ヒロインにはSMの女王・谷ナオミが招かれた。谷の妹を演じる大原美佐は新人。大原美佐はオーディションで選ばれたとする文献もあるが、当時の文献には高校卒業後、新宿アドホックビルで受付をしていたところ、プロデューサーの高村賢治にスカウトされ本作主演に抜擢されたと書かれている。演技経験は0。他に中川梨絵の出演予定もあった。高村賢治は高円寺東映（高円寺エトアール劇場）の子息で、この年、鈴木則文や天尾完次らと『トラック野郎シリーズ』を手掛けた。"化け猫"に祟られる人物は"化け猫"に襲われるだけの資格が重要との判断から、室田日出男をキャスティングし、女を喰い物にのし上がってゆく極悪非道のワルキャラを演じる。饅頭屋の若旦那を演じる山城新伍は、岡田社長からの直々のオファー。山城は妻と軽井沢で休暇中、東映から「仕事だから帰って来い」と呼び戻され、妻に文句を言われながら東京に帰ると岡田から「東京湾の汚染で貝が採れなくなって、トルコ風呂まで貝を探しに来る佃煮屋の若旦那の役や。日本中探しても、この役出来るんは、お前しかおらんのや！」と言われた。山城は一応喜ぶフリをしたが、心の中で「もうこの会社にいちゃダメだ」と東映退社を決意した。山城はこの後、『独占!男の時間』（東京12チャンネル)のMCとして本格的にテレビバラエティに進出し、俳優出身のMCのハシリ、テレビタレントとして大きな名声を得た。
脚本の掛札昌裕は1970年に東映企画部を退社した後も、東映ポルノを中心に活動していたが、本作直前の1974年夏、東宝から特撮映画の脚本の発注を受けた。しかし二本続けて流れ、東宝の田中文雄プロデューサーから「今度は絶対に流れませんから」と『ゴジラ』の脚本を頼まれた。数日後、東映からも脚本発注があり、題名を聞き「怪猫トルコ風呂？」と聞き返した。当時東映はトルコ風呂を舞台とする映画を何本も製作していたが、それに"化け猫"を合体させるという岡田社長のアイデアに感心し、掛札も"化け猫映画"を復活させたいという思いがあり『ゴジラ』を断り、このオファーを受けた。脚本第一稿は『顔のない眼』を東映的脚色術で咀嚼し、猫が乗り移った女の子の眼玉を抉り出して化け猫になるという設定だったが、岡田社長から「文学的過ぎる。こんなもんが当たるか!」と一喝され、全然違う話に書き替えた。 掛札としてはこの第一稿で出来ていたら「最高の恐怖映画に成り得たと思う」と話しており、掛札は本作が最も愛着があるという。監督の山口和彦も化け猫映画が好きで、怪猫の出現する場面などを夢中になって語りあった。売春防止法施行前夜の1958年3月31日、赤線最後の日の吉原遊廓を舞台に物語を始め、トルコに移り変わっていく描写で時代背景を表現した。
本作は1975年1月、東映ポルノ再開第一作。東映ポルノは日活ロマンポルノの勢いに押され、1973年秋頃から営業成績が急落しており、1974年2月16日公開の『聖獣学園』が「想像できない不入り」に終わり、岡田社長が腹を立て「ストリップ映画は所詮キワモノだよ!」と、東映ポルノの製作打ち切りを宣言し、1974年6月1日公開の『色情トルコ日記』を最後にポルノからの撤退を表明した。しかし地方の劇場主が国産ポルノを欲しがるため、低予算のポルノはひっそりと製作を続けられ（東映ポルノ#東映ニューポルノ）、また向井プロなどからポルノを発注し配給した。東映ポルノの正式な製作再開は『エマニエル夫人』の大ヒットと1975年の正月後半映画を予定していた『山口組三代目』の3作目『山口組三代目・激突篇』が東映と山口組の親密な関係が明るみに出たことで製作中止に追い込まれ、急ごしらえで製作した高倉健主演の『日本任侠道 激突篇』が大赤字を出した影響といわれ、企画難がひねり出した苦肉策として急遽、岡田社長は東映ポルノの復活を決断した。再開にあたり、岡田社長は「日活より見ごたえのあるエロ作品を作れ。エロそのものをロマンではなく、よりハードに描け。向こうが五回なら、こっちは七回ベッドシーンを入れろ。仁義なんかあるか。人気女優は遠慮なく日活やピンク映画から引き抜け。ともかくエロだ、エロだ、エロだ!」などと、主婦連やPTA、教育委員会が聞いたら卒倒するような極秘指令を現場に出していた。当時、東映東京撮影所で脚本家修行中だった佐伯俊道は、プロデューサーに呼び出され発禁本を次々読まされて企画書を書いていたという。
これまで『残響のテロル』や『神撃のバハムート GENESIS』を制作してきたMAPPA制作による、オリジナルテレビアニメ作品である。監督は『ダンタリアンの書架』の上村泰、脚本は『Ever17』の打越鋼太郎、キャラクターデザインは岩崎将大、音楽は小室哲哉が担当する。キャッチコピーは「パンツを見たら人類滅亡!?」。元々は打越がゲーム作品として企画していたが、本作品のプロデューサーであるMAGES.の市川和弘に見せたところ「これは絶対にアニメ化したほうがいい」と推され、市川が自身とつながりを持っているフジテレビのプロデューサーに売り込んだ結果、テレビアニメとしても展開することになり、ゲーム作品とテレビアニメ作品の制作が同時進行することとなった。企画に際し、打越は企画を立てた当初からアニメ化などのメディアミックス化も希望していたが、「ゲームと同時にアニメ化が動くとは思っていなかった」という。主人公の伊里達遊太とアパートに住む住人たちの暮らしぶりやアパート内での出来事を中心に展開していくシチュエーション・コメディ作品となっており、物語は基本的に古来館内で進行していく。また、前述のキャッチコピーにもなっている「人類滅亡」の回避方法を主人公が見つけ出していくという内容にもなっている。原案はゲーム版のシナリオで、そこから重要なエピソードをピックアップし、12話という尺に収める形でアニメ版の脚本が製作された。一方、その過程で生じた矛盾などと辻褄を合わせる為に、ゲーム版のシナリオもアニメ版からフィードバック・修正されている。アニメ版監督の上村の意向により、物語の結末はアニメ版とゲーム版とで全く違ったものになっている。ゲーム版の方がより“ハッピーでピースフルな”エンディングとされるが、どちらも一つの結末であり、一方がトゥルーエンドという訳ではない。タイトルの『パンチライン』 (Punch Line) とは、英語でコメディなどの「落ち」を意味する単語である。初期案は「パンチライン ディスカネーション」であり、「幽体離脱」の意味を持つ「ディスカネーション」と、「パンチラで、いいんですかねー？」を捩ったダブルミーニングを狙ったが、長過ぎる事と、「ディスカネーション」が一般的な言葉ではなかった為、現在のタイトルとなった。