Revista política y parlamentaria (1900-01-15 00:00:00), página 12

Ojeada general.

Pocas veces ha sido tan interesante como ahora el examen de la situación financiera de España. Los pesimistas por costumbre suelen hincarle detalles en las minúsculas y desorganizadas y abandonan los dos motivos justificado para esperanzar el entusiasta día de jerencias incalculables; las personas que de buena fe con atención y suficiencia están al tanto del desarrollo de nuestra vida económica y financiera, confiesan que comienza á desvanecerse el temor que á todos inspiró la forzosa liquidación del desastre; y la masa del país, la que trata de orientarse serenamente entre la confusión y el azoramiento reinantes, confusión y azoramiento que son como la huella que en el alma española ha dejado el paso de nuestros antecesores, comienza á comprender que ni la República deshace, ni la vida de España se extingue á pesar de la sangría suelta de tres años de guerras, de dilapidaciones y de desconcierto económico.

La Bolsa sube y el país trabaja: he aquí, en suma, la impresión que deja el examen de lo que para nosotros ha sido el año 1899.

La Bolsa de Madrid.

De algún tiempo acá, el concepto en que los valores de más frecuente cotización eran tenidos, ha variado notablemente. En efecto, el Exterior ha perdido casi todo su antiguo mercado, al paso que lo han recobrado las Cubas de una y otra emisión. Los Bancos y los Tabacos demuestran bien con sus cambios el entusiasmo de sus accionistas, que en el primero de ambos valores disfrutan, y en el segundo esperan dividendos espléndidos. Las Aduanas, las Filipinas, las obligaciones del Tesoro, las Cédulas al 5 y al 4 por 100 del Banco Hipotecario, tienen consideración de ventajosos empleo del dinero. Las obligaciones del Tesoro están muy solicitadas, y hasta los valores industriales, apenas cotizados antes, son hoy empujados con audacia y fortuna á cambios que tienen de brillantez lo que les falta de consistencia; pero los arrastrá la corriente general. Por último, los frances, alrededor de 25 por 100, tienen consideración de baratos, pues aún está fresca en la memoria de todos la penosa impresión que produjo su aterradora elevación última.

El Interés al contado se pagaba el 2 de Enero á 69,15, el día 10 al mismo cambio. A fin de mes el aumento ha sido de 69,39 á 69,38, en iguales días.

El Exterior, con poco mercado y con la pesadez que le da el canje de cupones, progresó desde 75,70 hasta 76,10. El Amortizable cae desde 76,75 á 76,50, para quedar á 76,65.

Dendas del Tesoro: las Obligaciones de la serie A., desde 102,70 suben hasta 103,25. Las de la serie B., desde 102,10 hasta 103,00, ó poco menos. Las Aduanas, de 99,75 á 100,90, y quedan á 100,25. Deuda de las Cubas de 1898, de 78,75 se elevan hasta entero 79, alrededor del cual fluctúan, para subir á 80,50 y quedar por fin á 80,00. Las Cubas de 1890, de 65,90 suben con rapidez á 67,50 y quedan á 67,45.

Las Filipinas, ya en franca alza el día 2, á 84,25, llegan á 85,25 y quedan á 86,45.

El Banco de España.

No se puede negar que su Consejo de Administración ha procurado, con acierto, por el interés del establecimiento cuya gestión le está confiada. Sus balances, atentamente hechos en el extranjero, lo han mostrado en un aumento de los recursos en oro, que en el año pasado lo han tenido de 63,4 millones de pesetas.

Habiéndose desvanecido los temores que su situación llegó á inspirar, con más ó menos justificación, cuando el que se llamó «conflicto de la plata»; ahora, en cambio, se ha echado á volar la noticia de que iba á prestar al Banco de Inglaterra 100 ó 150 millones de pesetas. Ni aquellos temores eran fundados, ni tampoco esta noticia es cierta, pues no hubo tal petición.

El Sr. Concha Castañeda.

Muerto repentinamente el Sr. Fabián, nombró el Gobierno para suceder á éste en el del Banco de España al Sr. D. Juan de la Concha Castañeda.

El presupuesto que cuando fué Ministro presentó á las Cortes no necesitó los ataques de que entonces fué objeto, y acreditaba á su autor como hombre de buena voluntad, integerrimo espíritu y claro talento.

De entonces acá no ha vuelto el Sr. Concha Castañeda á mostrarse como hacendista, pero esperan todos que su gestión al frente del Banco de España ha de ser acertada, lo cual fían el talento, la actividad y la respetable reputación de goza el exministro conservador.

La discusión de los Presupuestos.

Hemos entrado en el año 1900 sin tener los Presupuestos discutidos y en una situación análoga á la que contribuyó el acuerdo del Gobierno de abandonar el sistema de contar por año económico, volviendo al antiguo y más lógico del año natural.

Las discusiones en ambas Cámaras están forzadas, es decirlo, á la altura de las circunstancias. Pero no puede negarse que así como los Presupuestos están animados por un bien sentido deseo de llegar en pocos ejercicios á una nivelación efectiva, también las discusiones han reflejado la tendencia de huir del eterno regateo de minucias que se toman como armas que disparar contra el banco azul de los consejeros responsables.

En este sentido, discursos de carácter que hemos visto en el Diario de las Sesiones, pero bastan para hacer notar la aparición de la nueva tendencia.

Su efecto inmediato será escaso, pero á la larga ha de ser de importancia. Sin meternos á hacer profecías, diremos que de la actual discusión saldrán unos presupuestos reveladores del deseo de reconstruir la Hacienda sobre la base sólida de una reorganización de servicios que se ajuste á la cuantía de los ingresos. Los contribuyentes, contentos de que se saquen mejor librados que los tenedores de la Deuda, satisfagan los espíritus, y que se llegue á las cifras presupuestas, harán aumentar la recaudación, como ya se va viendo que aumenta, aun en este período caótico de reorganización de las Inspecciones y de la creación de las nuevas que se llamarán, según parece, regionales ó locales.

Conversión de las Deudas amortizables.

Desde hace días se viene dando por seguro que el Ministro de Hacienda, Sr. Villaverde, tiene en estudio un proyecto de conversión que comprenda las Cubas de ambas emisiones, el cuatro amortizable, las Filipinas y las Aduanas.

Es posible que la conversión del presupuesto no se haga hasta que se haya regularizado la situación más urgente por la gran razón de la fuerza de las cosas. De su conveniencia no puede dudarse, pues cada una de las deudas amortizables que hoy tenemos, coloniales ó no, han sido emitidas, salvo el cuatro, cuya emisión formó parte del plan de Camacho, por necesidades del momento, y vienen hoy á convertirse en una encuesta de un alto grado diversidad de privilegios, plazos de amortización, vencimiento de cupones y cuantía del interés. La conveniencia de unificar tanta variedad es indudable; pero la posibilidad de hacerlo con ventaja para el Tesoro ya no es tan llana, aparte de que las conversiones solamente pueden hacerse con buen éxito cuando se dan juntas una porción de circunstancias favorables, que no dependen de la voluntad de los Ministros.

Una mirada al extranjero.

Ya por las inquietudes que el desarrollo de la guerra en el Transvaal, poco favorable á Inglaterra, produce en los mercados de Europa; ya por los constantes pedidos que hacen el comercio y la industria, lo cierto es que el dinero encarece, sin que por ahora se vean indicios de que haya de cambiar esta tendencia.

Ya se descuenta, como cosa segura, que Inglaterra tenga que gastar en el Sur de África, no 10, sino 50 millones de libras esterlinas aproximadamente, que no darán lugar al equipamiento. Empieza á apuntarse también que éstas las necesidades de Inglaterra tengan otro serio contratiempo en la India, y tal vez en Egipto, y aun cuando no llegue á realizarse ninguna de estos funestos vaticinios, basta que se hagan para que acuenten la pesadez en los mercados del dinero.

La última liquidación en el Stock Exchange se hizo sin contratiempo grave, aunque no sin algunas ejecuciones. Hablase también de la posibilidad de una nueva emisión de Consolidados ingleses, cuyo producto se destine á pagar la guerra, y nada de esto es tranquilizador.

Estas inquietudes se reflejan en la Bolsa de París, y algo contrariaban la buena tendencia que anima á los valores españoles, y principalmente á nuestro Exterior, basadas en la confianza, cada vez más grande, que parecen despertar allí los negocios de España, y cerca y alejadamente vigiados por economistas y banqueros, como la que en la ciudad de almirantes trae la misión, más ó menos oficial, de estudiarlos bien y detenidamente.

La guerra sud-africana ha de ser la que imprima dirección y carácter á la Bolsa parisién. Pero esto no obsta para que, hoy por hoy, todos nuestros valores estén bien mantenidos, y el Exterior tan buscado, que se anuncia un extenso movimiento ascensional,