Gaceta de la bolsa (1897-03-30 00:00:00), página 3

LOS TÍTULOS PEQUEÑOS

No hay razón legal que justifique las diferencias enormes que se observan entre la cotización de los llamados títulos pequeños y la de los títulos de primera categoría de las Deudas del Estado. Iguales derechos y garantías reconocen á todos los títulos de cada una de las Deudas, los respectivos decretos de emisión.

Pero á falta de razón legal hayla económica, en favor del sobreprecio que los títulos pequeños alcanzan con notorio perjuicio para los medianos capitalistas.

La ley de la oferta y la demanda, cúmplese fatalmente en la negociación de estos signos de crédito. Hay mayor demanda que oferta; hay mucho dinero y pocos títulos. El ahorro va absorviendo cuanto papel sale á la plaza, y el ahorro no vende sino en casos extremos; guarda y conserva; no expulsa tampoco, satisfácese con el importe del cupón, sin afectarle los movimientos en alza ó baja del mercado.

De ahí proviene el enarencimiento cada dia mayor de los títulos pequeños de las Deudas Interior, Exterior y Amortizable, y de ahí también la prima que obtienen con relación á los cambios corrientes de las operaciones en partida.

Esta prima, este sobreprecio es en la práctica un impuesto onerosísimo que, sin provecho alguno para el Tesoro, grava á los más reducidos capitales; es decir, al mayor número de tenedores, á los que siempre toca sufrir desproporcionadamente á su riqueza los desaciertos, descuidos y omisiones de nuestra Administración.

Para formarse una idea de la enormidad del gravamen, basta con pasar la vista por cualquiera ejemplar de nuestra Hoja suplementaria.

El miércoles 24, por ejemplo, cotizáronse el Interior en partida á 64,60 por 100, y los títulos de la serie A á 68,90, esto es, con un sobreprecio de 4,30 del valor nominal; pero como esta prima se satisface en efectivo, el gravamen para el comprador es de 6,67 por 100. La diferencia aumenta al tratarse del Exterior. Cotizóse este papel en la misma sesión á 77,40 en partida y á 88 por 100 en títulos de las series G y H. La diferencia nominal es de 10,60, que corresponde á una prima efectiva de 13,70 por 100. ¿Es esto equitativo?

No pretendemos que el ministro de Hacienda varie las supremas leyes de la economía. No puede ministro alguno, y si puede, no debe, alterar los naturales movimientos de la concurrencia mercantil. Pero en el caso presente el ministro de Hacienda tiene en su mano el remedio. Es bien sencillo: LA CONVERSIÓN DE TÍTULOS GRANDES EN PEQUEÑOS, en cantidad bastante á satisfacer las exigencias de nuestros mercados.

Por tan sencillo procedimiento llegaríais al equilibrio de los cambios en todos los títulos procedentes de la misma clase de Deuda, los pequeños capitales estimulados por la ventaja económica y la mayor facilidad en las transacciones concurrian á la Bolsa en mayor abundancia, y con ello ganaría también no poco el crédito nacional.

Mientras el ministro de Hacienda estudia esta operación, muy conveniente sería que las Juntas sindicales de los Colegios de Agentes introdujeran en los Boletines de la cotización oficial una reforma que reclaman imperiosamente los tenedores de fondos públicos; tal es la cotización clasificada por series de los títulos pequeños, reforma que nosotros hemos iniciado en nuestra Hoja diaria; pero que realmente compete á las Juntas Sindicales de las Bolsas, para que los cambios tengan carácter oficial y puedan ser legalmente aplicables á todos los actos de la vida jurídica en que medien esa clase de títulos.

Pagos.

DIRECCIÓN GENERAL DE LA DEUDA PÚBLICA.

Días 29 y 30 y 1.º al 3 de Abril.—Entrega de títulos de Deuda perpétua al 4 por 100 interior, emisión de 1882, expedidos en equivalencia de los de 1882 y 1889, presentados al canje con carpetas números 1 al 9.924.

Pago de la proposición admitida en la subasta de acciones de carreteras de 35 millones de reales, celebrada el día 18 del mes actual.

Día 30.—Pago de intereses de acciones de Obras públicas y de carreteras de 84 millones del semestre de Enero de 1897 y anteriores, y de 55 y 20 millones de los vencimientos de Agosto y Octubre último; facturas presentadas y corrientes.

Idem de id. de inscripciones del semestre de 1.º de Julio de 1883 y anteriores; facturas presentadas y corrientes.

Día 1.º de Abril.—Pago de carpetas de intereses de cinco vencimientos (exterior) presentadas en esta Dirección general, núm. 1.690.

Idem de id. del empréstito de 175 millones de pesetas por los conceptos siguientes:
Nueve últimos décimos, carpetas números 14.654 al 14.657.
Resguardos de recibos, carpetas números 11.305 y 11.307.
Idem de residuos, carpetas números 11.303, 11.304 y 11.306.

Lo llamado en anuncios anteriores por iguales conceptos que no se hayan presentado al cobro.

Día 2.—Pago de intereses de todas clases de Deuda del semestre de 1.º de Julio de 1882 y anteriores (excepto obras públicas, carreteras e inscripciones); atrasos de 1.º de Julio de 1874 y anteriores, y reembolso de títulos del 2 por 100, amortizados en todos los sorteos; facturas presentadas y corrientes.

Día 3.—Entrega de títulos de Deuda perpétua al 4 por 100 interior y exterior de la emisión de 1882, procedentes de conversión del 3 por 100; ferrocarriles, inscripciones y residuos del 3 y 4 por 100, que no se hayan recogido, á pesar de los llamamientos hechos al efecto.

Idem de valores existentes en la Caja reservada, procedentes de creaciones, conversiones, renovaciones y canjes.

Juntas.

Banco de Castilla.—31 Marzo.—Infantas 21, Madrid.
Compañía del F. C. de Madrid á San Martín de Valdeiglesias.—31 Marzo.—Claudio Coello 34, Madrid.
Compañía del puerto de Aguilas.—30 Abril.—Juan de Mena, 19, Madrid.
Tubos forjados.—19 Marzo.—(Denusto).
F. C. de Langreo.—23 Abril.—Madrid.