オーディションの結果、ジョン・フルシアンテとチャド・スミスが加入。スティーヴィー・ワンダーの『ハイヤー・グラウンド （Higher Ground）』やジミ・ヘンドリックスの『ファイア - Fire』などをカバーしているが、ドラッグ中毒で死亡したヒレル・スロヴァクに贈られた「ノック・ミー・ダウン - Knock Me Down」などの楽曲が揃う作品となった。レコーディング中、マスタリングや楽曲の作風やアレンジなどをめぐって、しばしばバインホーンと意見の食い違いが生じ、バンドのメンバーたちは何度も激しく言い争っていた。特にレコーディングの経験のないジョンとは、事ある毎に衝突を繰り返していた。アンソニーは自伝『スカ―・ティッシュ』の中で次のように証言している。それまでの作品のギターは普通とは違うアシッド・ロック的で、なまめかしくてセクシーなファンクのトーンをたっぷりと加えるのが基本だったのだが、マイケルはジョンにザクザクとしたメタル風のプレイを要求した。ジョンはそういう感じにまるで興味がなかったから、トーンの重ね方を巡って、ふたりは相当激しくやり合った。ジョンにはつらい時期だったと思う。最終的には『ハイヤー・グラウンド』のレコーディングの最中でアンソニーとバインホーンとの間で激しい口論が起こったことがきっかけとなって、両者の仲が一気に冷え切り、絶交するに至った。アンソニーはバインホーンと絶交したときの状況を次のように振り返っている。やつはこっちの気持ちを無視して、おれの中から無理やり何かを絞り出そうとした。それで衝突し、おれはこいつとはもう終わりだな、と思ったのだ。両者がレコーディングで決裂した結果、完成できた新規の楽曲は、わずか11曲だったという。また、バインホーンとの決裂により、キャピトル・レコードのプロモーション戦略に対する不満が爆発することになった。
2001年7月16日付のオリコン週間ランキングで初週51.9万枚を売り上げて初登場1位を獲得した。その後、同年7月30日付の同ランキングでも2週間ぶりに1位を獲得した。返り咲きの首位獲得は、自身としては初の快挙となった。累計売上は111.1万枚（オリコン調べ）を記録しており、自身のソロシングルとしては初のミリオンセラーを達成した。また、ビクターエンタテインメントの発表では130万枚を記録している。
本作のスポットCMにおいて、EE JUMPの「おっととっと夏だぜ!」とのコラボレーションが展開された。街頭で「夏に聞きたい曲と言えば?」とインタビューされ、ほとんどが「波乗りジョニー」と答えるが、最後に出てくる桑田のみが「おっととっと夏だぜ!」と答えるというものである。EE JUMPの次のシングルである「イキナリズム!」の歌詞中に「桑田さんどもありがと〜」という一節が入っている。この「おっととっと夏だぜ!」歌詞中にも「やっぱ海にはサザンが似合う」という歌詞があり、PVには偽桑田佳祐とされる人物も登場している。
当初はサザンオールスターズ名義での発売を考えていたが、メンバーのギター担当である大森隆志の活動休止・脱退に伴いソロとして製作に入った形である。初のマキシシングルと言うこともあり、収録曲数、時間ともに過去最大となっている。また、ソロシングルでライブテイクのものが収録されたのも初である。なお、この後ほぼ全ての作品にクレジットされている『VERY SPECIAL THANKS TO　サザンオールスターズ応援団のみなさん（みんな）』の文字が、本作にはない。
本作のアナログ盤には特製の水着が付属のユニークなものになっており、タイシタレーベル発足後以降に発売されたサザン及びソロ作品全てに印刷されている“タイくんマーク”も、本作用にアレンジされたものになっている。ジャケットのイラストは鈴木英人によるもので、タイアップのついたコカ・コーラを桑田が飲む姿が描かれており、クレジットにも“このイラストは日本コカ・コーラ社の許諾を得ています”と記載されている。初回盤は紙スリーブケースつきであり、CDケース部分の歌詞カードの表ジャケットがこのイラストとなる。通常盤はスリーブケースがなく、歌詞カードの表ジャケット部分が初回盤の紙ケースのジャケットとなるため、通常盤ではこのイラストを見ることが出来ない。歌詞カードの掲載位置などにも違いがある。これはこの後通常盤と初回盤のジャケットなどが違う場合の作品、ほぼすべてに言えることである。同じポーズの実写で撮影されたものが、コカ・コーラの宣伝ポスターとして採用されている（「波乗りジョニー」のPVにも登場する）。双方の収録内容などに違いはない。
ソロとしては7年ぶりとなるシングル。桑田佳祐&Mr.Children名義として1995年に「奇跡の地球」を発表しているが、桑田のソロ活動としては「祭りのあと」以来になる。
南北朝期に北朝政権の重鎮であった二条良基は良冬の甥に当たるが、年齢面から見ると良基の方が2歳年長である。系譜上は良基の伯父となる今小路家を二条家の親族として厚遇した結果の従一位昇叙であったと推測できる。
初夢ステークスでは直線で2番手から抜け出したところを2列目の内で脚を溜めていたタカオノボルに差し切られて2着となった。しかしレース中の3～4コーナーで右前脚の落鉄をしていた。TCK女王盃では出遅れるも二の脚の速さで2番手を追走し、直線で楽に抜け出しラスト100mは抑えて5馬身差の圧勝を飾る。そのまま続戦をしていればエンプレス杯でミラクルレジェンドとの新旧女王対決となるはずであったが、実現することはなかった。マリーンカップでは現役のダート古馬牝馬路線の一線級がほぼそろっていたが、先行して直線で抜け出し快勝した。ダート牝馬の適鞍まで間隔が空く事もあり、ヴィクトリアマイルで再度芝挑戦をする事になる。レースではすんなり先行したものの、直線で一気に差されて17着に終わる。再び牝馬ダート路線のスパーキングレディーカップに戻ると2番手から逃げるサマリーズをきっちり差し切って快勝した。休養を挟んだレディスプレリュードでもやはり2番手から進み、3コーナーで早くも逃げるメビュースラブを抜き去る。直線では後方から来るアクティビューティらの脚色を計って追い出す着差以上の完勝であった。レース後のインタビューで浜中騎手はJBCレディスクラシックに向けて「当然の結果を求められる立場ですが、当然の結果を出したいと思います」と気を引き締めていた。そして秋の目標に掲げていたJBCレディスクラシックでは単勝支持率75.7%の1.0倍という圧倒的支持を集めた。レースでは若干出遅れたものの、すぐに気合を付けて2番手につけた。3～4コーナーで逃げるキモンレッドを馬なりで交わすと最後は2着馬を確認しながら見事に1着でゴール。勝ち時計は1分33秒3のタイレコードであった。