1948年の学制改革に伴い、全日制普通科高校として大阪市立扇町高等学校が発足した。当時大阪市立中之島高等学校（大阪市立中之島高等女学校）と堂島校舎で同居していた。さらに夜間課程の大阪市立扇町第二商業高等学校（現在は大阪市立中央高等学校に統合）も時間差で校舎を共有していた。1948年6月には大阪市立高等学校（旧制大阪市立中学校）と生徒の交流をおこなって男女共学を実施した。大阪市立高等学校より男子生徒45人（高校1年24人、併設中学校3年21人）を編入している。その後1950年に扇町・中之島の両校が合併し、統合後の名称は大阪市立扇町高等学校となった。1957年には大阪市北区玉江町1丁目（1978年住居表示変更により、北区中之島5丁目3番96号）に校舎を移転している。扇町・中之島両校の合併の際、新たな校章を制定している。また新制高等学校発足当初は、旧制高等女学校時代の校歌を廃して大阪市歌を校歌の代用にしていたが、扇町・中之島両校合併の前後に校歌を制定している。中之島への移転を機に、扇町第二商業高等学校は従来の総合制から商業教育を中心にした教育課程に変更するため、扇町高校との校舎共有をやめ、北区松が枝町・大阪市立扇町商業高等学校内に移転している。
1945年6月1日の第二次大阪大空襲で扇町校舎を全焼した。そのため被災直後の同年6月11日、北区浪花町（天六交差点の南西）・大阪市北天満国民学校に移転した。さらに1946年9月2日には北区・大阪市堀川国民学校（現・大阪市立堀川小学校）への移転を実施している。1948年に北区堂島西町3番地（現在の北区堂島3丁目）・大阪市立中之島高等学校（旧制大阪市立中之島高等女学校）内に移転した。
1934年には千里山郊外学園を開設した。新京阪鉄道（現在の阪急京都線・千里線・嵐山線）は当時沿線の宅地開発を図り、三島郡千里村・三島郡新田村・豊能郡小曽根村の行政境界付近（現在の吹田市千里山西3・4丁目および豊中市寺内付近）にも宅地予定地として土地を所有していた。しかし駅から離れていて交通の便が悪いことや、行政境界が入り組んでいることで手続きが面倒になるなどの理由で、宅地開発には不向きと判断されて自然の状態で放置されていた。その土地について、当時児童・生徒の健康増進のために郊外施設の設置を検討していた大阪市の思惑と一致し、新京阪が土地を貸し出して大阪市が整備する形で、野外活動施設・千里山郊外学園を開設した。千里山郊外学園には扇町高等女学校のほか、大阪市内の集英尋常小学校・菅南尋常小学校・西天満尋常小学校も自校独自の郊外学舎を開設している。終戦後には郊外学園の土地賃貸契約を解除し、新京阪の経営を継承した京阪神急行電鉄に土地を返還することになった。そのため1958年に郊外学園は廃止されている。郊外学園跡地は宅地として開発されている。
兵庫県姫路市に生まれる。父は姫路市会議長を経て1903年に衆議院議員となった町田猛郎（たけし）。祖先は代々酒井家に仕える武士であったという。兵庫県立姫路中学校を卒業後、父の意向で旧制高等学校の中では姫路に一番近い岡山の第六高等学校に進学する。東京帝国大学法科大学経済学科を首席で卒業。在学中に高等文官試験に合格していたが、大学に残る。1917年1月、当時の法科大学長であった土方寧(やすし)(1859－1939)の養子となり、一人娘の貞子と結婚。これについては政略結婚と誤解した人も多かったようで、社会的には相当なマイナスイメージを持たれたと感じていたようである。本人は実家が借金を抱え、兄たちも放蕩を繰り返していたなどの事情からか「当時、生家を抜け出したかった」などと書いている。2月に助教授となり、8月にはアメリカ、フランス、スイスに留学を命ぜられる（9月18日出発、実際の留学先はアメリカ、イギリス、フランス）。1921年2月に帰国。21年6月教授。「統制経済」の概念を日本で初めて提唱したという。この語は、自由主義経済の欠陥を政府の手で統制するという意味のものであり、「計画経済」とは異なるものであるとする。また、日本経済の実証研究も行なっており、これは当時誰も手をつけていない分野だったという。ただ大部な研究書を続々発表した裏では、弟子たちが薄給のゴーストライターになっており、邸内にある彼らの作業小屋は学界の「監獄部屋」だと、1929年の『文藝春秋』の連載「当世学者気質」で書き立てられた。1933年4月-1936年3月、1937年4月-1938年3月まで経済学部長。1937年の学部長在任時には学部内左派の矢内原忠雄の言動を批判。辞職に追い込むきっかけを作る。この頃の経済学部では土方の国家主義派（革新派）と河合栄治郎らの自由主義派、及び大内兵衛の左派の派閥抗争が激化しており、河合については著書発禁を受けての処分も待たれているところであった。そこで、1938年末に新たな東京帝国大学総長へ就任した平賀譲による、いわゆる平賀粛学のため、「大学の綱紀紊乱」と「東大再建の障害」との理由で1939年2月13日、休職発令される（休職期間満了後、免官）。これについて本人は、河合のみを辞職させることは言論の自由を標榜する大学としてはできないため、当時の経済学部長舞出長五郎と法学部長田中耕太郎が事情を知らない新総長の平賀に自分を追放するための情報を一方的に流して追放させた、としている。東大追放後も講師をしていた中央大学では教鞭を執り続け、戦後は中央大学のほか、近畿大学、國學院大學、獨協大学などで教鞭をとった。東京帝国大学時代の弟子に難波田春夫がいる。