1903年（明治36年）に香良洲漁業組合を結成し、海産物製造組合も発足するなど、漁業は盛んであり、津市沖から度会郡北浜村村松（現在の伊勢市村松町）沖に至る広大な漁業権を確保していた。大正期までは地曳網が中心であったが、動力船導入が進むと底曳網漁が盛んになった。地曳網は1927年（昭和2年）頃になくなり、1938年（昭和8年）には当時の漁業組合理事長が主導して海苔の養殖を始めた。1975年（昭和50年）の漁家数は385戸で、農家数を上回っていた。カレイ・サバ・ヒラメ・マアジ・貝類の漁獲が多く、イカナゴ・エビ・カタクチイワシの漁獲高は1965年（昭和40年）を頂点として減少している。沿岸漁業と養殖業に特色がある。ウナギの養殖も行われる。水産加工業では、煮干や干貝を生産する。漁獲物は主に関西方面へ出荷される。香良洲漁港は、1953年（昭和28年）3月5日に香良洲浦中央部を港湾として指定されたが、その後海軍が軍港として整備しようとしていた北東部に港湾区域を変更し、施設を整えてきた。津市が管理する第1種漁港で、2009年（平成21年）統計では属地・属人漁獲高とも508.0t、陸揚金額は2億3300万円である。
江戸時代には伊勢国一志郡矢野村として津藩の配下にあった。文禄4年（1595年）から慶長13年（1608年）までは、安濃津城主の富田氏が領地としていた。村高は『文禄3年高調』では761石だったが、『天保郷帳』では1,667石に増加している。これは江戸時代を通して行われた新田開発が寄与している。村人の半数が農業に従事し、イネ・ムギのほか、菜種・藍・綿といった工芸作物、ウリやスイカといった野菜も栽培していた。矢野の港は物資の集散地として発展し、雲出川を利用して伊賀国や大和国方面から木材・綿などを受け入れ、魚介類や生活物資を送っていた。港湾は現在の香良洲漁港の位置ではなく、地家・馬場地区と小字川口垣内の2港あった。海路では江戸や津、松坂と繋がり、紀州藩は雲出川沿いの自藩領の村々から集めた年貢米を白子港へ送るための中継地として矢野村に納屋を置いていた。漁業ではイワシの地曳網漁と貝類採取が中心で、伊勢神宮へ初穂の御贄（みにえ）として干鰯などを毎年納めた。当時の漁業従事者は村人の3割ほどであった。矢野浦は、現在はいずれも津市内となっている藤方・小森・上野・雲出・矢野の5村の漁場であり、たびたび漁場争いが繰り広げられた。それ以外の村には、6分の1の御菜を納めることで入漁を認めた。村人の2割が商工業者で、香良洲神社の参詣者や「香良洲の千歳桜」の見物客で香良洲道は賑わった。
弥生時代の香良洲西山遺跡、古墳時代の北八反田遺跡・観音堂遺跡・高砂遺跡が見つかっている。香良洲西山遺跡からは弥生土器の破片が、高砂遺跡からは須恵器や土師器の破片が出土している。ただし、これらの出土品は磨滅しており、雲出川流域から流れ込んできたものと考えられる。磨滅していない遺物は中世のものであり、香良洲西山遺跡には12世紀中頃に人が居住し始めたと推測される。同遺跡からは溝状の遺構も見つかり、当初は水田暗渠と考えられたが、農業技術の専門家によって否定され、神社へ奉納する特別な塩を生産する塩田跡ではないかという仮説が出されている。鎌倉時代には箱木御園（はこぎみその）と呼ばれる伊勢神宮の御園であり、『神宮雑例集』によると「二宮領」、すなわち皇大神宮（内宮）・豊受大神宮（外宮）の両宮の所領であった。箱木御園の記録には「塩三石」の字が見え、『神鳳鈔』の傍書に香良洲町の旧称である「矢野」と記されていることから、香良洲町が箱木御園に比定される。三節祭の際に、神宮へ塩を供進した。製塩は江戸時代中期まで続き、塩田は新田に変わった。室町時代には伊勢湾を警固する港と矢野下野守の居城を擁していた。中世には長野氏が支配していたが、後に北畠氏に代わり、北畠氏の家臣である矢野下野守が城を置いていたという。城跡は小字地家垣内と推定される。北畠氏は矢野浦に何度も「新関」を設け、神宮は再三に渡って新関の廃止を訴えていた。
地質的には香良洲町全域を第四紀沖積層の砂礫やシルトが覆っており、沿岸部ほど厚く堆積している。縄文海進の頃、香良洲町域は海面下にあり、弥生時代後期には干潟であった。これ以降に香良洲町は陸化し、江戸時代になるとシルト層の堆積が起き、現代と同じ地形が形成された。
パイプライン建設費用は当初70億ユーロと見積られていたが、2011年に総額120億から150億ユーロへと修正された。総工費のうちプロジェクトのパートナー企業が30%を負担するが、残り70%は出資者未定であり、プロジェクトは何らかの金融商品等によって資金を調達する必要がある。出資者は2012年までに決定されることになっている。なお欧州委員会は建設可能性調査費用の50%を負担し、欧州経済復興計画から20億ユーロを拠出することを決定している。他者からの出資を受ける為には、この決断は2010年末までに下される必要があった。2009年1月27日にブダペストで開催されたナブッコ・サミットにおいて、欧州投資銀行（EIB）と欧州復興開発銀行（EBRD）の両総裁は、ナブッコ・プロジェクトを支援する用意があると発言している。2010年2月5日、欧州投資銀行副総裁のマティアス・コーラッツ＝アーネン(Mathias Kollatz-Ahnen)は、ナブッコ・コンソーシアムは建設費の20－25%にあたる20億ユーロの借り入れを銀行側に求めており、欧州投資銀行は支援の用意はあるものの、当事国が自国のパイプライン通過を法的に認可していることが前提条件となると述べている。2010年9月、ナブッコ・コンソーシアムは、欧州投資銀行・欧州復興開発銀行・国際金融公社（IFC）との契約に署名した。この契約は、銀行側がデュー・デリジェンス（ (due diligence) 、投資家が投資対象の適格性を把握するために行う調査活動）を行った上で総額40億ユーロを投資するものであり、40億の内訳は欧州投資銀行が20億ユーロ、欧州復興開発銀行が12億ユーロ、国際金融公社が8億ユーロとなっている。