石橋晴行、仲村直人、川辺泰三、井上裕介とオーレッド、リカート、クマード、カマラが退団し、寒竹隼人(前岩手ビッグブルズ)、岡田優(前滋賀レイクスターズ)、片岡大晴(前リンク栃木ブレックス)、北村豪希(前大阪エヴェッサ)、稲垣諒、デイビッド・パルマー（前琉球ゴールデンキングス）、ジーノ・ポマーレ(前浜松・東三河フェニックス)と、マーカス・クザン(元NBAヒューストン・ロケッツ)が新加入。シーズン開幕から8連敗を喫するスタートとなったが直後に8連勝して盛り返す。5位になりプレイオフのホーム開催権は得られなかったが、4位滋賀とのファーストラウンドを2連勝で突破してカンファレンスセミファイナルに進出。1位の琉球ゴールデンキングスと対戦したカンファレンスセミファイナルでは1勝1敗で迎えた第3戦を19-14で制して2シーズン連続でのファイナルズ進出が決定。ウエスタンカンファレンスファイナルでライジング福岡に大敗した後、3位決定戦で新潟アルビレックスBBに勝利してシーズンを終えた。
青野和人HCが退団し、新HCには前仙台89ERSHCの浜口炎が3年契約で就任。川畑隼人と外国人全員が退団。石橋晴行(前滋賀レイクスターズ)と、NBA経験者を含む4名の外国人、ランス・オーレッド(元NBAクリーブランド・キャバリアーズ)、リック・リカート(元NBAミネソタ・ティンバーウルブズ）、ジャーメイン・ボイェット(元NBAユタ・ジャズ)およびリー・クマード(元NBADLユタ・フラッシュ)が新加入。共に211cmのオーレッドとリカートの"ツインタワー"を軸としたバスケを展開し、11月10日の大分ヒートデビルズ戦(ハンナリ)から12月25日の秋田ノーザンハピネッツ戦(京都府立)まで12連勝をあげ、西地区最多連勝記録を更新した(これまでの西地区最多連勝記録は大阪エヴェッサおよび高松ファイブアローズの11、bjリーグ記録は新潟アルビレックスBBおよび浜松・東三河フェニックスの15)。12月に5人目の外国人として211cmのババカ・カマラ(元富山グラウジーズなど)を加えた。2・3月は1勝1敗を繰り返したが、最後10試合を8勝2敗として西地区3位となりプレイオフに進出。ホームで初開催となったプレイオフ・ファーストステージは、ハンナリーズアリーナで島根スサノオマジックとの対戦し、1勝1敗となった後の第3戦に勝利してカンファレンスセミファイナル進出を決めた。アウェイ住吉スポーツセンターで大阪エヴェッサと対戦したカンファレンスセミファイナルも第3戦までもつれ、結果はクマードの決勝3Pシュートが決まり、有明コロシアムで開催されるファイナルズへの初出場が決定。ファイナルズではウエスタンカンファレンスファイナルの琉球ゴールデンキングス戦、3位決定戦の横浜ビー・コルセアーズ戦ともに敗れて勝利を挙げることはできなかったが、過去最高の最終順位4位でシーズンを終えた。
新HCには前シーズンから代行として指揮を執っていた青野和人が就任。澤岻直人・岩佐潤・浅野崇史、インマン、ボスティック、クリフォード、ラリーミが退団し、仲村直人、井上裕介(前大阪)、レジー・ウォーレン(元埼玉)、マイケル・フェイ、キブエ・トリム、前年のレギュラーシーズンMVPのウェンデル・ホワイト(前浜松・東三河フェニックス)が加入。ホーム開幕戦で沖縄に連勝したが、直後に5連敗を喫した。ウォーレンやフェイの故障による戦線離脱もあったが、エースのホワイトが1月16日の滋賀戦（向日市）において、チーム史上初のトリプル・ダブル（29得点・15リバウンド・13アシスト、自身はbjリーグで2回目）を記録するなどしてチームを牽引し、前半戦を勝率5割で折り返した。2010年末に練習生の川畑隼人と選手契約。後半戦は1勝1敗を繰り返し思うように貯金を積めなかったが、3月に5連勝を記録し勢いをつけた。3月11日に東日本大震災の影響で中止があり、ホワイトが退団。入れ替わりに活動休止となった仙台の日下光と埼玉のゴードン・クライバーをレンタル移籍で受け入れた。一時は西地区4位の時もあったが、最終的には西地区5位となり、チーム史上初のプレイオフ・ファーストステージの出場が決まった。プレイオフ・ファーストステージは滋賀県立体育館で滋賀レイクスターズとの京滋ダービーとなり、第1戦に勝利したが第2戦・第3戦を連敗し敗退した。
アメリカの年金基金や機関投資家などから集めた投資信託を基に運営されている。アメリカの元副大統領であったダン・クエールが顧問を務め、現在はブッシュ政権下の財務長官だったジョン・スノーが会長を務める。2000年代から経営不振に陥った日本企業に大口出資を行うようになる。2006年1月、「昭和地所による南青山での地上げに暴力団が関与」と報じた毎日新聞を、名誉毀損として損害賠償115億円を求めて提訴した（昭和地所はサーベラス傘下である）。毎日新聞記者等に拳銃の弾や脅迫文が送られてきたが、同年12月にサーベラスから和解を申し出て成立した。またサーベラスグループから西武ホールディングスへ派遣された河井一彦・岩間甫・勝野雅弘が取締役就任を辞退した。2006年2月、上場廃止となった西武鉄道に、経営再建資金として1千億円を出資。当初は友好的に振る舞ったが、2012年、再上場時の株価設定を巡り経営陣と対立すると、『不採算路線』として、西武多摩川線、西武山口線、西武国分寺線、西武多摩湖線、西武秩父線廃止と西武ライオンズの売却を要求したが、その後後藤高志社長の追い落としやTOB戦術に失敗している。2007年5月、ダイムラー・クライスラーからクライスラー部門の株式の80%を買収した。しかしクライスラーが2009年4月末に破産申請をしたため、無価値となった。2009年に大口出資先のあおぞら銀行が新生銀行と経営統合する計画が浮上したが、2010年5月に新生銀行側の事情により破談となった。2014年1月には国際興業と西武ホールディングスの所有株を売却し、2月には日本から撤退すると報じられた。2017年8月、サーベラスが西武ホールディングスの保有株を全て売却したことが判明した。