アルメニア人がはじめて大規模でアルゼンチンに移住したのは1892年、エジプトとシリアからの移住であった。第一次世界大戦中、数千人のアルメニア人がアルゼンチンに移住したが、その多くがオスマン帝国によるアルメニア人虐殺の生還者だった。1918年5月、アルメニアは独立宣言を発してロシア帝国から独立、アルメニア第一共和国を樹立した。1920年、アルゼンチンはアルメニアの独立を承認、二国間の外交関係が成立した。しかし、アルメニアは1920年までに赤軍の侵攻を受けてソビエト連邦に併合された。1991年12月26日、アルメニアはソ連崩壊により独立を回復、1992年1月17日にはアルゼンチンとの外交関係を回復した。1992年6月、アルメニア大統領レヴォン・テル＝ペトロシャンはアルゼンチンへの公式訪問を行った。1993年、アルメニアは駐ブエノスアイレス大使館を開いた。1998年にはアルゼンチン大統領カルロス・メネムがアルメニアへ公式訪問した。2009年、アルゼンチンは駐アルメニア大使館を開いた。
1950年からは主に東宝で活躍し、1954年に製作した三船敏郎の『宮本武蔵』がアカデミー賞アカデミー名誉賞を受賞。さらに1958年には自作『無法松の一生』を戦時中にカットされた箇所を元に戻して再度三船敏郎主演で映画化し、ヴェネツィア国際映画祭金獅子賞に輝く、このときに本国に「トリマシタ ナキマシタ」の電報を打ったという話は有名である。その後は黒澤明とともに東宝の大作及び時代劇路線の代表的な監督とされ、1959年に三船出演・円谷英二特撮の東宝1000本記念映画『日本誕生』を、1962年に東宝30周年記念映画『忠臣蔵』を製作し、それぞれ興行的に成功を収めた。のち東京宝映プロの代表に就任、タレントの指導や演劇活動を行った。晩年は日刊スポーツに劇画『ナンセンス三浪士』を連載した。1980年5月21日、肝硬変で死去。享年74。
1935年、日活京都撮影所に入社。『関の弥太ッぺ』、中里介山原作の『大菩薩峠』を山中と共同監督したほか、前進座がユニット出演した『股旅千一夜』などを監督した。1938年、山中貞雄が戦死すると、友人たちで「山中会」を結成した。その後も1940年に片岡千恵蔵主演の『宮本武蔵』三部作を、1941年に『海を渡る祭礼』、阪東妻三郎主演の『江戸最後の日』などといった時代劇の大作や話題作を製作。太平洋戦争開戦後は、撮影所の文化委員長を務める。1943年、病床の伊丹が脚本を書いた『無法松の一生』を監督。同作は戦前の日本映画を代表する名作といわれるが、人力車夫・無法松が軍人の未亡人に愛の告白をするという場面が時局に合わないとして、検閲でカットされた。1944年、日華合作映画『狼火は上海に揚る』（大映・中華電影）を阪妻主演で製作。上海で8カ月にわたるロケを行った力作だったが、日本も上海も空襲で観劇のゆとりはなかったという。1945年、撮影所の企画室で、阪妻とともに終戦を迎える。稲垣と阪妻は黙って手を握り合ったという。戦後は『最後の攘夷党』でいち早く活動を開始した。1947年、東横映画の第1作となった現代劇『こころ月の如く』を監督。脚本の「藤木弓」は稲垣のペンネームである。
1932年、トーキー試作品『旅は青空』を監督。1933年、童謡ひろめ会を結成し、野口雨情の後援を受け、映画主題歌に取り組む。またこの年、三村伸太郎、山中貞雄、滝沢英輔、八尋不二ら京都の鳴滝に住んでいた若手映画人らと映画会社の垣根を超えた脚本執筆集団鳴滝組を結成し、梶原金八の合同筆名で山中監督『丹下左膳余話 百万両の壺』『河内山宗俊』、滝沢監督『太閤記』『宮本武蔵』のシナリオを執筆し、それぞれヒットを飛ばした。
自宅がある相模原市の土地が農地法に違反していることが明らかとなった。問題となった土地は、実質的に輿石が所有する1298平米のうちの6割にあたる779平米である。1973年、1298平米のうち779平米が、農業振興地域整備法（農振法）に基づく農用地（農振農地）に指定され、農地以外への利用が原則不可能となる。1975年、農振農地以外の農地のうち313平米を、母屋の建築時に正規の手続きを経て宅地に転用。残りの985平米は名義上義弟が所有。1989年、実質的な所有者は輿石に。農地以外への利用が禁止されている農振農地を含めて、庭や車庫、舗装道路を設置。2009年10月以降、相模原市農業委員会による指導を受け、名義上の所有者である義弟は農振農地以外の190平米について宅地への転用許可を得たが、農振農地である779平米は違法状態である。2013年5月16日、市の是正指導後も農地への復元が完全になされていないとして、東京、神奈川、山梨3都県の農地・教育問題を考える市民団体が農業振興地域整備法違反罪で輿石氏を横浜地検に刑事告発した。名義上の所有者である義弟は、産経新聞の取材に対し「農地に復元し、私が農作物を作っている。市農業委員会がオーケーを出したから問題ない」と説明。20年以上に及ぶ無許可転用については「知っていた」と違法性を認識していたことを認めた上で「市農業委員会がいいかげんで（車庫などを）造っても何も言ってこなかった。指導しなかった市が悪い。（同様事例は）世の中にいっぱいある」と話した。一方、輿石の事務所は同紙への回答は期限内にはなかったと報じた。