話の細部は物語（『エッダ』・『ヴォルスンガ・サガ』・『ファーヴニルの歌』等）によって異なるが、あらすじは以下の通りである。ファフニールはフレイズマルの長男であり、オッテル（次男）とレギン（三男）という弟がいた。神であるロキ・オーディン・ヘーニルが旅をしているとき、河でカワウソに変身していたオッテルをしとめた。神々はそれを知らずにフレイズマルにその日の宿を求めた。フレイズマルに指示されたファーヴニルとレギンは神々を捕らえ、賠償金を要求する。神々はオッテルの皮の内側と外側を埋め尽くす量の黄金（もしくは赤い黄金）を支払うことで合意する。オーディンとヘーニルが人質として残され、ロキがドワーフのアンドヴァリから黄金と黄金を生み出す指輪（もしくは腕輪）を奪う。その際に、アンドヴァリは指輪の持ち主に永遠の不幸をもたらす呪いをかける（もしくは最初から指輪はそのような性質のものであった）。指輪は黄金とともに皮に入れられてフレイズマルに渡された。そして黄金に欲を出したファフニールはフレイズマルを殺害する。ファフニールは黄金を弟と分け合うことを拒み、黄金とともにグニタヘイズ（Gnitaheidr）へ逃亡、黄金を守るために毒を吐くワームに変身する（もしくは指輪の呪いによってワイアームになってしまう）。レギンはその後デンマークの王ヒャルプレク王のもとで鍛冶師として働き、ヒャルプレク王からフラグランドの王シグムントの遺子シグルズの養育を任される。そしてシグルズに過去のことを話し、ファフニールを殺すように頼む。鍛冶屋であったレギンは古エッダでは竜を倒すためにと言いグラムをシグルズに渡し、ヴォルスンガ・サガでは何度か剣を作ろうとするもののシグルズはその出来に満足せずシグルズは母からシグムントの遺産である折れた剣を受け取りそれをレギンが鍛えなおして与えた。以後その剣がグラムと呼ばれる。シグルズはグラムでファフーニルを殺す。死に際にファフニールはシグルズの問いかけに答え、自身の持つ腕輪、黄金は死に至る呪いがかかっているため、持っていくなと忠告をしたがシグルズはそれを聞き入れることはなかった。その後レギンは自身にも責任はあるがそれでも兄を殺したとシグルズを非難する。そしてレギンはファフニールの心臓を炙って食べさせてくれと頼んだ。古エッダではレギンが、ヴォルスンガサガではシグルズがリジル（リジン）という剣でファーヴニルの心臓を切り出し、シグルズはレギンの指示に従って心臓を火で焙ったが、その際にやけどを負い、指をなめてドラゴンの血もなめてしまった。そしてドラゴンの血の力によってシグルズは全ての言語を理解する力を得る。鳥の鳴き声からレギンに自分が殺されようとしていることを知ったシグルズはレギンを殺し、黄金を手に入れる。また、その心臓を口にしたシグルズとグズルーンは余人より遥かに賢くなったと言う。
ガーリブは、アーグラの母方の祖父母の家で育った。2人の父親を亡くしたものの、富裕な母方の祖父母の家での暮らしは優雅で快適であり、後年の子どもの頃を回想した書簡によると、毎日親友とチェスをしたり、屋根の上で凧揚げを楽しんだりしたという。もっとも、Verma(1989)によると、この回想は頌詩文学的誇張が含まれている可能性があり、この頃の幼いガーリブには父と叔父を亡くしたストレスが襲い、剥奪感が常にまとわりつくようなっていたと述べる。ガーリブがペルシア語で詩を作り始めたのは、叔父の死の直後の1806年ないし1808年ごろと見られ、いずれにせよ非常に早熟な才能であった。幸運なことに、当時のアーグラには優れた教師がいて、総合的に才能を伸ばす環境が整っていた。ガーリブは、たくさんの生徒を抱えた、アーグラのシャイフ、モウレヴィー・ムハンマド・ムアッザム（Maulvi Muhammad Muʿazzam, Agra）のマクタブに通った。ミール・アザム・アリー（Mir ʿAzam ʿAli）のマドラサにも通った可能性があり、ガーリブの豊富な、論理学、天文学、医学、形而上学といった伝統的学問の知識はここアーグラで培われた。ところが、文学や詩作への傾斜は、優れた師との偶然の出会いがきっかけであった。アブドゥッサマド（ ʿAbd-al-Ṣamad）というイラン出身の学者が当時、たまたまアーグラを訪れ、ガーリブの祖父母の家に逗留することになった。彼は元はホルムズド（Hormuzd）という名のゾロアスター教徒で、イスラームに改宗した人物であり、母語のペルシア語はもとよりアラビア語にも堪能であった。彼はガーリブを弟子にして、2年間（1811年 - 1812年）、寝起きを共にしてアラビア語やペルシア語、哲学などを教えた。イスラーム諸学にとって師弟の結びつきは重要で、特別な意味を持つ。ガーリブは誰かを「師匠」（ustad）と呼ぶことはなかったが、アブドゥッサマドへの言及の多さから、彼がそれに一番近い存在であったと推測されている。なお、当時のインドの貴族階層には早婚の習慣があった。1810年8月、13歳のガーリブは、アフマド・バフシュ・ハーンの弟、ナワービッラーヒ・バフシュ・ハーン・マアルーフの娘、ウマラーゥ・ベーグム（11歳）と結婚した。1813年ごろ、ガーリブはデリーに移って義父の家で暮らすようになり、しばらく経ってからはチャーンドニー・チョウク付近に居を定めた。ガーリブは1869年に亡くなるまでそこを住まいとしており、21世紀現在は記念館になっている。ガーリブは1816年に初めてのディーワーン（詩集）を出版した。このディーワーンに集められた詩は「アサド」の筆名を用いてウルドゥー語で書かれている。