Gaceta economista (Revista mensual) (1861-01-01 00:00:00), página 19

estos rendimientos. Por su parte, la sección de Zaragoza á Bilbao por Alfaro, deberá proporcionar cuando menos igual suma kilométrica.

Estas tres circulaciones reunidas en su común tronco, aseguran un rendimiento tal que, si tratamos de calcularlo, hallamos todavía demasiado moderada la evaluación de 800 frs. dada á las acciones de Pamplona.

Indudablemente opinarán Vds. con nosotros, que el camino de Pamplona á Zaragoza es cabeza de línea entre Francia y España, como el camino de San German lo era relativamente á la red del Oeste, y como lo fueron el camino de Orleans para el mediodía de Francia, el de París á Amiens para el Norte, etc.; con la diferencia, sin embargo, en favor de la línea de Zaragoza á Pamplona, de que esta línea sirve al propio tiempo para casi toda España, y forma una sección importante de la vía de unión del Océano al Mediterráneo, es decir, de Bilbao con Barcelona. En cuanto al curso actual de las acciones, no debe echarse en olvido, que las de Orleans, de Rouen, de Lion, etc., estaban debajo del par antes de su explotación.

Pero si el curso de las acciones les tiene á Vds. con alguna inquietud, nos tomarémos la libertad de recordarles, que el estado en que actualmente se encuentra el mercado de fondos públicos, y los manejos que han tenido lugar en la Bolsa, han producido en las acciones de Pamplona una depreciación contraria al estado real de las cosas; y por esto hemos creído necesario ilustrar á Vds. sobre el brillante porvenir de esta vía, y de esta manera impedir las sorpresas que podrían acaso decidir á Vds. á vender unos valores, que independientemente de las ventajas indicadas, les dan el derecho de reembolsarse de 500 francos en el mes de Enero del próximo año, en el caso de que no se realizaran las halagüeñas y fundadas esperanzas en que insistimos nuevamente.

Dispongan Vds. entre tanto de sus afectísimos y seguros servidores Q. B. S. M.—J. Mirés y compañía.

Los resultados que dará la próxima explotación del ferro-carril de Pamplona á Zaragoza, justificarán estas previsiones; pero tened, señores, en cuenta, que no hemos vacilado en comprometermos personalmente á fin de facilitar la colocación del capital de aquella vía, asegurando de esta manera á vuestra Sociedad, los beneficios que ha realizado en este negocio.

Señores, si consideráis que estos negocios se han hecho, casi en su totalidad, antes de 1.º de Enero de 1857, podreis calcular con cuántas dificultades habremos tropezado durante esta larga crisis que se va prolongando sin interrupción de cuatro años á esta parte, para cumplir con las grandísimas obligaciones que habíamos contraído en circunstancias por cierto bien distintas. No tenemos necesidad de deciros, que si hubiésemos podido prever los cambios que ha sufrido el mercado de fondos públicos, y las modificaciones que iban á hacerse, en una legislación antes tan favorable al desarrollo de la riqueza mueble, nos hubiéramos abstenido de pasar adelante, y acaso hubiéramos obtenido mejores resultados.

Como quiera que sea, os parecerá, muy natural, que vuestros gerentes que saludaron y admiraron el prodigioso movimiento industrial y financiero, por medio del cual la Francia de 1852 reveló á Europa el advenimiento del imperio, no creyeran ni un sólo momento que pudiera ser atacado un poderoso mecanismo, que con las simpatías de los pueblos, aseguraba nuestra preponderancia en Europa, y ayudado por las victorias del crédito, preparaba las de nuestros ejércitos. ¿Por qué, ¿cuáles son, señores, los Estados débiles, por muy denodados y valientes que sus soldados sean? Son los que no poseen mercado de capitales. Rusia, Alemania, y señaladamente Austria, son la prueba más palpable de esa verdad, confirmada en inverso sentido por la próspera situación de Inglaterra y de Francia, que son los grandes Estados de Europa, en cuyo seno se encuentra el mercado de los capitales.

De todas maneras, señores, es indudable que estamos en presencia de una situación no creada por nosotros, y que debemos sobrellevarla, sujetándonos á muy duras pruebas, á pesar de que no entra ba en el orden de las previsiones ordinarias.

Recientemente se han complicado aquellas pruebas y dificultades, con un incidente sobrevinido en el último mes de Diciembre, y que ha causado cierta impresión en el público. Hablábamos del empréstito otomano de que vamos á ocuparnos ahora, y cuyo resultado ha encontrado en su origen un obstáculo fundado en el acontecimiento que acabamos de anunciar.

En el decursio de 1860, el Gobierno otomano había nombrado un comisionado especial para que entablara negociaciones al efecto de contratar un empréstito. Con este propósito, se habían dado pasos al objeto de explorar las principales influencias financieras de París. Hacia el mes de Julio, se arregló un proyecto de contrato con una casa de banca de París, que se había asegurado previamente el auxilio de un establecimiento financiero. Descansaba el contrato en una operación de lotería, y el Gobierno francés creyó no deber conceder la autorización necesaria, no por el empréstito en sí, sino por la forma aleatoria que se trataba de darle. Retiróse á consecuencia de esto el establecimiento financiero que había prometido su auxilio, y quedó abandonado el negocio.

Tal era el estado de la cuestión del empréstito, cuando el comisionado especial del Gobierno otomano, vino á proponernos la operación.

Firmóse un contrato el dia 29 de Octubre con aquel comisionado á nombre de M. J. Mirés, en calidad de administrador de la Caja general de los ferro-carriles, y también á nombre de otros asociados. Dice en sustancia el contrato, que el empréstito será nominalmente de 400 millones de francos, al 6 por 100, al tipo de 53 fr. 3/4, lo cual representa una suma efectiva de 215 millones pagadera en diez y ocho meses.

Hasta nuestros días, los empréstitos del Estado han sido un monopolio. Cuando el Gobierno de Julio, vimos á Lafitte haciendo tentativas para hacer suscribir los empréstitos franceses, cuyas tentativas fracasaron, porque, en aquella época, las riquezas muebles no habían penetrado en las clases intermedias de la sociedad. Las clases elevadas y la gente rica, eran los únicos que comprendían las cuestiones de crédito, y su auxilio era insuficiente cuando no venía ayudado por una fuerza financiera que reanimase la potencia de las diferentes plazas de Europa. Sólo una casa europea podía suscribir entonces los empréstitos del Estado. Pero de algunos años á esta parte, y principalmente después de la revolución de Febrero, ha habido una verdadera trasformación en las ideas, y así las nociones de crédito, como las riquezas muebles, han penetrado en las clases más modestas de la sociedad.

Esta revolución fué producida en primer lugar por la consolidación de las libretas de la Caja de Ahorros en 1848, luego por la creación de los caminos de hierro, que han dado origen á una gran riqueza mueble, y finalmente por las nuevas necesidades que han creado esta riqueza, necesidades que los productos territoriales no eran capaces de satisfacer.

No creáis, señores, que hayamos concluido el empréstito otomano sin solicitar el consejo de las influencias financieras que debían ayudarnos en su realización; pero, lo mismo en 1860 que en 1856, hemos encontrado idénticos obstáculos y las mismas resistencias: decimos mal, no son resistencias sino verdaderos odios que han estallado contra nosotros. Habíamos tocado el arca santa é íbamos á destruir un prestigio consagrado por la mitad de un siglo.

Sea como fuere, no ignoráis que los banqueros, por fuertes que sean, nunca aceptan una operación financiera sino para negociarla con el público; pero, antes de terminarla, deben necesariamente examinar no sólo si el negocio ofrece toda clase de seguridad, pues esto por sabido se calla, sino también averiguar si el estado de la opinión y del mercado de capitales es ó no favorable á la negociación que se propone realizar. Estas precauciones son absolutamente indispensables cuando se trata de concluir negocios cuya importancia excede los límites de las fuerzas individuales, y que no pueden llevarse á buen término sino con la concurrencia de todos.

Sin duda la gente de banca había juzgado desfavorablemente el aspecto de la situación cuando no quiso to-