しかし1937年初頭には経済分野での指導権をゲーリングに奪われ、1937年11月に経済相と戦争経済全権委員を解任された。ただし代わりに無任所相に任じられ、形式的な閣僚の地位はその後もしばらく保持した。またライヒスバンク総裁職は保持しつづけたが、本来ライヒスバンクに属していた通貨信用政策と資本市場に対する統制権も奪われていった。軍事費による政府支出と借り入れはますます増大し、1938年にはライヒ政府の国庫は危機的な状態となり、財務相のルートヴィヒ・シュヴェリン・フォン・クロージクとの関係も悪化した。1939年1月7日、シャハトは「軍事費が増えすぎたせいでインフレーションが起こっている」として、財政金融政策、特に軍事財政の中止を訴える手紙をライヒスバンク理事全員と連名で、ヒトラーに送った。1939年1月19日にはライヒスバンク総裁からも解任された。無任所相の地位は形式的に保持していたが、1943年1月に失った。シャハトはナチ党政権中枢に最後まで残っていたブルジョワ代表であった。
1934年8月2日にクルト・シュミット(de)経済相の辞任に伴い、代わってシャハトが経済相に任命された。1935年5月21日には「戦争経済全権」(Generalbevollmächtigten für die Kriegswirtschaft)にも任じられた。政権前期のシャハトは思うままにドイツ経済に実権をふるった。市場経済の信奉者であったシャハトは、シーメンスやダイムラー・ベンツ、バイエルやクルップなどの大企業がナチ党の支配や干渉を受けないように努めた。経営者団体と商工会議所をまとめた「ライヒ経団連」（de:Reichswirtschaftskammer）の創設にも携わった。また1937年1月30日にはヒトラーより黄金ナチ党員バッジを授与され、同時にナチ党に入党している（党員番号3,805,230）。またシャハトは反ユダヤ主義を好ましく思っておらず、シャハトが経済相にあった間はユダヤ人企業をドイツ人企業に安値で売却させる「アーリア化」は徹底されてこなかった。1936年には四カ年計画がスタートし、全権ヘルマン・ゲーリングは経済分野でも大きな権力を持つことになり、シャハトとの間で摩擦が増えた。シャハトはこの時期から亡命することを考えるようになり、イギリスの高官を通じてアメリカの政府におけるしかるべき地位と亡命の受け入れを求める動きをしていた。メフォ手形を含む手形の残高が増大する中で、インフレは避けがたくなっていった。1937年にシャハトはライヒスバンク総裁の任期切れを迎えていたが、ヒトラーは留任を望んだ。シャハトは一年後のメフォ手形発行停止をヒトラーに要求して飲ませたことで、1938年にはメフォ手形の発行は停止された。
1933年1月30日にナチ党党首アドルフ・ヒトラーがパウル・フォン・ヒンデンブルク大統領より首相に任命され、ドイツの政権を掌握した。1933年2月20日にはヒトラーはゲーリングの執務室でシャハトを含めた実業界首脳25名を招集。マルクス主義の根絶と再軍備を約し、代わりとしてナチ党への献金を依頼した。この会談でナチ党は300万マルクの献金を取り付けた（de）。1933年3月16日にシャハトは再びライヒスバンク総裁に任じられた。ヒトラー内閣は国民にインフレの不安を持たせず、また外国から察知されずに軍事費を調達する方法をライヒスバンクに命じた。シャハトらは財源調達の仕組みとして1933年6月に「メフォ手形」の導入を決定した。メフォ手形は国防軍から受注を受けた企業が手形の振出人となり、メフォと略称される会社が引受人となり、政府が手形支払いの義務を負い、ライヒスバンクが手形の再割引を保証する手形であった。1934年から1937年の間にメフォ手形の総額は204億マルクにも上った。
その後、シャハトは本格的にナチ党に接近した。アドルフ・ヒトラーの『我が闘争』にも強い感銘を受けたという。1931年10月にはハルツブルク戦線（ナチ党・国家人民党・鉄兜団の反ハインリヒ・ブリューニング内閣共同戦線）に参加した。自分の友人である銀行家や実業家をヒトラーに紹介し、ナチ党の活動資金確保に尽力した。クルップ、ユナイテッド・スチール、IGファルベンなど重工業界のナチ党への支援はシャハトの推薦の影響が大きかった。1932年11月29日には政財界人との連名で、ヒンデンブルク大統領に対し、ヒトラーを首相にするよう要請する書簡を送った（Industrielleneingabe）。
ニュージャージー州キーポートで生まれ、ジュリアード学院でクラシックを学んだ。1930年代初頭、ホール・ジョンソン・クワイアのスペシャル・ソロイストおよび助監督を務めていた。役者として活動する以前、自身のコーラス・グループのザ・ファニタ・ホール・クワイアを組織しており、コンサート、レコード、映画、ラジオと精力的に活動していた。ステージ・マネージャー・クラブにより創設されたレビュー『タレント48』のオーディションを受けた。後にラジオのナショナル・ニグロ・ネットワークでソープ・オペラ『The Story Of Ruby Valentine 』に出演した。このシリーズはフィリップモリス、ペット・ミルクなどの提供で35局で放送された。若い頃、黒人のブロードウェイ俳優の第一人者であり、リチャード・ロジャースとオスカー・ハマースタイン2世から直々に選ばれ、1949年4月7日からブロードウェイのマジェスティック劇場で1,925回ブラッディ・メアリー役を演じた。共演者はエツィオ・ピンツァとメアリー・マーティンであった。『南太平洋』に出演しつつ、グリニッジ・ヴィレッジにあるクラブにもレギュラー出演し、舞台で歌っていた曲『Am I Blue? 』、『Lament Over Love 』やラングストン・ヒューズの『Cool Saturday Night 』でファンを増やした。1950年、トニー賞ミュージカル助演女優賞を受賞し、トニー賞初の黒人受賞者となった。1954年、ブロードウェイ・ミュージカル『House of Flowers 』に出演し、ハロルド・アーレンの『Slide Boy Slide 』を歌い踊った。1957年、ニューヨークのベルトーン・スタジオでクロード・ホプキンス、コールマン・ホーキンス、バスター・ベイリー、ドク・チータム、ジョージ・デュヴィヴィエなど錚々たるジャズ・ミュージシャンをバック・バンドに『Juanita Hall Sings the Blues 』を収録した。1958年、映画版『南太平洋』でブラッディ・メアリー役を再演することとなったが、リチャード・ロジャースの希望により歌の部分はロンドン公演でブラッディ・メアリー役を演じたミュリエル・スミスによる吹き替えとなった。同年、ロジャース&ハマースタインのブロードウェイ・ミュージカル『フラワー・ドラム・ソング』に出演し中国系アメリカ人のマダム・リャン役を演じた。