ジェネラル・リー（General Re, founded 1921）という再保険会社は、第二次世界大戦中の1945年にメロン保険（Mellon Indemnity Corporation）と株式を持ち合う関係となり、同年11月に合併した。メロン保険はそれまでほとんど保険をやらずに財閥の投資基金として稼動してきたが、財閥は11月の合併で新会社の40％を保有した。ジェネラル・リーは財閥の力でオイルショック以降の競争激化にも動揺することなく、1980年に金融持株会社となり、1990年デリバティブ取引用の系列会社を設けた。翌1991年4月にはロイヤル再保険（現RSA）を80％買収できることになったが、ビッグバンは混戦を続けており、数ヶ月後に合意が反故にされてしまった。1994年遅く、ジェネラル・リーはケルン再保険（Cologne Re, founded 1846）の75％を買収することに成功した。ケルン再保険は当時で27カ国に37支店を構え、150カ国近くを営業圏とし、広範なリスクを対象とした再保険を引き受ける多国籍企業であった。買収の結果、ジェネラル・リーの保険料において、45％がアメリカ合衆国の外から得られることになった。ケルン再保険の歴史について。発足した時期にはドイツからアメリカ合衆国へ盛んに投資が行われた。ケルン再保険は、1870年の普仏戦争でフランス事業を売却した（ソジェンと類似）。1903年、ドイツ帝国の企業が米国企業の再保険を引受けるようになった。ヴァイマル共和政からジェネラル・リーに買収されるまでの情報は見つかっていない。1998年12月、バークシャー・ハサウェイがジェネラル・リーを買収し、GEICOと並ぶ主力事業に編成した。2005年6月6日、ジェネラル・リーの元幹部（John Houldsworth）がアメリカン・インターナショナル・グループ（AIG）の不正会計問題に関与したことについて有罪を認めた。証券取引委員会の作成した24ページの主張によると、2000年第4四半期と2001年第1四半期に、この元幹部がAIGの準備金を5億ドル不正に水増しするため、2回にわたって見せかけの再契約取引の取り決めに関与したという。主張文には証拠となる長電話を記録テープから起こしたものも書かれている。
財閥の支配するペンシルベニア州はラストベルトに収まっている。レーガノミクスのドル高は、オイルショックに由来するドル建てユーロ債が途上国を機関化することを容易にする一方で、ラストベルトの鉄鋼産業から国際競争力を奪った。地元企業年金や地元自治体の財政は苦しくなり、財政難自治体法の成立後、1990年にメロン・フィナンシャルがPSFSを買収する形で資金を注入した。3年後にボストン・カンパニーをサンフォード・ワイルから買収して、グラス・スティーガル法の銀証分離を事実上破綻させながら、企業年金の受託者として這い上がった。そしてアメリカ合衆国のサービス産業に国際競争力を与えた。先端技術を駆使する企業群と、それらに対して財閥のサービスを受けながら合理化圧力をかける機関投資家。地元では未熟練労働者をレイオフしたり、あるいは彼らの年金を整理した。1986年2月、メロン・フィナンシャルはナショナル・クリーニング・コントラクターズ社にビル管理をさせる契約を打ち切り、同時に同社が国際労組（SEIU）と結んでいた協定を破棄させて、アーケード・メンテナンス社に管理を任せた。そして労組に複数の訴訟を提起された。この紛争はカーネギーメロン大学を巻き込んでゆくが、1990年のPSFS買収によって収束に向かった。このような合理化はサンベルトのロサンゼルスでも並行し、ハイテク産業と第三世界型のアパレル産業という格差社会をもたらした。機関化とそれによる合理化は州際問題から国際問題に発展した。ラストベルト資本は、日本や中国、そして欧州との貿易摩擦で様々に圧力をかけたり、あるいは通貨を囲い込んだりして、機関化の糸口をつくっていったのである。そして機関化されたシャドー・バンキング・システムが世界経済を席巻していった。
バフェットは1930年にネブラスカ州オマハでユグノー系のハワード・バフェットとレイラ・バフェットとの間に生まれた。バフェットは幼い頃からビジネスを始めていた。祖父からコーラを6本25セントで購入し、それを1本5セントで売ったり、ワシントン・ポストの配達のアルバイト、ゴルフ場のボール拾い、競馬の予想新聞の販売などを行っていた。バフェットは、11歳の時に初めて株券を購入した。姉のドリスと共にシティ・サービスの優先株を1株38ドルで3株購入したのだが、その後、1株27ドルまで下落した。バフェット達は1株40ドルまで値を戻したところで売却したが、シティ・サービス株は長期的に上昇し続け、200ドルになった。この経験から、バフェットは忍耐を学んだと後に述懐している。証券会社を営む父が、1942年に下院議員に当選したためワシントンD.C.に引っ越したが、当時12歳のバフェットは新しい生活になじめず、祖父の家からオマハの学校に中学2年まで通うことになった。1943年に自転車を仕事の経費として控除し、13歳で初めて所得税を申告した。中学では飛び級をしたが、一つ上の友達とうまくなじめなかった。また成績は芳しくなかったが、新聞配達は継続していた。中学を卒業したバフェットはワシントンD.C.に戻り、高校に進学した。高校3年のときに友人と中古のピンボールを1台25ドルで購入し、それを理容店に置くというビジネスを始めた。このビジネスは成功し、最終的には週50ドルの利益を稼ぎ出すまでになった。その後、この事業を退役軍人に1,200ドルで売却した。1947年にペンシルベニア大学ウォートン・スクールファイナンス学科に入学したが中退し、ネブラスカ大学リンカーン校に編入した。ネブラスカ大学を卒業後、ハーバード大学ビジネス・スクールに入学しようとしたが断られた。コロンビア大学で著名な証券アナリストであり『賢明なる投資家』の著者のベンジャミン・グレアムとデイビッド・ドッドが教職についていることを知ったバフェットはコロンビア大学のビジネススクールに進学し、投資について学んだ。グレアムが保険会社GEICOの重役であることを知ったバフェットは、電車に乗ってワシントンD.C.のGEICO本社へ向かった。門前払いをされそうになったが、中に入れてくれるまでドアを叩き続けたという。そこでバフェットは当時の副社長そして後の友人であり影響を受けたロリマー・デビッドソン(Lorimer Davidson)に会った。1951年に大学院で修士号を取得後、ウォール街で働こうとするが、父とグレアムに反対された。バフェットはグレアムの下でただでもいいから働きたいと懇願するが、ユダヤ人のための雇用を確保しておきたいというグレアムの事情により断られた。グレアムはユダヤ人で、当時はユダヤ人の就職が困難という社会的な事情がその背景にはあった。バフェットは故郷オマハに戻り、株式ブローカーとして父の証券会社で働いた。テキサコガソリンスタンドに資産の20%を投資したが損失を出した。後に失敗した投資の1つとして語っている。また、人前で話をする訓練のためにデール・カーネギーの演説コースを受講した。学んだ知識を使いネブラスカ大学夜間クラスで平均年齢が彼の2倍以上の受講生に"投資原理"を教えた。この頃にスーザン・トンプソンとデートをするようになる。1952年にスーザン・トンプソンと結婚し、婚約時には資産の6%の価値の婚約指輪を贈った。1953年に長女スーザン・アリスをもうけ、翌年には2人目の子供ハワードが生まれた。