El Economista español (1886-05-15 00:00:00), página 3

SUMARIO

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    Mercado agrícola.
    258
    Mercado de metales y minerales.
    306

    El empréstito de Cuba.
    259
    Sociedades.
    259

    Vinos y vinos de España en 1885.
    261
    Guía de accionistas.
    268

    Los azúcares en Francia.
    261
    Juntas generales.
    269

    El capital inglés en Sudamérica.
    262
    Cuadro comparativo de los ingresos de los Caminos de Hierro.
    269

    Los vinos españoles en Francia.
    263
    Últimas cotizaciones. Bolsa de Barcelona.
    270

    Recuperación y pagos.
    265
    Bolsas de Madrid, Hamburgo, Bilbao, Valencia y París.
    271-272

    Mercado de materias textiles.
    265
    Anuncios.
    257-272

    Mercado de coloniales.
    266

El empréstito de Cuba.

A continuación publicamos un extracto del articulado de los dos reales decretos sobre las deudas de Cuba. Bien hacíamos en nuestro número anterior, cuando todavía eran desconocidos los planes y proyectos del Sr. Gamazo, en afirmar que bajo su administración el Tesoro de la isla de Cuba adquiriría la normalidad debida, y dejaría de ser intrincado laberinto conocido solamente para unos cuantos iniciados. El público en general, y aun aquellos que de cerca siguen con interés estas cuestiones financieras, poco más habían podido saber hasta ahora que unos cuantos nombres caprichosos con que se habían bautizado deudas y operaciones de crédito, depredadas quizá más de lo debido por el misterio mismo en que se rodeaban. La condición primera que el crédito de un Estado precisa para desenvolverse, es la claridad y la publicidad de cuanto afecta á la marcha de sus presupuestos. Y estas noticias cabalmente son las que siempre, sin saber por qué causa, se ocultan y esconden á todo el mundo. Así como de Puerto-Rico—lo decimos en honor de aquella administración—llegan á la prensa datos y estadísticas de cuanto actualmente se paga y se recanda, y de lo que constituye el activo y el pasivo de su Caja, de Cuba muy rara vez conocemos tales antecedentes. Hasta los ministros del ramo que hasta ahora se han sucedido parece como que se habían propuesto que el misterio signiera y tras el misterio la desconfianza. Su Memoria de presupuestos nada contiene que pueda servir de guía y de luz en estos negocios. Ni datos precisos, ni balances exactos como la ley prescribe, se encuentran en ellas. Ahora sabemos, porque el Sr. Gamazo lo dice en el preámbulo de su decreto, que el Gobierno de la nación se ha visto obligado á suministrar á aquel Tesoro 500.000 pesos mensuales; y que no obstante tal apoyo, pasan de cuatro las mensualidades que se adeudan á las clases activas y pasivas, hallándose en igual, si no mayor descubierto, las atenciones del material, y elevándose, además, la deuda flotante á 17 millones de duros. Negro en verdad es el cuadro, ¿pero no lo forjaban todavía más recargado de tintas los que dedi-
can sus afanes á especular con los fondos públicos? Una casa de crédito respetable á quien por patriotismo animábamos hace pocos meses á interesarse en la compra de títulos de la isla de Cuba, multiplicaba por 8 el montante de la Denda de aquel Tesoro, y añadía que «todavía la cifra era menor que la verdadera». Estas y otras parecidas son las únicas ventajas que se lograron con ocultar la verdad ó no decirla sino á medias. Una misma operación de deuda flotante ha figurado por triplicado en la prensa periódica. Los que llevan el balance de estos negocios apuntaron la primera al anunciarse en los periódicos; la segunda cuando realmente se contrató, y la tercera al prorrogarse. Si la Gaceta dijera puntualmente la verdad, no hubiera acontecido esto ni se hubiera perjudicado al crédito de la más hermosa de nuestras Antillas.

Cala todavía, y nada tiene de extraño que así suceda, el ministro de Ultramar á qué medios acudirá además del arreglo de la deuda, para nivelar los presupuestos; si bien la afirmación rotunda «de que el Gobierno está en el caso de procurar encerrar los gastos dentro del límite trazado por los ingresos», es prueba inequívoca de que entra por el único camino que á buen fin puede conducirla. Corto es el período que toma por norma para calcular los ingresos probables; pero como por otra parte los años anteriores han sido de crisis para Cuba, posible es que la calidad añada lo que á la cantidad falta.

No encontramos nosotros censurable, como algún que otro periódico, el lujo de garantías que el Gobierno ofrece á los que en adelante hayan de ser sus acreedores por deudas de Cuba. Al contrario de esto, nos parece tal resolución la más acertada de cuantas los decretos contienen. Todos los economistas están conformes en que el interés del capital, como tal interés, es igual para todas las empresas y aun para todas las naciones. Lo que varía únicamente es cierta parte que algunos califican de «cuota del riesgo». Cuanto menor sea ésta más altas serán las cotizaciones, ó si se quiere menor el rédito. El aumento de garantías es factor importante en la cuota de los riesgos, lo cual en resolución viene á traducirse por mejora del crédito.

No aplaudimos con igual entusiasmo lo relativo al carácter de las nuevas deudas que van á crearse ó transformarse. El preámbulo del decreto afirma que el ministro de Ultramar ha tenido dos razones para preferir la deuda amortizable. Es la primera que todas las deudas actuales á cargo del Tesoro de Cuba tienen término señalado. Es la segunda, que la opinión de los economistas se ha pronunciado decididamente contra las deudas perpetuas. Si la conversión no fuese voluntaria sería poderoso el primer argumento; pero dejando en libertad á los actuales acreedores de aceptarla ó rechazarla, ¿qué valor debe atribuirse? Absolutamente ninguno. Ni el derecho, ni la moral más estrecha pueden oponer nada en contrario. Que los economistas reprochan las deudas perpetuas es una afirmación completamente gratuita. Precisamente los más modernos y los de mayor crédito aconsejan lo contrario. Y la razón es obvia. Por dénda