東京地裁は、まず横河電機事件(最判昭50.4.8民集29-4-350)を引用して、同判決の趣旨を踏襲した。すなわち、｢特ニ有利ナル発行価額｣とは公正な発行価額よりも特に低い価額を言う。そして公正価額とは、既存株主の利益保護のために、原則としては時価を指す。もっとも、完全に時価と等しい場合資金調達の目的を達しえなくなる危険があるため、｢諸事情を総合し、旧株主の利益と会社が有利な資本調達を実現するという利益との調和｣として、若干の引き下げをすることは認められる、とした。しかし本決定は、さらに一歩踏み込み、公正価額というためには、原則として｢発行価額決定直前の株価に近接していることが必要｣と判示した。その上で、本件における発行価額である393円は、発行価額決定直前の株価である1010円の39%に過ぎない、とした。さらに、Xらの主張した自主ルールを｢旧株主の利益と会社が有利な資本調達を実現するという利益との調和の観点から日本証券業協会における取扱いを定めたものとして一応の合理性を認めることができる｣として肯定し、それに基づいて計算した価額と比べても低廉であるとした。そして、この著しい乖離を正当化する理由はなく、公正発行価額の趣旨に照らし合理的であるとはいえない、とした。また、前述した宮入バルブ社による｢Xらの買占めによる価額の不当な騰貴を公正価額の算定から排除すべき｣との主張も、以下のように判断して退けた。すなわち、Xらが株式を大量取得したことにより株価が騰貴したことは事実であるが、この大量取得は企業買収を目的として長期的保有のために行ったものであり、株価操縦や投機を目的としたものではない。また、同時期に宮入バルブ社の業績も向上し、同業他社の株価も同様に高騰していることから、宮入バルブ社の株価の高騰が一時的な現象にとどまるものではない、とした。したがって、この株価の上昇も、公正価額の算定に参入するべきであるとした。したがって、本件新株発行は有利発行に当たり、株主総会の特別決議を経ずに行われた違法があり、Xらはこの新株発行の差止請求権を有する、とした。
宮入バルブ社は、本件における株式価値は、発行価額と同額である393円であると主張した。その根拠として、①類似業種算定法により算出された252円25銭、②売上高、営業利益などの予想値から絶対評価基準として算出された338円、③平成16年3月31日までの6か月間の債務者の平均株価589円、の3種類の価格を単純に平均したものを株式価値とした｢専門的知識を有する第三者による鑑定｣を挙げている。また、取締役会直前日でなく同年3月31日を平均株価の起算点とした理由として、以下のように主張した。宮入バルブ社の株価は平成16年1月頃から急騰しており、これはXらによる株価操縦・投機を目的とした違法な買占めによるものである。したがって、5月17日時点の1010円という時価は、公正価額の算定基礎から排除するべきであるとした。
享禄2年（1529年）、名取郡岩沼城主・泉田景時の次男として誕生。泉田氏は二階堂氏の一族で、奥州合戦後に陸奥に所領を得て下向し、遅くとも14世紀中頃までには岩沼に移って留守氏の傘下に属していたが、伊達氏が名取郡に勢力を拡げるとその家臣団に組み込まれた。天正10年（1582年）、兄・光時が相馬氏との合戦で討死したため、嫡男となる。重光は天正12年（1584年）に当主となった伊達政宗に重用され、一家の家格を与えられて諸戦に活躍した。天正16年（1588年）の大崎合戦では、留守政景らと共に兵10,000を率いて出陣したが、重光は妻の実家である八幡氏の家督相続問題をめぐって以前から政景と対立していたこともあり、軍議の場で戦術方針に関して政景と激しく口論に及んだため、統制を欠いた伊達軍は2月2日の中新田城攻めにおいて大敗を喫し、潰走の末新沼城へと閉じ込められてしまう。同月29日、黒川晴氏の斡旋により城の包囲は解かれたが、重光は人質として長江勝景と共に大崎方に提出され、蟻ヶ袋城に抑留された。のちに長江は解放されたが、重光はさらに最上義光の本拠・山形城へと移送され、政宗の母・義姫の懇願により和議が成立した7月22日になってようやく帰還を許された。天正19年（1591年）、葛西大崎一揆が鎮圧された際には、証拠湮滅のため政宗の命を受けて屋代景頼と共に一揆の主立った者らを謀殺した。同年、政宗が岩出山城へ転封されると、重光も岩沼から磐井郡薄衣城へと所領替えとなり、泉田氏は幕末に至るまで同地を所領とした。重光はとりわけ政宗からの信任が厚く、文禄4年（1595年）8月24日に認められた秀次事件に関する在京家臣団一同の連判状において、親類衆（石川義宗・伊達成実・留守政景・亘理重宗・国分盛重）に次いで6番目に署名をしていることからも、重光が家臣団の筆頭格に位置付けられていたことがうかがい知れる。慶長元年（1596年）死去。享年68。養子・重時が家督を継いだ。