シリンダーとピストンは完全に密着している訳ではなく、熱膨張に対応する面とピストンが運動できるように隙間（クリアランス）が設けてある。この隙間に入り込んで両者を潤滑するとともに気密性を保持するのも、エンジンオイルの重要な作用である。エンジンオイルはそれらの表面に液体の膜（油膜）を形成する。もし、この油膜の保持が不十分であればシリンダーに取り込まれた気体が燃焼室から漏れてしまい、正しい燃焼ができなくなる。また、点火した後に膨張した燃焼ガスも同様に漏れてしまい（これがブローバイガスである）、本来の出力を得ることができなくなる。シリンダーとピストンの間隙は使用するに従い徐々に増加すると共に、工作精度が低いエンジンなどはこの間隔が広いため、古いエンジンにとってこの気密特性はより重要である。一方、工作精度が高くクリアランスが狭い・加工技術によって元々の気密性が高いエンジン（省燃費エンジンなど）にとっては、適度な気密特性が必要となる。
エンジンオイルがエンジン内各部を巡る際に、エンジンで発生した熱を奪うことでエンジンを冷却する事も、重要な作用である。オイルに蓄えられた熱は、空冷式や水冷式のオイルクーラー、あるいはオイルパン（オイル溜り）等で冷却され、冷えたオイルはオイルポンプによりまたエンジン各部へ送られる。エンジンオイルによる冷却作用は、空冷エンジンだけでなく水冷エンジンでも重要である。エンジンの構造上冷却水を循環させられない箇所も多く、そういった箇所の冷却は水冷エンジンでもエンジンオイルの冷却作用に頼るしかないからである。空冷エンジンではシリンダーやヘッド、クランクケースにフィン（ひだ）を設けて冷却を行っているが、高熱となるヘッドのバルブガイドやプラグ周辺には多めのオイルを供給して冷却している。このため、高負荷となる空冷エンジンではオイルクーラーを装備することが多い。通常の空冷エンジンよりもオイルをヘッドに積極的に供給して放熱を強化した油冷エンジンというものも存在する。スズキは過去にSACS（Suzuki Advanced Cooling System）という油冷エンジンを販売していた。現時点ではホンダのCB1100が油冷を併用したエンジンを使用している。過給器（ターボチャージャー）付きのエンジンの場合、タービンハウジング（タービンを覆う容器）は排気温度（摂氏700度以上）により熱せられ、赤く発光する程であるが、そのタービンシャフトの保持（ボールベアリングなどを使わない油膜によるフローティング軸受け）や冷却もエンジンオイルに頼っていたが、最近ではクーラントによる冷却も併用されている。高回転しているタービンの軸受けへのオイル供給が停止されると、金属同士が直接摩擦することで焼きつきが起こりタービンが破損する。ターボエンジン搭載車には、「高速走行直後はしばらくアイドリングした後にエンジンを止めて下さい」といった内容の注意書きがある。
レシプロエンジンでは金属製のシリンダー内をピストンが毎分数千回上下する他、クランクメタルやカムなど、金属同士がこすれ合うことによる摩擦によって、金属の磨耗や発熱を生じる。それらを流体潤滑作用・弾性潤滑作用・境界潤滑作用により、摩擦を軽減し、エンジン内各部を潤滑するのが、エンジンオイルの重要な作用である。ロータリーエンジンでは、金属製のハウジングとローターのシール類の潤滑のために吸気に少量のオイルを付加して潤滑している。
以後イワノフはプーチンと共に出世した。プーチンが1999年8月に首相に就任すると、同年11月に安全保障会議書記に就任する。プーチンが大統領に就任すると、2001年3月に国防相に任命される。ソ連時代も含めて、トロツキーを除き、ロシアでは、陸相・海相・国防相は現役の軍人が務めていたが、イワノフは、史上初の文民の国防相である（KGB職員は軍人だが、2000年11月に予備役に編入されていた）。国防相としては、ロシア軍にこれまでの徴兵制を改め、志願制を導入し、人員の削減による質的向上を図ろうとした。また、巡航ミサイルを中心とする戦略兵器の削減に意欲的であるとされる。また、ほかに、北朝鮮が核兵器保有宣言をしたことに対して、イワノフは2005年2月13日、ドイツのミュンヘンで開かれた閣僚会議でロシアを代表して演説し、北朝鮮の選択は誤りであると批判した。同時に北朝鮮に核拡散防止条約（NPT）に留まり、6カ国協議に戻るように求めた。その後、2005年11月14日から副首相（安全保障担当）を兼務する。2007年2月15日には第一副首相（専任）に昇格し、軍事産業だけでなく航空産業・ナノテクノロジー・交通といった民間産業の育成を担当した。イワノフは大統領補佐官のヴィクトル・イワノフとともに、プーチンの側近中の側近であり、同格となったドミトリー・メドヴェージェフ第一副首相とともにプーチンの大統領任期が切れた後の有力な後継候補と目されていたが、2007年12月10日、プーチンは後継の大統領候補に、同郷であるメドヴェージェフを指名。下馬評では、旧KGB人脈のイワノフを予測する声が比較的多く見られた。2008年5月7日にメドヴェージェフ政権が発足し、翌8日にプーチンが首相に就任した後も、プーチンによって副首相に指名され、内閣に留任した。その後、2011年12月22日、メドヴェージェフ大統領によって下院議員に転身したセルゲイ・ナルイシキンの後継として大統領府長官に任命された。2016年8月12日に退任。イワノフの一身上の都合と説明されたが、実質的な解任とも報じられた。同時に、大統領令によって自然保護活動、環境問題、交通運輸担当の大統領特別代表に任命された。北方領土を4度訪問している。2014年9月24日択捉島を訪問し、イトゥルップ空港を視察した。日本政府は菅義偉内閣官房長官が記者会見で遺憾の意を表明したが、イワノフは9月25日、記者団に対して、「これは儀式的な踊りのようだ。私がそこへ行くと遺憾を耳にする... そして私はまたそこへ行く」と語った。