1931年（昭和6年）1月10日、九州水力電気宮崎営業所区域の電気事業を引き継いで神都電気興業株式会社が宮崎市に設立された。資本金は1,000万円（払込資本金700万円）。社長は九州水力電気社長の兼任であり、発足時は麻生太吉、1934年（昭和9年）1月からは大田黒重五郎、1936年（昭和11年）7月からは松本健次郎がそれぞれ務めた。この間、増資や払込金徴収は一切実施されていない。神都電気興業に移された宮崎県での事業は、電灯・電力供給のいずれも需要の増加は遅く、したがって収入も停滞的であった。その中でも力が入れられたのが農村・家庭の電化による小口電力需要の開拓で、金額では少ないものの電灯料収入の増加率よりも電力料収入の増加率の方が大きくなった。ただし収入増の一方で支出も増加しており、利益金は漸次減少し、配当率は当初の年率8パーセントから1938年（昭和13年）には5パーセントへ減少してしまった。供給成績は1938年10月末時点で電灯数13万6,868灯、小口電力5,025馬力（約3,696キロワット）、大口電力742キロワット、電熱402キロワットであった。1930年代後半以後、日中戦争下で電力管理法施行や日本発送電設立（1939年4月）など国主導の電気事業再編（第1次電力国家管理）が進む中、神都電気興業の親会社九州水力電気は九州における民間事業者による事業再編の中心の一つとなった。すなわち、1940年（昭和15年）4月1日、傘下の各社、神都電気興業・延岡電気（宮崎県）・南豊電気（大分県）・昭和電灯（福岡県）・筑後電気（同）の5社を一挙に合併したのである。合併後、宮崎市には九州水力電気宮崎支部が置かれた。合併後、電力国家管理が進展して日本発送電への統合強化と配電統制が推進され（第2次電力国家管理）、1941年（昭和16年）8月、「配電統制令」の施行に至る。同令に基づき全国を9ブロックに分割し、地区ごとに国策配電会社を新設してこれに既存配電事業を統合することとなった。九州地方では九州7県に沖縄県を加えた地域の配電事業を九州配電株式会社に統合する方針とされ、九州水力電気と九州電気（旧・熊本電気）・日本水電・東邦電力の4社が統合に参加するよう当局から命令をうけた。このうち九州水力電気は「配電株式会社となるべき株式会社」に指定され、翌1942年（昭和17年）4月1日の九州配電設立と同時に消滅した。
1年目から一軍に定着し、快速球とフォークを武器に3年目の1986年は最多勝、最多奪三振の二冠となった。1988年、1990年も最多勝となるなど、東尾修・工藤公康・郭泰源・松沼博久らとともに西武黄金時代の柱としてチームを支えた。1989年10月12日、熾烈な優勝争いの最後の天王山の近鉄とのダブルヘッダー第1試合で途中登板したものの、ラルフ・ブライアントに勝ち越しソロ本塁打を打たれた。結局西武は同日のダブルヘッダーを2試合とも落とし、同年の優勝を逃す要因となった（10.19の項も参照）。渡辺は引退の記者会見で、最も心に残る場面として「後悔しないように一番自信があった直球で勝負を挑んでモノの見事に打たれた」と、この場面をとりあげている。1990年5月9日、対日本ハム戦に先発した渡辺は9回までノーヒットピッチング、だが西武打線も柴田保光投手の前に無得点に抑えられ延長戦になった。10回もノーヒットを続けたが11回ついに小川浩一にヒットを許し、ノーヒットノーラン達成はならなかった。なお、その試合では12回表に西武が先制、渡辺は11回無失点で勝利投手になった。1992年10月10日の対日本ハム戦では打席に入り、左前安打を記録した。当時は交流戦がなく、これは日本シリーズを見据えた采配であり、同試合では同僚の潮崎哲也、石井丈裕も打席に立ったが、三振を喫しなかったのは渡辺だけであった。その後パ・リーグでの投手の安打は2001年9月29日でジェレミー・パウエル(同じく日本シリーズを見据えて送りバントをしたがそれが内野安打となった)まで、約9年間記録されなかった（松坂大輔が2000年に安打を記録しているが代打での記録であり、投手として記録したものではない）。1990年に最多勝を取って以降は各年の日本シリーズこそ好成績を収めていたがシーズン成績は下降しだし、それまで7シーズン一度も負け越しが無く二桁勝利も4度記録したが、逆にこの年以降西武在籍7シーズン勝ち越せたのが1度で二桁勝利も1度しかできなかった。1995年にはかつてのチームメイトだった東尾修が監督に就任。シーズン初登板こそ先発で延長10回途中まで無失点の好投はしたが、それ以降先発で4試合全て負けて4連敗。次の登板で先発勝利したが、内容の悪さから中継ぎに降格。リリーフ初登板で失点し、その試合を最後に一軍定着後としては初のシーズンの大半を二軍で過ごす事になった。シーズン終盤に一軍に昇格し抑えを経験。先発では7試合1勝4敗防御率6.43が、復帰後抑えに回ってからは11試合3勝0敗5S防御率1.65の好成績だったが本人の先発思考が強かった為、次の年も先発投手としてシーズンを迎えた。1996年6月11日、対オリックスブルーウェーブ戦でノーヒットノーランを達成。前回の未達成から6年越しの記録だった。1997年にはプロ入り初の一軍0勝に終わり、同年の日本シリーズでも、伊東勤が出した変化球のサインを見間違えストレートを投げた結果、先頭バッターの古田に勝ち越しホームランを打たれ、さらに投手の高津臣吾に適時打を打たれるなど不本意な結果となった。同年オフにはチームの若返りを目指す球団方針によって戦力外通告を受け、複数の球団による勧誘の中から「『野村ID野球』を学んでみたい」との思いから野村克也が監督を務めるヤクルトスワローズへ移籍。新天地で迎えた1998年シーズンは『野村再生工場』とも謳われた野村の下で復活を期待されたが、速球にこだわるが故にその速球を痛打される機会が目立った。同年は5月20日の対横浜ベイスターズ4回戦で3年ぶりの完投勝利を挙げたがこの1勝に終わり19試合の登板で1勝5敗、防御率4.23と成績が上向くことはなく、オフに再び戦力外通告を受けた(尚完投勝利を挙げたボールは最後のボールを取ったドゥエイン・ホージーがスタンドに投げ入れてしまった)。