Gaceta de la bolsa (1898-01-18 00:00:00), página 1

GACETA DE LA BOLSA

La correspondencia de redacción, consultas y referencias sobre valores y operaciones, al director,
D. Santiago M. Palacio.
Ordenes telegráficas:
Palacios—Bolsa.—Madrid.

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D. Miguel M. Hernández.
Tetuán, 19.—Madrid.

SUMARIO

Los mercados de valores.—La situación.—Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao, París, Londres y Berlín.—La cotización en 1897.—Informaciones económicas y financieras.—España: Comercio exterior.—Renta de Aduanas.—El empréstito de Almadén.—Nuevas obligaciones de Aduanas.—Bancos y Sociedades.—Banco de España (situación; sorteo de obligaciones de Aduanas; pago de intereses y renovación de pagarés de Ulamar; pago de acciones y obligaciones de varias Sociedades y Empresas).—Notas diversas.—Cotizaciones.—Mercados monetarios.

LOS MERCADOS DE VALORES

La situación.

Atenuadas las impresiones que produjeron los incidentes suscitados por la cuestión de China, ha renacido la calma en la política general.

Los temores de encarecimiento de dinero en el mercado monetario también se han desvanecido.

Las circunstancias, pues, son favorables á un movimiento de alza. Sin embargo, los fondos de primer orden no prosperan ni la especulación se resuelve al abandono de su actitud expectante. La excepción que representan los valores turcos, helénicos y sudamericanos, se justifica por causas puramente locales.

Por lo que al crédito español afecta, los sucesos de la Habana han producido malísima impresión en los mercados extranjeros. Ya no es la guerra separatista, con su cronicidad aterradora, la que demanda nuevos sacrificios de la metrópoli; el antagonismo entre los españoles que nunca dejaron de serlo y los insulares autónomos, es un nuevo problema á resolver, quizás más insoluble que el que representa la guerra misma con sus probables complicaciones internacionales.

Bolsa de Madrid.

Comenzó la semana cotizándose con mucha firmeza todos los fondos públicos. Las disponibilidades que ofrecen al mercado los cupones y dividendos que en este mes se cobran, prestan á todos los grupos desusada animación.

El martes circularon rumores acerca de la suerte del ministro cubano Govin, á quien suponía fusilado por los insurrectos. Tales rumores se desmintieron á última hora, pero fueron síntomas de la baja que manifestóse el miércoles y llegó el jueves al máximo de su desarrollo, motivada por los desórdenes ocurridos en la Habana. El interior llegó á tocar el cambio de 64 por 100, pero pronto se repuso por necesidades del descubierto.

Viernes y sábado, la reacción paulatina y gradual ha logrado reconquistar el cambio de 64,35, que representa aproximadamente el cambio medio de la semana en el signo que actúa de regulador del crédito público.

En los demás valores hay de todo. Alza en el exterior, coincidiendo con la de los francos, y atribuida por consiguiente á combinaciones del arbitraje; predominio de la oferta sobre la demanda en las dos emisiones de billetes de Cuba, y firmeza y mucha animación en las Filipinas, que cieran con medio por 100 de mejora respecto al sábado anterior.

Las Aduanas firmes, á pesar de su continuada oferta. Sobre el decreto de emisión de 400 obligaciones se han hecho algunos comentarios. Constitúase por algunos financieros á la viola- ta que en el decreto de emisión se diga que las 400.000 obligaciones que se crean tendrán iguales condiciones que las 1.200.000 emitidas, y aducen argumentos jurídicos para demostrar que son emisiones distintas por su fecha y por su garantía. En el decreto de 7 del corriente podrá haber falta de expresión; pero como se funda en las leyes de 10 de Julio de 1896 y 11 de Junio de 1897, á ellas deben los críticos atenerse. Siendo iguales las condiciones y dado el carácter de ampliación que revisten los nuevos títulos, holgaban en el decreto repeticiones innecesarias. La amortización no puede perjudicar á las obligaciones antes emitidas, porque siempre será proporcional y habrán de hacerse de las nuevas los sorteos supletorios previstos por la ley de 11 de Junio para que todas queden en iguales condiciones. Esto es lo elemental y la verdadera interpretación jurídica del último decreto. Y en cuanto á las garantías, todas se refieren á la misma fuente de ingreso, es decir, á los productos de Aduanas. No hay, pues, ni novación de contrato, ni diferencia en las emisiones.

También se ha comentado la transformación que han de sufrir las Aduanas en valores más permanentes, según expresa el decreto de la nueva emisión. Una liquidación general se impone al terminarse la guerra de Cuba, y una conversión como consecuencia de aquélla, si ha de normalizarse la vida del Tesoro público. Eso está en la conciencia de todos los tenedores de Aduanas. Igual fuerza tiene el argumento relativo á la aquiescencia del gobierno autónomo de Cuba á la nueva emisión.

En el conjunto de la semana las variaciones son poco sensibles, como puede verse por las siguientes cifras comparativas: