三島は「光クラブ事件」の前年のエッセイ『重症者の兇器』の中で、〈私の同年代から強盗諸君の大多数が出てゐることを私は誇りとする〉と皮肉を込めて記していたことから、出版社側から、三島と同年代の山崎晃嗣をモデルにして小説にする案が持ちかけられ、山崎の著書『私は天才であり超人である―光クラブ社長山崎晃嗣の手記』と『私は偽悪者』の2冊などが資料として用意された。しかし、山崎の死から初回掲載まで、わずか半年間しかないという締め切り日に追われた三島は、『愛の渇き』と『純白の夜』との執筆時期とも重なり、発表までにじっくり作品を膨らます充分な余裕もなく、準備した創作ノートのかなりの部分も使われなかった。三島は、〈資料の発酵を待たずに、集めるそばから小説に使つた軽率さは、今更誰のせゐにもできないが、残念なことである〉とし、〈文体も亦粗雑であり、時には俗悪に堕してゐる。構成は乱雑で尻すぼまりである〉と自己反省している。しかしその一方で、〈それにもかかはらず、この失敗作に、今なほ作者は不可思議な愛着の念を禁ずることができない〉とも述べている。また、三島は知人の編集者への手紙に、山崎晃嗣の顔が軽薄で生理的にいやだと書いており、『青の時代』を執筆中に、すでに次回作の『禁色』へのメモが、『青の時代』用の「創作ノート」に記され、そちらへの構想の方へ三島の頭が占められていたことや、嫌いな人間のことを書くよりも、好ましく思う人物や理想の人物を書く方におのずから集中していたことが窺われている。保阪正康は山崎晃嗣を取材した著書で、終戦後に東大へ復学した山崎と三島が同学年で同じ授業を受けていたこともあったのを突き止め、2人は友人だったのではないかとの印象を持ったと書いている。『青の時代』で描かれた山崎の実家の描写について、山崎の幼馴染の「読んだ瞬間に、ああ、三島君は、山崎君の家に遊びに来たことがあるのか、とすぐにわかりました。なにしろあの小説の中で語られている山崎家の家の内部は、僕らが子供のころに遊んだときの情景そのままだったからね」という証言を引き出しているほか、山崎の死後にあわただしく執筆したのも山崎との交流があったためで、亡き友を弔う感情があったからではと推測している。
『青の時代』の題材は、執筆前年の1949年（昭和24年）11月24日に起った「光クラブ事件」から取られており、主人公・川崎誠のモデルは、闇金融「光クラブ」の社長・山崎晃嗣である。戦後の世相を騒がせた「光クラブ事件」は、高金利金融会社「光クラブ」を経営していた東大法学部3年の山崎晃嗣が、物価統制令、銀行法違反に問われ、多額の債務を残したまま、27歳で青酸カリを飲んで自殺したというものである。「アプレ青年」と呼ばれた山崎が起こしたこの事件は、戦後の価値の混乱を象徴するものであった。遺書には、「貸借法すべて青酸カリ自殺」という、人を食ったような辞世の句を残したが、『青の時代』では主人公が自殺するまでは描かれずに、暗示に留めたまま終わらせている。
CDジャーナルは「全編ディープなヴォーカル唱法&音作りでありながら、スピーディにワイルドにエネルギッシュに、そしてグルーヴィに聴かせる、本物の貫禄を見せつけた一発。」と評した。
306年、妖賊の劉柏根が東莱郡惤県で挙兵すると、惤公と自称した。王桑は伯父の王弥と共に下僕を引き連れて劉柏根に従い、中郎将に任じられた。劉柏根が西晋の安北将軍王浚に敗れて戦死すると、その勢力は王弥が引き継いだ。308年5月、王弥軍が洛陽攻略に失敗すると、王桑は王弥と共に軹関から平陽へと向かい、漢（前趙）に帰順した。劉淵は侍中兼御史大夫を派遣してこれを迎え入れ、王桑は散騎常侍に任じられた。その後、平北将軍に任じられた。309年12月、曲陽王劉賢・征北大将軍劉霊・安北将軍趙固と共に内黄へ進み、ここに駐屯した。やがて平北大将軍に昇進した。310年7月、車騎将軍劉聡・龍驤大将軍劉曜・平東大将軍石勒・安北大将軍趙固らと共に河内を包囲した。西晋朝廷は救援軍を派遣したが、王桑は石勒と長陵に進んで征虜将軍宋抽・冠軍将軍梁巨を撃破して殺害した。河内の住民は河内郡太守裴整を捕らえて降伏した。311年4月、趙固と共に彭城を攻め、これを降して西晋の徐州刺史裴盾を討ち取った。312年4月、王弥が石勒に滅ぼされると、王桑と趙固は石勒の襲撃を恐れ、兵を率いて平陽に帰ろうと考えた。だが、軍中では糧食が欠乏し、士卒は互いに食い合うまでに至ったので、ひとまず碻磝津を渡って西に進むと、河北の郡県を略奪して回った。西晋の并州刺史劉琨は兄の子の劉演を魏郡太守に任じて鄴を守らせ、王桑らを阻ませた。彼らは劉演の襲撃を恐れ、王桑の長史臨深を人質として晋陽に送り、劉琨へ帰順を願い出た。劉琨はこれを受け入れ、王桑は豫州刺史に任じられた。6月、王桑らは再び漢に帰順しようと思い、漢帝劉聡に救援を依頼した。劉聡はこれに応じて鎮遠将軍梁伏疵を派遣したが、漢軍が到着する前に王桑の長史臨深と将軍牟穆が反旗を翻し、兵1万を率いて西晋の魏郡太守劉演に投降してしまった。王桑は漢に帰順するのを止め、兵を率いて東の青州に逃走したが、趙固は兵を派遣してこれを追撃し、王桑は曲梁で討ち取られた。王桑の残兵は張鳳に率いられて劉演に投降した。