私の最初に申し上げましたことに関連をいたして、今後実力勝負の段階になった場合にどういうふうにわれわれやっていかなきゃならないのか、その点について多少詳しく説明せよという御質問だったと思いますが、この実力勝負ということはあらゆる家畜について同様なわけでございますけれども、肉牛につきましては、これはまた、日本の需要の特殊性もございますし、それから日本が古来持っている黒毛和種あるいはその他の、先ほどもお話出ましたような短角というふうな問題も含めまして、いわゆる日本の肉牛品種というものはございますので、いわゆる国際商品としての精液の問題については、肉牛の場合はわりあいにテンションは低いのではないかと思うわけでございますが、一番やはり問題なのは乳牛であろうかというふうに存じます。
 これについては、先ほども申し上げましたように、乳牛の改良の根幹というものは私はやはり雌牛の検定であろうと思います。雄牛の後代検定もこれはもちろん同時に非常に重要でございますけれども、乳牛に関して申しました場合には、雄は乳を出してみるということができません。したがって、乳牛の雄の選抜というものはかかってその娘とか母とかいう女性の方の能力によって判断をしてまいる必要があるわけでございます。しかも、これは多少専門的な話になりますけれども、たとえば正確な後代検定ということになりますと、三頭や五頭の子供をとってみて、その子供がよかったからあの雄は遺伝的にいいというようなことは言えないんでございまして、まあこれは国にもよりますけれども、やはり諸外国の場合、特にアメリカ、ヨーロッパの場合には娘の数は数十頭、国によりましては一雄当たり百頭ぐらいの娘をとって能力検定した結果をもって父親の遺伝的な能力を推定するというような状況になっておるわけでございます。したがいまして、やはり実力勝負ということに相なりますると、やはりわれわれとしてもその規模とそのやり方において劣るようなやり方をやっていたのでは、これはいけないわけです。で、そのためには、まあ話はもとへ戻りますが、やはりまず雌の検定というものを、これは少し極端な言い方をいたしますと、全国津々浦々にまず広げる、まあそれは極端な話でして、諸外国を見ましても津々浦々一〇〇％雌牛の検定が行われている国はございませんから、それは少し誇張した言い方でございますけれども、まあわが国の場合、これは本当の私の私見でございますけれども、私に言わせますと、少なくもわが国の雌牛の四〇％は毎年検定をするというような状態が必要であろうかと、こういうふうに思います。その上に立って雄の遺伝的な能力の判断もされていくというようなことがいわゆるもうルーチンワークと申しますか、経常的な事業として着々と進むという状態になれば、これは一つもどこに対してもひけをとらない乳牛の改良が進められるというふうに存じておるわけでございます。多少補足させていただけば、いまのようなことになります。
内外金利差はどの程度が適当だと判断されるかということは、これも私どもの判断よりも市場関係者の判断ということであろうというふうに思います。市場関係者がどういうふうに判断するかというのは、これまたいろいろの要素がございます。金利差だけではない、為替リスクがございますから。いまアメリカの国債の利回りは大体一〇・六から一〇・七でございましょう。日本の国債は、いま利回りが八をちょっと切ったところ、七・九ぐらいでございますか、金利差が二・六、七あるということでございます。これは国債だけを比較したものでございまして、その他の債券については、いろいろ個々に比較する対象にバラエティーがございまするから一々は挙げませんけれども、大体その程度の金利差がいまはあるわけでございます。そういう事態で、いまでも海外投資、債券投資というのはかなり多額に上っております。今月も相当の対外投資が行われておるわけでございます。利ざやがそれだけあれば、その点だけでも一つの利益になるわけですが、為替のリスクがある。ドルが、債券投資を日本へまた取り戻すときに、ドル安になっておるということになりますると、それだけ利益が減るわけでございますから、その為替リスクをどういうふうに判断するかというのが、これが先ほど私が申し上げました、これは市中の判断であって、私どもがそれを判断しても、それが市中は果たしてそういうふうに思うかどうかは別問題であります。したがいまして、この利ざやが、内外金利差がどの程度であるのが適当であるかということは、なかなか一概に言えない、市中の判断ということでございます。ただ、こういうふうな利ざやがまだあるという事実は、これは動かすことはできない。そういう利ざやがある以上、国内の投資家にとっては一つの魅力がある投資であるということは当然であろうというふうに思います。そういう事態がさらに広がるということがいいのかどうか、そういう点の判断がなかなかむずかしいところであり、それが円安に響かないようにしないといけないというのが私どもの考え方でございます。
 為替相場の水準をどう考えるかという点、これも基準があるわけではございません。いろいろ為替相場につきましては、購買力平価であるとか、いろいろな為替相場を支配する理論が、理屈がございます。しかし、最近では購買力平価というのはなかなか妥当しない状態になっている。それは物価の点をごらんになればすぐわかることでございまして、日本のＣＰＩが二％台である、アメリカはまだ三・六％、ヨーロッパもそのくらいであ
るということであるならば、当然円はもっと強くなってしかるべきである。それがなかなか、いま先ほど申し上げましたように、円安の方に振れたがるという点に問題がある。それは、購買力平価だけでなしに、金利差というものがある程度の要素であるというふうに思っておるわけでございます。この水準がどのくらいであれば妥当だというふうに私が判断しているかという点は、これは私どもも、いまのような変動相場制のもとでは、水準は幾らが適当であるかということを判断することは困難でございますが、ただ一つ言えることは、海外では、いまの円相場は明らかに円安であるというふうに見ておるのが大部分である。最近の財務長官の発言もそうでございました。米国の民間あるいは国会等でもそういう発言がしばしば行われている。いまの相場水準は、決してこれが円高の方に動いている相場であるとはだれも判断しておらぬというふうに思います。したがいまして、水準が幾らであれば適正であるかということ、なかんずく、私が申し上げることは非常に適当でないのでそれは申し上げませんけれども、少なくとも、いまの水準が円安の方に振れているという見方が海外に多いということだけは申すことはできると思います。
 最後に、腹がないじゃないかというお話がございましたけれども、十分慎重に対処してまいるつもりでございます。