主人公はハザマ本人。COMPを使って敵として出現する悪魔を仲魔にできるだけでなく、女神転生シリーズの主人公としては珍しく魔法を習得できる。ガーディアンを憑けることができないため、ハザマとアモンが死亡するとカロンによってスタート地点に戻される。その代わり「祭器」と呼ばれる武器を使用し、これに邪教の館で悪魔を憑依させることで祭器の攻撃力・攻撃回数の強化、追加効果の付与、魔法の取得等ができるのが特徴。また、パーティー属性や武器屋および防具屋が存在しないといった点も本編とは異なる。このハザマ編は元々はSFC版の『真・女神転生if...』時に計画されていたが収録されず、幻のシナリオになってしまった。アトラスの会報誌「真・女神転生ファンクラブ『DDS-NET』」の会員向けに限定ロムを作る予定もあったが、予算の都合上、断念された。本来は仲魔システムのない、難易度の極めて高いシナリオになる予定だったそうだが、リリースされた携帯電話版は普通に仲魔システムがあり、難易度も標準的である。
『真・女神転生』、『真・女神転生II』に続き、2002年12月26日に『真・女神転生if...』のPlayStation版が発売された。限定版の「軽子坂高校50周年記念パック」も同時発売された。限定版同梱物はシステム手帳、リフィール式設定資料集、軽子坂高校50周年記念ボールペン、メモリーチェックボーナス。
一周目のプレイを終え、アキラをパートナーに選んだ時にプレイすることができるアナザールート。他の3人のルートとは全く違うマップの、幽閉の塔（ゆうへいのとう）と呼ばれる真の魔界。つまり過去に悪魔召喚プログラムを入手したばかりの、魔神皇となって「魔界」を創る前のハザマが旅だった、元から存在していた魔の世界である。ここを地下から頂上まで踏破していく中で、ハザマが魔神皇としての力を得た経緯を知ることができる。幽閉の塔はゾロアスター教及びエジプト神話をモチーフとしている。ゾロアスター系の悪魔が塔の支配者側で、エジプト系の悪魔は虐げられ、封じられている。主人公達は特定の条件を満たせば、封印されたエジプト系悪魔の協力を得ることが出来る。塔は「ノモス」と呼ばれる階層で区切られており、下から順に、地のノモス、第1ノモス、第2ノモス、第3ノモス、第4ノモス、天のノモスの計6つで構成される。各ノモスにはそのノモスを支配する悪魔が存在している。各種施設が散り散りに配置され利用しにくくなっていたり、少し進んだだけで高レベルの悪魔がいきなり出現するなど、全体的に難易度が高めである。
ゲーム開始時に名前と性別を求めてくる占いゲーム機。名前と性別を入力した後に様々な質問を投げかけてきて、その質問の答え方によって主人公のタイプが決定される。主人公のタイプにはパワータイプ、スピードタイプ、バランスタイプ、ラッキータイプの4つがあり、初期パラメータと憑依するガーディアンの種類に影響する。ただし、バランスタイプとラッキータイプのガーディアンは同じ種類のものが憑依する。
退屈な授業を居眠りで過ごし、放課後にクラスメートに起こされた主人公。いつも同じことを繰り返すだけの日々だと思われたが、突然の大地震が学校を襲った。それと同時に空は見る見るうちに暗くなり、次元の裂け目が広がり学校の外に出られなくなってしまった。主人公とパートナーは脱出の方法を探すため学校内を駆け回る。魔神皇によって学校が魔界に落とされたことを知った主人公たちは、体育館で封印を解く鍵となる「リング」を見つけ、魔界への扉を開く。
2003年にはロンドン家とパリ家の両銀行が統合されたロスチャイルド・コンティニュエーション・ホールディングスが創設され、フランス家のダヴィドがその頭取に就任した。現在、ロスチャイルド家が営む主な金融グループは3つある。一つ目はエドモンド・ド・ロスチャイルド銀行（Edmond de Rothschild Group）である。同社はスイスに本拠を置く金融グループであり、傘下では、概要で述べたBPERがスイスを中心に世界中でプライベート・バンキングを行ったり、ヴィニコル・エドモン（Compagnie Vinicole Baron Edmond de Rothschild）がフランスを中心に世界中でワイナリーを営んだりしている。前者はスイス証券取引所に上場しており、2011年においてその総資産は140.2億スイスフランである。二つ目はザ・ロスチャイルドグループ（The Rothschild Group）である。The Rothschild Groupはフランスのパリに本拠を置くParis Orléans（現：ロスチャイルド&カンパニー）を金融持ち株会社とし、その傘下にフランスの投資銀行ロスチャイルド&Ｃｉｅ（Rothschild & Cie Banque）やイギリスの投資銀行N・M・ロスチャイルド&サンズやスイスを中心に活動するプライベートバンクRothschild Bankなどをもつ。ヨーロッパを中心に45カ国にオフィスを持ち、事業はM&Aのアドバイスを中心とした投資銀行業務と富裕層の資産運用を行うプライベート・バンキングが中心である。特にM&Aでは取り扱い件数がヨーロッパで一番多い。The Rothschild Groupの金融持ち株会社であるParis Orléansはパリ証券取引所に上場しており、2012年においてその総資産は89.2億ユーロである。なお、パリ家の歴史的事業であったロチルド・フレールは、改名と国有化を経てバークレイズに買収されている。三つ目はRITキャピタルパートナーズ（RIT Capital Partners）である。RIT Capital Patnersは1980年に設立された、ロンドンのスペンサーハウスに本拠を置くInvestment Trustであり、アメリカやイギリスを中心として世界中の会社に投資を行っている。RIT Capital Partnersはイギリスで最大規模のInvestment Trustであり、イギリスのトップ5の一つに数えられている。Investment Trustはクローズド・エンド型の投資信託に属する。会社設立に勅許を必要とした時代からイギリスで発展した。その原型はユース法の信託による会社で、法人格をもたなかった。今では公開有限会社として資金を募り、ヘッジファンドやプライベート・エクイティ・ファンドなど様々な商品に投資する。RITはRockefeller Financial Services社と資産運用事業で提携していることでも知られている。RIT Capital Patnersはロンドン証券取引所に上場しており、2012年において総資産は22.1億ポンドである。なお、3つの金融グループはそれぞれの分野で傑出した業績を誇るが、それぞれの国においてより規模の大きな競合企業が存在する。現在のロスチャイルド家を代表する人物として、Edmond de Rothschild Groupを統括するバンジャマン、The Rothschild Groupを統括するダヴィド、RIT Capital Patnersを統括する第4代ロスチャイルド男爵ジェイコブ・ロスチャイルドらがいる。ロスチャイルド家の7代目の後継者は、ダヴィドの息子、アレクサンドル・ド・ロチルドとなる予定である。