La Energía eléctrica (1919-06-10 00:00:00), página 8

ces presentan una marcha progresiva y en extremo satisfactoria. La deuda consolidada era de las más reducidas, puesto que la Compañía hallaba en sus beneficios el medio de atender a su desarrollo. Desde la fecha citada, sus emisiones de Obligaciones se han multiplicado; por una parte la elevación del precio del carbón y de los transportes, reducía o anulaba sus beneficios; por otra parte la ejecución de sus obras hidráulicas en Seira y las ampliaciones de la red de distribución y estación térmica de San Adrián, y por fin, la adquisición de algunas sociedades productoras, justifican las emisiones de Obligaciones de las series E y F; de Bonos 6 por 100, y de Acciones preferentes que han tenido lugar ininterrumpidamente, por un importe nominal de unos 100 millones de pesetas.

¿Cuál ha sido el resultado visible de estas nuevas inversiones en cuanto al utillaje de la Catalana y en cuanto a la renumeración de su capital?

La construcción del salto del Run sobre el río Essera ha sido el objetivo primordial de esta Compañía. El salto del Run fué proyectado para dar albergue a cuatro turbinas de 11.000 H. P. cada una, la primera de las cuales está en funcionamiento. La fuerza así obtenida es transportada a una tensión de 140.000 voltios, por una línea de unos 300 kilómetros de longitud a la estación transformadora del Besós.

Una central térmica de reserva ha sido instalada junto a la estación transformadora, con una capacidad virtual de 30.000 H. P. Algunas unidades se hallan ya en funcionamiento. La Catalana revende además la producción, de unos 3.000 H. P. de la Eléctrica del Cinca, cuyas acciones posee desde recientemente.

La no publicación de Memorias por esta Sociedad, puede inducirnos a error en las apreciaciones que formulemos respecto de ella; pero esperamos que no sea aquél tan considerable para quitar valor a nuestras apreciaciones, relativas al costo de sus instalaciones hidroeléctricas.

El valor nominal de las obligaciones creadas y negociadas por la Catalana, desde que comenzó la ejecución de sus planes de producción hidroeléctrica, ha sido de unos 100 millones de pesetas. Su valor efectivo, no habiendo sido publicado por la Compañía, no nos creemos en el derecho de divulgarlo, pero sí afirmamos que no modifica sensiblemente la cifra consignada. ¿Cuál ha sido la inversión de una suma tan considerable? De los extractados balances que la Sociedad publica, se deduce una primera afirmación satisfactoria, y es la de que a pesar de las desfavorables circunstancias pasadas, todos los ejercicios, hasta el de 1917 inclusive, se han saldado con beneficios; es satisfactorio poder deducir de ello que los 100 millones arbitrados por nuevas emisiones no enjugaran déficit de explotación alguno, sino que tenían su correspondiente representación en instalaciones reproductivas, y principalmente en estos cuatro capítulos: Salto del Run, línea de transmisión, Central térmica de San Adrián, y absorción de otras Sociedades. Dos de estos capítulos absorberán aún fuertes cantidades para su total utilización; nos referimos al Salto del Run, donde deben instalarse hasta cuatro unidades de 11.000 H. P. y la Central térmica de San Adrián, cuya potencia debe estar en relación con la producción del Run, aparte de las continuas refacciones que la red general exigirá para adaptarla al nuevo potencial. Entretanto la utilización de los 11.000 H. P. obtenidos en el Run y de los 3.000 H. P. obtenidos del Cinca constituyen el rendimiento de las instalaciones hidroeléctricas de la Catalana. La utilidad que de este potencial puede obtenerse es desproporcionada por baja el capital invertido, y por ello es de desechar que sin pérdida de momento complete la Catalana su equipo y alcance la cifra de producción proyectada de 44.000 H. P., en lo que puede hallar remuneración a sus considerables inversiones.