石垣島では、この大地震に関する伝説がある。ある日「野原（ぬばれ）村」（現在はない）の漁師達が漁で人魚を捕獲してしまい、その人魚を放すお礼に人魚から大津波が来ることを教えられた。野原村の村人はその言葉を信じ山に逃げ、津波の事を隣村の白保村に伝えるために伝達を出した。知らされた白保村では人魚の話など馬鹿げた話だと信じてもらえず、結局信じる人々のみが於茂登岳に避難した。そして津波は起こり、島は津波に飲み込まれてしまう。「大波之時各村之形行書」（おおなみのときかくむらのなりゆきしょ）に記録されたデータではこの津波による野原村の遡上高は46.7mで死者（行方不明者）はたった2名だったが、白保村の遡上高は60mに及び、死者（行方不明者）は全村民1,574名中1,546名。なんと98.2%の方々が亡くなってしまった。宮古列島下地島の通り池にもこの大地震に関するともされる伝説が残っている。島が一つ津波に飲み込まれて消えたという伝承があるが真偽は不明である。
防災システム研究所の山村武彦は、従来、地元ではこの地震による津波は乾隆大津波又は八重山大津波と呼ばれていたようだとする。そして、前者の名称は、この地震の発生年が、当時、琉球王国が使用していた中国の元号で乾隆（けんりゅう）36年にあたることに由来しており、牧野清が1968年に著した『八重山の明和大津波』で日本の元号で呼んでから、明和の大津波と呼ばれるようになったとされると述べている。
琉球王朝は被害地域の復興のため、被害の大きかった地域に、他の島から入植させる政策を取った。最も被害が大きかった白保村には波照間島から418人、隣接する宮良村には小浜島から320人の島民が移り住んだ。もともと違う方言を話していた地域から移り住んだため、これらの地区の方言、風習、芸能には21世紀になっても石垣市街の中心部とは違いが見られる。また、移住者は自分たちのために御嶽と呼ばれる祈祷の場を新たに設けたため、村内に複数の御嶽が存在する。
石垣島東海岸の津波石群として天然記念物に指定されている石垣島東岸の津波石のうち、高こるせ石、あまたりや潮荒、安良大かね、バリ石は、『大波之時各村之形行書』末尾の『奇妙変異記』での記録などから、この地震の津波で移動したものと考えられている。ただし、高こるせ石は約2000年前の津波でも動いているとされる。また、津波石群のうち、津波大石は明和の大津波ではなく約2000年前の津波で打ち上げられたものとされる。宮古島の南東の東平安名崎周辺には多数の津波石があり、そのうち、マイバーバマ（マイバー浜）にある複数の津波石には、1771年の津波のほか、それ以前の津波によって運ばれたものがあることが報告されている。宮古島の北西に位置する下地島にある帯岩は、明和の津波で打ち上げられたといわれるが、近年の研究では下地島での津波の遡上高は12.3mであり、帯岩はこの津波では動いていないともされる。伊良部島から下地島にかけての佐和田の浜に点在する巨岩の中にも、明和の津波で移動したものがあるが、それ以前の津波で運ばれたものもあるとされる。
松本(1992-1993)らは海底音響探査により海底地すべりを発生させた可能性が高い地形を発見し、北緯23度55分 - 24度00分、東経124度10分 - 124度20分付近と北緯23度40分、東経124度30分付近の2箇所が波源域であった可能性が高いとされた。その後の調査で後者の地点周辺で、長さ80 km 以上、幅30 km 以上の大規模な海底地すべり痕跡が確認され津波シミュレーション結果から巨大津波の発生原因が明らかにされた。この海底地すべりは、前弧側に形成された隆起帯が右横ずれ断層（八重山断層帯）の活動によって切られ急斜面を形成し、強震動や地殻変動によって崩壊したと推定されている。
2017年12月 琉球大学・静岡大学・産業技術総合研究所などの共同調査グループは、先島諸島で津波堆積物のトレンチ調査を行った結果、過去2000年間に約600年間隔で1771年八重山地震津波と同規模の地震が4回起きていたとする研究報告を行った。
なお、この「蓮池町」とは別に、佐賀市の中心部にある佐賀城の城下町の長崎街道沿いに「蓮池町」（はすのいけまち ）があった。こちらの蓮池町は明治22年（1889年）の町村制・市制の施行の際に佐賀市の一部となり、「佐賀市蓮池町」となった。昭和30年（1955年）に神埼郡蓮池町が佐賀市に合併して「佐賀市蓮池町」となると、市内の別の場所に「佐賀市蓮池町」が並立することになったため、昭和36年（1961年）に佐賀市中心部のほうの「蓮池町」は「佐賀市千代町」に改称した。千代町はその後の町丁の再編によって、現在は「佐賀市柳町」の一部となっている。近世の城下町・蓮池町には主に足軽の住居があったほか、地場の豪商の屋敷があった。なかでも古賀善兵衛という呉服商の名が残っている。幕末から明治にかけて活動した2代目古賀善兵衛はここに屋敷をもち、明治18年（1885年）には屋敷の隣に古賀銀行を創立した。古賀銀行はまもなく第七十二国立銀行を買収合併して規模を拡大、九州五大銀行の一つに数えられるまでになった。古賀邸は豪壮で知られ、50畳の大広間をはじめ15の和室を備えており、地元出身の大隈重信が、佐賀に帰郷するとしばしば古賀邸に滞在したことでも知られている。しかし古賀銀行は第一次世界大戦後の不況の影響で、大正15年（1926年）に休業となった。古賀邸は売りに出されて料亭となり、銀行の建物は佐賀商工会議所や労働者会館などに転用された。旧古賀邸は平成3年（1991年）に佐賀市の所有となり、料亭となる以前の状態に復元された。これらの建物は、現在は佐賀市歴史民俗館の一部になっていて、佐賀市の重要な歴史的建物（平成7年（1995年）佐賀市重要文化財に指定）に位置づけられている。