急速な勢力拡大を遂げた李茂貞に対して、他の節度使が激しく反発し、朱全忠や李克用ら有力者が打倒李茂貞へ動き出す。天復3年（903年）に鳳翔を包囲した朱全忠は蜀の王建と結んで挟撃、李茂貞は昭宗を朱全忠に引き渡して降伏した。領土も二道七州に削減され、没収された領地は朱全忠と王建によって分割された。天祐4年（907年）、唐から禅譲を受けた朱全忠は後梁を建国する。この動きに合わせ各地方の藩鎮も次々と地方政権を樹立し「王」や「皇帝」を自称するに至った。先の戦いで勢力を削がれた李茂貞も王府を開き、百官を設置し自立政権としての体裁を整えた。また居所を宮殿、妻劉氏を皇后と称すなどしたが、昔日の勢力は無く、後梁と前蜀に挟まれ細々と命脈を保っていたに過ぎなかった。後唐の荘宗李存勗が後梁を滅ぼすと、天祐21年（924年）に李茂貞はその圧力に屈してその領土を荘宗に献上し、岐はここに滅亡した。荘宗は降伏した李茂貞を後唐の諸侯王として秦王に封じたが、ほどなくして病死し、鳳翔県（現在の陝西省宝鶏市金台区金河鎮陵塬村）で妻劉氏との合葬墓に葬られた。1998年にこの墓が発見され、1999年11月と2001年4月から9月にかけて発掘調査が行なわれた。その報告集も公刊されている。
初め唐の近衛兵である「神策軍」の一兵卒であったが、黄巣の乱の鎮圧で名を挙げて僖宗に近侍を許された。やがてその軍事的功績により節度使に任じられて国姓である「李」姓を与えられて李茂貞と名乗るようになった。光啓4年（888年）、鳳翔節度使李昌符の反乱を鎮めた李茂貞はその後任に任じられて検校太尉・侍中・隴西郡王に任じられた。庶民出身で民間に通じていた李茂貞は民政に力を注ぎ、領内の戦乱による荒廃からの復興を成功させた。大順元年（891年）、隣接する興元節度使の反乱を鎮めてその本拠であった漢中を支配すると朝廷が派遣する後任節度使を妨害し、腹心を留後（代官）として派遣したため、実質的に2つの節度使を兼任する事となる。これに激怒した昭宗は乾寧2年（894年）に李茂貞討伐軍を起こすが、李茂貞が倒された場合に次の粛清の対象となることを恐れた他の節度使が朝廷への協力を拒んだために討伐は失敗、李茂貞が関中全域を平定する結果をもたらした。これに勢いづいた李茂貞は光化4年（901年）に昭宗に迫り岐王に封じられた上に、昭宗を自分の根拠である鳳翔に遷して遷都を宣言した。この時十道二十州を統治した李茂貞は帝位を窺える勢力を有するに至った。
静岡県の市河彦三の子として生まれる。市河家は沼津の大地主で豪商。静岡県立沼津中学校（現静岡県立沼津東高等学校）、第一高等学校を経て、1920年（大正9年）、東京帝国大学法学部政治学科を卒業。フィンランド公使館一等書記官、外務書記官・文化事業部第三課長、同第二課長を歴任。1940年（昭和15年）12月、駐イラン公使に就任した。沼津中学時代の後輩芹沢光治良の『人間の運命』に登場する主人公森次郎の親友・石田のモデルであるとも言われる。父方叔母の夫に林市蔵、妹の夫に九鬼紋七 (九代目)。妻は広田理太郎の次女。加藤シヅエは妻の姉。妻側の遠縁に鶴見祐輔、後藤新平などがいる。
市河 彦太郎（いちかわ ひこたろう、1896年（明治29年） - 1946年（昭和21年）4月1日）は、日本の外交官。駐イラン公使。
1879年（光緒5年）、廩膳生（廩生）から優貢を取得する。さらに朝考で一等を獲得し、知県として任用された。1885年（光緒11年）、海防経費を献納（「報効」）したことにより、道員として優先的に選任されることとなる。2年を経て四川省永寧道で任用された。1893年（光緒19年）、湖南省塩法長宝道に補充任用（「補授」）された。1897年（光緒23年）、按察使に補充任用される。1898年（光緒24年）、福建布政使、1899年（光緒25年）、雲南布政使と歴任した。1901年（光緒27年）、広西巡撫、雲南巡撫を歴任した。翌光緒28年（1902年）の末に、貴州撫篆并兼貴州提督に就任した。1904年（光緒30年）5月、広西巡撫に異動する。このとき、省内の団練・保甲を整頓し、戸口を調査し、随営速成学堂を創設した。1905年（光緒31年）10月、病のため辞任し、安徽鉄路鉱務総理となった。1909年（宣統元年）1月、雲貴総督に昇進し、昆明に赴任した。この時、特に雲南省で、鉱山の開発・実業の振興に取り組んだ。また、蔡鍔・唐継尭ら日本留学経験者を多く起用し、雲南陸軍講武堂などを創設して、新軍の創設・強化にも貢献した。このほか、イギリスなどの諸国との領土確定交渉にも当事者として参加し、総督・巡撫を代表して憲政への移行を中央に奏請するなどしている。以上のように、内政改革等では開明的な姿勢を示していた李経羲であったが、革命の動きには弾圧をもってのぞんだ。しかし、蔡鍔・唐継尭ら新軍軍人は革命派に傾倒していたのである。1911年（宣統3年）10月29日夜、革命派による昆明重九起義が勃発した。李は捕虜とされたが、蔡鍔の指示により釈放され、上海へ逃亡している。