一度解散した1999年の時点で、ラストシングルとなっていた曲。なお、MAGICは2017年にほぼオリジナルメンバーで再結成し、2019年に21年ぶりとなるシングル曲「ファイナルカウントダウン」を発売したため、この曲はラストシングルではなくなった。表題曲はアニメ「EAT-MAN'98」オープニング・テーマ。カップリング「旅人」は同アニメのエンディング・テーマ。このシングルが発売される直前に当時のメンバーであった小坂浩人が脱退したが、プロモーションビデオは小坂が脱退直前に製作され既に完成していたため、小坂も含めたメンバー3人で映ったものがそのまま使用された。
第1回～第2回大会は予選・決選ともに横浜市教育会館、第3回～第5回大会は予選は横浜市教育会館、決選大会は神奈川県民大ホールで行われたが、第6回大会以降は決選大会は横浜スタジアムで行われ、アマチュアのバンドコンテストとしては日本最大規模のものとなった。またホットウェーブをきっかけに、後にプロデビューして活躍する事になるバンドを多く輩出した。予選大会や決選大会は入場料無料としており、スポンサー企業からの協賛金で運営していたが、不況の影響から、スポンサーの協賛金も減少し、1998年の第19回大会を最後に18年の幕を閉じた。しかし2008年2月10日にホットウェーブに以前携わっていた運営スタッフやバンドにより第20回大会が関内大ホールで行われた。桐原書店発行の高等学校英語検定教科書『NEW English PAL Ⅱ』・「Get Together・集う」項に本コンテストの模様が題材として取り上げられている。
「I AM THE BEST」は、2NE1の過去のヒット曲「Fire」や「Can't Nobody」の様にグループの特色がはっきりと現れた作品との評価を受けている。日本の音楽サイト『hotexpress』の武川春奈は、「情熱的」な曲だと評している。
「I AM THE BEST」の音源が公開されると、韓国の主要リアルタイム音楽チャートの首位を独占した。2011年5月19日付けのガオン デジタル総合チャートで初登場4位、翌週に首位を獲得。ドイツのビバオンラインクリップチャートで首位を獲得。7月17日放送の音楽番組『SBS人気歌謡』で1位、『ミュージックバンク』では総合8,739得点を獲得し、最高3位を記録。日本語版は、2011年9月3日付けの日本レコード協会による着うたフルのダウンロード数を集計したRIAJ有料音楽配信チャートで初登場及び最高37位。同年10月3日付けのBillboard JAPAN Hot 100で、初登場53位。
出場者たちが民謡を披露していた視聴者参加型の歌合戦番組。番組開始のきっかけは金冠堂の創業者・山崎栄二が民謡好きであったことによるもので、山崎はスタジオの観客席中央に必ず座っていた。1988年5月に山崎が死去した後、山崎の長男で金冠堂2代目社長（当時）の山崎寅（すすむ）が替わって番組終了まで観客席に座っていた。当初は当時東京タワーにあったサテライトスタジオからの公開生放送であったが、新宿区河田町にあったフジテレビ本社・放送センターからの録画放送（撮って出し）となった。東京タワー時代は白黒放送であったが、河田町に移ってからはカラー放送となった（そのため、当番組はフジテレビの自主制作番組の中では、最後にカラー化された番組となった）。また、半年に一度の「決勝大会」は日本青年館での公開録画であった。また、当初は火曜14:00枠で放送されていたが、後に土曜14:00枠での放送になり、さらに土曜午前枠（10:00 → 11:00 → 8:00）を転々とした。もともと平日14時台には、東京タワー内のサテライトスタジオから放送する、クイズを中心にした日替わりバラエティ『タワーバラエティ』（フジテレビが開局した年である1959年から放送）が放送されており、本番組もそのうちの一本であった。1969年4月より全番組を『勝抜きスピードクイズ』に統一して帯形式にすることになり、番組は土曜14:00枠へ移動した。なお『タワーバラエティ』は、その後も1971年4月に『スーパーバラエティ』と改題した上で続けられた。番組テーマ曲は、キンカンのCMソング「キンカンの唄」（歌：雪村いづみ、ダークダックス / 作詞：藤浦洸 / 作曲：服部正）をアレンジしたもので、歌は入っていなかった。ただし、三和完児が司会を務めていた時代（末期を除く）にはオープニングで歌入りヴァージョンのものが流され、それに合わせて出演者や審査員がお辞儀をする演出があった。1988年3月31日放送の特別番組『フジテレビ30年史』において、当時のフジテレビ最長放送期間番組としてこの番組が取り上げられた際にこのシーンが放送された。1989年4月、番組は土曜10時台にワイドショー『THE WEEK』がスタートするのを受けて土曜11:00枠へ移動。さらに1992年4月には『THE WEEK』が11時30分にまで拡大することになったために土曜8:00枠へ移動するものの、番組改編期でもない1993年5月に60人目の（番組が設定する）名人位が出たのを機に終了した。このタイトルでの放送期間は32年3か月に及んでおり、1996年に同じく長寿番組である『ミュージックフェア』が塗り替えるまではフジテレビでは最長記録であった。1993年6月5日からは『キンカン民謡セレクション』と題し、民謡歌手のライブに特化した内容へと移行したが、2年も持たずに終了。1994年10月7日からは金曜16:00枠での放送となり（ネット局の一部では別の時間帯に放送）、タイトルも『キンカン民謡ふるさとめぐり』に変更したものの、これに至っては1年で終了した。そして、1995年9月29日に放送された『キンカン民謡ふるさとめぐり』の最終回をもって、金冠堂提供の民謡番組シリーズは34年7か月間の歴史に幕を下ろした。神奈川県横浜市にある放送ライブラリーには、第14回日本民間放送連盟賞視聴者参加番組部門優秀銅賞を受賞した1986年4月26日放送分の映像が保存されており、無料で視聴できる。