秋緒戦のオールカマーではウイニングチケットと有馬記念以来の対戦となったが、同馬に1馬身3/4差をつけて勝利。しかし浜田が「478kg、悪くても476kgで走らせるつもりだった」という馬体重は470kgと細化しており、競走後の岡部の表情も沈んだものだった。天皇賞に向けての調教過程においても体重は戻らず、10月30日の天皇賞当日も前走と同じ馬体重で出走した。当日は単勝オッズ1.5倍の1番人気に支持されたが、岡部は「パドックで跨った瞬間、いつもと違うと感じた」としている。スタートが切られると常の通り先行したが、最終コーナーから最後の直線にかけて一度も先頭に立つことなく、ネーハイシーザーの5着に敗退、生涯で初めて連対を外す結果となった。さらにコースから引き上げる最中に岡部が下馬。競走後、左前脚に屈腱炎の発症が認められ、全治1年以上と診断された。岡部は「道中は脚の異常は感じなかったが、反応がすごく悪かった。ボキッといかなかっただけよかったよ」と回顧し、浜田は「ハヤヒデは鋼鉄ではできていない、とは言ってたけど、やっぱり馬は馬か。これで"ハヤヒデ神話"は終わったわ」と語った。競走の3日後の11月2日、同じく天皇賞で屈腱炎を発症したウイニングチケットに続く形で、浜田からビワハヤヒデの引退が発表された。これにより有馬記念で期待されたナリタブライアンとの兄弟対決も実現せず終わった。この4日後に行われた菊花賞で、ナリタブライアンは史上5頭目のクラシック三冠制覇を達成。実況の杉本清は最後の直線でナリタブライアンが先頭に立つと「弟は大丈夫だ」という言葉を数回挿みながらその模様を伝えた。春のGI2連勝が評価され、翌1月にはJRA賞最優秀5歳以上牡馬に選出。16日には京都競馬場で引退式が執り行われ、菊花賞のゼッケン「7」を着けファンに競走生活最後の姿を見せた。
4歳となった翌1993年初戦には、東京優駿（日本ダービー）を見越して同場開催の共同通信杯4歳ステークスに出走。単勝オッズは再び1.3倍の本命となったが、先行したマイネルリマークを捉えきれず、前走に続いてハナ差で敗れた。調整途上での惜敗でもあり、浜田はこの敗戦を大きく捉えることはなかったが、馬主の中島は不満を抱き、騎手の交替を要求。浜田は中島と数度会談して留保を求めたが最終的にこれを認め、岸はビワハヤヒデから降ろされることになった。岸は共同通信杯の敗戦と降板について、「完全に油断負けです。相手をナメてはいけないということを、ビワハヤヒデから教わりました。クラシックでの乗り方などもいろいろ考えていたのですが、（このレースで）負けたのだから、降ろされることは覚悟していました」と述懐している。浜田は新たな騎手として「天才」と称される武豊を勧めたが、中島は「武もキャリアが浅いから危ない」とこの提案を退け、「ベテランの騎手」を要望した。模索のなかで関東のトップ騎手である岡部幸雄の名が挙がったが、浜田、中島ともに岡部との面識はなく依頼は難航した。しかし中島が粘り強く直接依頼を続けた結果、三顧の礼に応える形で岡部はビワハヤヒデへの騎乗を承諾した。しかしながら、岡部は当時ビワハヤヒデに対して「早熟のマイラーではないか」という印象を抱いており、また、クラシック戦線においては朝日杯5着のニホンピロスコアーに期待を寄せていたことから、この時点での騎乗は「一度乗って感触を確認する」というものに過ぎなかった。なお、当時2戦2勝の成績であったクエストフォベストを岡部の本命視する報道も多くあったが、岡部は同馬について「いい素質があったけど、体力的にクラシックはきついだろうと思っていた」と述べている。岡部との初コンビとなった若葉ステークス（皐月賞トライアル）では単勝オッズ1.3倍の人気に応え、岡部が鞭を振るうことなく2着に2馬身差をつけ楽勝。この後、岡部の他の有力騎乗馬が相次いで故障し、コンビ継続が決定した。
1836年に当時のアメリカ合衆国大統領アンドリュー・ジャクソンが第二合衆国銀行の免許更新を拒否して以来、米国には中央銀行不在の状態が続いていた。このためニューヨークにおける通貨供給量は、農業サイクル期の資金需要に合わせて不規則に上下動していた。毎年秋の収穫期になると収穫物を買い取る為に融資による資金が必要とされ、金利は上昇したが、アメリカ国外の投資家はこの金利上昇を待ってから資金をニューヨークに送ることで儲けを得ていた。マネーサプライにおける合衆国の地域格差は後に連邦準備制度が調整しても十分に解決されるものではなかった。1906年1月以降、ダウ平均株価は103ドルの高値を記録したこともあり、この年の市場は当初年間通して穏やかに推移するものとみられたが、1906年4月のサンフランシスコ地震がもたらした被害で市場が不安定になり、電化をともなう復興事業のため資金がニューヨークからサンフランシスコに流れた。1906年1月がピークであったニューヨーク証券取引所株価は同年7月までに18%下落したが、9月末には下落分の半分程回復している。本格的な復興は、この一時的な落ち込みより遅れて始まる。そして生保の非農地モーゲージ貸付を固定化させ、金融資本家の電力株や電力債の価格を上昇させるのである。1906年7月に成立したヘップバーン法では州際通商委員会に鉄道運賃を決める権限が付与され、そして概説で述べたように金融資本家らが鉄道債を生保に売却し、鉄道会社の株価は下落した。1906年9月から1907年3月の間、株式市場は下落し、株式時価総額は7.7%減少した。3月9日から26日の間に株価はさらに9.8%下がった。（この3月の暴落はときに「金持ちの恐慌:rich man's panic」とも呼ばれる）。経済は夏中通して不安定な状態が続いた。システムに打撃を与えるようなショックが立て続けに起きた。当時融資担保としてもっとも広く用いられていたユニオン・パシフィック鉄道株が50ポイントも下落した。その年の6月にはニューヨーク市債が下落、7月には銅市場も暴落し、8月にはスタンダード・オイル社に対して反トラスト法違反として2900万ドル超もの巨額の罰金が科せられた。1907年が始まってから9ヶ月で株価は24.4%も下落していた。7月27日付、米ビジネス紙「コマーシャル・アンド・ファイナンシャル・クロニクル」は当時の市況を次のように伝えている。「市場は依然不安定である ... 明るい兆候が見えたと思ったら、今度はパリへの金流出の情報が新たに伝わってきたりして、せっかく上向いた市況がガタガタになり、もうけも希望もどこかへ行ってしまう。」1907年は4月と5月にエジプトで、5月と6月には日本で、またドイツ・ハンブルクとチリでは10月始めと、米国外でも取り付け騒ぎが何件か発生していた。