CIA所属の秘密チーム「騎兵隊」が、ホークからCIAに返還されたエアーウルフを駆使して様々な事件を解決する特撮アクション・ドラマ。登場人物は前作とは異なり、エアーウルフを運用するのはCIAに所属するチーム「騎兵隊」となり前作でのホークとアークエンジェルにあった裏取引のような人間関係の設定はない。また、エアーウルフのパイロットは固定されていない。前作の登場人物の出演は、第1話のホークとドミニクのみ。ホークはジャン＝マイケル・ヴィンセントが演じた。しかしドミニクは別人が演じたかもしれない。爆破されるヘリに向かって歩く後ろ姿だけなので、スタンド・インだった可能性が高い。旧エアーウルフはフィルム撮影であったが、『新エアーウルフ』はビデオ撮影がメインになった 。ただし制作費の関係で、予算がかかる特撮シーンの大半は旧作から流用されている。エアーウルフの舞台（サンティーニ航空）はアメリカ・カリフォルニアの砂漠地帯だが、『新エアーウルフ』はカナダのバンクーバーで撮影したため、カリフォルニアにはほとんどない針葉樹林が多く登場したり、雨や曇りのシーンが多く、旧作からの流用シーンとの違和感がある。
アメリカではUSAネットワークで1987年1月23日から1987年8月7日にまで全24話を放送。アメリカではあくまで『エアーウルフ』シーズン4の位置づけであるが、放映局はケーブルTVのUSA Networkへ移っている。
作曲担当は、映画『コブラ』『ホット・ショット』『ネイビー・シールズ』『エリザベート』等の音楽を手掛けたシルヴェスター・リーヴァイ。一般販売のオリジナル・サウンドトラック盤はない。日本では人気が高かったため、『ナイトライダー』とカップリングの日本録音のカヴァー演奏レコード/CDがスターチャイルドレーベル（キングレコード）から「超音速攻撃ヘリ エアーウルフ/ナイトライダー」(品番:K30X 7096)として1987年10月21日に発売された。編曲者は美野春樹（オーケストラ曲）、川井憲次（シンセサイザー曲）。他に、ドイツのGALAXISから“AIRWOLF WONDER WEAPON”と題されたカヴァー盤が出て、近年再発もされたが、劇中BGMとは似ても似つかない音楽の寄せ集めで、テーマ曲も人間の口によるものらしい「チーシッ」というドア閉め効果音の後に主旋律をシンセで繰り返すだけのものであった。もう1つ、イギリスのSILVA SCREENから発売のオムニバス盤各種に、ダニエル・ケイン指揮のカヴァー演奏が収録されているが、最初の間奏メロディーが登場しない。この派生としてオムニバスCD "AIRWOLF HITS'N'ACTION" (EDL 2581-2)がドイツEdeltonより1991年に発売されているが、これに収録されたエアーウルフテーマはSILVA SCREENのライセンス下のもので、CDのクレジットに"ORIGINAL THEME FROM AIRWOLF (P) ORIGINAL SOUND RECORDING MADE BY MICHEL JONES PRODUCTION FOR SILVA SCREEN RECORDS.LTD"と表記されている。後年、北アイルランド在住のファン、Mark J. Cairnsによる2枚組サントラCDが自主制作（版権元より権利は得ている）で限定発売された。1枚目にはCairnsが耳コピで作った、より間違いの少ないカバーバージョンのテーマおよび劇伴が、2枚目にはシルヴェスター・リーヴァイ自身によるオーケストラ演奏のトラックが収録されている。しかし2007年6月現在、再版の予定はなく、Cairnsのウェブサイトwww.airwolfthemes.comでは、2007年クリスマス・シーズンよりプロモ盤収録曲のMP3データ販売を同サイト上で実施している。また、サントラ第2集の製作も予定されているものの、時期は未定となっている。
池下チエは「限られた時間を有効利用し、いろんな体験を楽しむ」という考えから、若くてかわいい学生の野村健二、旅行に連れて行ってくれる既婚者の三宅正良、時間が自由になる出口道雄、優しく愚痴を聞いてくれるバツイチの西尾みのる、気楽に付き合える田無タクミの5人と同時に付き合っている。風変わりな交際を楽しんでいたチエだが、突然できちゃった結婚した親友浜口トシコの幸せそうな姿を見て結婚願望が芽生える。トシコの勧めで5人の彼氏を「査定」し、低い方から順に関係を清算しようとそれぞれのメリットとデメリットを列挙し始めたが、一番低いのは性格がいい加減で見た目も冴えないタクミだった。チエはタクミに別れを切り出すが、彼からは「オレたち付きあってないじゃん」という言葉が返ってきた。彼にとってチエはセックスフレンドに過ぎないというのだ。チエはプライドを傷つけられ、タクミを自分に本気で惚れさせた上で捨ててやりたいと考えるようになり、彼の周辺をこっそり見張り始める。他の彼氏たちも段々と気の合わない面が目に付いたり、妻との離婚に消極的だったり別れた子供のことを気にしたりで、チエだけのパートナーにはなりそうになかった。そんなある日、タクミはチエに、勤務先のパン工場の社長令嬢である奥田ミカと交際したいので協力してほしいと告げる。ミカは裕福なお嬢様育ちでありながら贅沢を好まず、素朴に暮らしたいと願う女性で、お金の無いタクミからの自作の曲のプレゼントに感激して付き合うようになる。やがて結婚を考えるようになった彼らは、部屋にチエを招いてささやかなパーティーを開く。付き添いのみのると彼らの会話が弾む中、チエは無言でタクミを見つめ、突然彼にキスをして出ていってしまう。ミニバイクで逃げるチエをタクミが自転車で追いかけ、一緒に植え込みに突っ込みケンカを始めた二人は警察に通報され留置場で言い争いながら一夜を明かす羽目になり、タクミはチエへの混乱する想いをぶつけ、チエは自分に5人の彼氏がいることを暴露する。翌日チエはタクミのアパートに向かう。タクミはチエを追いかけていった事をミカに問い詰められ振られてしまった。合鍵で入り込んだ部屋にいたチエの所にタクミが現れ、二人は暴れるうちに隣室との間の壁を壊してしまう。壁の穴の向こうの老女は自分の経験から「ケンカはちゃんとした方がいい」と二人にアドバイスする。改めてチエに向き合ったタクミは、否定的な言葉をぶつけられながらもめげずに「頑張る」と宣言し、その場で彼女を押し倒す。その後二人は、トシコ一家、ミカや4人の元彼たちに祝福されて幸せいっぱいの結婚式を挙げるのだった。