長崎県対馬では、下県郡厳原町（現・対馬市）にてガスエンジン（後にディーゼルエンジン）による内燃力発電所の厳原発電所が稼働していた。出力は1926年時点で75キロワット、1939年時点では135キロワット。
1930年代後半以後、日中戦争下で電力管理法施行や日本発送電設立（1939年4月）など国主導の電気事業再編（第1次電力国家管理）が進む中、球磨川電気の親会社熊本電気は九州における民間事業者による事業再編の中心の一つとなった。すなわち、1940年（昭和15年）2月1日、熊本電気は傘下の各社、球磨川電気・鹿児島電気（鹿児島県）・竹田水電（大分県）の3社を合併し、九州電気株式会社となったのである。合併時の球磨川電気の資本金は1,305万円。合併後、人吉には球磨川電気に代わり九州電気人吉支店が置かれた。なお合併直前の1940年1月、球磨川電気は日隅電力株式会社（資本金150万円）の事業を譲り受けていた。同社は都城市牟田町の会社で、1937年（昭和12年）1月に設立。菱田川に出力800キロワットの発電所を持ち、球磨川電気へ電力を供給していた。九州電気発足後、電力国家管理が進展して日本発送電への統合強化と配電統制が推進され（第2次電力国家管理）、1941年（昭和16年）8月、「配電統制令」の施行に至る。同令に基づき全国を9ブロックに分割し、地区ごとに国策配電会社を新設してこれに既存配電事業を統合することとなった。九州地方では九州7県に沖縄県を加えた地域の配電事業を九州配電株式会社に統合する方針とされ、発足したばかりの九州電気と日本水電・九州水力電気・東邦電力の4社が統合に参加するよう当局から命令をうけた。このうち九州電気は「配電株式会社となるべき株式会社」に指定され、翌1942年（昭和17年）4月1日の九州配電設立と同時に消滅した。
1927年9月、熊本電気では社長に元内務官僚の上田万平が就任。上田の就任以降、熊本電気は積極経営を推進して周辺事業者の統合を進め始める。一方、球磨川電気では1928年（昭和3年）5月に坂内虎次が社長から退任し、副社長から昇格した黒岩常平（元都城電気社長、宮崎県多額納税者）に代わった。翌1929年（昭和4年）、熊本電気と球磨川電気の間で業務提携が成立し、2月に熊本電気が球磨川電気株式の4割余りを274万5千円で買収して傘下に収めた。これに伴い同年4月に経営陣が後退し、上田が社長に就任した。なお上田死去後の1935年（昭和10年）11月からは熊本電気専務の中島為喜が社長となっている。1930年（昭和5年）4月、球磨川電気は長崎県の対馬電灯株式会社（資本金2万円）から事業を譲り受けた。同社は対馬の下県郡鶏知村の事業者で、同村を供給区域として1922年（大正11年）に開業していた。発電所建設については、熊本電気の傘下となって以降、1935年（昭和10年）に球磨川水系にて田迎発電所（出力2,240キロワット）が完成したのみで、他には行われていない。供給成績は1938年（昭和13年）10月末時点で電灯数16万9,976灯、販売電力1万376キロワット（小口2,935キロワット・大口7,120キロワット・電熱321キロワット）であった。
ローマはピアツツア・バルベリイニ（バルベリーニ広場）の貧しい家に生まれた少年アントニオは、思いつくままに詩を紡ぐ即興詩人になることを夢見ていた。アラチエリ教会での子どもの説教で神の使いのような小さな女の子に出会う。その後、ジエンツアノの花祭で幼くして母親を亡くすという悲劇にあったものの、彼の才能を買ってくれる名家も出てきて、アントニオの運命は順風満帆と見えた。ローマの謝肉祭、復活祭の中での歌姫アヌンチヤタとに再会し、アラチエリで出会った小さな女の子だと知る。そして、悲恋、親友ベルナルドオとの出会いと三角関係による決闘を経て、数奇な運命に巻き込まれることとなる。アントニオはローマを逃れてナポリ、ヱネチア（ヴェネツィア）、ポンペイとイタリア各地を遍歴する。ペスツムでは盲目の少女ララに出会う。カプリでも再会する。そしてついにはアヌンチヤタと再会するが、既にアヌンチヤタは体も心もぼろぼろになっていた。別れた後、瀕死のアヌンチヤタから手紙が来て、ナポリまで追いかけたけど一日違いで出会えなかった、二年の間に劇場で蓄えたお金はすべて薬代に使ったが、声を失ったと書いてあり、始めからアヌンチアタは自分を愛してくれたことを知る。マリアと教会に行き、アヌンチヤタのお墓を訪れる。その後、ララが成人して目が治ったマリアだいうことが分かり、二人は結婚し、三年後にアヌンチアタという子どもを連れてカプリを訪れる。北欧デンマーク出身のアンデルセンあこがれの地、南国イタリアを舞台に、親友の貴族ベルナルドオ、薄倖の歌姫アヌンチヤタ、小尼公フラミニア、盲目の美少女ララ、サンタ夫人、そしてヴェネツィア一の美女マリアらの美男美女を配し、イタリア各地の名勝旧跡、風光明媚な自然のたたずまいを情熱をこめて描写している。