親会社の子会社に対する投資の日の時価による。また、子会社の資本は、子会社の個別貸借対照表上の純資産の部における株主資本及び評価・換算差額等と評価差額からなる。子会社の資本のうち、親会社に帰属する部分は投資と相殺消去され、差額はのれん（または負ののれん）とする。子会社の資本のうち、親会社以外の株主（非支配株主）に帰属する部分は非支配株主持分として連結貸借対照表の純資産の部に計上する。
親会社による子会社への投資（子会社株式）と、これに対応する子会社の資本は相殺しなければならない（投資と資本の相殺消去）。なお、投資と資本の相殺消去およびこれに付随する修正を総称して資本連結という。
連結財務諸表の作成に先立ち、必要に応じて個別財務諸表の修正が行われる。子会社の資産・負債はすべて支配獲得日（親会社が当該子会社に対して支配を獲得した日）の時価により評価する。このとき、資産・負債の時価と子会社の個別財務諸表上の金額との差額（評価差額）は、子会社の資本とする。なお、当該時価評価の手続きはいわゆる時価主義会計を意味するわけではなく、支配獲得以後における時価の変動は（金融商品などを除いて）反映されない。また、親会社および各連結子会社の会計処理の原則および手続が一致していない場合には、原則としてこれを統一する必要がある。
連結財務諸表は、企業集団を構成する各会社の個別財務諸表を合算したうえで、企業集団内部の取引等に関する修正を行って作成される。例えば、親会社P社と子会社S社からなる企業集団において、P社の個別財務諸表上の借入金が100、S社の個別財務諸表上の借入金が50であるとする。この場合、P社とS社の間における資金の貸借関係がなかったとするならば、連結財務諸表上の借入金は150（＝100＋50）となる。ただし、仮にS社の借入金のうち20がP社からの借入れであったとするならば、連結財務諸表上の借入金は130（＝100＋50－20）となる（同時にP社の貸付金も20減少する）。連結財務諸表作成にあたっての修正事項は、資本連結と成果連結の2つに大別される。
NPO法人 MERRY PROJECT 代表理事／（株）水谷事務所 代表取締役社長アートディレクター／グラフィックデザイナー1951年名古屋市生まれ。日本デザインセンターを経て、1983年水谷事務所設立。1982年 東京ADC賞をはじめ、JAGDA新人賞、N.Y.ADC 国際展・金賞・銀賞、ワルシャワ国際ポスタービエンナーレ展金賞・銅賞・特別賞、ブルーノ国際グラフィックデザインビエンナーレ銅賞・特別賞、コロラド国際ポスター招待展最高賞、世界ポスタートリエンナーレトヤマ銅賞、2006年・2010年キッズデザイン賞ほか、国内外のグラフィックデザイン界において数々の賞を受賞。「笑顔は世界共通のコミュニケーション」を合言葉に1999年より「MERRY PROJECT」を開始。2005年には愛知万博「愛・地球広場」にて「MERRY EXPO」を展開。2008年北京オリンピック開会式のオープニングセレモニーに芸術顧問として参加。2009年 Merry in Asiaとして中国・四川省、インドネシア・バンダ・アチェを取材し、「Merry Umbrella Project」を開催。その後国内外で活動を展開する。2010年5月上海万国博覧会に招聘。開会式式典広場で渋谷と同日同時刻に笑顔の傘を展開。2011年からは、国連生物多様性の10年のパートナーシップ事業「MERRY FOREST」がスタート。日本を中心に笑顔と環境をテーマに活動を行う。東日本大震災以降は被災地の復興支援プロジェクトとして「MERRY SMILE ACTION」を立ち上げ、被災地の復興を継続的に支援する活動を展開。また、10年目の9.11と3.11の半年を機に、NYから世界に向けて「子どもたちの笑顔は未来への希望」というメッセージを発信する「MERRY IN NY 2011」を開催。2012年6月国際環境会議「Rio+20」地球サミットに日本代表として参加。本会議場をはじめ、経済産業省JAPANパビリオンやピープルズサミットなど多くの場所で笑顔の傘を展開。世界中のメディアから注目され報道された。7月、ロンドンオリンピック開催中のロンドンで「MERRY LONDON」を実施。東日本復興支援のため、世界中から日本に届けられた想いに「日本はこんなに笑顔です」と伝え、感謝の気持ちを示した。韓国・麗水国際博覧会日本館ファサードでは、東北の子どもたちの笑顔が展開され、BIE賞で日本館が銅賞を受賞。11月、1年前に大洪水で被災したタイ・アユタヤの子どもたちと東北の子どもたちをつなげる「MERRY IN AYUTAYA」を開催。あの洪水から一年が経つタイの子どもたちに、東北の子どもたちの笑顔の傘を広げてもらい、タイと東北を笑顔で繋げ、国際文化交流のきっかけを作った。2013年8月MERRY PROJECTとして28カ国目となるミャンマーへ笑顔の取材を実施。10月福島県川内村の復興祭にて「笑顔でカエル川内村」アートプロジェクト開催。2014年4月、福島県の小学生10万人が制作した笑顔のアート皿を巨大な地上絵に展開した「ふくしまっ子10万人の笑顔プロジェクト」（福島県民放4局合同企画）の監修他、様々なプロジェクトを通じて、現在も継続的な復興支援活動を行なっている。2016年より2020年オリンピックパラリンピックに向けた渋谷区文化プログラムイベントの企画・監修・プロデュース・アートディレクションを行っている。これらの活動に対して第50回・第52回・第54回グッドデザイン賞、第14回桑沢デザインオブザイヤー賞、第1回エコ・アート大賞エコ・コミュニケーション賞、第１回・第5回キッズデザイン賞など受賞。これまで世界32カ国で撮影した50,000人以上の笑顔とメッセージはMERRY PROJECTのウェブサイトでも見ることができる。