デリバティブ市場には二種類ある。金融商品取引所などの公開市場を介さない相対での取引（店頭デリバティブ）と、公開市場を介する取引（市場(上場)デリバティブ）である。取引規模としては市場デリバティブより店頭デリバティブの方が圧倒的に大きい。店頭デリバティブ市場は1980年代初頭にユーロカレンシー・ユーロ債市場で発生した。発行体のバランスシートには載らないオフバランス取引が、デリバティブについては堂々と行われていた。1984年、財務会計基準審議会が緊急問題専門委員会（EITF）を設置して、オフバランス金融に関する問題を集中討議した。委員会は金融商品ごとの事後対応に限界を感じて、審議会に包括的な会計基準をつくることを要請した。1986年5月、審議会は委員会の要請を討議の項目に加えた。さしあたりディスクロージャーさせて実態を認識し、各デリバティブを負債/資本項目のいずれとするべきかを考えることにしたが、悠長な姿勢は機関投資家をグローバルに増長させた。ようやく1990年3月と1991年12月にそれぞれ基準書を公表して、審議会はディスクロージャーの充実を図った。これらの基準はリスクの顕在化しないデリバティブをディスクロージャーの対象外とする甘いものであった。この点、1994年10月の対応で打ち切りとなった。ビッグバン目前の1985年12月、英国勅許会計士協会が「オフバランス金融と粉飾決算」という真面目な会計基準を公表した。実質的な経済効果を重要とするウェールズの会計基準であったが、しかし法律専門家が反発して論争がおこった。機関投資家の時間稼ぎであった。会計委員会の示す妥協案は、支持されながらも会社法改正作業で施行されなかった。会計委員会が蒸し返すと、後継の会計基準審議会（Accounting Standards Board）が早急に基準化することができないといって、また時間がすぎた。1993-4年に分厚いのが出たけれども、やはり遅かったし、内容も結果から推察された。
デリバティブとは、基礎となる金融商品（原資産）の変数値（市場価値あるいは指標）によって、相対的にその価値が定められるような金融商品をいう。本来のデリバティブ取引は、債券や証券（株式や船荷証券、不動産担保証券など）、実物商品や諸権利などの取扱いをおこなう当業者が、実物の将来にわたる価格変動を回避（ヘッジ）するためにおこなう契約の一種である。原資産の一定割合を証拠金として供託することで、一定幅の価格変動リスクを、他の当業者や当業者以外の市場参加者に譲渡する保険（リスクヘッジ）契約の一種である。市場で取引される債券・商品には「標準品」「指数」があり、個別商品の先渡契約（forward）は一般にデリバティブに含まない。ここ半世紀、USドルなどがユーロカレンシーとして流出し相場を上げる一方である。したがって為替ヘッジコストは一向に下がる気配がない。これまで多くの大事件に絡んできたデリバティブだが、需要は健在である。尚、デリバティブの利用目的には「リスクヘッジ」の他、「スペキュレーション（投機）」「アービトラージ（裁定取引）」がある。差金決済取引や空売りで利用するのである。
筑波大学附属中学校・高等学校、慶應義塾大学経済学部卒業。東京銀行（現：三菱UFJ銀行）ニューヨーク支店、調査部、日本総合研究所を経て、1995年茨城大学人文学部社会科学科助教授。1998年明治大学政治経済学部助教授、2003年教授。2008年副学長（国際交流担当、～2016年）。財務省関税外国為替等審議会委員、厚労省労働政策審議会委員、文科省中央教育審議会委員、フルブライト委員会委員、商船三井取締役等を歴任。
東京都生まれ。中央大学中退。日本航空本社勤務後、中央聖書学校卒業。千葉県船橋市においてキリスト教の開拓伝道に従事。同市内にあったキリスト・イエス栄光教会牧師となる。同教会はその後1997年に千葉市若葉区に移転して千葉グレイスチャーチ（ペンテコステ派、日本チャーチ・オブ・ゴッド教団所属）となり、顧問牧師となる。プロテスタント牧師の立場から、ユダヤ、フリーメーソンなどの陰謀論を唱えている。牧師で日猶同祖論関連の著書もある小石豊は、実兄。
この日の未明、ドイツ軍は夜襲をかけてソ連軍に大きな被害を出させたが、ドイツ軍も損害を被ったために攻撃は中止された。夜明け後、この日は天気に恵まれていたため、ソ連第1、第2、第15航空軍の爆撃機100機が出撃し、市街地やドイツ軍の橋頭堡を爆撃した。爆撃終了後、ソ連軍は再び進撃を開始して各要塞の攻略にかかった。8号要塞は昨日壁の一部を破壊することには成功していたが、未だに要塞内にはドイツ兵が残っていた。これに対して、ソ連軍は再び火焰放射器と重砲を使用し、攻撃終了後に数百人のソ連兵を壁の穴から8号要塞になだれ込ませた。そのため内部では激しい白兵戦となり、8号要塞内部の守備隊は混乱状態に陥った。この攻撃によって要塞の防御力は著しく低下したため、この隙にソ連軍は正面から総攻撃を開始し、最終的に守備隊の残兵はソ連軍に降伏した。8号要塞が陥落したことにより、南部ではドイツ軍の抵抗がほとんどなくなった。第11親衛軍の先鋒はプレーゲル川（プレゴリャ川）に達しようとしていたが、街の中心部に近づくにつれて建物を遮蔽物にしたドイツ軍によって反撃され、再び進撃速度が鈍り始めた。特にドイツ軍が激しく抵抗したのはケーニヒスベルク駅のプラットホームで、ドイツ軍は鉄道車輛に身を隠しつつソ連軍に攻撃を加えたため、ソ連軍は大きな損害を出した。しかし、それでもソ連軍の進撃を阻止することはできず、夕方までにソ連軍の先鋒は街の中心部にある最終防衛線にまで達した。北部では未だに5号要塞が抵抗を続けていたが、この日の朝にソ連軍の工兵が仕掛けた爆薬によって突破口が開かれると、ソ連兵が内部に侵入して激しい白兵戦となった。5号要塞での白兵戦は夜まで続いたが、最終的に生き残りの守備隊はソ連軍に降伏した。夜、コッホの配下の大管区指導者代理は市の放棄を主張し、守備隊長のオットー・ラッシュは陸軍総司令部に無線で通信した。ラッシュはヒトラーに降伏の許可を求めたが、ヒトラーは降伏を認めず、「最後の一兵まで戦え」とラッシュに命じた。