Gaceta de la bolsa (1898-03-29 00:00:00), página 3

corrientes de baja transmitidas por París y Madrid.

En valores locales notase alguna actividad, cotizándose únicamente en baja el Banco Hispano-Colonial por su solidaridad con los billetes de Cuba, pues tanto el Banco de Barcelona como las acciones y obligaciones de ferrocarriles sostienen sus cambios anteriores ó registran alza. Véase el cuadro.

Bolsa de Bilbao.

Por excepción aparecen publicadas operaciones á plazo sobre fondos públicos en el Boletín de esta Bolsa. A fin de Abril hánse cotizado amortizable, Cubas y exterior.

En valores locales las obligaciones del Ayuntamiento ganan un punto, á 100; otro las de Vizcaya; las del F. C. de la Robla cotizanse á 58, y mejoran también sus cambios las de Tudela, Bilbao y central de Vizcaya. En acciones, Banco de Comercio en alza, Sociedad de Explosivos á 140, con prima de 20 pesetas, y Santander-Bilbao á 94 por 100 fin de Junio.

Bolsa de París.

La reprise de los primeros días de la semana no pudo prosperar por las noticias pesimistas relacionadas con el conflicto entre España y los Estados Unidos. Todos los valores de especulación se cotizan en baja, y especialmente el exterior, que desde 55,40, cambio del lunes, descende á 48,87 el sábado, cerrando á 48,93.

El voto del Senado, favorable al aumento del timbre sobre los valores extranjeros y la aprobación en la misma Cámara de la reorganización del mercado, han destruido las últimas ilusiones de la Coulisse, contribuyendo á exagerar las tendencias pesimistas. Más de 30 casas de Coulisse trasladan sus escritorios á Londres y Bruselas, y otras suspenden sus negocios.

La renta francesa, aunque algo floja, ha podido resistir las sacudidas merced á las compras de contado hechas por las Cajas de Ahorros.

Los fondos brasileños son los que después del exterior han pagado mayor tributo á la baja. La prima del oro en el Brasil eleváse á 340 por 100.

Alza en las acciones cupríferas por disminución del stock. Las ferrovías sostenidas.

La prima del oro en París á 4 por 100.

Bolsa de Londres.

Los temores originados por el conflicto hispano-americano mantienen el Stock Exchange en perpetua agitación.

La emisión del empréstito chino no ha obtenido en esta plaza el éxito que se esperaba, al contrario de lo ocurrido en Berlin, donde se ha cubierto con creces la parte de suscripción ofrecida á los Bancos alemanes.

Los consolidados sostenidos.

Los fondos internacionales, influidos por la baja del exterior, son objeto de mayor oferta que demanda.

En baja también se negocian los caminos de hierro americanos á ingleses y las acciones de minas de oro.

Bolsa de Nueva York.

Las últimas noticias telegráficas de los periódicos ingleses acusan en esta Bolsa un estado de agitación indescriptible. Las ventas predominan, así en los fondos de Estado como en las acciones de caminos de hierro.

Las importaciones durante la última semana exceden de la anterior en más de 9 millones de dollars. El oro ya recibido ó en ruta, comprendidos 5 millones de dollars procedentes de la Australia, ascienden á 31.150.000 dólares.

EL IMPUESTO SOBRE LOS FONDOS EXTRANJEROS EN FRANCIA

Las unánimes protestas que dentro y fuera de las Cámaras originó el proyecto de aumentar el impuesto sobre la renta de 4 á 4 1/4, por 100, hicieron desistir al gobierno francés de ese recurso para compensar la rebaja de 25 millones hecha en favor de la pequeña propiedad agrícola.

En sustitución de tal proyecto y del de elevar el derecho de transmisión de títulos nominativos, el ministro de Hacienda y la Cámara han acordado afectar con nuevos gravámenes los fondos y valores extranjeros.

El impuesto sobre la riqueza mobiliaria extranjera no es una innovación. La ley de 1872 estableció el principio de dicho impuesto, que comprendía á todos los valores industriales y mercantiles extranjeros que aparecieran incluidos en la cotización oficial.

Y en cuanto á los fondos de Estado extranjeros, el derecho de timbre de 0,50 por 100 establecido en 1863, subsistió hasta 1872. Fué rebajado á 0,15 y así ha funcionado hasta 1896, en que percibióse nuevamente á razón de 0,50.

La ley actual eleva el timbre á 1 por 100 sobre el valor nominal de los títulos, gravamen exorbitante para los fondos que se cotizan á cambio muy inferior al nominal, como el exterior español, y para aquellos que han sufrido reducción en sus intereses, como el portugués, el turco, el griego, etc.

Estos recursos bastan al gobierno francés para nivelar definitivamente el presupuesto de 1898; pero ¿qué consecuencias producirán los nuevos impuestos en el porvenir de los valores afectados y en la contratación de la Bolsa de Paris?

Limitándonos á los fondos públicos, por lo que á nuestro crédito interesa, consideraremos que el aumento de timbre será un nuevo motivo de descenso para todos los valores de especulación, y principalmente para los fondos españoles, mientras no se normalice la vida financiera del país. Cuando este caso llegue, si llega algún día, enten demos que nuestro exterior será objeto de preferencia por los capitalistas franceses, por el alto tipo de su capitalización, que podrá compensarles sobradamente los impuestos que se proyectan.

Por lo que al mercado de Paris, regulador del nuestro, se refiere, con el nuevo impuesto y la supresión de la Coulisse, perderá su categoría de Bolsa de primer orden. La razón es obvia. Hoy mismo, sin tan elevados impuestos, los fondos extranjeros en Francia sufren la doble influencia del arbitraje internacional y del cambio. Si, por ejemplo, el exterior español experimenta en Paris un alza con relación á la cotización de Londres, y la diferencia combinada con el cambio basta para dejar un beneficio, la especulación arbitrajista de Paris venderá exterior en esta plaza, comprando al mismo tiempo cheques á la vista sobre Londres, y ordenará la compra en el Stock Exchange de la misma cantidad exterior en Paris vendida. A la liquidación, si la operación no se compensa antes por un arbitraje inverso, el arbitrajista parisién recogerá en Londres el valor comprado, le combinará con sus cheques y hará la entrega en Paris, recibiendo moneda francesa.

Y si esto sucede hoy, aprovechando ligeras diferencias, ¿qué no ocurrirá en lo sucesivo?

El exterior, continuando el ejemplo sobre nuestros fondos, pagaba hasta