1922年（大正11年）2月6日締結のワシントン海軍軍縮条約により、海軍は「伊吹」の廃艦を決定する。1923年（大正12年）9月20日、除籍、艦艇類別等級表からも削除された。兵装等の撤去工事は呉海軍工廠で行われ、11月15日ボイラー撤去に着手、22日魚雷発射管を撤去、25日砲塔撤去の終了、27日舷側装甲撤去に着手した。装甲は上列から順に撤去していき、下列の撤去は1924年(大正13年)1月16日終了、第1期廃棄作業は2月16日終了した。船体は川崎造船所に払い下げられた後、同年12月9日に解体完了した。
1921年(大正10年)9月中旬から下旬にかけて豊後水道で行われた連合艦隊(第一艦隊、第二艦隊)の射撃訓練に於いて、浅間と伊吹は標的を曳航する曳的艦任務を行った。
1919年(大正8年)7月22日大湊を出港、沿海州方面へ出勤し、7月17日清津に帰投した。8月19日から25日の間、伊吹、鞍馬、明石の3隻は富山県伏木、石川県穴水、輪島、金石港を訪問した。24日25日には金石港に停泊し、伊吹、鞍馬の乗員約500名が上陸し金沢市を訪れた。この2日間の一般観覧者は約2万人となった。
大正6年(1917年)度に巡航タービンを新設した。また以前に問題になったボイラーのドラム鏡板換装などの修理を行った。巡航タービン設置工事の完了予定は駆逐艦桑と椿の新造工事があったため、1918年(大正7年)9月15日に延期、8月になり更に9月30日まで延期された。なお大正9年3月調艦艇要目一覧表によると大修理(大改造)は同年2月施行となっている。同年12月1日、第3艦隊第5戦隊に編入された。
1916年(大正5年)3月20日、特務艦隊(司令官山中柴吉)が伊吹と須磨で編成された。ロシアへ相模、丹後、宗谷の引渡のため3隻と共に伊吹は3月28日呉を出港、須磨と途中合流し、3月31日佐世保を出港、4月3日正午ウラジオストクに到着、3隻の授受は4日正午に行われた。5日にはゴンダッチー提督やロシア艦隊司令長官シュリッツ中将等の将校を伊吹に招いた。同日午後4時ウラジオストクを出港、4月8日舞鶴に帰投した。
1914年(大正3年)3月13日、第1缶室内にある単面缶を掃除のために開放した所、ボイラー内にあるドラム鏡面に外部に膨らんだものがあることが判った。原因究明のために原因調査委員会が組織され、6月1日付けで調査報告書が提出された。同年4月2日から4月19日まで呉鎮守府艦隊の旗艦となった。また同年8月10日から8月19日まで旗艦となった。
1913年(大正2年)2月12日、ビルジキールを改造し、改造前後で動揺試験を行うよう訓令が出された。また同年(1913年)度予算で弾薬庫等の通風冷却装置の改造訓令、タービン注油溢出管装置や油冷却器の改正認許、タービン内部乾燥装置の新設改造認許、冷却装置改造により不要となった冷却器室を倉庫や要具庫に改造することを認許、などの命令が出された。
1912年(明治45年)1月18日、主砲砲塔上に3インチ子砲を装備する訓令が出された。1月22日呉を出港、北清の警備を行い2月8日佐世保に帰投した。1912年（大正元年）8月28日、日本海軍は艦艇類別等級表を改訂する。伊吹以下4隻（筑波、生駒、鞍馬、伊吹）が巡洋戦艦に類別された。同年12月1日、第1艦隊を外れた。
竣工後も艦隊編入(就役)はせず、明治43教育年度(1909年12月1日-1910年11月30日)は第1予備艦で4カ月、第2予備艦で8カ月を過ごした。1910年(明治43年)12月1日第1艦隊に編入された。
1987年12月、アメリカのフュージョンバンド・ヒロシマのライブのオープニング・アクトを務めることとなり、渡米。このときの演奏がエピック・レコードのプロデューサーの耳に留まり、それがきっかけで翌1988年にはアルバム『TRUTH』を全米で発売、そして初の全米ツアーを実現させることとなった。この時、アメリカですでに似た名前のバンド「SQUARES」があったため、かの地では「T-SQUARE」と名乗り、1989年より日本でもこのバンド名に改名して活動するようになった。「T」の字に赤い四角というT-SQUAREの現在のロゴは米エピックのデザイナーによって全米デビュー時に制作されたもので、これも同時に日本で使われることとなった。また、この頃から伊東はそれまで使用していたリリコンに代わりAKAIのEWIを使用し始めている。改名後も活発に活動を続ける中、1990年末に安藤とともにデビュー以来の主要メンバーであった伊東がLAでのソロ活動に専念するため突然の脱退。かねてからソロアルバムではフィリップ・セスをはじめとしたLAのミュージシャンと共演、また全米進出前後からソロでの海外ライブ出演が多くなっていたこともあり、そうした伊東のLA志向が脱退を後押しした形となった。伊東のCM出演によってバンドがブレイクした経緯もあって、以来スクェアの顔であり続けていた伊東の脱退は大きな衝撃となった。伊東の後任には、1990年に行われたスペシャル・ライブにてホーン・セクションとして参加していた本田雅人が加入。初のフロントマンの交代ということもあり、翌1991年の2月にはメンバーチェンジを記念した「FAREWELL & WELCOME LIVE」が行われた。