普段は広場だが、時々ステージがメインのイベントが行われる。広場の中央、南寄りにはエレベーターが設置されており、このエレベーターで水の宇宙船に行く事ができる。広場の周りには32店舗の商業施設が銀河の広場を囲む様に所在し、売り場面積は約4,100m²ある。2009年から冬季にはスケートリンク（命名権により「豊田合成リンク」と呼ばれる）が設置されている。リンクには氷ではなく、特殊プラスティックにワックスを塗ったものを使っており、その為転んでも濡れることがない。
芝生が広く敷いてある。ベンチもあり、花壇や樹木も並んでいる。また愛知芸術文化センターへの連絡橋もある。このエリアは原動機付自転車と自転車は進入禁止区域になっている。
吹き抜けの地下広場の真上にある。地面はガラス張りで、中央から水がやさしく流れて銀河の広場に光の波紋を描きだす。水面の周りには園路がある。夜にはライトアップされる。何色か有る2012年に名古屋市が主催した、第１回名古屋まちなみデザインセレクションにおいて、「オアシス21「水の宇宙船」の上と、そこからみた名古屋テレビ塔」が市民投票によって、まちなみデザイン20選（第１回）に選定されており、名古屋・栄周辺の景色を眺めるには絶好の場所となっている。
錦通と久屋大通の交差点の北東に位置する。建設前は、NHK名古屋放送会館と愛知県文化会館があったが、東に隣接する栄公園と敷地を入れ替える形で名古屋市が整備し、栄公園にはNHK名古屋放送局と愛知芸術文化センターが建設された。整備構想については、昭和50年代後半から具体化してきた。まずは、昭和57年の愛知県文化会館の再整備構想、昭和59年のNHK名古屋放送会館の立て替え構想などがあり、昭和60年6月には愛知県と名古屋市、NHKの3者による「栄公園地区の総合的な整備に関する覚書」が締結されるに至った。これは、名古屋市が栄公園地区の整備計画を策定し、愛知県は文化会館の整備、NHKが放送会館の整備をそれぞれ協力しながら推進していく方針の確認であった。当初の計画には、栄地区のバスターミナルをすべて集約した施設を地下2階に設置する構想もあったが、最終的には久屋大通公園の栄バスターミナルを残したほか、施設を半地下構造とすることにより事業費を圧縮した。整備完了までの暫定的な利用として、駐車場やさまざまなイベントに利用された。そのなかでも、平成9年3月2日から平成10年12月27日までの間、劇団四季による名古屋ミュージカル劇場が設置されたこともある。これは、座席数約1130の劇場であり、「オペラ座の怪人」と「美女と野獣」の公演を行った。また、事業費圧縮の方策として、事業の提案競技方式が採用されることとなった。また、名古屋市都市整備公社が建設し、名古屋市が分割払いによりこれを取得するという建設代行方式が検討された。平成9年2月15日、最優秀案として大林組の案が採用されることとなった。マスコットキャラクターとして、恐竜をモチーフとした「いやしす」が設定されている。当施設では、日本生命、レオパレス21、寿がきや、ダイハツ・キャストなど多くのテレビCMの撮影に使われた実績がある。
1990年の湾岸戦争で、日本はアメリカ合衆国などの多国籍軍を支持して資金援助を行ったが、資金を出すだけの態度に、戦時中から戦後にかけてアメリカ・イギリスを中心に批判が巻き起こった。これをきっかけに、国際協調主義の流れに沿って、自由民主党政権（海部俊樹～宮沢喜一内閣）が法案を提出した。自衛隊海外派遣を「軍国主義の再来」と捉えた日本社会党や日本共産党、社会民主連合などは強硬に反対。逆に、民社党は積極的に賛成した。社会党はPKOを自衛隊とは別組織の文民に限定する代案を出し、1990年10月、自民・公明・民社の三党も、一度は同様の合意を行った。しかし、自公民は社会党の助け無しに可決ができる見通しになると（参議院で自民党は過半数割れしているねじれ国会状態のため、法案可決には少なくとも公明・民社の協力を得る必要があった）、11月には自衛隊と別組織案を破棄し、当初の予定通り、自衛隊海外派遣を中心に据えた法案となった。当時民社党書記長だった米沢隆によると、三党同意は日本社会党外しの目的もあったという。法案は、当時自民党幹事長だった小沢一郎が主導となり、公明党書記長の市川雄一、そして米沢の3人で毎晩話し合い、寿司屋やカラオケなどに各党のうるさ型を呼んで説得もした。そして、自公民三党のとりまとめに成功したという。社会党は態度を硬化させ、共産党、社民連と共に徹底した牛歩戦術によって投票を議事妨害する。社会党衆議院議員137人全員が議員辞職届を出して、衆議院解散に追い込む作戦も行われたが、衆議院議長の櫻内義雄が、辞職届を受理しない対応をしたため頓挫。野党は国会で各個別閣僚への不信任決議案を衆議院に提出して採決を行うことによる議事を引き伸ばそうとしたが、与党は内閣信任決議を衆議院に提出、内閣の全閣僚を一括して信任することで対抗し、一事不再議の原則で、内閣信任後の個別閣僚への不信任決議提出を封じた。1991年12月3日に衆議院本会議で可決。1992年6月8日に参議院本会議で修正案が可決。同年6月15日に衆議院本会議で参議院修正案が可決し、成立した。法案成立直後、6月17日にガリ国連事務総長が「平和への課題」を発表した。日本やイギリスなどの意向通り、国連の軍事的能力の強化が提唱された内容であった。河辺一郎は、自公民はこの内容を察知して、法案成立に影響しないよう成立を急いだと主張している。