Gaceta de la bolsa (1898-03-29 00:00:00), página 2

Bolsa de Madrid.

Sábado 26.

De duelo para el crédito nacional puede considerarse la semana transcurrida. El principal signo de crédito ha descendido cinco puntos; los cambios registran una elevación equivalente. Todos los valores que de algún modo se relacionan con la Hacienda pública, han sido arrastrados por la explosión de baja.

No hemos de incurrir en la vulgaridad de atribuir esta inmensa desdicha al informe de la comisión americana relativo al Maine, ni á la actitud manifestamente hostil del tendero Mac-Kinley y de las insolentes Cámaras yankees. El informe era de esperar que nos fuera desfavorable; y la actitud de los jingoes, por harto conocida, debía estar descontada. La baja de los fondos, por nosotros prevista, había de manifestarse á plazo más o menos largo, como consecuencia fatal de los artificios empleados para sostener el crédito á una altura que contrastaba con el estado crónico de guerra en que vivimos y con la situación cada día más angustiosa del Tesoro.

Todos: Gobiernos, prensa política y rentistas del Estado han contribuido ahora á precipitar el descrédito de los fondos; los Gobiernos, con sus optimismos infundados, puesto que carecían de base en realidades políticas ó económicas; la prensa con su silencio primero y después con sus alarmas, y los rentistas con su desdén á estudiar y discurrir por cuenta propia sobre los asuntos que afectan á sus intereses y con sus atropelladas ventas de estos días. Todos tienen su participación en la violencia de la caída que el crédito experimenta. Hubieran unos y otros leído atentamente nuestras impericiales informaciones y practicado nuestros leales consejos, y la baja paulatina, suave, gradual, en armonía con la situación, no produjera quebrantos tan lamentables en la fortuna particular ni en el crédito del país. Se han forzado los cambios; se ha pretendido sostenérselos artificialmente más de un año, y al fin la lógica se ha impuesto. Lo que pudo suceder en quince meses, sin perjuicio para nadie, ha ocurrido en cuatro días. No se culpe á la especulación de la rapidez del descenso. La especulación le ha contenido. Los rentistas, los patriotas al 7 por 100, son los que han exagerado la baja con sus precipitaciones. Siempre igual. Venden cuando baja; compran cuando sube. Es la ley de las multitudes: seguir la corriente sin darse cuenta de lo que hacen. Obran por impresión, sin estudiar, sin razonar, sin discutir, y de esa ausencia de sentido común surgen los pánicos y provienen las catástrofes, difíciles de contener en los momentos álgidos, fáciles de prevenir á tiempo con algunas dosis de instrucción, de serenidad y de prudencia.

Dícese que habrá dificultades para la liquidación. La Correspondencia se hace eco de esta especie. No lo creemos, salvo algún caso aislado. Las operaciones de Marzo, en su mayoría, están concertadas entre los cambios de 65 y 61 por 100. Al exagerarse la baja por las ventas de papel al contado, las operaciones á plazo se han restringido, limitándose la mayoría de los especuladores á liquidarse. Las diferencias, pues, húllanse contenidas en un margen de cuatro enteros, y algo más ha pagado algunos meses el elemento bajista al alcista en el transcurso de tres años, sin que la Bolsa haya sufrido perturbaciones.

Poco falta para la liquidación mensual. A ella apelamos contra los juicios alarmantes de La Correspondencia.

El descenso del interior durante la semana representa más de cinco enteros, de 62,35 á 57,05. En igual período el exterior en París ha perdido más de seis puntos.

De 61 por 100 abajo se han concertado muy pocas operaciones nuevas á fin de mes. La cotización ha decaído de un entero á otro por falta de contrapartida; pero con la misma facilidad puede sobrevivir una reacción á poco que se despeje el horizonte americano.

En operaciones al contado ha llegado la doble, respecto al plazo, á 60 céntimos, pues el viernes cotizábábase los títulos de la serie F á 60,10, mientras á la liquidación se operaba á 60,70. Esto demuestra que la especulación es más optimista que el dinero. A fin del próximo no hay oferta ni demanda, y las contadas operaciones hechas ninguna indicación ofrecen sobre la actitud futura del mercado.

Los demás fondos han sufrido relativamente pérdidas mayores que el primer signo de crédito. Bajan: el exterior, de 76,70 á 71,40; el amortizable, de 74,10 á 69; las Cubas viejas, de 90,60 á 80 por 100; las nuevas, de 75 á 68; el Tesoro, de 101 á 99; las Aduanas, de 93,70 á 87; las Filipinas, de 92,75 á 87; el Banco de España, de 402 á 378, y los Tabacos, de 246 á 222.

Nótese que los últimos cambios son enteros, lo que quiere decir que el vendedor ya no discute los céntimos con tal de realizar su papel. Esta premura, rayana al pánico, nos parece tan inmotivada como la impaciencia de los que hace poco tiempo compraban interior á 65,60 por 100, Aduanas á 97 y Cubas viejas á 95. Quizás sean los mismos que hoy venden apremiados por el Monte de Piedad para reponer garantías en los préstamos sobre valores.

De los cambios extranjeros fuera mejor no hablar. Asciende el beneficio de los francos á 42,75 (llevamos el mismo camino que Portugal), y la libra esterlina se negocia á 36,02 pesetas.

Orientación.—Con ser mala, entendemos que es llegado el momento de comprar en interior primas al próximo, y también algunas partidas de obligaciones del Tesoro y amortizable, siempre que no se pretenda forzar el interés por medio de la pignoración, ni se invierta más de un tercio del capital disponible.

Lunes 28.

París, que cerró el sábado á 48,93, abre hoy con más de un entero de alza, á 49,69. Esta buena tendencia, unida á las mejores impresiones que circulan sobre el conflicto internacional pendiente, elevan todos los valores de la cotización. El interior llega á tocar el cambio de 59 por 100 á fin de mes. Pierde después medio entero, y vuelve en el corso á negociarse á 59. El contado continúa ofrecido, como lo prueba el report constante de 20 á 40 céntimos. El próximo sin operaciones.

Los demás fondos, pedidos desde primera hora; todos obtienen ventajas sobre los cambios precedentes, como puede verse en el estado.

Las acciones del Banco de España se reponen 6 enteros en partida y 7 en pequeñas cantidades.

Los francos, después de 42,75, cierran á 42,65.

Mucha animación y muchas caras nuevas. Hoy ha sido el día de mayor concurrencia desde que se inauguró la Bolsa. Han asistido 1.085 personas.

Bolsa de Barcelona.

Los fondos públicos han seguido las