一帯は断崖絶壁が連続し、その間に結晶片岩の奇岩、巨岩が露出する。青から緑色の岩肌と白色の模様、それに新緑や紅葉の木々が水面に映る渓谷美は江戸時代の史料にもよく知られたものとして登場する。明治5年（1872年）に太政官の命で編纂された『上野国郡村誌』では「郡中の一奇観」と評されている。江戸時代中期の史料には観光客が訪れていたことも記録されている。地元の村々は観光客の案内や宿の提供によって得られる収入に助けられていて、その利権を巡って村同士の争論もたびたび起きている。江戸時代には、「三波石四八石」といって、48の名石の1つ1つに固有の名前がつけられていた。この石の名前などは時代や史料によって異なっており、寛保2年（1742年）には洪水が起きて名石が「浦島が釣船」「達磨石」など25しか確認できなくなっていることが記録されている。その後、天保3年（1832年）の史料には新たに48の名石の名前が列記されている。現代では、峡谷に架かる県道33号登仙橋付近の「一番石」から、下久保ダム排水口ちかくにある「阿弥陀石」までを48石として、1つ1つに名前がつけられている。
三波石峡で顕著に見られる三波石は、美しい青緑色から緑色、黄緑色をとる岩石（緑色片岩）に白色の石英の細脈が走っていて、これが峡谷の強い水流によって磨かれて岩肌に紋様となって現れている。その美しさによって古くから銘石（名石）として知られてきた。古いものでは寛永年間（1624年 - 1645年）の史料に三波石の採取に関する言及があり、少なくとも江戸時代初期には庭石用の銘石として知れ渡っていたものと推定されている。三波石はその美しい緑色が色褪せせず、庭石に向いていることも特徴である。安永3年（1774年）の『上野国志』でも「此川石美なり」として三波石が紹介されている。その一方で、「些少なりとも取る事ならず、山荒れると云ひ伝ふ」との記述もあり、採石が禁じられていたとも推測される。峡谷は昭和32年（1957年）7月3日に国の名勝・天然記念物に指定され、指定区域内での石の採取は禁止された。しかし三波石は日本庭園に不可欠な庭石として人気が高く、旧鬼石町など周辺地には採石業者や庭石業者、販売業者、造園業者などが集まり、その数は550戸におよんだ。昭和43年（1968年）に下久保ダムの完成した後はこの付近での採石量は減ったものの、全国から緑石を集めるようになり、付近は東日本では最大の庭石の集散地となっている。
「三波」という地名の由来にはいくつかの説がある。江戸時代の史料では「三馬石」「三羽石」といった表記もみられる。峡谷には県道331号線の「登仙橋」が架かっている。この橋に最も近いところにある3つの大岩（「一番岩」「二番岩」「三番岩」）が波の姿を思わせる、波形に並んでいる、もしくは波模様を持っていることに由来するという説。岩の色が緑色（緑泥石）、黄色（緑簾石）、白色（石英）の三色であることに由来するという説。石英の岩脈が波模様を描いていることに由来するという説などがある。
2011年3月、ブルーインパルスは同年3月12日の九州新幹線全線開通を記念した展示飛行のため、3月10日芦屋基地への展開を行なった。ところが、同年3月11日に九州新幹線全線開通記念の展示飛行予行を行なった直後に東北地方太平洋沖地震（東日本大震災）が発生し、3月12日の九州新幹線全線開通記念の行事全てとともに展示飛行は中止され、ブルーインパルスのベースである松島基地が津波の被害を受けたため、帰還することも出来なくなってしまった。松島基地に配備される航空機で無事だったのは、展開中だったブルーインパルスの機体だけだった。展開中だったのはブルーインパルス専用機6機と通常仕様のT-4が1機で、2機は川崎重工でIRAN（定期検査）を受けていた。松島基地ではブルーインパルス専用機1機が水没した。このため、ブルーインパルスの機体は九州に残したまま、隊員だけが同年3月14日に松島基地および周辺地域の復旧作業のために帰還した。基地の機能復旧や津波対策を行う関係から松島基地での受け入れ態勢が整わず、その都度松島からクルーが芦屋基地へ出向く「移動訓練」という形態を余儀なくされたものの、同年5月23日から訓練飛行が再開され、同年8月7日に千歳基地で行なわれた航空祭から展示飛行を再開した。仮のベースとなる芦屋基地では第13飛行教育団の隊舎内にある会議室に間借りすることになった。芦屋基地では環境問題の関係からアクロバット飛行の訓練を行うことは出来なかったため、地元との調整の結果、同年8月26日からは築城基地上空においてアクロバット飛行の訓練が再開された。離陸課目の訓練で築城基地に離着陸することもあった。整備員が移動しなくて済むように、芦屋基地から築城基地上空まで飛来して訓練を行う「リモート訓練」形式となり、地上統制要員は築城基地まで陸路を移動していた。この他、日本海側にある見島分屯基地でも洋上訓練を行なっていた。なお、松島基地が所在する東松島市では同年8月に避難者の応急仮設住宅入居が完了し、全避難所が8月31日に閉鎖された。ちょうどこの時期（8月20日）に東松島市で行なわれた「ありがとう!東松島元気フェスタ」で展示飛行が行なわれた。この時は三沢基地からのリモートショー形式だった。震災による訓練中断と、その後の不安定な天候により、この時期のブルーインパルスでは要員練成にも遅れが生じ、半年ほど第11飛行隊からの転出が遅れる事態になった。このような事情から、要員練成をメインとして、2012年の展示飛行は通常の年の半分以下である12回に減らされた。