La Energía eléctrica (1915-07-10 00:00:00), página 15

den de 27 de Febrero último, á las exportaciones de dicho producto que se realicen con destino á Las Palmas y á Santa Cruz de Tenerife.

S. M. el Rey (q. D. g.) de conformidad con lo propuesto por esa Dirección general, se ha servido resolver, que el carburo de calcio de producción nacional, que desde esta fecha se exporte á los puertos frances de las Islas Canarias, se encuentra en el mismo caso para los efectos del pago del impuesto, que el que se envía al extranjero y puertos del Norte de Africa, por lo cual es de estricta aplicación á aquellas exportaciones lo dispuesto en la Real orden de 27 de Febrero último.

De Real orden lo digo á V. I. para su conocimiento y demás efectos. Dios guarde á V. I. muchos años. Madrid, 13 de Marzo de 1915.—Bugallal.—Sr. Director general de Propiedades é Impuestos.

LA INDUSTRIA.—Consecuencias financieras de su actividad.

La expansión industrial no podía menos de ejercer una influencia profunda sobre los mercados financieros del mundo. Durante un intervalo bastante largo y hasta el establecimiento de las numerosas redes de tracción y de comunicación, en general, entre las diversas naciones, la inacción de los capitales había producido la crisis en los intereses. Los capitalistas desilusionados por las pérdidas habidas, colocaban sus valores en los réditos fijos. Desde el año de 1895, el sueño de los negocios se manifiesta: Alemania desarrolló de año en año, su comercio, su industria, sus bancas; Bélgica se lanza con furor á creaciones industriales múltiples y aplica á las empresas extranjeras y coloniales, su capital y su inteligencia. Inglaterra en su territorio y en todas las partes del globo, no cesa de poner recursos financieros considerables, al servicio de las empresas más diversas. Francia aplica su genio laborioso y su espíritu de orden y de paz á poner en valor las riquezas de su territorio, y las de Rusia, siendo una de las primeras en implantarse en los Urales.

Las empresas nuevas y el alza de las materias primeras, exigen capitales cada vez más considerables. El conflicto europeo ha lanzado una parte del stock monetario del mundo, á los grandes gastos originados por la campaña. Es indudable que la crisis más aguda de dinero, notarse después de liquidada la actual contienda. Parte de las reservas monetarias americanas, tendrán que pasar al viejo continente, para suplir las deficiencias en la industria y el comercio.

Si se observa de otra parte que la producción y el consumo de los principales metales no han cesado de crecer, se verá que la producción anual del oro, reclamando millones nuevos cada año, no puede llenar las diferencias.

La economía que en las épocas prósperas de las naciones reserva todos los años nuevos millones, no acumula bastante para satisfacer las múltiples necesidades. En la baja de las rentas donde es preciso buscar el contrapeso del alza en las materias primeras y en la absorción incesante de capitales para la industria. El ahorro siempre inclinado por los réditos fijos, se lanza á los títulos ó papel del Estado, encontrando ahora ocasiones más favorables de adquisición, y como son necesarias sumas menores para asegurar el mismo rédito, el ahorro tiene disponibles para otras colocaciones, aventurando algunos capitales en industrias. El ejemplo del alza rápido ocurrido en el valor de algunas acciones industriales, entusiasmó al capital, esperando alcanzar mayores valores todavía, sin contar con el precio más subido de las materias primeras, los inconvenientes de las industrias en general, y la competencia á sufrir, dando lugar estas diversas circunstancias á que los intereses reportados por algunas acciones industriales sean inferiores á los de los títulos del Estado.

En la industria no se calculan los dividendos anteriores obtenidos, se cuentan, sí, los que el porvenir promete, ó más bien los que muchas veces se ven en perspectiva por varios años, y sucede que, por la evolución natural de un ciclo, en el cual se mueve el mundo financiero, muchos valores industriales despreciados, vuelven á títulos nacionales, donde hallan un rédito estable, y donde encuentran refugio después de las emociones que han causado las acciones industriales. Es, en una palabra, salvo pequeñas fracciones anuales, la misma plata la que sirve en las transacciones de la vida y la cual determina el alza de cierta categoría de valores ó de mercancías, sobre las que se dedica, y la baja de aquellas otras que abandona al mismo tiempo. Sin embargo, es preciso desconfiar del variable sentir del capital, siendo bien patente que, en ciertas épocas está presto á interesarse, y en otros tiempos es pesimista para lanzarse á las acciones industriales.

Pamplona, Mayo 1915.

MIGUEL ANCHL