比較的に恵まれた環境で育つが学校の勉強はできる方ではなく、両親が尋常小学校入学を1年遅らせたほどだった。自身も認めるマイペースぶりから朝寝坊してゆっくり朝食をとり、たいてい2時間目くらいの時間から登校するという変わった生徒だった。当時、「新聞の題字を集める」のが子供たちの間で流行ったが、他の子供が飽きても熱中していた。また、屁を自在に出すことができ、朝礼のおりなどに放屁して子供たちをワッと笑わせるのが得意だった。そんな調子から成績は振るわず体育と図画以外は「総崩れ」だったが、一歳年上で体格が大きかった為に腕っ節は強く、明るい性格もあってガキ大将として君臨した。尋常小学校卒業後は5年制の中等教育学校であった旧制中学校への進学を志望していた。昭和初期の農村部の子供は殆どが初等教育で社会に出たが、水木によれば地元の境港は貧しい港町ながら教育熱心な土地柄であったらしく、多くの者が中等教育に進んでいた。水木の母も学歴を気にする性質であったため教育に熱心で、実際に成績優秀な兄と弟は旧制中学校に進学を果たしていた。勉強そっちのけだった水木も漠然と旧制中学受験を希望したが、進路相談で教師は水木の母に「そりゃあ、無理じゃろう」と即答したという。僅かに将来への不安を覚えたが、中等教育の予備校でもある無試験の高等小学校に進むとすぐに忘れて遊び回る子供に戻っていった。高等小学校時代も図画の成績は良く、小学校の教頭の勧めで公民館で授業で描いた絵の展覧会が開かれ、新聞に掲載されたこともあった。学内コンクールでも金賞を何度も取り、鳥取二科展の審査員でもあった先の教頭からは油絵の道具を譲ってもらったりと可愛がられた。高等小学校卒業後も旧制中学校には進めず、社会に出て働き先を探す為に故郷を離れる事になった。生命保険会社に勤めて神戸に単身赴任していた父を頼りに近畿に移り、親戚の紹介で出生地の大阪に舞い戻った。たった一人でふるさとを離れて働きに出る水木のことを不憫に思う母は、兄や弟と違って要領の悪い次男を心配して「お前はこれからどうなるんだろう」「中学に行く人たちとの差は開くばかりだよ」「務まるかなあ」と心配そうに嘆いたという。しかし当の水木は至って平静で、むしろ田舎から都会に出て働くのを楽しみにしていた。
1922年（大正11年）3月8日、大阪府西成郡粉浜村（現在の大阪市住吉区東粉浜）に生まれた。父・武良亮一、母・琴江の次男。水木によれば、当時父親の亮一は、親戚が大阪の梅田駅近くで経営していた印刷会社で働いていたという。身重の母親・琴江は夫に会うために境港からやってきて、大阪で水木を産んだ。父は共同経営者とともに農機具を輸入販売する会社を興す為に、妻子をいったん故郷の鳥取県西伯郡境町入船町（現在の境港市入船町）に帰した。境港に戻った理由は「大阪は空気が汚れていて乳の飲みが悪い」からという。水木が境港に戻った年齢についてははっきりとわかっていないが、生後まもなくから2歳ぐらいのときとされている。その後間もなく父は事業に失敗して帰郷、結局は一家全員が境港に落ち着くことになった。5歳の頃のある日、「死」に興味を抱き、3歳の弟を海に突き落とそうとするが、近所の大人に見つかり、両親にしかられた上に、当時同居していた「ねーこ」と呼ばれる祖父の妹（大叔母）に「やいと（灸）」をすえられた。
当初はピザ用ナチュラルチーズの加工、ピザ・グラタンなどの製造を行っていた。2000年11月に商品の回収事故を起こしたことに伴う前代表の病倒や全社員の離脱などが重なり事業継続が困難となり事実上破綻状態となった。現在の組織構成は、現代表及び残ったアルバイトやパートたち（のちに社員）の第2創業によるものである。その後、11月1日は「品質の日」として全社内教育の日となっている。赤字と債務超過で数度に渡る存続の危機に遭遇したが、現代表や社員に加え仕入先各社及び知人、ベンチャーキャピタル（VC）などの第三者割当増資により救われている。直接金融からの資金調達に積極的で、VC出資のほか、日本政策金融公庫として国内初のハイブリッドファイナンス（劣後ローンと新株予約権付融資の組み合わせ）、自社による公募社債の発行など中小企業では希有なファイナンスによる調達を行っているのが特徴。 現在取り扱う商品はフローズンスウィーツ（冷凍洋菓子）のみで、第2創業後にビジネスモデルを転換集約した。主に業務用（ホテル、レストランなど飲食店向け）、全国の生活協同組合（単協、連合、日本生活協同組合連合会など）向けに供給する裏方のメーカーであった。 2008年に主力商品「ベイクドチーズケーキ」のモンドセレクション金賞受賞した後、冷凍本来の特性を一般消費者にも広めるためのジャンル名「Sweets Stock!（スイーツストック）」を創設提唱し量販店での市場開拓を開始した。 2010年4月、福岡県糸島市の西九州自動車道に隣接する前原IC南産業団地内に総工費7億5千万円を投じHACCP対応工場を竣工。2011年1月、福岡ベンチャーマーケット（通称FVM:（財）福岡県産業・科学技術振興財団主催）「FVM大賞2011」において大賞を受賞。 2012年5月28日、TOKYO AIM取引所に株式を上場し取引開始直後に初値2,000円（分割前株価）をつけた。TOKYO AIM取引所は東京証券取引所に吸収合併され2012年7月1日、東京証券取引所内部のTOKYO PRO Market市場として新たに発足。伴い、五洋食品産業の株式は東京証券取引所　TOKYO PRO Market市場への新規上場銘柄（移行）となり東証上場銘柄の一つとなった。 福岡証券取引所（以下福証）主催の「九州IPO挑戦隊」加入企業であり、同組織からは初の上場企業となった。（福証への上場ではなかったためか、同社の上場実績は取り上げられていない）