清から割譲されイギリス領となった香港島や九龍半島南端とは異なり、新界は租借地であるため、返還以前も主権は中華人民共和国（イギリスが中国共産党政府を承認する1950年以前は中華民国）側にあった。中国当局は「新界に限らず、香港全域がイギリスに占領された中国領土である」と国際連合脱植民地化特別委員会において主張した。イギリス側から見た言い方の場合の公文書の表記は「Restore（返還）」であるが、イギリスを初めとする欧米の報道では「Handover（引き渡し）」の表記も多く使用されている。なお、香港は事実上イギリス最後の植民地だったため、その返還はイギリスを初めとする欧米の報道では史上最大の帝国だった大英帝国の終焉とされた。
返還後に香港特別行政区政府が成立し、董建華が初代行政長官に就任した。旧香港政庁の機構と職員は特別行政区政府へ移行した。また、駐香港イギリス軍は撤退し、代わりに中国本土から人民解放軍駐香港部隊が駐屯することになった。2014年12月、香港の「高度の自治」を明記した1984年の「中英共同宣言」について、1997年の返還から50年間適用されるとされていたが、2014年11月に駐英中国大使館が、「今は無効だ」との見解を英国側に伝えていたことが明らかとなった。これに先立って、中国当局は英下院外交委員会議員団による宣言の履行状況の現地調査を「内政干渉」として香港入り自体を拒否していた。
1997年6月30日、チャールズ皇太子と江沢民国家主席、トニー・ブレア首相と李鵬国務院総理の出席のもと、盛大な返還式典が行われ、世界各国で中継放送された。
穆平国（穆寿の子）の子として生まれた。献文帝のとき、侍御中散を初任とした。中山長公主を妻に迎え、駙馬都尉の位を受けた。471年（延興元年）12月、趙郡王に封じられ、侍中・征南大将軍の位を加えられた。まもなく長楽王に徙封された。孝文帝の初年、使持節・秦州刺史に任じられた。後に平城に召還されて、殿中尚書となった。次いで使持節・征西大将軍・西戎校尉・敦煌鎮都大将として出向した。さらに都督秦梁益三州諸軍事・征南大将軍・領護西戎校尉・仇池鎮将に転じた。485年（太和9年）、宕昌王梁弥機が死去し、子の梁弥博が立ったが、吐谷渾の攻撃を受けて、仇池に逃亡した。穆亮は梁弥博が従順でないことから、梁弥機の兄の子の梁弥承を立てるよう上表して、孝文帝に聞き入れられた。穆亮は3万の兵を率いて、龍鵠にいたり、吐谷渾を撃退して、梁弥承を立てて帰還した。ときに階陵県比谷の羌の董耕奴・斯卑らが数千人を率いて、仇池に進攻し、陽遐嶺に駐屯したため、穆亮の副将の楊霊珍が騎兵を率いてかれらを撃破した。穆亮は氐の豪族の楊阿卜珍を広業郡太守として任用し、諸族の心をつかみ、治安を安定化させた。平城に召還されて、侍中・尚書右僕射となった。司州が再び置かれると、尚書の陸叡の推挙により穆亮は司州大中正とされた。488年（太和12年）、南朝斉の将軍の陳顕達が醴陽を攻め落とすと、穆亮は使持節・征南大将軍・都督懐洛南北豫徐兗六州諸軍事の任を加えられ、陳顕達の軍を攻撃した。陳顕達を敗走させると、凱旋した。489年（太和13年）12月、司空となった。律令制定の議論に参加した。492年（太和16年）、王から公に爵位を降格された。490年（太和14年）に文明太后が死去して以来、孝文帝は悲しみのあまりひどく痩せ細った。穆亮は孝文帝に王者の統治の義務を説いて、過剰な服喪を諫めた。まもなく太子太傅を兼ねた。孝文帝は太極殿を建てるべく、群臣たちの意見を聞いたが、穆亮は民力の疲弊を理由に1年の猶予を求めた。孝文帝が南征の議論を起こすと、穆亮はこれに賛同した。493年（太和17年）、孝文帝が洛陽に遷都すると、穆亮は武衛大将軍の号を受け、司空のまま摂中軍事をつとめた。孝文帝が南征の軍を起こすと、穆亮は録尚書事として、洛陽の留守を預かった。後に孝文帝が小平から舟を浮かべて石済に赴こうとすると、穆亮は無用の危険を冒さず橋を使うよう諫めた。497年（太和21年）、穆亮の兄の穆羆が穆泰の乱に加担していたことから、穆亮は司空府事付司馬の慕容契を通して、自らを弾劾する上表をおこなわせた。孝文帝は穆亮の退任を認めず、司空府に帰って職務を続けるよう命じた。穆亮がしきりに固辞したため、孝文帝はようやく退任を許した。7月、使持節・征北大将軍・開府儀同三司・冀州刺史に任じられた。頓丘郡開国公に徙封された。宣武帝が即位すると、定州刺史に転じた。まもなく驃騎大将軍・尚書令に任じられた。501年（景明2年）11月、司空公に転じた。502年（景明3年）閏4月、死去した。享年は52。太尉公・領司州牧の位を追贈された。諡は匡といった。子に穆紹があった。