最初のユニット・トラストが生まれたのは1931年のイギリスで、イアン・フェアベアン（en:Ian Fairbairn）に触発されたM&Gによるものであった。その理由は、1929年のウォール街の大暴落における米国のミューチュアル・ファンドの相対的な強固さに対抗することであった。最初のユニット・トラストは「First British Fixed Trust」と呼ばれ、20年間の固定存続期間における不変の固定ポートフォリオとして24の主要企業株を保有した。このユニット・トラストは「M&G General Trust」として再開され、後に「Blue Chip Fund 」に改称した。1939年までに、イギリスには約100のユニット・トラストがあり、同国において8000万ポンドのファンドを運用していた。ユニット・トラストの起源および米国のミューチュアル・ファンドとの関係については、Sin, Kam Fan (1998) The Legal Nature of the Unit Trust. Clarendon Press ISBN 0-19-876468-5.を参照。
イギリスにおいては、近年、多くのユニット・トラストのファンド・マネージャーはオープン・エンド型投資会社（en:open-ended investment company：OEIC）への転換を行ってきた。OEICは、普通、購入および売却について価格は単一であるが、最近の規制の変更によりユニット・トラストと同様の二重の価格設定も可能となった。転換の動機としては、単純化およびEU規制に従って欧州全域でファンドを募集するための先駆けである、と言及されることがある。よりシニカルな見方をすれば、OEICの希釈化調整（dilution adjustment）（"Swinging Single Price"ということのほうが多い。）において手数料を隠蔽する自由度が増す一方で、単純化という虚飾を維持することができる、という点があるのかもしれない。
ユニットは、資金が投資されたときに創出され、資金が回収されるときに解除される。「創出価格」（creation price）と「解除価格」（cancellation price）は必ずしも「売り呼び値」「買い呼び値」とは一致しない。規制上のルールに従う限り、これらの価格は、当該日における資産価額の高値と安値に応じて異なるものとすることができる。これら2セットの価格の差額による取引収益をbox profitという。
ファンド・マネージャーの収益源は、ユニットの購入価格または売り呼び値と売却価格または買い呼び値との差額である。この差額を「呼び値スプレッド」（bid-offer spreadまたはbid-ask spread）という。呼び値スプレッドは、保有資産の種別によって異なり、英国債・米国債のような流動性の高い資産であれば数bpsということもあるが、不動産のように売買がより困難な資産であれば5％以上ということもある。信託証書上、しばしば、ファンド・マネージャーに市場の状況を反映して呼び値スプレッドを変更する権利を与えられていることがあるが、その目的は、ファンド・マネージャーが流動性をコントロールできるようにするためである。投資ポートフォリオの運営費用をカバーするために、ファンド・マネージャーは、年間運用手数料（annual management charge: AMC）を得る。典型的には、ファンドの時価の1～2％である。年間運用手数料に加えて、裏付資産の運用・取引による費用もまた信託により負担されることがある。その場合、ファンド・マネージャーは、AMCからファンドの運用費用を控除した額に相当する収益を得ることになる。このため、そのようなユニット・トラストの負担する手数料は透明性を欠くことになる。
若くしてランカスター朝イングランドの駐フランス軍の指揮官となり、1436年にアルフルールの奪還に成功するとガーター勲章を受勲、次の勲功で1442年にはドーセット伯に、翌1443年にはドーセット侯に列せられた。さらに翌1444年、急死した次兄ジョンの後を継いで第4代サマセット伯になった。同年から1449年の停戦期は駐仏軍の副司令官を務め、1448年に公爵とされサマセット公に叙せられた。これらの栄典はヘンリー6世の侍従長で政権の首班でもあるサフォーク公ウィリアム・ド・ラ・ポールと、その背後にいる叔父のヘンリー・ボーフォート枢機卿の工作があったとされる。しかし1449年3月にフージェールをフランスから奪ったことが災いして7月に再戦、フランス軍の報復行動になす術もなくフージェールとノルマンディーの大半を奪回され、守備していたルーアンもフランス軍に包囲され、11月4日に開城してカーンへ退去した。この損失はサフォーク公の失脚をもたらした（その後暗殺）。イングランド軍は以後もフランス軍に対抗出来ない状況であり、1450年4月15日にイングランド軍はフォルミニーの戦いで大敗、サマセット公は7月にカーンを明け渡しイングランドへ帰国、8月12日にノルマンディーはフランスに完全に制圧された。帰国後はサフォーク公に代わってヘンリー6世の助言者としての地位を得たが、ジャック・ケイドの反乱を経てヨーク公リチャードがサフォーク公政権からの側近政治を批判、サマセット公を槍玉に挙げて政治改革を要求して来た。サマセット公はこうした事態を切り抜けるためヘンリー6世と王妃マーガレットの好意に縋り、宮廷の支持を背景にしてヨーク公の要求を退け、国王夫妻の信任を得て専制体制を築いた。だが大陸での劣勢は覆せず、1453年にはカスティヨンの戦いで再び敗北、カレーを除いて大陸領を全て失い敗戦を迎えた。その後間もなくヘンリー6世は神経衰弱に陥り、1454年に政敵であったヨーク公が護国卿に任命され、後ろ盾を失ったサマセット公はロンドン塔に投獄されたが、翌1455年にヘンリー6世が回復したことで解放され、反対にヨーク公は護国卿を罷免された。サマセット公が復帰したためヨーク派はランカスター派と軍事衝突、サマセット公はヨーク派で政敵のウォリック伯リチャード・ネヴィルの奇襲を受け戦死した（第一次セント・オールバンズの戦い）。これが薔薇戦争の発端である。公位は長男のヘンリーと次男のエドムンドに引き継がれたが、それぞれ1464年と1471年に戦死したためボーフォート家は断絶した。但し、次兄ジョンの娘で姪マーガレットが産んだ大甥ヘンリー7世が1485年に薔薇戦争を終わらせイングランド王に即位、血統はテューダー朝に受け継がれた。また、ヘンリーの庶子で孫のチャールズ・サマセットはヘンリー8世にウスター伯に叙爵され、子孫はボーフォート公となり存続していった。