1971年、この年9月から10月にかけて昭和天皇と香淳皇后が行ったヨーロッパ訪問を受け、大蔵映画の主導により「天皇陛下ご訪欧記念特別上映！」と銘打った、ニュープリントによるロードショーが行われた。東京都内では、上野OP劇場（＝旧・上野オークラ劇場）にて1本立で公開（11月9日 - 同月18日）、北海道では札幌大映劇場にて『忠臣蔵』との2本立で公開された（10月23日 - 11月2日）。また2012年7月30日には、明治神宮の「明治天皇百年祭」において、一般向けに敷地内で屋外上映された。
大蔵貢は本作に「社運をかける」として大変な意気込みで、キャストもスタッフも新東宝の人員だけでやる、他所からは呼ばないとの方針で文字通り総力結集、社内一丸となって制作にあたった。結果、本作の大ヒットで新東宝はそれまでの負債を一気に完済した。批判を恐れず大胆な企画を実現させた点で、新東宝社長就任2年目にして大蔵の手腕が認められたが、この桁外れの大ヒットが同社における大蔵のワンマン体制を加速させることとなった。公開後の年末年始の大蔵社長の挨拶はかなり鼻息も荒く、「他社は問題じゃない」と天下を取ってやるとの意気込みで、「目立ったスタアは必要なく、新体制以前のように他社からスタアや監督を呼ばなくともやれるのだ」との、持論である「企画第一主義」を強調したという。「社内の役者や監督しか使わない」との方針は、これは若い役者や監督にチャンスを増やすことであり、彼らにとっては希望を持たせるもので、結果的に本作の大成功が社内での大蔵社長への評価を高め、大蔵ワンマン体制への転換点となっている。このワンマン体制は作品の主題を俗化させたが、一方で石井輝男の『地帯』シリーズのようなハイカラ・モダニズムと怪談映画のような土俗的テーマの激突を起こし、新東宝の個性となっていく。
作品完成後に行われた試写会は、ときの皇太子（現・明仁上皇）も閲覧した。近代の天皇を俳優（嵐寛寿郎）が演じることに対し「不謹慎ではないか」という批判や、試写会後にも「敗戦後10年少々しか経っていない今、50年も前の勝ち戦を描く企画に無理がある」という『朝日新聞』の映画評もあったが、公開されるや空前絶後の記録的な大ヒット映画となった。新東宝の上映館は数が少なかったため、松竹映配に依頼して上映館を増やしたが、都内では新宿オデヲン座、池袋・文芸座、目黒ライオン劇場といった2流、3流の映画館ばかりでの上映だった。それが映画興行史上の大記録を打ち立てたのである。上映した全ての映画館はすし詰めの超満員となった。客席ぐるりをラッシュアワー並の立ち見客が囲み、中央通路や最前列前の通路まで隙間なく床に座る観客、ロビーにまで人があふれ、上映が始まってもドアが閉められないほどだった。戦前の日本と日本人の姿がそのまま再現された映画であり、進駐軍の占領を経て戦前の日本と手を切ったはずの民衆に衝撃を与えた。観客動員数は2000万人、「日本人の5人に1人が観た」と言われ、日本の映画興行史上の大記録を打ち立てた。配給収入5億7000万円は、封切映画の入場料150円の時代の大記録であった。日本語版のまま封切られた台湾でも、同地で公開された日本映画史上最大の観客動員数を記録している。1958年（昭和33年）1月23日、アメリカ合衆国のニューヨーク近代美術館（MoMA）で、 Emperor Meiji and the Great Russo-Japanese War のタイトルで上映された。
但馬国は京都・大坂の両町奉行所の管轄から外れ、上方から遠いためか、隣国の丹後国などと同様、大藩はないものの、近畿地方としては比較的明確に、出石藩・豊岡藩領、幕府領などがまとまった形で分かれていた。但馬国に所領を有する旗本家は数家あり、旗本札を発行したのは旧守護大名家や大名の一族である。七味郡村岡（現・兵庫県美方郡加美町村岡区村岡）の山名氏は、室町幕府の三管領四職の一家であった有力大名であるが、因幡国守護であった山名豊国がのちに羽柴秀吉に降り御伽衆となった。関ヶ原の戦いによって徳川家康に取り立てられ、七味郡全域を与えられて交代寄合表御礼衆の旗本となった。明治維新の際には高直しにより村岡藩を立藩したが、旗本であった時期に旗本札を発行した。なお立藩後には、札面の様式を改めて藩札を発行している。養父郡糸井（現・兵庫県朝来市和田山町寺内）の京極氏は豊岡藩京極氏の分家で、山名氏と同様に四職の一家の後裔である。糸井京極氏は、糸井引替会所発行の札や、大坂の和泉屋重助などが引請人となった札などを発行した。出石藩主小出氏は、のちに無嗣改易となるまでに、但馬国内に旗本として4家の分家を興した。気多郡水上・山本（現・兵庫県豊岡市日高町水上及び日高町山本）の水上・山本小出氏、出石郡倉見（現・兵庫県豊岡市倉見）の倉見小出氏、養父郡大藪（現・兵庫県養父市大藪）の大藪小出氏、養父郡土田（現・兵庫県朝来市和田山町土田）の土田小出氏である。このうち、少なくとも水上・山本小出氏、倉見小出氏、大藪小出氏が旗本札を発行したことが確認されている。この他、杉原札と呼ばれる多様な紙幣が現存している。杉原氏は豊岡藩主であったが、幕初に無嗣改易となった。しかし、同族の旗本が存在し、１２００石を知行して荒川村に陣屋を構えた。荒川杉原氏は更に二家の旗本家を分家した後に改易となった。杉原札は、明治維新まで存続した杉原家二家の知行地である奥八代村や猪爪村で発行されたものも含まれており、領民が無断で領主の苗字を冠した紙幣を発行するとは封建秩序の中ではありえないことから、旗本杉原氏二家が発行主体になったものと考えられる。