オリコンチャートでは最高位1位、登場回数29回となり、売り上げ枚数は66万枚となった。エピックソニー発表によれば、発売から13年かけ、累計売り上げ枚数が彼らのアルバム売上としては最高のミリオンセラーを達成した。オリコン調べでは60万枚余りと枚数に隔たりがあるが、94年のTMN解散時点での西日本新聞社調べではCD・LP・カセットを含めた売り上げ枚数は108万3,858枚とあり、当時小室が司会を務めていた深夜番組TK MUSIC CLAMPで解散から1年後にメンバー3人が再会した際には『今、TM NETWORKの時の「CAROL」が93、4万枚くらいいっているんで、もしかしたら100万枚行くかもしれない。』とコメントしている。「アルバムをベースに様々なメディアで発信するアーティスト発のメディアミックス」の元祖になり、本作を切っ掛けに木根の楽曲が世間に浸透し始めたが小室は後に「ミュージカルのサウンドトラックとして発表したらもっと売れなかったし、TMのアルバムだからあそこまで売れた」、「ロングラン公演なんて始めから出来ない企画であり、唯一できる事はビデオに残すことだけだった」、「多くのメディアで展開しましたが、今思えばその全てが点で横のつながりを作り出せなかったのが残念」と振り返っている。
本作のリリースと同日の名古屋市民会館から、翌1989年8月18日の大阪厚生年金会館まで、25都市全63公演におよぶコンサートツアー「TM NETWORK TOUR '88〜'89 CAROL 〜A DAY IN A GIRL'S LIFE 1991〜」を敢行した。ロンドンで行なったオーディションで抜擢された、スウェーデン出身のパニーラ・ダルストランドをキャロル役に迎え、ミュージカル仕立ての一幕を設けた。そのため舞台構築は壮大なものとなり、設計だけでも4億円の費用が計上された。また、当時サポートギタリストの松本孝弘（B'z）もケプリという悪役を演じていた。しかし3月3日の大阪フェスティバルホールでの公演中に宇都宮隆が膝のじん帯を断裂するという事故に見舞われ、当日の公演はこなしたもののその後の日程が大幅に延期される事態となった。
ジャケットのイラストおよびキャラクターデザインはGAINAXの佐々木洋が手がけ、ビジュアルコーディネーターに井上博明（GAINAXプロデューサー）、ビジュアルディレクターは前田真宏（現GONZO取締役）と貞本義行（GAINAX所属）が担当した。なお佐々木洋はシングル「WELCOME BACK 2」（2007年）及びアルバム『SPEEDWAY』（2007年）でもイラストを担当している。
1988年12月9日にEPIC・ソニーより、LP、CT、CDの3形態でリリースされた。その後も1991年9月5日、1996年6月17日、2000年3月23日とCD盤のみ再リリースされ、2004年3月31日には完全限定生産盤のCD-BOX『WORLD HERITAGE DOUBLE-DECADE COMPLETE BOX』に紙ジャケット、24bitデジタルリマスタリング仕様で収録された。2007年3月21日には単独で紙ジャケット、デジタルリマスタリング仕様でリリースされ、2013年2月20日にはデジタルリマスタリング仕様でBlu-spec CD2にてリリースされた。2014年12月24日にはLP盤の収録曲に準じた2枚組CDとインストゥルメンタル仕様のCD、未発表となっていたライブ映像などを加えたボックス・セット『CAROL DELUXE EDITION』がリリースされた。
セーヴル焼(セーヴルやき, Porcelaines des Sèvres)は、フランスのセーヴルで生産される磁器。ヨーロッパではじめての磁器は1709年にザクセン王国（現・ドイツ）で発明され、その首都ドレスデンに近いマイセンを生産拠点とした。シャンティイの窯で軟質磁器に柿右衛門風の写しを施していたデュポア兄弟は、当時のフランスの大蔵大臣・オリー・ド・フリビーに招かれ、1738年、パリの東端に位置するヴァンセンヌに窯を構えた。しかし、デュポア兄弟のもつ技術は充分なものではなかったため、初期の試みは満足の行くものでは無かった。開設4年後にデュポア兄弟を追放する形で陶工のフランソワ・グラヴァンが組織を再編成し、その後の成果で貴族たちの関心を集めた。この後ルイ15世や、その公妾ポンパドゥール夫人などの出資を受け、パリとヴェルサイユの中間に位置するセーヴルの町に移って王立窯となった。この時期の成果として中でも有名だったのが「ブリュ・ド・ロワ（国王の青）」と「ポンパドゥールの薔薇色」と呼ばれる釉薬だった。ブリュ・ド・ロワは酸化コバルトを顔料とした濃紺色で、他の何人も使えない禁色とされた。ポンパドゥールの薔薇色は中国の彩釉の影響を受けた優雅で洗練された色で、ポンパドゥール夫人が特に好んだと言われる。その調合法は科学アカデミー総裁のエローが握っており、彼の死とともに失われている。セーヴルでは精巧な軟質磁器が作られたが、元々マイセンの硬質磁器の模倣が目標だった。1766年にリモージュ近郊でカオリン鉱床が発見されたのを受けて製造実験に入り、1796年に真正の硬質磁器が作られた。開窯の経緯からフランス革命時にセーヴル窯は破壊されて閉窯したが、ナポレオン1世によって再興され、1824年には国立セーヴル陶磁器製作所が作られて現在に至る。セーヴル焼は豊かな彩色を駆使したロココ様式の絵画表現による装飾が最大の特徴である。よって1枚の値段が大変高く高級な磁器である。ここでフランスの磁器生産技術が発達し、後にはリモージュへ技術が渡り、リモージュ焼は量産磁器として普及した。ポンパドゥール夫人のために建てられた広い城館を改造したフランス国立陶芸美術館がトラムのセーヴル駅のすぐそばにあり、現在ここで美しいセーヴル焼をはじめ数々の磁器を鑑賞することが出来る。