説によれば、ハンガリー人は自分が宇宙人だということを隠しているが、それでも隠しきれない3つの特徴があるという。その特徴が本説の根拠となっている。特徴の1つは、ハンガリー人には放浪癖があることである。2つ目はその言語で、ハンガリー語は周辺諸国のどの言語とも類似性が無い。3つ目はハンガリー人の並はずれた知能である。こうした特徴は、諸外国で活躍するハンガリー人によって裏付けられている、とされる。特筆すべきは初期のハリウッドで、パラマウント映画創設者のアドルフ・ズーカー、20世紀フォックス創設者のウィリアム・フォックス、監督ではマイケル・カーティスやアンドリュー・G・ヴァイナ、俳優ではベラ・ルゴシやザ・ザ・ガボールなどがいる。さらには、トニー・カーティスやポール・ニューマンといったハンガリー人2世も活躍している。あまりにハンガリー人が多いため、ズーカーの事務所の壁には「ハンガリー人であることだけでは十分でない」と書かれていたことがある。科学界においても、国際会議で世界各地から集まった科学者が皆ハンガリー語で話していた、という逸話がまことしやかに伝えられているほど、一時期は多くの人材を輩出した。そのため宇宙人とうわさされた人物も多い。レオ・シラードは、「貴方がたハンガリー人は本当に異星人なのですか」と問われたとき、「多分ね」と答えている。さらには、「1900年頃、確かに火星人の乗った宇宙船はブダペストに降り立った。そして出発するとき、重量オーバーのために、あまり才能の無い火星人たちをそこに置いてこなければならなかったんだ」とも述べている。また、セオドア・フォン・カルマンについては、火星に彼の名がついた「フォン・カルマン・クレーター(en:Von Kármán (Martian crater))」が存在する。また、月の裏には「レオ・シラード・クレーター」「フォン・カルマン・クレーター」「フォン・ノイマン・クレーター」があることからも説明された。エドワード・テラーに至っては、そもそも名前からしてE.T.であるし、それに彼の話す英語には「強い火星訛り」があったという。そのエドワード・テラーはハンガリー人宇宙人説について尋ねられたとき、「まずいな、ばれちまったか。さてはフォン・カルマンさんが言いふらしたんだな」と答えている。こうしたハンガリー人科学者の中で最も優秀とされているのが、フォン・ノイマンであった。ハンス・ベーテも1950年代、「フォン・ノイマンの頭は常軌を逸している。人間より進んだ生物じゃなかろうか」と述べている。プリンストンでは、ノイマンは普通の人間ではなくて人と神の間に生まれた者なのであるが、人間というものをよく研究しているため、人間そっくりにふるまうことができるのだ、という話が伝えられていた。また、ノイマンの娘のマリーナ・フォン・ノイマン・ホイットマンは、『火星人の娘』というタイトルの自伝を出版している。
この説が生まれたのは、第二次世界大戦中のロスアラモスだと考えられている。当時は、エドワード・テラー、ユージン・ウィグナー、レオ・シラード、ジョン・フォン・ノイマンといった、ハンガリー生まれの優秀な科学者が多数存在した（上記4名は、ブダペストの同じ街区の生まれである）。そのため、彼らの人並み外れた知能から、ブダペストが異星人の住む土地だという説が広まるようになったと考えられている。伝説の冒頭を「はるか昔」ではなく「19世紀末から20世紀のはじめ頃」とし、ヨーロッパの山奥あるいは森の奥に墜落した宇宙船に乗っていた宇宙人が人類に擬装し、人間社会に紛れ込んだのがこれらの天才たちである、とするバージョンもある。アイザック・アシモフは、「我々の間で、地球には2種の知的生命体が存在するといわれている。人間と、ハンガリー人である」と語っている。またこの説は、フェルミのパラドックスに対する回答としても知られている。フェルミのパラドックスとは物理学者エンリコ・フェルミが1950年に投げかけた疑問で、宇宙には幾多の星があり、その中には生命が誕生してもおかしくない星も相当数あるはずなのに、未だに地球に異星人が来訪しないのは不思議だ、というものである。フェルミがこの問いを発したとき、昼食仲間のレオ・シラードは、回答としてハンガリー人宇宙人説を挙げた。すなわち、異星人はすでに地球に来ていて、自分はハンガリー人だと名乗っているというのである。シラードのこの回答は、フェルミのパラドックスに対して最初に出された回答であった。
1871年（明治4年）に地元川崎の旧家である小宮家の12代目である小宮隆太郎が小土呂村（現・川崎市川崎区小川町）に小宮呉服店を開いたのが始まりである。川崎市が市制を施行する頃には、この小美屋呉服店は小川町の本店の他に東二丁目に支店を構える川崎市内有数の呉服店に成長した。1927年（昭和2年）11月には川崎駅前の砂子に鉄筋コンクリート造4階建ての川崎では初めての百貨店を開いたが、東京や横浜市の百貨店との競合や地元大手工場の従業員で構成された消費組合(現在の生活協同組合)などとの競合しながら営業をすることになった。また、1935年（昭和10年）5月5日に京浜デパート川崎分店が京浜電気鉄道本社跡に開店したは川崎駅前の要所を抑えて当店を含む地元の既存商店には死活問題であるとして反対運動を繰り広げ、1936年（昭和11年）1月末日に閉店に追い込み、その跡地を買収することに成功した。第二次世界大戦の空襲で火を被った旧店舗を1951年（昭和26年）6月に川崎市へ売却し、1951年（昭和26年）6月には駅前広場角地の京浜デパート川崎分店の跡地である川崎市川崎区駅前本町（現在の川崎DICEの場所）に鉄筋コンクリート3階建て新店舗を建設して営業し、1955年（昭和30年）川崎駅前に進出して1963年（昭和38年）に増床して百貨店となった岡田屋や1956年（昭和31年）4月3日に横須賀市から進出したさいか屋という競合店が誕生するまでは市内で事実上唯一の百貨店となっていたその後複数回増築を重ねて売上を拡大し、1962年（昭和37年）には伊勢丹と提携して、さいか屋や岡田屋と並んで川崎を代表する百貨店の一つとして繁栄し、地元では「こみや」「小美屋デパート」の名称で親しまれた。1976年（昭和51年）にニチイ（後のマイカル）から68%の出資を受けて傘下に入り、1978年（昭和53年）3月にニチイの支援を受けて丸光やカネ長武田百貨店、山田百貨店、イチムラと共に株式会社百貨店連合を設立した。その後、1982年（昭和57年）3月に丸光(本社仙台市、資本金8億円)と合併して株式会社丸光小美屋を設立した。そして、株式会社丸光小美屋は1981年（昭和56年）3月にカネ長武田と山田百貨店、イチムラの3社が先行して合併していた株式会社武田山田百貨店と共に株式会社百貨店連合と合併し、法人名から小美屋が消えることになった。以降、小美屋を前身に持つ法人についてはダックビブレ及びさくら野百貨店を参照。