朝日杯のあと、橋本はマルゼンスキーについて再びシンジケートを組織する。すでに能力を見せたこともあり、一株500万円を50口、総額2億5000万円という価格に設定されたが、すぐに満口となった。なお、このとき橋本は最初のシンジケートから離脱した会員の再申し込みを全て拒絶している。シンジケートの方針により、マルゼンスキーは最大目標を年末の有馬記念に置き、1978年以降は国外へ遠征するという長期計画が組まれた。4歳となった1977年の初戦は中京競馬場のオープン競走に登録したが、回避馬が続出したため規定頭数に達せず、一時は競走不成立の見通しが立った。本郷はせめてファンの前でデモンストレーションを見せようと、朝日杯の優勝レイを中京に持ち込んでいたが、関西の調教師・服部正利が管理下から2頭を出走させて競走を成立させた。服部は中野渡に対して「俺のところの馬を出したんだから、タイムオーバーになるような大差は勘弁してくれ」と話したという。この競走は2着に2馬身半差で勝利した。このあと膝を骨折し、3カ月の休養をとる。5月に復帰し、オープン戦で2着に7馬身差を付けて勝利するが、持込馬という出自から日本ダービーへの出走権はなかった。ダービーの当週、中野渡は「日本ダービーに出させてほしい。枠順は大外でいい。他の馬の邪魔は一切しない。賞金もいらない。この馬の能力を確かめるだけでいい」と話したとされる。橋本は裁判も検討していたが、本郷が難色を示したほか、様々な事情も重なりダービー出走は断念された。橋本のもとには「なぜ簡単に諦めるのか」、「なぜ訴えないのか」といったファンからの手紙が何通も届いていたという。マルゼンスキーがダービーに出られなかったという問題は、主催者である日本中央競馬会の広報誌『優駿』上でも議論された。以下はその一部である。古山 春の問題で残念だったのはマルゼンスキーが、ダービーに出られなかったことです。内国産馬の保護が大事なのは分かるけどああいう形でして欲しくなかった。これは後半の問題にもつながって行くことだけれど、ああいう番組の作り方や規則の作り方は、ファンとしては非常に不満でした。山野 ぼくはダービーは内国産馬に限った方がいいと考えている。つまりクラシックレースというのは世界的に見ても、一種の生産レースという意味があって、生産するときにレースが始まるという考え方だ。だから最初から外国で種付けされた馬を買ってくるということは、生産するという最初の部分や意味が除外されている。そういう馬を含めないで生産の段階から調教までを含めた一番の馬を決めようというのが、ダービーとかクラシックにはあるんだ。古山 そういう山野さんの理想論じゃなくて。志摩 つまり、あんなに強い馬が日本にいるのに、なぜダービーに出られないのかという、素朴な疑問がファンにはあるんです。山野 例えばイタリアはダービーは内国産馬に限っているけど、そのあとにちゃんとグラン・プレミオ・イタリアという、外国産馬も出られる四歳のチャンピオン・レースが設けられている。内国産馬に限る以上はそういう備えをしなければいけないし、現在日本にそういうものがないということは、重要な問題だと思う。本田 私は今日の座談会にお集まりの方の中では、最もミーハー的なファンに近いというかそのものというか、そういう自覚症状ですので、調査してみるまでもなく、山野さんのおっしゃった生産からレースが始まるとか、そういうことは知らないわけです。ただ単純に走らせてみたらどっちが強いかという興味が根強くあると思う。ですから大方のファン、圧倒的多数はマルゼンスキーが差別を受けて、あっちのレース、こっちのレースと拾って歩いたり、札幌の短距離Sでは不成立になったらいけないというので、ちゃんと相棒のお馬ちゃん連れてってると聞く。そういう状況はやっぱり満足してないんじゃないでしょうか。競馬なんですから、どっちが速いか走らせてみればいいし。 — 『優駿』1977年9月号 座談会「正論とミーハー論と」6月26日、マルゼンスキーは「残念ダービー」とも称されていた日本短波賞に出走。その姿を見ようと当日の中山競馬場には8万人近い観衆が集まった。この競走にはダービートライアル・NHK杯の勝ち馬であるプレストウコウも出走していたが、マルゼンスキーの単勝オッズは終始1.0倍を示し続けた。スタートが切られるとマルゼンスキーはあっさりと先頭を奪い、最初のコーナーですでに2番手に6～7馬身の差を付けて逃げを打った。しかし第3コーナーから最終コーナーにかけて突然首を高く上げて失速し、2番手からスパートをかけたインタースペンサーに並ばれる。この様子に観衆は大きくどよめいたが、しかし中野渡が肩に鞭を入れると再加速し、直線では独走状態となって2着プレストウコウに7馬身差を付けて勝利した。中野渡は失速の理由について「あの日は馬場が悪かった。それで、大事に馬場のいい外めを選んで乗っていた。そこにインタースペンサーが一気に来て、馬の方がフワッとした気持ちになってしまった」と述べている。なお、2着プレストウコウは秋にセントライト記念、京都新聞杯と連勝の後、クラシック三冠最終戦・菊花賞に優勝している。のちにマルゼンスキーは北海道に入る。札幌で一戦、函館で一戦し、秋にどこかでもう一戦のあと有馬記念へ、という計画であった。緒戦、札幌での短距離ステークスには、当時最強馬と目されていたトウショウボーイも出走を予定していた。しかし中野渡は「他の出走できるレースがたくさんあるトウショウボーイを傷つける必要はない」とみて、トウショウボーイは絶対に出走してこないと踏んでいたという。中野渡の予想通りトウショウボーイは出走を回避し、短距離ステークスは競走成立下限の5頭立てとなったが、他の相手にもヒシスピード、ヤマブキオーといった一線級のオープン馬がいた。レースではマルゼンスキーに先んじて牝馬ヨシオカザンが先頭を奪い、マルゼンスキーははじめて2番手を進むことになった。砂が深く敷かれた当時の札幌ダートにあって、前半600メートルのラップタイムは33秒2という異常なハイペースとなったが、マルゼンスキーは苦もなくこれを追走し、中野渡は鞍上で「あの馬にマルゼンスキーを種付けしたら面白い仔ができるかもしれない」などと考えていたという。中野渡が鞭を抜くことなくマルゼンスキーはヨシオカザンをかわしていき、ゴールではヒシスピードに10馬身差をつけて8連勝を遂げた。1分10秒1はレコードタイムだったが、中野渡は「びっしり追っていれば、1分9秒台が出せた」としている。しかし短距離ステークスのころマルゼンスキーの脚部は不穏な状態で、関西の重鎮・武田文吾は「この馬はよくこの脚で持っているな」と話したという。短距離ステークスののち、橋本は函館の巴賞、秋の京都大賞典を経て有馬記念へ向かうプランを公表する。この公表では橋本はさらに、「5歳の春先にオープンを使って日本記録の12連勝を達成し、フランスに渡って環境になじませ、秋は凱旋門賞、ワシントンDCインターナショナルを目標。中野渡に同行してもらう」ことも語っている。マルゼンスキーは函館に移動したが、調教中に中野渡の代役を務めた騎手が御しきれずに埒に衝突し、これが影響して屈腱炎を発症。予定していた巴賞と京都大賞典は使えず、一旦橋本牧場に放牧に出され10月初旬に帰厩し、一時はダービー卿チャレンジトロフィーを使うプランも模索され最終調教まで行われたが、納得がいかない点があったことから断念し、有馬記念へは直行することになる。有馬記念のファン投票では、後年「TTG」と並び称されるテンポイント、トウショウボーイ、グリーングラスに次ぐ第4位に選出。それらの強豪との対戦に期待が寄せられていたが、12月15日に行われた最終調教において屈腱炎が再発する。この最終調教では落馬負傷で戦線離脱中の中野渡に代わって加賀武見が騎乗しており、調教時計自体は一番時計を出していたものの直線で異常を感じていたという。症状はごく軽く、獣医師は出走可能との診断を下していたが、橋本が患部に手を当てようとする脚を上げる仕草をすることから、痛がっていると判断、また本郷も「万が一レースで故障したら元も子もない」との考えで、出走を回避させることになった。前述の通り屈腱炎の症状は軽いものだったが、マルゼンスキーには宝塚記念と有馬記念以外に出走できる目標レースがなかったことから、種牡馬とするため引退が決まった。通算8戦8勝、2着につけた合計着差は61馬身におよんだ。1978年1月15日に東京競馬場で引退式が行われ、スタンドには「さようならマルゼンスキー。語り継ごうおまえの強さを。讃えよう君の闘志を」との横断幕が掲げられた。日本短波賞時の2番のゼッケンをつけ、負傷の身をおして式に参加し騎乗した中野渡を背にしたマルゼンスキーは、馬場を半周ののち4コーナーから疾走して最後の走りを披露した。挨拶に立った橋本は「この馬は持込馬という宿命にあって、クラシックレースに出られなかったのは非常に残念ですけど、この鬱憤は子供たちで必ず晴らします。クラシックを獲れるような馬を生産してファンの皆様に応えるべく頑張りますから、よろしく応援してください」と語り、拍手喝采を送られた。