メトロ・ゴールドウィン・メイヤー
「MGMスタジオ」成立
1924年、3社の映画スタジオが合併し「MGMスタジオ」が成立。MGMの名前の由来は、その3社の頭文字を取ったもの。「メトロ・ピクチャーズ・コーポレーション」（1915年創業）、サミュエル・ゴールドウィンの「ゴールドウィン・ピクチャーズ」 （1917年創業）、ルイス・B・メイヤーの「ルイス・B・メイヤー・ピクチャーズ」（1918年創業）の3社。
親会社は当時最大の劇場チェーン「ロウズ」社だったために財力に恵まれ、製作も豪華主義で、設立当時から業界トップの地位を約束された。さらに同社を潤わせたのは「ボーイ・ワンダー（神童）」と謳われたアーヴィング・タルバーグの存在である。心臓疾患を持ちながら24時間編集室を出ないという働きぶりで、総帥ルイス・B・メイヤーと組んで初期作品を一手に手がけた。しかし37歳で1936年に早世した。
最初期のミュージカル映画『ブロードウェイ・メロディ』が大ヒットし、その後も多数の所属スターによる豪華なキャスティングや豪華なセットと衣装、そして音楽をつぎ込んだ「大作主義」でミュージカル映画全盛期の1950年代半ばまで隆盛を極めることとなる。
全盛期
その後メイヤーがスタジオに独裁体制を敷くことになる。1930年代には「芸術のための芸術」をモットーに、ライオンが咆哮するトレードマーク「レオ・ザ・ライオン」が生まれた。
メイヤー体制下のMGMはジーン・ハーロウやロバート・テイラー、グレタ・ガルボやノーマ・シアラー、ジョーン・クロフォード、クラーク・ゲーブルやジミー・デュランテをはじめとする多数の大スターを擁し、「空の星の数よりも多いスターたちがいる」がキャッチフレーズだった。またメイヤーは同時に子役スターの育成にも力を入れ、ミッキー・ルーニーやジュディ・ガーランドなどの子役を発掘、育成し自社のファミリー向け作品の主役に抜擢、スターに育て上げた。
また、1939年9月に勃発し、1941年12月からアメリカが参戦した第二次世界大戦時には、メイヤーの主導でイギリス人女優のグリア・ガーソンなどが主演した戦時プロパガンダ的な作品を多数製作し、銃後からアメリカ政府や連合国を支援した。
第二次世界大戦終結後の1946年には、レコード事業に参入する（MGMレコード）。ハンク・ウィリアムスやコニー・フランシス、ハーマンズ・ハーミッツなどのスターを生み出すが、ロックンロール全盛の波に乗れず1972年にポリグラムへ売却した。
衰退
その後、巨大になりすぎた社の、豪華な「大作主義」を中心とした方針は時代の流れに折り合わず、更にテレビの普及も相まって1950年代半ば辺りから次第に衰退。1959年にはロウズが親会社から外れ、1973年には配給部門を整理し、ユナイテッド・アーティスツ（UA）が配給権を掌握した（日本公開はCIC＝のちのUIPが委託）。しかしUAは『天国の門』の大失敗で経営破綻し、1981年にMGMが逆にこれを吸収して「MGM/UA」になった。
また制作体制の旧さも目立った。1960年代後半に入っても、未だに3フィルム方式のテクニカラーシステムに固執し続けていたのである。当時、すでにカラー映画の時流は日本の富士フイルムが開発した1フィルム1処理方式のリバーサルシネフィルム時代に突入していた。この旧弊なシステムへの固執は、製作コストの高騰、収益性の悪化を招いた。
かつてMGMはロサンゼルス･カルヴァーシティーに巨大なスタジオを所有していたが、1970年にスタジオの敷地を一部売却。売却された土地はその後高級住宅地に生まれ変わった。現在、残された敷地をソニー・ピクチャーズ・エンタテインメント（SPE）がスタジオとして使用している。
経営権移動
1986年にはテッド・ターナー率いる「ターナー・ブロードキャスティング・システム（TBS、現在はワーナーメディア傘下）」傘下になり、この時にMGM（1986年5月23日以前の旧作）・ワーナー（1950年1月1日以前の旧作（ただし、ワーナー・ブラザース・カートゥーン（カラー作品のみ）における1948年8月以前の旧作とハーマン＝アイジング製作によるメリー・メロディーズの作品を含む））・RKO・アソシエイテッド・アーティスツ・プロダクション（a.a.p.）製作の旧作の版権の大部分（『オズの魔法使』・『風と共に去りぬ』・『トムとジェリー』・『ビクター/ビクトリア』など）がターナー・エンターテイメントに移され、版権が残されたのはUA製作の作品（『お熱いのがお好き』・『噂の二人』・『ロッキー』など）および少数のMGM作品（『野郎どもと女たち』・『昼下りの情事』・『007 美しき獲物たち』など。MGM/UA名義の作品はUA作品の続編（『007』シリーズなど）のみMGMに残されたが、『ポルターガイスト』シリーズのように版権が分断されたものもある）となった。
しかしターナーの取引銀行はMGMの巨額の負債を理由にこの買収を支持しなかったため、実質UAの後継会社となった「MGM/UA」を買収から74日後に再度カーコリアンに売却した。さらに1990年代初頭はオーナーの交代が相次ぎ、1996年に前社長で大投資家のカーク・カーコリアンが株を買い戻し、元のMGMに復帰。1997年に、復興後のオライオン・ピクチャーズを傘下に収めた。
2005年には、ソニーを始めとする投資家グループ（コンソーシアム）がMGM/UAを約6,000億円で買収（ソニーのMGM所有権は20%で非連結である）。北アメリカ市場においてMGMとUAの映画はソニー・ピクチャーズ・エンタテインメント (SPE)が配給・DVD発売をしていた。しかし2006年にアメリカでは自社配給に改め、20世紀フォックスからDVDを発売するようになった（SPEとの共同製作品を除く）。日本では20世紀フォックスが劇場配給やDVDの発売を行っていた。なお、アップルのiTunesによる映像の配信は、他の資本から独立して行われていた。
ソニーの資本が入っていた2005年から2015年までの間には、UA作品の続編・リメークを中心にSPEとの合作が頻繁に行われた（『ロッキー・ザ・ファイナル』、『ピンクパンサー』（2006年版）、『007 カジノ・ロワイヤル』（2006年版）、等)。20世紀フォックスとSPEの、どちらが配給/DVD発売するかは作品毎に決めていた。
2006年11月には、UAのトップに人気俳優のトム・クルーズと、パートナーのポーラ・ワグナーが就任。「新生UA」として2007年から映画製作を開始したが、数本の映画を製作したのみで、2008年8月に退任した。
2010年4月20日には経営難を理由に2011年公開予定であった007シリーズ第23作目『007 スカイフォール』が2012年に公開された。2010年3月には約37億ドルの負債返済延期を決定しており、タイム・ワーナー（現：ワーナーメディア）をはじめとする同社の買収に複数のオファーがあったが不成功に終わっている。コンソーシアム傘下になり経営再建が急がれていたが、2010年10月29日、債権者による投票で採択された再建案により、米連邦倒産法第11章の適用を申請。事前調整型の法的整理により、結果米国の投資会社サーベラス・キャピタル・マネジメント傘下の新興映画制作会社スパイグラス・エンターテインメントの支援で再建を行った。しかし、前述した『007 スカイフォール』と同年の『ホビット 思いがけない冒険』の2作が興行収入10億ドルを突破する世界的な大ヒットを記録したため、MGMは破産状態から脱却した。
現在
2015年11月に、ソニー・ピクチャーズ・エンタテインメント との契約が終了し、資本関係が解消された。また、2017年3月には、アンナプルナ・ピクチャーズとの間で、長期に渡る配給と共同製作の契約を結んだ事が発表された。2018年夏に20世紀フォックスに変わり、「Bond25」の世界配給を担当するユニバーサル・ピクチャーズがホームエンターテイメント部門の販売を継承することになった。（時期は未定）