Revista política y parlamentaria (1900-06-15 00:00:00), página 15

La suscripción del empréstito.

Ha sido un éxito brillante, que superó con mucho las esperanzas concebidas, aunque no sin escándalo.
En obligaciones del Tesoro se han suscrito 452.638.000 pesetas.
En Aduanas, 265.771.500 pesetas.
En Pagarés, 93.500.000 pesetas.
En metálico, 4.657.480.500 pesetas.
El 10 por 100 de lo suscrito en metálico, depositado en el Banco de España en el acto de la suscripción, son 468 millones de pesetas, es decir, que sólo este 10 por 100 cubre varias veces la parte á suscribir en dinero.
No se han presentado al canje cinco millones en Tesoros ni veintitrés en Aduanas.

El prorrato.

Todos los suscriptores por cantidades que no llegan á 12.500 pesetas, recibirán un título de 500 del nuevo valor. Estos son más de treinta y un mil, y por tanto, embelen 75 millones de pesetas nominales, que se exceptúan del prorrato.
Este comprende á todos los demás, que vendrán á cobrar un 3,752 por 100 aproximadamente, de las cantidades que respectivamente han pedido.

Los suscriptores.

Ofrece la particularidad este empréstito de que haya venido á interesarse en él el capital extranjero, pidiendo cantidades importantes con relación á lo escaso de la destinada á ser cubierta con metálico.
Citamos este hecho, porque demuestra que la emisión se hizo á un tipo inferior á aquél en que hubiera podido hacerse, y porque indica á priori que el nuevo empréstito está destinado á obtener en la Bolsa cambios mayores.
Ya sus primeras cotizaciones, no oficiales, se hicieron con cinco y seis enteros de premio, y alcanzando el 90,50 por 100.
Interesados en este nuevo valor los extranjeros, parece natural que no se propongan perder dinero en él, sino, por el contrario, ganarlo, por lo cual es de esperar que ellos mismos empujen sus cambios en la Bolsa, para deshacer con ventaja las compras hechas ahora en la suscripción.
Acaso, en parte, haya obedecido á esto la baja persistente de los francos, que oportunamente hemos señalado, y que ahora se explica muy bien por las compras de pesetas que necesariamente han hecho los que vinieron al empréstito.
En cuanto á los suscriptores españoles, el que acaba de realizarse demuestra cómo se han abierto paso poco á poco las más sanas ideas acerca del crédito de España entre los españoles, y demuestra también la abundancia de dinero sin colocación.
Lo malo es que gran parte de estos caudales no procedan del ahorro de los agricultores ni de los industriales, sino simplemente de lo que llamamos el dinero repatriado. Pero de todas suertes, bien venido sea, que los hábitos económicos de una nación no se pueden cambiar en poco más de un año. Siempre salimos ganando el robustecimiento de la confianza en las fuerzas vivas del país, y esto no es poco.

Canje y residuos.

Los valores que fueron al empréstito no pueden ser exactamente pagados con los nuevos títulos, puesto que el tipo de emisión es á 83 por 100. Así, pues, habrá residuos que, cuando lleguen á constituir una suma de quinientas pesetas nominales, se cambiarán por una A del nuevo amortizable.
No cabe en esta página el detalle de una tabla que demuestre la cuantía de aquéllos; pero si el advertir á nuestros lectores que estos residuos devengan interés desde 15 de Mayo último, como si fueran títulos, aun cuando este interés no podrá cobrarse hasta que se agrupen y compongan una ó más láminas de la indicada serie A.

Los nuevos títulos.

Los futuros títulos del amortizable al 5 por 100, que se emitirán con fecha 15 de Mayo anterior, serán 254.000, por valor de 1.200 millones de pesetas nominales.
Estos serán: 100.000 de la Serie A, 70.000 de la B, 65.000 de la C, 14.000 de la D, 11.000 de la E y 4.000 de la F, que valdrán cada uno, respectivamente, 500, 2.500, 5.000, 12.500, 25.000 y 50.000 pesetas nominales.

La Unión Nacional y la recaudación.

El empeño puesto por la Unión Nacional en la campaña de resistencia al pago de los tributos, da cierto interés, amén del que siempre tienen, á los datos que demuestran el alza de la recaudación.
Más ha valido así, porque si la recaudación, en vez de ser un éxito, fuese un fracaso, hubiérase éste reflejado tal vez en el resultado del empréstito, en cuanto representaba un quebranto para el crédito de España.

El convenio de los Ferrocarriles del Norte.

Ya es un hecho. Desde 1 de Julio próximo, la Compañía pagará en francos á los obligacionistas los cupones y la amortización.
Una garantía de 13 millones de pesetas efectivas asegurará el pago en oro cuando no basten para ello los ingresos líquidos. No habrá dividendos mientras esta reserva no esté íntegramente constituida.

El precio del dinero.

El mercado internacional está en buenas condiciones, y aún se espera que mejoren éstas dentro de poco con nuevas bajas en los descuentos oficiales de Londres, París y Berlín. En el primero están el 3 y 1/2, en el segundo el 3 y en el último el 5 y 1/2 Hrs banques se hace en Paris al 2 y 3/4, en Londres al 2 y en Berlín al 4 y 5/8.
Contiene algo el movimiento en Londres los gastos de la guerra, que implican la necesidad de nuevas emisiones de deuda; el próximo vencimiento de uno de los pázos del empréstito para aquélla, que importa 62,50 millones de francos, aproximadamente, y algunas otras causas de importancia menor.
Como se ve por esta rápida ojeada, la situación en el extranjero es satisfactoria, lo que no deja de influir en buen sentido sobre nuestra propia situación.

Conversión de las Deudas amortizables.

Parece que muy en breve se llevará á efecto. A este fin se está preparando el reglamento que ha de publicar la Gaceta. Como recordarán, seguramente, nuestros lectores, nos referimos á la conversión de las Cubas, las Filipinas y el 4 por 100 amortizable, en 4 por 100 Interior.

En la Bolsa.

La quincena del 25 de Mayo al 9 de Junio (el 10 fué domingo) accusa un alza franca en todos los valores, primero por causa de la liquidación que, muy aligerada, se hizo en condiciones de normalidad, y segundo por el empréstito, que cotizado como cubierto varias veces, representó desde el primer momento un aumento en las disponibilidades.
Las dobles de contado á fin de mes han desaparecido, lo que prueba la normalidad del mercado. Después de cubierto el empréstito, como se cubrió, 25 veces, resultado que no esperaban ni los más bonachones, la orientación al alza se acuñó con mayor firmeza, puesto que los sobrantes de aquél han de venir á la Bolsa á buscar empleo en los demás valores. Por otra parte, la proximidad de la conversión de las Deudas amortizables, que se cree inminente, coadyuvó á la animación general.
También han subido los francos, sin duda por natural reacción en su dilatado movimiento de descenso.