8月の諸法令は、民衆を沈静化し、礼節ある態度を奨励するという考えのもとで宣言された。しかし、8月の諸法令は、その後2年間に何度も繰り返し改訂された。ルイ16世はその手紙に「...第一身分と第二身分のとった高貴かつ寛大な措置…」に深い満足を表明し、彼らは「フランス全体の和解のために大きな犠牲を払った」と書いている。しかし、その一方で、彼は続けて「犠牲は素晴らしいものでしたが、私はそれを賞賛することはできませんし、聖職者とわが貴族が受けた侮辱に私は決して同意しません...彼らから奪いとる法令に私が認可を与えることは決してありません。なぜなら、そのためにフランスの人々はいつの日か、不公正や弱さを理由に私を非難するかも知れないからです」と書いている。フランスの貴族や聖職者はその地位を失ったわけではなく、この損失に対して適切な賠償を得ている。 一方、8月の諸法令は、議会による人権宣言に道を開いた。当初、農民は領主に対する貢租の償還金を支払うことになっていた。これらの貢租はフランスの農地の4分の1以上に影響を及ぼし、大規模な地主の収入の大半をもたらしていた 。農民の多くはその支払いを拒否し、1793年に義務は取り消された。こうして農民たちは土地を無償で手に入れ、さらに教会にも十分の一税をもはや納めなくなった。D. M. G. サザーランドは、小作農と地主のその後について調査した。農民はもはや教会に十分の一税を納めなくなったが、地主は以前の十分の一税と同じ金額だけ地代を上げることができた。その後、中央政府は地租を上げることによって、地主の新しい収入に課税した。サザーランドは、小作農は地代が高くなり、税金が重くなったという点で実質的に2倍の支出を行ったと結論している。多くの農民は負担を回避しようとした。しかし長期的には、小作農と地主の負担は生産性の大幅な上昇によって大きく相殺され、すべての人がより豊かになった 。
派手な鳥のパペットと凧と共に、カラフルな衣装を着たコーラスが第二幕を開始させる(One by One)。曲が終わると美しい鳥達はハゲワシやガゼル属の骨に取って代わられる。スカーの支配下でCircle of Life のバランスは崩れ、干ばつがプライド・ランドを襲っていた。現在スカーに拘束されているザズーは王の悲哀を聞かされる。ハイエナ達は食料不足を訴えるが、スカーは自分自身のことしか考えておらず、なぜ自分が兄ムファサのように国民に愛されないのかと悩む。彼はムファサの幻影に脅かされ、自信過剰と被害妄想が交互に苛まれていた(The Madness of King Scar)。成長したナラはスカーに飢饉を訴えるが、スカーはナラを妻にし子を産ませることを勝手に決意。ナラは彼を激しく非難し、外部に助けを求めるためプライド・ランドを離れることに。ラフィキと雌ライオン達は彼女の無事を祈る(Shadowland)。ジャングルではティモンとブンバァは眠りたいが、シンバは落ち着くことができない。苛立ったシンバはその場を離れようとするが、臆病なティモンとブンバァはシンバの後をついて行く。シンバは急流の川と飛び越え、ティモンも真似をするが失敗し、下流に流されてしまう。彼は枝に掴まりなんとか滝を逃れ、シンバに助けを求めるが、シンバはムファサの死のフラッシュバックにより助けることができない。ティモンは枝から落ち、シンバはフラッシュバックから目が覚めティモンを助ける。シンバは自分がティモンを見殺しにしかけたことを恥じる。彼らは寝床を見つけ、星の話をする。シンバはムファサの言葉を語るが、ティモンとブンバァは亡くなった王達が彼らを見ているという意見を笑う。シンバはその場を離れ、寂しくなりムファサとの約束を思い出す(Endless Night)。ラフィキは風に乗ってきたこの歌を聞き、シンバが生きていることを確信し、喜び、彼女が昔描いたシンバの絵にたてがみを付け加える。ジャングルではプンバァが雌ライオンに捕まってしまう。シンバは彼女と対決し彼を助けるが、雌ライオンがナラだと気付く。彼女はシンバが生きていることに驚き、彼こそが真の王だと確信する。ティモンとブンバァは混乱するが、シンバはナラと2人きりにしてくれるよう頼む。ティモンは何が起きているかを悟り、シンバのハクナ・マタタの生活が終わることを悲しむ(愛を感じて)。ナラはシンバにプライド・ランドの荒廃ぶりを話すが、シンバはムファサの死に責任を感じ、プライド・ランドに戻ることを拒否。シンバは自らラフィキに会いに行くと、ラフィキはシンバの父親の精神は生き続けていることを説明する(He Lives in You)。ムファサの霊が空に現れ、シンバにシンバこそが真の王であり、Circle of Life を立て直すべきだと語る。シンバは勇敢さを取り戻し、家に帰る。その頃ナラはティモンとブンバァを起こしシンバの居場所を尋ねると、ラフィキが現れ真実を告げる。プライド・ランドで彼らは再会し、彼は自宅の荒廃を目の当たりにする。ティモンとブンバァはチャールストンでハイエナ達の気をそらさせ、シンバとナラをプライド・ロックに行かせる。スカーはサラビを呼びつけ、雌ライオン達がなぜ狩りをしないのか尋ねる。サラビは狩りをしないのはムファサと彼の違いに怒っているからだと反抗し、スカーは彼女を攻撃する。そんな中、激怒したシンバがスカーの前に現れる。スカーはシンバに父殺しの懺悔を強要し、彼を追い詰める。自身を過信したスカーはシンバにムファサを殺したと認めるよう嘲る。憤慨したシンバは復活し、雌ライオン達に真実を話すよう強要する(Simba Confronts Scar)。プライド・ロックの頂上でシンバがスカーと戦っている頃、シンバの友人達はハイエナ達と戦っていた。スカーは命乞いをし、全てをハイエナ達のせいにする。慈悲によりシンバはスカーを放すが、スカーは再び攻撃。シンバが攻撃をかわすと、スカーは崖から転落。スカーの裏切りを聞いたハイエナ達は飢えにより彼を噛み千切った。戦いに勝利したシンバの友人達は進み出て、シンバが真の王だと認める。シンバはプライド・ロックに登り、自分の王国一帯に向けて雄叫びを上げる(King of Pride Rock)。プライド・ランドは再生し、シンバとナラの子の誕生を祝い、ラフィキの先導により動物達が集まる。Circle of Life はこれからも続いていく(Circle of Life リプライズ)。