geopti/opus-en-el-eval-mixture huggingface dataset:
English: The decision to grant these State resources is imputable to public authorities: The supervisory board of MFAG, a publicly owned company, declared that sufficient equity will be raised to finance the expansion of the airport.
Greek: Η απόφαση να χορηγηθούν κρατικοί πόροι λήφθηκε από τις δημόσιες αρχές. Το διοικητικό συμβούλιο της MFAG, εταιρεία που ανήκει στο δημόσιο, δήλωσε ότι θα συγκεντρωθεί επαρκές ποσό ιδίων κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση της επέκτασης του αεροδρομίου.
English: The majority of the MFAG's Supervisory Board members are representatives of public authorities (e.g. Land Ministers, Mayors etc.).
Greek: Η πλειοψηφία του διοικητικού συμβουλίου της MFAG αποτελείται από εκπροσώπους των δημοσίων αρχών (π.χ. υπουργοί οικονομικών ομόσπονδων κρατών, δήμαρχοι κ.λπ.).
English: The capital contributions and shareholder's loans previously mentioned reduce the investment costs that the airport operator would normally have to bear and therefore confer an advantage on the airport.
Greek: Μέσω των εισφορών κεφαλαίου και δανείων των μετόχων που αναφέρθηκαν στην αιτιολογική σκέψη 185, μειώθηκαν οι επενδυτικές δαπάνες που θα έπρεπε κανονικά να επωμιστεί ο φορέας εκμετάλλευσης του αεροδρομίου, με αποτέλεσμα τη χορήγηση πλεονεκτήματος στο αεροδρόμιο.
English: However, it could be argued that the capital contributions granted to Leipzig Airport do not constitute State aid within the meaning of Article 87(1) EC if the market economy investor test can be shown to be applicable in this case.
Greek: Εάν ήταν δυνατό να αποδειχτεί ότι στην υπόθεση αυτή ικανοποιείται το κριτήριο του επενδυτή σε οικονομία της αγοράς, θα μπορούσε να προβληθεί το επιχείρημα ότι οι εισφορές κεφαλαίου που χορηγήθηκαν στο αεροδρόμιο της Λειψίας δεν συνιστούν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ.
English: In this regard the European Court in the Stardust Marine Judgment declared ‘capital placed directly or indirectly at the disposal of an undertaking by the State in circumstances which correspond to normal market conditions cannot be regarded as State aid’ [36].
Greek: Ως προς το θέμα αυτό, το Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων στην απόφασή του στην υπόθεση Stardust Marine αποφάνθηκε ότι «κεφάλαια που τίθενται από το κράτος, άμεσα ή έμμεσα, στη διάθεση μιας επιχειρήσεως, υπό συνθήκες οι οποίες ανταποκρίνονται στους συνήθεις όρους της αγοράς, δεν μπορούν να χαρακτηριστούν ως κρατικές ενισχύσεις» [37].
English: The Commission must then analyse whether Leipzig Airport's shareholders have acted as private investors in financing the expansion of the airport.
Greek: Συνεπώς, η Επιτροπή πρέπει να εξετάσει κατά πόσο οι μέτοχοι του αεροδρομίου της Λειψίας έχουν ενεργήσει ως ιδιώτες επενδυτές κατά τη χρηματοδότηση της επέκτασης του αεροδρομίου.
English: It has to be assessed whether in similar circumstances a private investor operating under normal conditions of the market economy would have entered into the same or similar commercial arrangements as MFAG for the realignment of the southern runway.
Greek: Επιπλέον θα πρέπει να εκτιμηθεί κατά πόσο σε παρόμοιες συνθήκες ένας ιδιώτης επενδυτής που ενεργεί κάτω από τις συνήθεις συνθήκες μιας οικονομίας της αγοράς θα είχε συνάψει ίδιες ή παρόμοιες εμπορικές συμφωνίες όπως η MFAG για τη νέα χάραξη του νότιου διαδρόμου.
English: The Court declared in the Stardust Marine Judgment that, ‘[…] in order to examine whether or not the State has adopted the conduct of a prudent investor operating in a market economy, it is necessary to place oneself in the context of the period during which the financial support measures were taken in order to assess the economic rationality of the State's conduct, and thus to refrain from any assessment based on a later situation’ [39].
Greek: Το κριτήριο του επενδυτή σε οικονομία της αγοράς δεν μπορεί να αποκλειστεί απλώς και μόνο επειδή ο ιδιωτικός τομέας δεν συμμετέχει στη χρηματοδότηση της υποδομής του αεροδρομίου [39]. Μια κατάσταση που παρουσιάζει οικονομικές δυσχέρειες δεν απαλλάσσει το δημόσιο επενδυτή από την υποχρέωσή του να ενεργήσει το ίδιο ορθολογικά όπως θα έπραττε και ένας ιδιώτης επενδυτής στην ίδια κατάσταση. (194) Στην απόφαση του στην υπόθεση Stardust Marine το Δικαστήριο αποφάνθηκε ότι «για να εξακριβωθεί αν το Δημόσιο επέδειξε συμπεριφορά συνετού επενδυτή που ενεργεί υπό συνθήκες οικονομίας της αγοράς, το ζήτημα κατά πόσον η συμπεριφορά του Δημοσίου ήταν ορθολογική από οικονομική άποψη πρέπει να κριθεί εντός του χρονικού πλαισίου εντός του οποίου ελήφθησαν τα μέτρα χρηματοδοτικής στήριξης και να αποφευχθεί οποιαδήποτε εκτίμηση με βάση μεταγενέστερες καταστάσεις» [40].
English: The decisive point of time is the date when the decision for investment was taken.
Greek: Καθοριστική σημασία έχει το χρονικό σημείο κατά το οποίο λήφθηκε η απόφαση πραγματοποίησης της επένδυσης.
English: The applicability of the private market investor test does not arise from the 2005 Guidelines but from the development of EC case-law and the decisions of the European Commission [40].
Greek: Η δυνατότητα εφαρμογής του κριτήριου του επενδυτή σε οικονομία της αγοράς δεν απορρέει από τις κατευθύνσεις του 2005 αλλά από την εξέλιξη της νομολογίας του Δικαστηρίου των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων και των αποφάσεων της Επιτροπής [41].
English: Therefore, notwithstanding the assertions of the German authorities, in order to be able to apply the private investor test the Commission has to substitute itself for the public authority in question at the time the decision to make the investment was taken.
Greek: Συνεπώς, ανεξάρτητα από τις θέσεις της Γερμανίας, για να μπορέσει η Επιτροπή να εφαρμόσει το κριτήριο του ιδιώτη θα πρέπει να βάλει τον εαυτό της στη θέση της εν λόγω δημόσιας αρχής κατά το χρόνο που λήφθηκε η απόφαση πραγματοποίησης της επένδυσης.
English: In November 2004 when Leipzig Airport decided to start the construction works for the southern runway DHL had not yet entered into a legally binding commitment to move to Leipzig Airport.
Greek: Τον Νοέμβριο του 2004, όταν το αεροδρόμιο της Λειψίας αποφάσισε να αρχίσει τα κατασκευαστικά έργα για το νότιο διάδρομο, η DHL δεν είχε ακόμα συνάψει νομικά δεσμευτική συμφωνία για την εγκατάστασή της στο αεροδρόμιο της Λειψίας.
English: To have a conservative profitability assessment, the following analysis will make a comparison between ‘Status quo’ and ‘Expansion without DHL’ and will disregard ‘Expansion with DHL’.
Greek: Για να υπάρξει μία συντηρητική εκτίμηση αποδοτικότητας, στην ανάλυση που ακολουθεί θα γίνει σύγκριση μεταξύ της «διατήρησης του status quo» και της «επέκτασης χωρίς την DHL» και δεν θα ληφθεί υπόψη το σενάριο «επέκταση με την DHL».
English: The German authorities argue that Leipzig Airport acted like a private market investor.
Greek: Οι γερμανικές αρχές ισχυρίζονται ότι το αεροδρόμιο της Λειψίας ενήργησε ως επενδυτής σε οικονομία της αγοράς.
English: The German authorities submit that the realignment of the southern runway has helped to reduce the losses of Leipzig Airport and in the medium to long term, the financed investments allow to reach the break-even point.
Greek: Οι γερμανικές αρχές αναφέρουν ότι η νέα χάραξη του νότιου διαδρόμου συνέβαλε στη μείωση των ζημιών του αεροδρομίου της Λειψίας και σε μεσοπρόθεσμη βάση οι χρηματοδοτηθείσες επενδύσεις θα επιτρέψουν την επίτευξη του κατώτατου ορίου αποδοτικότητας.
English: The German authorities need to be able to prove that the public authorities acted in a way that would be acceptable to a private investor.
Greek: Οι γερμανικές αρχές πρέπει να είναι σε θέση να αποδείξουν ότι οι δημόσιες αρχές ενήργησαν με τρόπο που θα ήταν αποδεκτός για έναν ιδιώτη επενδυτή.
English: However, according to the information provided to the Commission, it is not ascertainable that the realignment of the southern runway was the most favourable solution for economic purposes.
Greek: Ωστόσο, σύμφωνα με τις πληροφορίες που χορηγήθηκαν στην Επιτροπή, δεν μπορεί να διαπιστωθεί σαφώς ότι η νέα χάραξη του νότιου διαδρόμου αποτελούσε την οικονομικώς πιο πρόσφορη λύση.
English: The conduct of an investor in a market economy is guided by prospects of profitability [41].
Greek: Η συμπεριφορά ενός επενδυτή σε οικονομίας της αγοράς κατευθύνεται από προοπτικές κερδοφορίας [42].
English: The market investor test will normally be satisfied where the structure and future prospects for the company are such that a normal return, by way of dividend payments or capital appreciation by reference to a comparable private undertaking, can be expected within a reasonable period.
Greek: Το κριτήριο του επενδυτή σε οικονομία της αγοράς θεωρείται ότι ικανοποιείται όταν η διάρθρωση και οι μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας είναι τέτοιες ώστε να αναμένεται μία κανονική απόδοση, με τη μορφή μερισμάτων ή υπεραξίας κεφαλαίου σε σύγκριση με ανάλογη ιδιωτική επιχείρηση εντός μιας εύλογης χρονικής περιόδου.
English: The assessment should leave aside any positive repercussions on the economy of the region in which the airport is located, since the Commission assesses whether the given measure constitutes aid by considering whether ‘in similar circumstances a private shareholder, having regard to the foresee ability of obtaining a return and leaving aside all social, regional-policy and sectoral considerations, would have subscribed the capital in question’ [42]. (202) As the Commission already in the ‘Charleroi’ decision pointed out, ‘one cannot consider as consistent with the principle of private investor in a market economy any commitments made by an airport operator for which it cannot be proven that the airport activity as such will produce reasonable profits within a reasonable time.
Greek: Στην εκτίμηση δεν θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη ενδεχόμενες θετικές συνέπειες για την οικονομία της περιφέρειας στην οποία είναι εγκατεστημένο το αεροδρόμιο, δεδομένου ότι η Επιτροπή αξιολογεί κατά πόσο το μέτρο συνιστά ενίσχυση εξετάζοντας εάν «υπό παρεμφερείς συνθήκες, ένας ιδιώτης επενδυτής θα προέβαινε σε αυτή τη στήριξη βασιζόμενος σε προβλέψιμες δυνατότητες απόδοσης, χωρίς καμιά συλλογιστική κοινωνικού χαρακτήρα ή περιφερειακής ή κλαδικής πολιτικής» [43].
English: It goes without saying that any positive effects on the economy of the Region surrounding the airport cannot in any case be included in this evaluation, which is aimed at determining whether or not the intervention conceals elements of aid’ [43].
Greek: Όπως είχε ήδη επισημάνει η Επιτροπή στην απόφαση «Charleroi»: «δεν μπορούμε να θεωρήσουμε σύμφωνες με την αρχή του ιδιώτη επενδυτή σε συνθήκες οικονομίας αγοράς τις υποχρεώσεις που αναλαμβάνει ένας φορέας εκμετάλλευσης αερολιμένα, οι οποίες δεν αποδεικνύεται ότι θα έχουν ως αποτέλεσμα η δραστηριότητα του αερολιμένα αφεαυτή να παράγει εύλογα κέρδη σε εύλογο χρονικό διάστημα.
English: As the Court held in its judgments, ‘a private shareholder may reasonably subscribe the capital necessary to secure the survival of an undertaking which is experiencing temporary difficulties but is capable of becoming profitable again, possibly after a reorganisation’ [44].
Greek: Εξυπακούεται ότι οι τυχόν θετικές συνέπειες στην οικονομία της περιφέρειας γύρω από τον αερολιμένα δεν είναι σε καμία περίπτωση δυνατό να ληφθούν υπόψη στην αξιολόγηση αυτή, στόχος της οποίας είναι να καθορισθεί η ύπαρξη ή μη στοιχείων ενίσχυσης στην παρέμβαση» [44].
English: However, as to the Court, ‘when injections of capital by a public investor disregard any prospect of profitability, even in the long term, such provision of capital must be regarded as aid …’ [45].
Greek: Όπως αποφάνθηκε το Δικαστήριο σε αποφάσεις του C-234/84 και C-303/88, ένας ιδιώτης μέτοχος θα ήταν εύλογο να εισφέρει τα κεφάλαια που θα είναι απαραίτητα για να εξασφαλιστεί η επιβίωση μιας επιχείρησης που αντιμετωπίζει προσωρινές δυσκολίες αλλά είναι σε θέση να ξαναγίνει κερδοφόρα, ενδεχομένως μετά από αναδιάρθρωση [45]. Ωστόσο, σύμφωνα με το Δικαστήριο όταν ένας δημόσιος επενδυτής πραγματοποιεί εισφορά κεφαλαίου που ακόμη και μακροπρόθεσμα δεν παρουσιάζει καμία προοπτική αποδοτικότητας, τότε πρέπει να θεωρηθεί ως ενίσχυση [46].
English: As previously mentioned Germany has submitted a business plan for the realignment of the southern runway.
Greek: Η Γερμανία είχε υποβάλει επιχειρηματικό σχέδιο για την ανάπτυξη του νότιου διαδρόμου απογείωσης και προσγείωσης.
English: On the basis of the included income data and cost figures the Commission can review whether Leipzig Airport acted like a private investor with regard to financing, building and operating of the southern runway.
Greek: Σύμφωνα με τα στοιχεία για τα έσοδα και τις δαπάνες που προβλέπονται σε αυτό, η Επιτροπή μπορεί να κρίνει κατά πόσο το αεροδρόμιο της Λειψίας ενήργησε ως ιδιώτης επενδυτής όσον αφορά τη χρηματοδότηση, την κατασκευή και τη λειτουργία του νότιου διαδρόμου απογείωσης και προσγείωσης.
English: Germany presented the business plans for three scenarios,
Greek: Η Γερμανία είχε παρουσιάσει επιχειρηματικά σχέδια για τρία σενάρια:
English: ‘Expansion with DHL’: Rebuilding of the southern runway, DHL comes to Leipzig Airport;
Greek: «Επέκταση με την DHL»: Ο νότιος διάδρομος ανακατασκευάζεται και η DHL εγκαθίσταται στο αεροδρόμιο της Λειψίας.
English: ‘Status quo’: No rebuilding or realignment of the southern runway;
Greek: «Status quo»: Δεν γίνεται επέκταση ούτε τροποποίηση της χάραξης του νότιου διαδρόμου.
English: ‘Expansion without DHL’: Rebuilding of the southern runway, DHL does not come to Leipzig Airport.
Greek: «Επέκταση χωρίς την DHL»: Ο νότιος διάδρομος ανακατασκευάζεται και η DHL δεν εγκαθίσταται στο αεροδρόμιο της Λειψίας.
English: The business plans are based on the following assumptions, cost figures and income data as provided by the German authorities for the period from 2006 until 2042, no terminal value for the time after 2042 is specified.
Greek: Τα επιχειρηματικά σχέδια στηρίζονται στις υποθέσεις, στα στοιχεία για τις δαπάνες και τα έσοδα που παρατίθενται στη συνέχεια, τα οποία υποβλήθηκαν από τη Γερμανία για την περίοδο από το 2006 έως το 2042, ενώ για την περίοδο μετά το 2042 δεν αναφέρεται καμιά τελική αξία (βλ. επίσης αιτιολογικές σκέψεις 236 και επόμενες).
English: As previously stated the Commission cannot take into consideration the ‘Expansion with DHL’ scenario in determining the conformity of the investments with the MEIP [46].
Greek: Όπως διαπιστώνεται ήδη στην αιτιολογική σκέψη 197, η Επιτροπή δεν μπορεί να λάβει υπόψη το σενάριο «επέκταση με την DHL» για την εκτίμηση της συμβατότητας των επενδύσεων με την αρχή του επενδυτή σε οικονομία της αγοράς.
English: The forecast development of sales for the scenario ‘Expansion without DHL’ is based on two main assumptions: The investor expects a displacement effect of night-flight restrictions at Frankfurt/Main Airport in 2012, and capacity bottlenecks at other airports will lead to further growth between 2013 and 2018.
Greek: Οι προβλέψεις για την εξέλιξη του κύκλου εργασιών στο σενάριο «επέκταση χωρίς την DHL» στηρίζονται κατά κύριο λόγο στις εξής δύο υποθέσεις: ο επενδυτής αναμένει ότι το 2012, λόγω των περιορισμών στις νυχτερινές πτήσεις στο αεροδρόμιο Φρανκφούρτης/Μάιν και της έλλειψης δυναμικότητας σε άλλα αεροδρόμια, θα υπάρξει μετατόπιση και κατά συνέπεια μεγαλύτερη ανάπτυξη στο διάστημα από το 2013 έως το 2018.
English: The provisions of the enlargement were deemed necessary in order to ensure sufficient capacity to meet the expected growth of air freight.
Greek: Τα σχέδια επέκτασης θεωρούνται απαραίτητα, έτσι ώστε να εξασφαλιστεί επαρκής δυναμικότητα για την αντιμετώπιση της αναμενόμενης αύξησης του όγκου των εμπορευματικών αερομεταφορών.
English: However, while the increasing demand for air freight traffic from Leipzig airport is mentioned as the reason for investment, this is not justified by in the present case by a specific cost-benefit-analysis.
Greek: Ωστόσο, ενώ η αυξανόμενη ζήτηση υπηρεσιών εμπορευματικών αερομεταφορών από τη Λειψία αναφέρεται ως λόγος για τη διενέργεια των επενδύσεων, το επιχείρημα δεν τεκμηριώνεται με σχετική ανάλυση κόστους-ωφέλειας.
English: The risk of overcapacity existed when the decision to rebuild the southern runway was taken.
Greek: Κατά το χρόνο της απόφασης κατασκευής του νέου νότιου διαδρόμου υπήρχε ο κίνδυνος υπερβάλλουσας δυναμικότητας.
English: Vacancy costs resulting from possible overcapacity (e.g. without DHL) would not be compensated.
Greek: Το κόστος που θα προέκυπτε από μια ενδεχόμενη υπερβάλλουσα δυναμικότητα (π.χ. χωρίς την DHL) δεν θα μπορούσε να αντισταθμιστεί.
English: However, the presented calculations do not seem to take this risk into consideration.
Greek: Ωστόσο, σύμφωνα με τους υπολογισμούς που υποβλήθηκαν ο κίνδυνος αυτός δεν φαίνεται να έχει ληφθεί υπόψη.
English: The following table [47] summarises the cash-flow calculations in relation to the two different scenarios ‘Status quo’ and ‘Expansion without DHL’.
Greek: Στον πίνακα που ακολουθεί [47] συνοψίζονται οι υπολογισμοί ταμειακών ροών για το σενάριο «status quo» και το σενάριο «επέκταση χωρίς την DHL».
English: These calculations are based on the business scenarios submitted by Germany which assume inter alia a growth rate of at least three percent for the air cargo business.
Greek: Οι υπολογισμοί αυτοί στηρίζονται στα επιχειρηματικά σχέδια που παρουσιάστηκαν από τη Γερμανία, μεταξύ άλλων με την υπόθεση ότι το ποσοστό ανάπτυξης ανέρχεται σε τουλάχιστον 3 % για τις δραστηριότητες εμπορευματικών αερομεταφορών.
English: Cash-flow calculations
Greek: Υπολογισμοί ταμειακών ροών
English: Cash-flow calculations [48]
Greek: Υπολογισμοί ταμειακών ροών [48]
English: EBITDA Safety Measures
Greek: ΚΠΤΦΑ Μέτρα ασφάλειας
English: EBITDA (2006-2042) corrected (1) + (2)
Greek: ΚΠΤΦΑ (2006-2042) διορθωμένα (1) + (2)
English: Investments costs (2006-2042)
Greek: Επενδυτικές δαπάνες (2006-2042)
English: Investments costs Safety measures (2006-2042)
Greek: Επενδυτικές δαπάνες — Μέτρα ασφάλειας (2006-2042)
English: Investments costs 2005
Greek: Επενδυτικές δαπάνες 2005
English: Cash flow 2005-2042 (3) + (4) + (5) + (6)
Greek: Ταμειακές ροές 2005-2042 (3) + (4) + (5) + (6)
English: The Commission firstly notes that it has taken into account the total amount of the investment and operational costs for security and safety measures for the purposes of the Cash-flow calculations.
Greek: Πρέπει πρώτα να σημειωθεί ότι η Επιτροπή για τον υπολογισμό των ταμειακών ροών έχει λάβει υπόψη το συνολικό ποσό των επενδυτικών και λειτουργικών δαπανών για τα μέτρα ασφάλειας.
English: However, as previously explained (see recitals 180 to 183) part of these expenses (operations and also investment costs) may represent measures which fall within the public policy remit
Greek: Όπως διευκρινίζεται στις αιτιολογικές σκέψεις 180 έως 183, μέρος αυτών των δαπανών (λειτουργικές καθώς και επενδυτικές δαπάνες) ενδέχεται να αποτελούν μέτρα που εμπίπτουν στο τομέα των δημοσίων αρμοδιοτήτων.
English: This fact notwithstanding, the cash-flow of the airport for the period 2005-2042 totals to approximately [negative cashflow] euro. The Commission cannot therefore accept that a market economy investor would have decided to make the investment in the construction of the southern runway.
Greek: Ανεξαρτήτως αυτού, το ύψος των ταμειακών ροών για το αεροδρόμιο για την περίοδο 2005-2042 φθάνει σε περίπου [αρνητικές ταμειακές ροές] EUR. Συνεπώς, η Επιτροπή δεν μπορεί να δεχθεί ότι ένας επενδυτής σε οικονομία της αγοράς θα ήταν διατεθειμένος να επενδύσει στην κατασκευή διαδρόμου απογείωσης και προσγείωσης.
English: The calculations show that Scenario B generates a cash-flow lower than Scenario A by about EUR [100-200] million. Building the southern runway reduces the cash flow in real terms, which is at disposal for the financing of the pre-existing facilities.
Greek: Οι υπολογισμοί δείχνουν ότι στο σενάριο Β οι ταμειακές ροές που δημιουργούνται είναι κατά περίπου [100-200] εκατ. EUR χαμηλότερες από εκείνες του σεναρίου A. Η κατασκευή του νότιου διαδρόμου οδηγεί σε μείωση των ταμειακών ροών σε πραγματικούς όρους που διατίθενται για τη χρηματοδότηση των ήδη υφισταμένων εγκαταστάσεων.
English: On this basis the Commission can conclude that the public authorities do not have a well founded expectation of a financial return on the investment in question and although it is their intention to make the airport more attractive to users and therefore more profitable, they are not guided by prospects of profitability in the longer term [49].
Greek: Σε αυτή τη βάση, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι δημόσιες αρχές δεν έχουν βάσιμες προσδοκίες οικονομικής απόδοσης των προβλεπόμενων επενδύσεων, και παρόλο που έχουν την πρόθεση να καταστήσουν το αεροδρόμιο ελκυστικότερο για τους χρήστες και συνεπώς αποδοτικότερο, δεν κατευθύνονται από μακροπρόθεσμες προοπτικές αποδοτικότητας [49].
English: Rather the aim of the public financing is, as explicitly indicated by the German authorities, regional development, and an increase in the accessibility of the region, the creation of jobs and environmental purposes (i.e. noise reduction).
Greek: Στόχος της δημόσιας χρηματοδότησης φαίνεται μάλλον να είναι, όπως αναφέρεται ρητά από τις γερμανικές αρχές, η περιφερειακή ανάπτυξη, η βελτίωση των δυνατοτήτων πρόσβασης στην περιοχή, η δημιουργία θέσεων απασχόλησης και η προστασία του περιβάλλοντος (δηλαδή η μείωση του θορύβου).
English: The Commission concludes that a private investor, even one operating at the scale of a group in a broader economic context, could not, in the normal circumstances of a market economy and even in the longer term, have expected an acceptable return on the capital invested in the case at hand.
Greek: Συνεπώς, συνάγεται το συμπέρασμα ότι στην προκειμένη περίπτωση ένας ιδιώτης επενδυτής, ακόμη και αν λειτουργούσε στο πλαίσιο ομίλου σε ευρύτερη οικονομική κλίμακα δεν θα μπορούσε, υπό τις συνήθεις συνθήκες οικονομίας της αγοράς και ακόμη και πιο μακροπρόθεσμα, να αναμένει μια αποδεκτή απόδοση του κεφαλαίου που θα είχε επενδύσει.
English: In these circumstances the Commission is entitled to consider that a private investor, even one pursuing a comprehensive long-term policy without regard to immediate returns, would not, in the normal circumstances of a market economy, have made the injections of capital in question.
Greek: Υπό τις συνθήκες αυτές, είναι δικαιολογημένο να θεωρηθεί ότι ένας ιδιώτης επενδυτής, ακόμη και αν εφάρμοζε συνολική μακροπρόθεσμη στρατηγική που να μην είναι προσανατολισμένη στο βραχυπρόθεσμο κέρδος, υπό κανονικές συνθήκες οικονομίας της αγοράς δεν θα είχε προβεί στις επίμαχες εισφορές κεφαλαίου.
English: Furthermore, and without prejudice to the arguments set out and the conclusions reached above the Commission is obliged to observe that the discount rate applied by the German authorities in their calculations of 6.5 % (see point 117) implies that the calculations assume a very low risk investment premium of approximately 3.25 % based on a beta factor of 0.65.
Greek: Επιπλέον, και με την επιφύλαξη των επιχειρημάτων που παρατέθηκαν και των συμπερασμάτων που συνάχθηκαν ανωτέρω, η Επιτροπή είναι υποχρεωμένη να παρατηρήσει ότι το προεξοφλητικό επιτόκιο ύψους 6,5 % που εφαρμόστηκε από τις γερμανικές αρχές στους υπολογισμούς τους (βλέπε αιτιολογική σκέψη 117) στηρίζεται σε μια πολύ χαμηλή εκτίμηση του ποσοστού ασφάλιστρου κινδύνου (περίπου 3,25 %) και σε συντελεστή βήτα ύψους 0,65.
English: A beta of 0.65 means that if the value of the overall market decreases by 1 %, the value of the investment decreases by 0.65 %, which implies a lower volatility of the investment than the overall capital market and therefore results in a lower risk.
Greek: Ένας συντελεστής βήτα ύψους 0,65 σημαίνει ότι εάν η αξία της συνολικής αγοράς υποχωρεί κατά 1 %, η αξία της επένδυσης μειώνεται κατά 0,65 %, πράγμα που σημαίνει ότι η μεταβλητότητα της επένδυσης είναι χαμηλότερη σε σχέση με τη συνολική κεφαλαιαγορά και συνεπώς ότι ο κίνδυνος είναι χαμηλότερος.
English: In this regard, the Commission notes that some expert sources provide beta for aerospace and airport development in Europe based on statistical data of between 0,81 and 1,26 [50].
Greek: Ως προς το θέμα αυτό πρέπει να σημειωθεί ότι σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία για την ανάπτυξη της αεροναυτικής και του διαστήματος στην Ευρώπη, ορισμένοι κύκλοι εμπειρογνωμόνων προβλέπουν ότι ο συντελεστής βήτα θα κυμαίνεται μεταξύ 0,81 και 1,26 [50].