ウィリアム4世は保守党のウェリントン公爵に大命を与えたが、ウェリントン公爵は保守党庶民院院内総務サー・ロバート・ピールを推挙し、イタリア訪問中のピールが戻るまでの暫定という条件で組閣した。1834年12月に第1次ピール内閣が樹立された。ピール首相はウィリアム4世の薦めで解散総選挙を行い、保守党の議席を多少回復させたものの、選挙後にメルバーン子爵はホイッグ党・急進派・オコンネル（アイルランド独立）派の野党共闘関係を成立させ、アイルランド教会税問題で1835年4月にピール内閣を総辞職に追い込んだ。ウィリアム4世はメルバーン子爵を嫌い、信頼するグレイ伯爵に組閣の大命を与えようとしたものの、高齢により政界引退を決意していたグレイ伯爵は大命を拝辞し、代わりにメルバーン子爵に大命を与えるよう助言した。その結果第二次メルバーン子爵内閣が成立した。保守党は、急進派やオコンネル派が求める過激な改革を行わない限りホイッグ党政権を攻撃しないことをメルバーン政権と密約で約定した。メルバーン子爵政権はこの密約を基礎として保守党と急進派・オコンネル派の間で均衡をとりながら6年にわたって政権を担当することになった。
1834年5月のアイルランド国教会に収められる教会税の転用問題をめぐって閣内は分裂し、転用に反対する陸軍・植民地大臣スタンリー卿（後のダービー伯爵）らホイッグ党右派が離党したことでグレイ伯爵内閣は1834年7月に総辞職した。グレイ伯爵は国王ウィリアム4世に後任の首相としてメルバーン子爵を推挙した。これは退任する首相が後任の首相を国王に推挙した初めての事例となった。しかしホイッグ左派のジョン・ラッセル卿を庶民院院内総務にすることに反対した国王ウィリアム4世とメルバーン子爵の対立が深まり、国王は1834年11月14日にはメルバーン子爵を罷免したため、この第一次メルバーン子爵内閣は短命政権に終わった。もっともメルバーン子爵にとって罷免は計算のうちであったという。というのも少数党の保守党（トーリー党）政権をわざと誕生させることでその無能さを晒し、すぐに政権復帰して政権の安定化を図ることができると考えられたからである。
ホイッグ党嫌いの国王ジョージ4世の崩御と野党勢力の結集により、1830年11月にホイッグ党・旧カニング派、トーリー分派の連立によるグレイ伯爵内閣が成立した。メルバーン子爵はこの内閣に内務大臣として入閣した。内閣の最優先の目標は選挙法改正であった。しかしどの程度の改正を行うかは閣内でも意見の差があった。大法官ブルーム男爵や王璽尚書ダラム男爵、陸軍・植民地省事務長官ジョン・ラッセル卿は積極的な改正を希望していたが、メルバーン子爵や外相パーマストン子爵は最低限度の改正を希望していた。しかしグレイ伯爵の指導力により内閣は分裂することなく1832年6月に第一次選挙法改正を達成した。
下野後は、ハスキソンをリーダーとするカニング派の中の最大派閥ハスキソン派に属した。1828年7月22日に父の死去によりメルバーン子爵位をはじめとする爵位を継承。メルバーン子爵位はアイルランド貴族爵位だが、受け継いだ爵位の中には連合王国貴族のメルバーン男爵位もあったため、貴族院へ移籍することとなった。1830年9月にハスキソンが鉄道事故死するとパーマストン子爵とともにカニング派ハスキソン派のリーダーとなった。メルバーン卿とパーマストン卿は早速ホイッグ党のホランド男爵とロンドンで会合し、両党の協力を確認した。野党の結束のもと、11月15日には王室費反対動議を可決させてウェリントン公爵内閣を総辞職に追い込んだ。
1970年代から1980年代にかけて、ホーボーケンでは投機熱が高まった。これは、ニューヨークなどの住人が、20世紀の変わり目頃に造られた褐色砂岩の壁の家（富裕階級の象徴）を購入して移り住み、中産階級が昔のままに残っていた地域に入りこんだことと、19世紀遅くのアパートを購入して借家として使うことを考えた地元や市外の不動産投機者によって加速された。ホーボーケンは連続した火事を経験したが、この幾つかは放火と判明した。不動産投資会社のアプライド・ハウジングが合衆国政府の支援を利用して準標準化住宅を回収し、援助された家賃を受け取る仕組みを作った（一般にセクション8と呼ばれる）。これで低収入者、住みかを追われた者、障害者でも町に入って来られるようになった。ホーボーケンには、芸術家、音楽家、高度に機動性のある通勤者（ヤッピー、若い都会派プロフェッショナルとも言われる）、およびボヘミアンタイプの者が惹き付けられている。彼らは破産したニューヨークの社会経済的可能性と挑戦に興味を持ち、ホーボーケンの住居、公共建築および商業建築の美学に価値を見出し、その地域社会の感覚、比較的安い（ローワー・マンハッタンに比べて）賃貸料、および列車で直ぐに飛び出していけることに重きを置いている。マクスウェルが解放されホーボーケンは「ヒップな」（流行に敏感な）生活の場となった。この社会的変革の中で、いわゆる「新参者」が市内東半分の「古顔」に置き換わった。このジェントリフィケーション現象はブルックリンの一部やジャージーシティの中心街およびマンハッタンのイースト・ヴィレッジに似ている。また以前は人が住んでいなかったソーホー地区やトライベッカ地区にも、規模は小さいが似ている。芸術家や若い人が住むようになって町に対する認識が変わり、以前はそこに移り住もうと考えもしなかった人々が興味を持ち、安全で面白く、結果的に望ましい町だと考えるようになった。多くの郊外居住者、海外企業駐在員の家族、国際人および移民で、ニューヨーク＝ニュージャージー地域のマンハッタンに近い所で機会を求めた者はハドソン川のジャージー側にその住み家を求め始め、不動産ブームも手伝って多くの者が投機機会を求めた。空き地に建物が建ち、借家はコンドミニアムになった。ホーボーケンはワールドトレードセンターの破壊を痛切に感じ取った。新しい住民の多くはそこで働いており、ホーボーケンを不動産用の金を投資する場所に選んだ人々だったからである。再開発でウォーターフロントの元工場地帯への新しい建築が奨励され、伝統的に貧困層の多い市の西側は、ハドソン＝バーゲン・ライトレールとニュージャージー州土地活用政策と相俟って、トランジット・ビレッジの計画が進んでいる。ホーボーケンはアメリカの都心隣接生活再発見の焦点になり続けている。またニューヨーク都市圏に移住したいと願う者の最初の足場ともなっている。