当初は漫画家を目指していたこともあり、漫画的なデフォルメの効いた絵柄で癖の強いものであった。公式サイトによれば、『雫』以降注目を浴びるにつれ癖のある絵柄を多方面より指摘され、気にするようになったらしく、『To Heart』の頃には個性的な癖を残しつつも洗練された絵柄となっていた。しかし「ファミ通」のレビューで個性的な絵柄と言われショックを受けたと公式サイトで述べている他、ブレイク後のインタビューでは、アニメ版『To Heart』のキャラクターデザインを手がけた千羽由利子のようなイラスト風の絵柄への言及が見られている。
大学時代、現在まで創作活動を共にする高橋龍也（以下、高橋）と同じサークルに所属し、親交を深める。大学中退後、TGLに入社。『機装神伝ゲンカイザー(1995)』のキャラクターデザインなどを務め、キャリアを開始する。この時期、高橋と共に漫画『デッドエンドワールド』を描き、連載直前まで行くものの、雑誌が廃刊となり実現せず。その後、当時PCゲームや音楽の制作会社であった有限会社ユーオフィス（現在のアクアプラス）へ移り、TGLの同僚だった下川直哉らと共に、同社内アダルトゲームブランドLeafの立ち上げに参加。第1作の『DR²ナイト雀鬼(1995)』から長らくLeaf作品のイラスト全般を手がける。追って1995年末、高橋がユーオフィスに入社。以降、水無月が原画、高橋が主に企画脚本として、2人で組んでの作品制作を開始する。その1作目『雫（1996）』から連続しての『痕(1996)』、『To Heart(1997)』の3作により、水無月と高橋、そしてLeafが一躍大ブレイクを果たす。Leafでの複数の作品発表を経て、『まじかるアンティーク』のCG原画アシストを最後の仕事として高橋と共にLeafを退社、フリーランスになる。2002年には高橋と共にアダルトゲームブランド『PLAYM』(プレイム）を設立。2004年4月には、同ブランド第1作である『リアライズ』の原画を、のち2006年12月には第2作である『レイナナ』の原画を手がけた。『リアライズ』、『レイナナ』の2作を発表後ブランドとしてのプレイムは解散。高橋とともに東京へ移る。現在では、肩書きを主にイラストレーターとし、漫画やイラスト提供を行う。2017年12月から、2018年6月にかけ、サイコミで「ワライヒメ」を週刊連載した。
地中のマグマが急速に冷え固まってできた花崗岩で、主要成分のキメが非常に細かい。マグマが均等に混ざり合っていないため、肉眼で確認できる色ムラが多い。また急速に冷え固まったため、ヒビ傷が多いのが難点で、採石丁場より産出される石材の大部分が廃材となる。そのため製材率が非常に悪く、墓石に使用されるムラ、ヒビ傷を完全に取り除いた特級材、一級材は高い希少性ゆえ取引価格も高額であるにも関わらず非常に人気が高い。とくに関東地方の寺院では高貴光明の石と呼ばれ、貴族、政治家、経済人をはじめ、著名人の墓にも多数用いられている。近年では大相撲の初代貴乃花こと花田満、映画監督の三船敏郎などの著名人の墓石本体に使用されている。墓石はもとより建築石材、彫刻やオブジェ・モニュメント、美術工芸、庭園装飾まで幅広く利用されている。石目が非常に細かいので仏像彫刻などで繊細な表情を作りだすことが出来る。近年、純国産の高級仏像彫刻には羽黒青糠目の使用率が群を抜いて高い。
ヌーヴォー・レアリスム運動は、作品制作にあたり大量生産された商品を批判的に使用するという方法論が似ていることから、アメリカにおけるポップアートとよく比較されているが、むしろジャンクアートやレディメイドなどの手法や理論の相似から、ネオダダと関連が強い。どちらも環境を埋め尽くしていた廃品を人間にとっての新たな自然と見て、そこにリアリティを見出そうとした「工業化社会の自然主義」といえる側面がある。
1989年にNES用ソフトとして北米進出を果たし『IV』まで発売されたものの、エニックスがSNESに参入しなかったため『V』『VI』がリリースされず、約10年近くのブランクが開いたのち、2001年にPlayStationで『VII』が出るという現象が起きている。米国に既に同名のテーブルトークRPG『DragonQuest』 が存在していたため、商標上の問題で『VII』までは『Dragon Warrior』（ドラゴンウォーリア）というタイトルで発売されていた。2003年10月にこの問題は解決され、『VIII』以降の作品（DS版『IV』以降のリメイクを含む）は 『Dragon Quest』のタイトルとなった。米国市場ではRPGがさほど人気のあるジャンルではないという事情に加え、シリーズの肝である「堀井節」とも呼ばれる台詞回しの絶妙さが翻訳の過程で消えてしまうために、単に「難易度の低い日本のRPG」と看做されて大きなヒットはなかった。しかし、2005年に『VIII』にて、キャラクターボイスに世界中の訛ったアクセントの英語をあてることにより注目され(北米版に「ファイナルファンタジーXII」体験版が同梱) 、翌2006年には本シリーズが発売されたことのなかったヨーロッパ（5ヶ国語に対応）でも『VIII』が発売され、海外だけで累計100万本以上を売り上げた。また、任天堂が海外での販売を担当した第9作『IX』も100万本を突破している。旧作の日本国外向け作品中では、キャラクター名や十字架など、特定の宗教を連想させる表現などが大幅に変更（ローカライズ）されていたが、近年の作品では日本国外版へのローカライズを前提に、日本国内版開発時から図案のデザインに対する配慮が行なわれている。2016年には中国でWindows版『勇者斗恶龙X』（拼音:yŏngzhĕdòuèlóng、『DQX』）がリリースされた。中国でドラクエシリーズがリリースされたのは本作が初。中国版限定のアイテムもあり、日本版に逆輸入される現象もおきている。