京都市の呉服屋に生まれる。女学校卒業後、京都大学国文学研究室に嘱託として勤務。1953年より、澤瀉久孝らの推薦で谷崎潤一郎の助手となり、『谷崎潤一郎訳源氏物語』の改訳の手伝いをし、他にも病により執筆に支障が出た谷崎のために、谷崎作品あるいは書簡の代筆を行った。1958年から1年間光華女子学園の学園長秘書を務めた後に、谷崎の許に戻り、1959年中央公論社社員となって谷崎の助手を続け、1961年からは川端康成担当編集者となる。1984年定年退職後、谷崎の思い出を連載し、『われよりほかに』として1994年上梓、日本エッセイスト・クラブ賞を受賞した。
釣り、バードウォッチング、スキューバダイビング、ドルフィンスイム、ジオトレッキング、サイクリング、ボルダリング・クライミング。島内には「大久保浜」「錆ヶ浜」「三池浜」「大船戸」「長太郎池」などの海水浴場があり、それぞれ無料シャワー・トイレが整備されている（長太郎池を除く）。島内、三宅島空港には調布飛行場から、新中央航空の飛行機便が1日3往復就航している。また、三宅島ヘリポートには東邦航空株式会社が運行するヘリコプター、東京愛らんどシャトルが毎日就航している（大島→青ヶ島間）。
避難生活が始まる前は漁業（くさや・テングサが有名）・農業（明日葉が有名）のほか、豊かな自然を生かした観光業が盛んであった。避難解除後も漁業生産については復活が著しい。観光業については数年間島が閉鎖状態にあったこともあり好漁場として釣り客が多数来島している。また、頻繁に起こる噴火活動が作り上げた独特な地形を目的に、地質学者や火山学者が多く訪れる。一般観光では時期によって来島する客層が大きく異なり、釣り（10月〜5月）、ダイビング（5月〜11月）、バードウォッチング（2月〜6月）、海水浴（7月〜9月）、キャンプ（5月〜11月）、その他、が客層別のピーク月となっている。
2000年の噴火による火山ガスや噴火による泥流によって、周辺海域を含めた島の広範囲が影響を受けており、環境が激変している。かつては200種以上の野鳥がおり、「バードアイランド」と呼ばれ、バードウォッチングの愛好者が良く訪れていた。火山活動が比較的緩やかになったことで、これらの野鳥も回復しつつあるという。なお、ツグミ科のアカコッコは固有種で、「アカコッコ館」があり、島の象徴になっている。ジャック・モイヤーが魅了された三宅島周辺海域は、魚類などが豊富で、様々な地形を有することから、スキューバダイビングが楽しめる場所でもあり、首都圏から多くのダイバーが訪れる。島周辺には多くのダイビングポイントがあり、約600種類以上海水魚が生息している。また、約90種類のサンゴが生息する北限域である。「長太郎池」は天然の閉鎖性磯場で、ハゼやタカノハダイからウツボ、ガンガゼ、ヤドカリ、ヒトデなど、さまざまな海洋生物が容易に観察することができることから、家族連れなどにも人気がある。一方、火山活動の影響が少なかった海域では数年間人間の活動が無かったことから、イセエビなどが豊富に棲む良い環境になっている。
東京大学地震研究所の瀬野徹三は、この噴火活動に先立ち神津島沖で地震を伴って発生したマグマの移動（「神津-三宅の岩脈貫入事件」とよばれる）を、本州列島に衝突する伊豆半島を乗せたプレートが、ストレスにより新たにせん断が発生し、これが南側に断層として現れて大規模な貫入が起きたとする「伊豆半島デタッチメント仮説」を説いている。実際に2000年7月時点で噴火で噴出した質量（およそ300万トン）よりもカルデラ形成を引き起こした地下の質量欠損が非常に大きかった（およそ7億トン）と考えられており、大規模なマグマ移動が起きたことを示唆している。
1998年、未入籍のまま、ベン・ワットとの間に双子の女児・アルフィーとジーンを授かる。2000年にEBTGは解散する。理由は複数あり、トレイシーが「子供と過ごす時間を取りたい」と考えていた一方で、ベンは巨大化したバンドの状況に違和感を抱いていたこと等が挙げられている。2001年に息子・ブレイクを出産。2005年にはドイツのハウスミュージック・ユニットであるティーフシュワルツのアルバム『イート・ブックス』の「ダメージ」にボーカルとして参加。同年3月には25年ぶりのセカンド・アルバム『アウト・オブ・ザ・ウッズ』をリリース。アルバムからのシングル・カット「It's All True」を皮切りに再度ソロ活動が精力的に始まる。2008年、ハンガリーのグループであるアンベンディング・トゥリーズのシングル「オーバーチュア」で共作。また同グループのアルバムでベンと共同で参加。2009年、ベンとロンドンのチェルシー登記登録所にて入籍。同年、マージュ・レコーズの20周年記念フル・アルバムにてハンガリーのシンガーソングライターであるイェンス・レークマンと、ザ・マグネティック・フィールズのカヴァー「イエー・オー・イエー」を共作。2010年には、3rdアルバム『ラブ・アンド・イッツ・オポジット』をリリース。2012年に、イギリスのバンドであるThe XXの「ナイト・タイム」をトレイシーのソロ名義でカヴァーし、ベンがギターを演奏した。同年11月29日には、4thアルバムにしてクリスマス・アルバムの『ティンセル・アンド・ライツ』をリリース。2013年、自叙伝『安アパートのディスコクイーン - トレイシー・ソーン自伝』を上梓。2014年からは、イギリスの雑誌である「New Statesman」にてコラムの連載を始めた。現在は、ロンドン北部の高級住宅街、ハムステッドに在住している。