Gaceta economista (Revista mensual) (1860-01-01 00:00:00), página 67

LAS OBLIGACIONES DE LAS EMPRESAS CONCESIONARIAS DE FERRO-CARRILES.

En nuestros números de 9 y 16 de julio último hicimos un ligero exámen de las cuestiones económicas discutidas en las Cortes, con motivo de la ley de 11 del mismo mes, ampliando la facultad de las empresas concesionarias de obras públicas, para hacer uso de su crédito. Por dicha ley se autorizó a las referidas empresas, para emitir obligaciones por un valor igual a la suma total del capital realizado, considerando como tal la subvención concedida de fondos públicos, provinciales o municipales, á medida que las compañías la reciban. Según dice el segundo considerando de una Real orden de 31 de agosto siguiente, que inserta la Gaceta oficial de 26 de setiembre próximo pasado, con anterioridad á dicha ley, el gobierno había concedido á varias empresas autorización para que la cifra de las emisiones se compusiese por el tipo del valor real de las obligaciones, ó sea por la cantidad que produjese su negociación en el mercado, y ahora por esa misma Real orden de 31 de agosto, en que se confiesan estas concesiones, se da efecto retroactivo á la ley de 11 de julio último, se invalidan las referidas concesiones, ordenando que la suma de las obligaciones que cada compañía está autorizada á emitir, se computará por el valor nominal de las mismas y no por su valor efectivo.

Ya expusimos al examinar la discusión de las cortes, los graves inconvenientes de que la ley ó el gobierno fijen límites á determinar la extensión del crédito de las compañías. El crédito, lo repetimos y repetiremos mientras se desconozcan de un modo tan completo su naturaleza y efectos, el crédito es la confianza, y la confianza ni se queda ni se va por medio de la ley, ni admite sujetión á las caprichosas reglas que le ocurre imaginar á un oficial de negociado del Ministerio de Fomento. La ley de 11 de julio es en extremo anti-económica, puesto que fija á priori un maximum de crédito á las empresas, pero la Real orden de 31 de agosto último es más que anti-económica, porque destina intereses creados con express autorización del poder público y dando efecto retroactivo á las medidas de este gobierno.

Como economistas, su lectura no ha podido menos de producirnos una impresión en extremo desagradable, en razón á que quizás sea España la única nación de Europa en que se encuentren funcionarios encargados de importantes negociaciones en ministerios como los de Fomento y Hacienda, que desconozcan de tal modo la teoría del Crédito público y privado, y que ignoren hasta tal punto la ciencia del derecho, que á la vez que se consideren árbitros de limitar ó ampliar el crédito de las empresas, les parezca que su autoridad alcanza á amparar autorizaciones que deben fuerza de contratos, y que por esta circunstancia no pueden ser anuladas por una parte contratante que es el gobierno, sin el consentimiento expreso de la otra, que son las empresas de ferro-carriles.

Viva todavía la famosa cuestión de cupones y reducción forzosa del capital de la deuda pública, hecha cuando el arriego de 1851 por el representante de la nación donadora en perjuicio y contra la voluntad de sus acreedores; viva esa cuestión que sostiene cerrado el mercado inglés, y que afectó forzadamente los concesionarios y accionistas extranjeros de las empresas de ferro-carriles de una nación donde así se maneja el crédito y así se desautoriza hoy lo que fué autorizado ayer...

Y si acuden por la vía contenciosa ante el consejo de Estado en demanda de que se les ampare en la posesión de un derecho adquirido y que constituye obligación recíproca entre el Estado y las empresas; si además se ven forzadas á parar las obras por la suspensión forzada de la emisión de obligaciones; si en virtud de estos entorpecimientos reclaman indemnización de daños y perjuicios y el referido Consejo tiene que darles la razón y sentenciar á su favor el pleito, ¿quién indemnizará á la nación de las graves perturbaciones económicas que se le irroguen por la impericia de unos cuantos empleados?

En España, y especialmente en las regiones oficiales, se declama mucho contra el comunismo y el socialismo, contra la organización del trabajo, y en la práctica apenas se cuentan dependencias del Estado que no sean más ó menos comunistas en cuanto quieren organizar el crédito y la contabilidad y fiscalizar las operaciones y restringir ó limitar la esfera de acción de la industria fabril, de la comercial y de todas las empresas y compañías especuladoras ó mercantiles.

Además para la cuestión económica en su esencia, ¿qué se adelanta con la limitación que se impone al crédito de las empresas? La verdad es que si bien se las perjudica impiéndolas combinar sus emisiones de manera que la cifra del capital nominal de las obligaciones ofrezca más atractivo á sus tomadores, en cambio las empresas pueden compensar hasta cierto punto la disminución de capital nominal con un aumento en el interés anual, y tanto monta emitir cien millones al 3 por 100 de interés anual, y al tipo de 50 por 100 del capital nominal, como emitir cincuenta millones con cupones de 6 por 100 anual negociándolos á la par.

Si el oficial del negociado de Fomento, y decimos oficial, porque los ministros no pueden ni tienen tiempo de estudiar estos asuntos económicos por sí mismos, hubiera tenido presente que en una amortización repartida entre 99 años, lo mismo le importa á una empresa emitir 159.833.000 rs. nominales con interés de 3 por 100 anual y al precio de 52,66 por ciento, que emitir sólo 100.000.000 á la par con interés de 6 por ciento, no hubiera cometido este error. Para pagar intereses y extinguir uno ó otro capital en dicho plazo, tendrá siempre que desembolsar 6.019.060 rs. anuales. Si las obligaciones al 3 por 100 no pudiera negociarlas más que al 50, sólo tendrá que aumentar su desembolso anual hasta cubrir la suma de 6.339.760; es decir que el doble del capital nominal emitido sólo le exigirá un aumento de desembolso de 34 céntimos escasos de 1 por 100 al año.

Si los que pretenden dirigir, inspeccionar y regular en nombre del Estado, el Crédito de las empresas industriales, supieran un poco más aritmética de la que saben, se librarían de demostraciones matemáticas como la precedente y quizás no cometieran extravíos económicos de tanto bulto como los que acabamos de criticar.

Reix de Bona.

LOS INDIFFERENTES.

¿Quiénes son los mayores enemigos de la economía política?

Los proteccionistas, se nos contestará sin duda; pero no es así.

Los proteccionistas son como si dijeramos materia sobre qué operar para enaltecer nuestra doctrina; carne de cañón para las victorias del libre-cambio; personalidad de las preocupaciones que necesita destruir; fuerza de reacción que facilita la acción y la vigoriza.

Por eso quisieramos tener un proteccionista cada día, para hacer rica en sus argumentos y proporcionar un nuevo triunfo á nuestra causa. Por eso también nos hemos ocupado en combatir, y hasta cierto punto hemos dado una importancia que no merecen á enemigos que no valían la pena de que se contestase á sus ataques.

¿Pues quiénes son entonces esos enemigos, puesto que no son los proteccionistas? se nos preguntará.

Eso enemigos son los indiferentes.

Los indiferentes, que por una crasa ignorancia trucan los frenos de la nación más lisonjera, y creen que la economía política es la mezquina ciencia de ahorrar, cuyo error es tan grosero como confundir temperatura con temperamento; astrolabio con astronómico, y geodesia con geología, como hace la gente ordinaria.

Los indiferentes que se hacen frecuentemente órganos y automáticos doctos de los que acusan á la economía de materialista, de anti-literaria y hasta de cismática y sacrilega; sin más que porque lo han oído decir y sin tomarse la molestia de meditar lo que repiten.

Los indiferentes que hacen necio alarde de despreciar como inútil una ciencia que no conocen y que moltean, con la ridícula compasión del ignorante, que los demás se ocupen de la economía como de una cosa sería.

Claro es que los indiferentes de que hablamos no es la gran masa del pueblo, cuya limitada educación y costumbres no le permiten ocuparse de las ciencias, y de la cual sólo se puede exigir buen sentido para aceptar cuestiones ya resueltas por los hombres de saber.

Nuestros indiferentes son esas personas á quienes, valiéndose de una frase vulgar, nos atrevemos á llamar sabios de medio pelo. Esas gentes, con un barzoo exterior de instrucción, y á veces con notables y aun sobresalientes conocimien-