銀行界では資金運用の面から国債を買うわけです。そういう運用面で金利をできるだけ市場実勢に近づけてほしい、余り大蔵省が介入するなということを一方で言いまして、同時に、今度は調達金利の方についても余り政府関係機関が介入するのは困るということで、具体的にはほかのものが変えても郵貯が変わらないと足手まといになってかなわぬとか、あるいは公定歩合がなかなか動けないとかいうようなことを言うのですね。
 しかし、これは一々著者の名前を挙げませんが、物の本によれば、一方では、運用金利というのは市場実勢を反映して自由にしろと言いながら、自分の調達金利の方は低く固定する金利であって、そして郵貯というのは大抵高目に高目に設定されて動かない、それがけしからぬというのであれば、これは強者の理論であって、片や自分のもうけになる方は金利の自由化で、片や自分のもうけにならない方は金利の自由化ではなしにむしろ金利の固定化というような議論というのは、これは筋が通らないのではないかという意見があるのです。
 それと同時に、国債の大量償還もしくは大量償還をしない場合にも特例債の償還が六十年、六十一年から大量に始まりますと、一年、二年、三年未満の期近物がふえてくる。これは一年定期、二年定期ともろに競合しますから、そうすると、資金を持っておる者は、退職金を持っておる者くらいになりますと、金利選好で一年定期や二年定期にするなら期近物の国債を買っておこうかということになるので、そういう意味から言いましても、運用面だけでなしに調達金利についても、遅かれ早かれ一方的に金利を固定して決めているということは打ち破られざるを得ないというものが、国債の大量償還と絡んで起こってくるのではないかというように私は思うのですが、これも物の本に書いている方がおられますので、伺っておきます。
先生御指摘のとおりかと思います。
 借換債の円滑な消化のためには、実勢金利といいますか、市場の実勢を尊重した発行条件を決定していくことが必要でございますから、そういう意味におきましては金利全体の自由化へのインパクトといいますか、そういうことに働く可能性はあろうかと思うのです。これが直ちに貯金金利を含みます金利の自由化までつながるかどうかという点については疑問かと思いますが、全般的には自由化促進の要因にはなろうかと思います。
理財局長の御答弁は、私が簡にして要を得て答弁していただきたいと思ったことをずばりとお答えになりまして、私が採点したならば満点の答弁です。
 実質の方をこれからお聞きしますが、新たなものはこれから新しく銀行等へ預金されたものの中から取り上げるわけですけれども、借換債の場合は、ずばり言いますと、すでにあるものをどういうぐあいに吸収するかという再投資の問題になってくる。
 そうしますと、再投資の問題の場合に、これまで日銀あるいは資金運用部などにありました場合には事は非常に簡単だったのですけれども、このごろのように市中消化が盛んになりますと、それを再投資させるにはやはり金利選好といいますか、国債の売買などで国債価格が下落している場合には、すでに発行されている債券についての利回りは上がってきますからね。価格が低下するから、したがって利回りが上がってくるということになりますと、幾ら借換債とはいえ、それを適法に適正に発行して消化させるためには利回りを考えていかざるを得ないということになるのではなかろうか。
 そういう面から、金利の序列とかいろいろありますけれども、最近も事国逆転などと言われましたように、金利の自由化という方向によかれあしかれ進まざるを得ないのではないかと思いますが、銀行局の立場としてはどう考えておられますか。
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    開 会 式
午前十時五十八分 参議院議長、衆議院参議院の副議長、常任委員長、特別委員長、議員、内閣総理大臣その他の国務大臣、最高裁判所長官及び会計検査院長は、式場である参議院議場に入り、所定の位置に着いた。
午前十一時 天皇陛下は、衆議院議長の前行で式場に入られ、お席に着かれた。
衆議院議長は、次の式辞を述べた。
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  天皇陛下の御臨席をいただき、第九十九回国会の開会式を行うにあたり、衆議院及び参議院を代表して、式辞を申し述べます。
  去る六月二十六日参議院議員の通常選挙が行われ、七月十八日をもつて臨時国会が召集されたのでありますが、われわれは、新たなる構成のもとに、現下の諸情勢に対処して、諸施策の推進に万全を期さなければなりません。
  ここに、開会式にあたり、われわれに負荷された使命達成のために最善をつくし、もって国民の委託にこたえようとするものであります。
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次いで、天皇陛下から次のおことばを賜った。
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  本日、第九十九回国会の開会式に臨み、参議院議員通常選挙による新議員を迎え、全国民を代表する諸君と親しく一堂に会することは、私の深く喜びとするところであります。
  ここに、国会が、国権の最高機関として、現下の内外の諸情勢に対処し、国民生活の安定向上と諸外国との友好親善のため、その使命を遺憾なく果たし、国民の信託にこたえることを切に望みます。
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衆議院議長は、おことば書をお受けした。
午前十一時六分 天皇陛下は、参議院議長の前行で式場を出られた。
次いで、一同は式場を出た。
    午前十一時七分式を終わる