1964年（昭和39年）12月に建造され、1967年（昭和42年）11月23日より就航した。総トン数は96で定員は120名であった。1987年（昭和62年）12月10日に「こしのかた」の運用開始と共に退役した。
1940年代中期、マッコーマスはレイモンド・J・ヒーリイと組んで先駆的なアンソロジー『時間と空間の冒険』（"Adventures in Time and Space"）を上梓した。この長大なアンソロジーは戦後の図書館に備え付けられ、多くの読者にSFを紹介した。一方、同時期のバウチャーはラジオの脚本を書いていたが、1948年にその仕事をやめ、マッコーマスと共に新雑誌を創刊した。2人が新雑誌を企画し、実際に創刊するまでに4年の歳月が掛かった。彼らは初めフレデリック・ダネイに「エラリー・クイーンズ・ミステリ・マガジン」との姉妹出版を持ちかけた。ダネイは2人を出版者のローレンス・スピヴァク（Lawrence E. Spivak）に紹介した。1946年1月、バウチャーとマッコーマスはニューヨークへ出向いてスピヴァクと面会し、パイロット版を作るよう指示を受けた。カリフォルニアに帰った彼らは46年3月11日に梗概を完成させ、同年8月にはスピヴァクの承諾を得た。1947年9月、マーキュリー出版の経営者ジョゼフ・ファーマン（Joseph Ferman）は完全な見本を要求し、バウチャーとマッコーマスは翌月に"Fantasy and Horror - A Magazine of Weird and Fantastic Stories"と題した見本を送り出した。他のダイジェスト・サイズ誌の売り上げ額を鑑みて、ファーマンは出版を先延ばしにした。一年以上が過ぎた1949年2月、彼は企画を再開し、SFを載せることを提案した。3ヶ月後、ファーマンは新しい誌名"The Magazine of Fantasy"を考案した。49年10月6日、この雑誌の創刊は、ベイジル・ラスボーンを主賓とするウォルドルフ＝アストリアにおけるパーティで盛大に紹介された。バウチャーとマッコーマスが目指したのは、既存のパルプ雑誌とはかけ離れた、文学的に高い水準であった。彼らがそれを一定して実現するために取った手段の一つは、名作の復刻に集中することであった。挿絵を廃し、文章を一段組みにし、彼らはこの雑誌を文学誌のような体裁に仕立て上げた。各話に付されたバウチャーの序文は背景の解説や作品の考察が主軸で、読者を最初の段落に引き付けるよう慎重に計算されたものであった。これは他の雑誌にはない特徴であった。はじめ、"The Magazine of Fantasy"の発行部数は7万部であった（「エラリー・クイーンズ・ミステリ・マガジン」は20万部の発行部数を誇り、収支も黒字であった）。「EQMM」の新提携誌に対する「タイム」誌の取材に答えて、バウチャーは次のように述べた。「探偵小説は繰り返しという袋小路にはまり込んでいます。サイエンス・フィクションはそれに変わる逃避文学の代表格となるでしょう。」"The Magazine of Fantasy"の副題は"An Anthology of the Best Fantasy Stories, Old and New"であった。実際、創刊号は新作・旧作を共に掲載した。新作はクリーヴ・カートミル（Cleve Cartmill）、H・H・ホームズ（バウチャーの変名）、フィリップ・マクドナルド（Philip MacDonald）、女流のウィノナ・マクリンティック（Winona McClintic）、そしてシオドア・スタージョンの作品であった。スタージョンの"The Hurkle Is a Happy Beast"は後に多くのアンソロジーに収録された。旧作は以下の通り。ガイ・エンドア（Guy Endore）の"Men of Iron" (1940) 、リチャード・セイル（Richard Sale）の"Perseus Had a Helmet" (1938) 、スチュアート・パーマー（Stuart Palmer）の"A Bride for the Devil" (1940) 、パーシヴァル・ランドン（Perceval Landon）の"Thurnley Abbey"(1908) 、オリヴァー・オニオンズ（Oliver Onions）の"Rooum"(1910) 、そしてフィッツ＝ジェイムズ・オブライエンの「失われた部屋」（1858）である。第2号は"The Magazine of Fantasy and Science Fiction"と改題され、W・L・オールデン（W. L. Alden）、ロバート・アーサー（Robert Arthur）、レイ・ブラッドベリ、ロバート・M・コーツ（Robert Coates）、ミリアム・アレン・ドフォード（Miriam Allen deFord）、アンソニー・ホープ、デーモン・ナイト、クリス・ネヴィル、ウォルト・シェルドン（Walt Sheldon）、マーガレット・セント・クレア、そしてL・スプレイグ・ディ＝キャンプとフレッチャー・プラットの合作コンビを呼び物とした。R・ブレットナーは"The Gnurrs Come from the Voodvork Out"を載せ、以降は本誌常駐のユーモア担当作家となった（1960年1月号の"Bug-Getter"などが代表的）。第3号では23歳の若手だったリチャード・マシスンが登場し、処女作「男と女から生まれたもの」で読者に忘れがたい印象を残した。バウチャーとマッコーマスは"Recommended Reading"（推薦図書）というコラムを2号から開始し、2人でレヴューを書いた。1954年8月が終わると、マッコーマスが旅行と執筆活動のため編集を離れ、バウチャーは1人で58年までレヴューを担当することになった。1949年の創刊から50年の秋号まで、本誌は季刊であった。同年12月号からは隔月刊、52年からは月刊となった。1991年から2008年の期間は年11冊というペース（毎年10月に2冊分に相当する「年刊合冊版」を発行）を保った。2009年1月、編集長ヴァン・ゲルダーは郵送の費用を減らすため、刊行ペースを隔月に落とし、代わりに1冊あたりの容量を従来の約2冊分とすることを公表した（正味の内容減は10%とのことである）。