La Energía eléctrica (1910-12-25 00:00:00), página 3

guas eléctricas se les vienen exigiendo. Estas Sociedades, como es lógico, han acudido ya en alzada contra la validez del convenio municipal con la Cooperativa, y ó la justicia anda en España reñida con la lógica, ó esa nulidad será acordada... pero, mientras tanto, la Cooperativa Eléctrica se ha fusionado con la Electra, filial de la Hidro eléctrica Española, que á su vez lo es de la Hidro-eléctrica Ibérica, y, por si esto fuera poco, aún se ha efectuado otra semifusión entre la Sociedad Hidro-eléctrica Española y la empresa del salto de Bolarque, con lo cual los beneficios otorgados por el Municipio á la Cooperativa se extienden á los accionistas de la antigua Electra y á los de todas las Sociedades mencionadas. Y véase cómo el Sr. Sánchez Toca, después de poner de oro y azul á las Sociedades eléctricas madrileñas, y de hablar de la intrusión de capitales extranjeros en algunas de ellas, y de presentarse al público como dispuesto á librarle de las garras opresoras de las grandes empresas, metió sus cooperativos en amigable consorcio con los accionistas de las citadas Hidro-eléctrica y Electra; y para que se aprecie lo que la fundación de Sánchez Toca representa dentro del conglomerado que integra la actual Cooperativa Electra-Madrid (á la que la Cooperativa ha cedido todos sus derechos y obligaciones dinamantes del convenio con el Ayuntamiento), basta indicar que, de los 21 miembros del Consejo de Administración de dicha Electra-Madrid, el presidente, el vicepresidente y nueve vocales (uno de los cuales es el gerente de la Sociedad, pertenecen á la antigua Electra, y forman parte de él en concepto de aportadores de capital, siete á la Hidroeléctrica Española y sólo tres á la Cooperativa Eléctrica de Madrid, representando en aquel Consejo las acciones de 50 pesetas suscritas hasta la fecha de la fusión (4 Junio 1910) por la Cooperativa, acciones que sólo representaban nominalmente unos tres millones, que serán muy mermada y difícilmente hechos efectivos.

Los efectos de la baja en el precio del fluido han sido tan favorables para el público como desastrosos para las antiguas Sociedades eléctricas distribuidoras, cuyo capital se eleva á 21 millones de pesetas en acciones y 32 en obligaciones, ó sea un total de 53 millones, de los cuales muy cerca de 50 son completamente nacionales. La reducción de precios acordada en el pasado Julio ha venido á representar para las antiguas fábricas, próximamente, la pérdida de un tercio de la recaudación, ó sea en números redondos unos 2.500.000 pesetas, con lo que se ha hecho imposible para Chamberí, Mediodía y Norte repartir el dividendo que venían pagando desde hace media docena escasa de años á las acciones, dificultándose mucho para la Madrileña el abono del cupón de obligaciones, ya que la baja para ella por el descenso de precio se acerca al millón y medio, cifra muy superior al sobrante del último ejercicio; y para todas las fábricas el continuar su obra de saneamiento de capitales sociales, que ante este efecto se han depreciado en tal forma que la última cotización de Bolsa acusaba el descenso al 18 de las acciones del Mediodía, que hace medio año andaban alrededor de 90 y á 79,80 el de las obligaciones de la Madrileña. Aun suponiendo, como parece seguro, que todas las Sociedades distribuidoras pueden seguir por el momento cumpliendo el compromiso de pagar el cupón de sus obligaciones, es indudable el trastorno que tiene que producir el dejar sin el interés anual los 20 millones de las acciones que andan repartidos en su mayor parte entre pequeños capitalistas que acudieron á las eléctricas buscando ese mayor beneficio en el cupón que venía dando sobre el papel del Estado. Y si pensasen lo que puede ocurrir el 1911 si no se llega á una inteligencia más difícil cada momento que transcurre, entre todas las Sociedades eléctricas, y la lucha entre la Cooperativa Electra y antiguas distribuidoras se entabla con el nuevo descenso anunciado en los precios, la recaudación seguirá bajando en términos que se hará imposible el sorteo de obligaciones primero, y el pago íntegro del cupón después. Los 32 millones que las obligaciones representan verán amenazados seriamente, y ante ello el pánico, ya iniciado entre los tenedores de este papel, tendrá funestas consecuencias.