新会社・ふらのバスは市が3分の1、旭川電気軌道が3分の2を出資。旭川電気軌道富良野営業所の建物や車両などをそのまま継承し、従業員15名、バス13台で運行路線・回数は当面維持として、1983年（昭和58年）6月21日に運輸省の免許を得て設立。同年8月1日、西達布・老節布線、山手線、富良野線、麓郷線、御料線、富良野スキー場線を継承し営業を開始した。新会社は徹底した経費削減などに加えて北の国からの影響などによる富良野観光の盛況もあり、1985年（昭和60年）度決算では黒字を計上した。1987年（昭和62年）4月1日より旭川空港や旭川駅とを結ぶ快速バスラベンダー号の運行を開始。1978年（昭和53年）に富良野線の美瑛 - 旭川間が廃止されて以来、旭川市とを結ぶ路線が復活した。
富良野営業所では、富良野町に関連する路線は西達布線、富良野線、山手線、麓郷線岩屋経由の4路線で、以降島ノ下線、麓郷線八幡丘経由、御料線を開設。ほかに中富良野や上富良野の地域内路線も運行した。1966年（昭和41年）12月には芦別から島ノ下まで運行していた北海道中央バスが富良野まで乗り入れたいとして、相互乗り入れの形で芦別線が開設された。昭和40年代になり、過疎やモータリゼーションの進行により営業成績が急降下し始めた。富良野営業所関連も例外ではなく、運行開始間もない芦別線の廃止や中富良野町と上富良野町の地域路線を全廃するなど、1975年（昭和50年）までに不採算路線の大幅整理が行われた。運行継続の路線についても富良野市に対して自治体バス（廃止代替バス）の運行を打診するなど富良野地区撤退の動きを見せた。市では運行補助金を供出し路線維持に努めたが、1970年（昭和45年）に約175万人を数えた富良野営業所管内の乗車人員は1980年（昭和55年）には約60万人へ大幅に減少しており、旭川電気軌道の経営全般の足枷となっているのも事実であった。旭川電気軌道は自治体バスに加えて第三セクター方式による新会社設立を提案。市では自治体バスと合わせて検討を重ねた結果1983年（昭和58年）3月に、将来の見通しは厳しいがバス路線維持には新会社設立しかないと決断。旭川電気軌道へ伝えるとともに設立へ向けた準備が始められた。
富良野におけるバス事業は、吉本自動車が1928年（昭和3年）4月28日より富良野駅前から島ノ下の吉本温泉まで運行したのが始まりとされる。以降、麓郷や布部、別事業者が旭川市とを結ぶ路線を運行したが、北海道庁が1942年（昭和17年）10月12日に発表した北海道における旅客自動車運輸事業統合要綱（いわゆる戦時統合）により道北乗合自動車（現在の道北バス）へ統合された。富良野営業所が設置されたが、運行実績が無いまま終戦を迎えた。戦後、富良野営業所自体は存在するがバスの運行は再開されず空白期間が生じた。1952年（昭和27年）になり分離・独立の動きが活発化し旭川電気軌道へバス事業の一部譲渡が行われたが、営業所は旭川電気軌道の管轄としてバス路線が再開されることになった。同年6月12日より旭川電気軌道富良野営業所として、富良野町および周辺町村で営業が行われることとなった。なお、空白期間中の1947年（昭和22年）に町が国鉄バスに対して富良野から麓郷、東山を経て下金山とを結ぶ路線を陳情したが運行するには至らなかった。
1990年（平成2年）6月14日開店のゆめタウン高梁（岡山県高梁市）、同年10月18日開店のゆめタウン東広島（広島県東広島市）を皮切りに、中国地方を中心として九州北部地方、香川県・徳島県（四国地方）、兵庫県（近畿地方）へとネットワークを拡大している。イズミのスーパーマーケット「イズミ」から業態転換された店舗も存在する。2008年9月には旧ニコニコ堂の店舗を承継して運営していたゆめタウン熊本をイズミ本体へ吸収合併している。1990年代は総合スーパー (GMS) 業態で展開していたが、2004年に開業したゆめタウン光の森（熊本県菊陽町）以降、シネマコンプレックス（シネコン）や専門店街を備えたコミュニティ型ショッピングセンター (CSC) 業態での展開も行っており、いくつかの既存店舗にもシネコンを併設している。ゆめタウン内にはイズミのインポートファッションブランドである「X-SELL」がテナントとして入っていることが多い。かつては広島市西区にある株式会社エクセルが展開していたが、イズミに吸収合併された。山口県下関市ではゆめタウン長府の開店（1993年）に伴って、『ゆめタウン』という地名が誕生した。2018年には西友よりザ・モール姫路、ザ・モール周南の2店舗の譲渡を受けた。両店舗はゆめタウン姫路、ゆめタウン下松としてリニューアルオープンしている。また、2019年にはセブン&アイホールディングスとの業務提携により、ポートプラザ日化の中核店舗であるイトーヨーカドー福山店の譲渡を受けた。これによりゆめタウン福山としてオープンした。イオングループのイオンモール（イオンリテール株式会社・イオンモール株式会社・イオン九州株式会社が展開）のほか、中国・四国・九州地方では愛媛県を本拠とするフジグランや、福岡県を本拠とするサンリブと競合関係にある。かつては熊本県を本拠とする寿屋とも競合関係にあった。2015年に行われたオリコンによる「総合スーパー顧客満足度ランキング調査」では、九州・沖縄地区で1位、中国・四国地区では2位を獲得している。