技は「上段」「中段」「下段（しゃがみ）」いずれかの属性を持つ。この3つは「上段＞中段＞下段＞上段」という三すくみの関係になっている。ガードは、ガードボタンを押しながら上下でガード方向を変化させることができる。「立ちガード」は上段と中段をガードし、「しゃがみガード」は上段を避け下段をガードすることができる。技には防御されたときに隙があり、中段や下段は隙が総じて大きい傾向にある。ガードすると確実に特定の技で反撃できる技も多い（確定反撃と呼ばれる）。下段攻撃が中段攻撃に比べると弱めの技が多いため、立ちガードが崩しにくい。これの裏の選択肢として上段ガードを崩す「投げ」が用意されている。「打撃＞投げ＞ガード＞打撃」と「上段＞中段＞下段＞上段」、近距離戦でこの2つの三すくみを元に相手がどう来るかをお互い読んでいくことで対戦は展開していく。基本的には隙の少ない上段攻撃をガードさせ、中段か投げの2択を迫る、防御側はどちらかを読み反撃するのが基本戦術となる。この他、ガードの派生として、特定の攻撃を受けると直接反撃できる「返し技」や、数多い直線的な打撃を回避する軸移動「避け」、それを攻撃する「回転技」など、さらに深い読み合いを提供するためのアクションがある。
8方向レバーとパンチ、キック、ガードの3つのボタンでキャラクターを操作。相手に攻撃を加えて体力ゲージを0にするか、リングアウトさせると1ラウンド取得となり、規定のラウンド数を先取した側が勝利となる。なお時間切れの際は、体力ゲージで勝っていた側のプレイヤーが1ラウンド取得となる。
シリーズ第2作『バーチャファイター2』は爆発的なヒットを記録し、マスコミにも全国ネットで取り上げられた。地方・全国を含め様々な大会が企画開催された。特に大都市での大会の常連上位者に対しては、その町と使用キャラクター名を冠した独自の名称で呼ばれている。中でも鉄人と呼ばれた有名プレイヤー達は一部の雑誌・TV媒体などにも取り上げられ、話題となった。ゲームシステムや個々の技を記述した解説書『バーチャファイターマニアックス（アスペクト 1994年8月出版 ISBN 4893662643）』は武術研究家の松田隆智より拳法のリアルさの解説を受けるなどそれまでのアーケードゲーム関連書籍とは一線を画す詳細な解説書であった。さらに、続編『バーチャファイター2』の解説書『バーチャファイター2マニアックス（アスペクト 1995年10月出版 ISBN 4893664174）』には解剖学者の養老孟司へのインタビューを収録するなど、単に人気ゲームとしての枠を越えた広がりを見せた。
世界初の3D格闘ゲームであり、バンダイナムコエンターテインメント（旧ナムコ）の『鉄拳シリーズ』、コーエーテクモゲームス（旧テクモ）の『デッド オア アライブ シリーズ』などの先駆けとなったエポックメイキングな製品。初心者でも熟練者と戦える、操作の上手さではなくセンスで勝負する、をコンセプトにこれまでの格闘ゲームでは難解になっていた操作系に大きくメスを入れた。8方向レバーとパンチ、キック、ガードの3つ（『VF3』ではエスケープを加えた4つ）のボタンによる操作系はシンプルながら自由度が高く、キャラクターごとに多彩な連係技を持つ。また中国拳法など実在する格闘技を使うキャラクターやリングアウト制などにおいても2D格闘ゲームとの差異を強調させた。八極拳、ジークンドー、プロレス、パンクラチオン、虎燕拳、燕青拳、蟷螂拳、酔拳などが再現されている。
純資産68億米ドルと言われ、NFLのジャクソンビル・ジャガーズやプレミアリーグのフラムFCのオーナーとしても知られる、パキスタン系アメリカ人の大富豪であるシャヒド・カーンとトニー・カーンの親子が設立した。2019年1月1日、YouTubeシリーズ「Being the Elite」で、コーディ・ローデスと妻のブランディ・ローデス、マット・ジャクソン、ニック・ジャクソンがAEWの設立と旗揚げ戦「Double or Nothing」の開催を発表した。1月8日、記者会見が行われ、コーディ、マット、ニックの副社長就任、クリス・ジェリコ、クリストファー・ダニエルズ、フランキー・カザリアン、スコーピオ・スカイ、アダム・ペイジ、PACらの参戦、中国のOWEと業務提携を結んだことを発表した。2月7日、記者会見が行われ、ケニー・オメガの副社長就任、アジャ・コング、坂崎ユカらの参戦、メキシコのAAAと業務提携を結んだことを発表した。2月13日、旗揚げ戦「Double or Nothing」のチケットが発売から4分で完売した。5月8日、かつて「WCWマンデー・ナイトロ」を放送していたTNTでAEWの放送が決定した。5月25日、旗揚げ戦「Double or Nothing」を開催した。大会は約1.5万人を集める満員となった。また、ブレット・ハートが登場してAEW世界王座の創設が発表された。8月31日、実質2回目のPPV「ALLOUT」がシカゴで開催した。ルチャブラザーズ対ヤング・バックスのラダーマッチは激しい攻防の連続となる好勝負となった。メインでは初代AEW世界王座を争いクリス・ジェリコとアダム・ペイジが戦い、ジェリコが初代王者となった。10月2日よりTNTでウィークリーショー「ダイナマイト」が放送開始。WWEはこれに対抗し、9月18日よりUSAネットワークでNXTを放送することとなり､水曜日の同時間帯での放送「ウェンズデイナイトウォー」が始まることになった。10月2日のエピソード1では、メインにジェイク・ヘイガーが電撃登場。エリートを襲いクリス・ジェリコを救出した。1週目の視聴者数は140万人。この数字は過去5年のTNTの新番組で最多の視聴者であった。同時間帯のNXTは89万人であり、AEWの完勝となった。