幼いころから、南朝斉の有力者の蕭衍に仕えていた。蕭衍が梁を興すと、陳慶之はそのまま梁に仕えることになる。その後、525年には宣猛将軍・文徳主帥に、526年には東宮直閤・関中侯に昇進。527年には曹仲宗・韋放らと共に蕭衍出征した際に、15万の軍を相手に勝利する作戦を実行するなどの武功を重ねた。529年、北魏の北海王である元顥が梁に亡命してきた時、彼を北魏に送るよう蕭衍から命じられる。陳慶之は、指揮下の兵7000人のみを率いて洛陽を陥落させることに成功した。敵国である北魏の国内が反乱などにより混乱し、著しく弱体化していたこともあるとはいえ、これほど少数の兵で北伐を成功させた例はない。洛陽まで47戦、すべてに勝利し32城を陥落させた。しかし、北海王が洛陽の防備を固めず、さらに陳慶之の功績を警戒して彼を遠ざけたことから、北魏の爾朱栄の反撃を許してしまう。陳慶之は善戦したが、はるかに兵力が劣っていたため軍は全滅し（『梁書』では渡河の途中で洪水に遭い全滅したとある）、陳慶之自身は僧に変装して帰還した。梁の武威を轟かせたとの蕭衍の判断により、右衛将軍・永興県侯に封ぜられ、邑1500戸を領した。その後も武将として戦い続け、徐州で乱を起こした蔡伯龍らを討伐（年代不明）、530年には都督南北司西豫豫四州諸軍事・南北司二州刺史として前戦に赴き、北魏の潁州刺史の婁起を破る、反乱を起こした侯景を536年に撃退するなどの戦果を挙げている。その一方、『資治通鑑』などには東魏の堯雄と何度か交戦し、敗北した記述も残されている。また、530年には田を6千頃開墾して2年後には倉を一杯にしたとの記述もあり、行政手腕にも長けていたとされる。539年に死去。散騎常侍・左衛将軍を追贈される。諡は武。
天明4年（1784年）に起こった天明の大飢饉を契機に領内救済を理由に、同年11月に仙台藩が幕府に鋳造を申し出、許可を取り付けた仙臺通寳を始め、安政3年（1856年）11月に日米和親条約に伴う開港を機に発行の許可を取り付けた箱館通寳が存在した。さらに幕末の文久2年（1862年）、薩摩藩は琉球の救済を名目に、3年の年限つきで琉球通寳當百文銭の発行を申し出て許可されたが、これは藩財政の建て直し目的とした天保通寳密鋳の隠れ蓑とて用意周到に準備されたものであった。地方貨幣の発行は文久年間から幕末に集中しており、海防充実などの幕府事業の各藩への転化、一揆などの騒動対策による藩財政の逼迫、地方における銭貨の払底、藩札の信用低下による金属貨幣の発行、幕府の権力低下による各藩独立体制の進化、および朝廷による鋳銭宣下などが挙げられる。東北地方は度重なる冷害、飢饉にあえいだ一方で鉱山が多く金属資源は潤沢であったことから、幕末期に盛岡藩および久保田藩を中心に銀判および當百文銅銭および鉛銭など、数多くの貨幣が密鋳されたが、幕府には既にそれを取り締まる力はなかった。そればかりでなく、財政難にあえぐ各藩による二分金、一分銀、一朱銀および天保通寳などの密鋳が横行し、特に天保通寳は密鋳によるものが流通高の約1/3～1/4を占めるに至った。これらは鋳造による出目の幅が大きい名目貨幣であることが密鋳に拍車をかけ、銀台に金を鍍金したものや、亜鉛および鉛分を多く含む銀貨など悪質なものが多く見受けられる。さらに寛永通寳についても公鋳銭を鋳写した鉄銭および鉛分を多く含む銅銭などが古くから密鋳され、彷鋳銭（ぼうちゅうせん）と呼ばれる。このような地方貨幣および彷鋳銭は密鋳故に覚書などの書類は焼却されたものとみられ、古文書による記録史料が乏しい。また、領国貨幣の中には後世による創作によると考えられる素性の不確かな物も存在し、そのような物も文化7年（1810年）刊行の貨幣解説史料である『金銀図録』に掲載されており、玩賞品（がんしょうひん）として扱われるものや、専門家の間でも議論の分かれる物も存在する。仙臺小槌銀および會津銀判などは通貨としては手の込んだつくりであり、量目および額面は一般の通貨との整合性が見られないことから、流通目的というよりは祝鋳銭の部類と考えられている。さらに、膽澤開珎、加越能通用、阿州通寳および土佐官券の類は試鋳貨幣にとどまり現存も数品を数える様な稀少なものがほとんどであり、流通した形跡は全く確認されていない。土佐藩は寧ろ天保通寳の密鋳を大々的に行い、試鋳はその擬装工作と考えられるべきものである。地方貨幣で広く流通したと考えられるのは仙臺通寳、箱館通寳、秋田鍔銭、秋田波銭および琉球通寳ぐらいのものである。また藩札および旗本札なども地方貨幣の部類に入るものであり、これらは広く流通し特に銀札は江戸時代後期に流通高が減少した丁銀などの秤量銀貨の代役を務め、銀目取引の主導権を握った。