短大在学中、札幌でスカウトされモデル業界入り。しばらくは札幌でローカルCMやブライダルショーを経験。約2年後に東京進出して本格的なモデル業をスタート。現在は多数のファッション雑誌に登場し人気を博す。親しい業界人やファンからは、「美香りんご」の愛称でも親しまれる（ファッション誌Oggiのコーナー「美香りんごデジカメ日記」にて広まる。現在コーナーは終了）。パリコレの出演経験もあり。今では、所属事務所を支えるトップモデル的存在。2009年3月、一般男性と結婚。2011年12月、第1子となる男児を出産。2018年12月、離婚。
ラジコンカー及びミニ四駆等のボディに使用されているポリカーボネートに適した溶剤を使用した塗料。強靭で柔軟な塗膜が特徴であり、模型用エンジン燃料にも侵されない。スプレータイプが基本であるが、以前は瓶入りタイプも販売されていた。瓶入りの場合、溶剤は水またはX20A水溶性アクリル樹脂溶剤が使用できた
瓶入りのアクリル塗料とは違い溶剤系（油性）アクリル樹脂塗料（ラッカー系）のスプレーである。色番号はエナメル塗料と共通ではなく、カーモデル用の色が充実している。航空機用の「エアーモデルスプレー」や、ミニ四駆の塗装を想定した「ミニ四スプレー」も発売されている。
事実上、国産唯一の模型用エナメル塗料である。アクリル塗料より筆の伸びが良く発色も良好、また乾燥時間が長いのでムラが出にくく、綺麗な光沢面が出せるが、耐候性に弱く塗膜が剥がれやすい。下地に塗ったアクリル塗料の塗膜にほとんど影響を与えないので、重ね塗りが簡単である。また溶剤で粘性がなくなるくらいに薄めた塗料を流し、模型の凹凸を表現するスミ入れ（ウォッシング、シェイディング）にも良く用いられ、スミ入れ塗料用として予め薄められた専用品も4色ほどある。ただしガンプラ等のスミ入れに使用した際に、溶剤の浸透によりプラスチックが劣化し、ひびが入る等の事態も生じている。タミヤはアメリカのパクトラ社と提携し、1971年から パクトラタミヤ の名称で販売していたが、1984年頃に提携を解消し国産の本商品に切り替えた。国産化に際し、高温多湿の日本の気候風土に合わせた調整が行われ、エナメル系塗料としては乾燥は早い部類となっている。色番号はパクトラタミヤのものを継承しているが、色調はやや変化したものもある。製品としてはエナメル塗料としているが、ニトロセルロースなどで構成されるいわゆるラッカーエナメルではなく、アルキド変性アクリル樹脂が主成分である。したがって、品質表示法に基いた品質表示欄には、品名として合成樹脂塗料と記載される(塗料#種類に詳しい)。
水溶性アクリル樹脂塗料であり安全性が高く、使用後の筆が水で洗えることを謳っている。1981年の発売で、ほぼ同時期に発売されたGSIクレオスの「水性ホビーカラー」との差別化のため、23ミリリットル入りの大瓶で販売された。1998年からは10ミリリットル入りの「ミニ」が発売された。エアブラシで使用する場合は少量の水か溶剤を加える。色番号は後述のエナメル塗料と共通であるが、色数はこちらの方がやや多い。航空機、艦船に加え、タミヤの主力商品であるミリタリーモデル用の色も充実している。
1984年9月、福岡大学附属大濠中学校・高等学校の体育祭の棒倒しで、男子学生（当時、高2年）が催しの最中、腹部を蹴られて転倒、演目中そのまま他生徒に踏みつけられて内蔵破裂の重症を負う。1989年8月、本人を含む両親が「事故回避の注意義務を怠った」として、同校を経営する学校法人福岡大学を相手取り約5000万円の損害賠償を求めて提訴。1992年4月21日福岡地方裁判所小倉支部（綱脇和久裁判長）は原告の請求を棄却。
2016年11月9日にKING AMUSEMENT CREATIVEより発売された。初回封入特典として「特製トレカ」が封入されたほかに、特定の販売店で購入した場合は先着で各チェーン店ごとに全12種類のブロマイドやクリアファイルが特典として配布された。また、水瀬の楽曲で初めての台湾盤が2016年11月16日にWarner Music Taiwan（中国語: 華納音樂 (台灣)）より発売された。2016年11月・12月には日本各地と台湾で発売記念イベントが予定されていたが中止となっている。シングル『Starry Wish』には「夏の約束」と「MELODY FLAG」の2曲のカップリング曲が収録されている。カップリング曲もメディアで使用されており、2曲目の「夏の約束」はシチュエーションCD『√HAPPY+SUGAR=VACATION』の主題歌に起用され、3曲目の「MELODY FLAG」は文化放送のラジオ番組『水瀬いのり MELODY FLAG』のテーマソングに起用されている。この楽曲のプロモーションは主にTVアニメ『ViVid Strike!』に関連づけた形で行われた。初めて楽曲の一部が公開されたのは『ViVid Strike!』のWeb限定SPOT映像である。2016年11月にはTOKYO MXなどで放送されたアニメソング系の音楽情報番組『リスアニ！TV 5th Season』第33回に水瀬が出演して楽曲と『ViVid Strike!』について話をしている。そのほかにも水瀬が『ViVid Strike!』で共演する小倉唯と共に表紙を飾った声優情報雑誌『声優グランプリ』2016年11月号などにインタビュー・広告が掲載され、『フリーペーパーアニカン』Vol.172では『ViVid Strike』の特集として水瀬、小倉、西村純二監督のインタビューとともに『Starry Wish』の広告が掲載されている。