Unión Ibero-Americana (1914-04-01 00:00:00), página 28

Los Bancos españoles en 1913.

Del Anuario de la Renta de Tabacos de España.

EL BANCO DE ESPAÑA

El hecho culminante, característico, del año que acaba de transcurrir es el alza de la circulación de billetes del Banco de España hasta muy cerca del límite de 2.000 millones fijado por la ley de 13 de Mayo de 1902. En el balance de 6 de Noviembre último llegó la circulación de billetes á 1.942 millones; se redujo luego, en el de 13 de Diciembre, á 1.912; pero vuelve á oscilar alrededor de los 1.950, siendo evidente que, á no tardar y desde luego mucho antes de que venza el plazo del privilegio concedido al Banco, tendrán que tomarse medidas legislativas para ampliar el límite de la circulación.

El aumento de la circulación empezó á revestir cierta importancia en 1909 coincidiendo con las dificultades del Tesoro, según explicamos el año pasado; ésta y no otra es la causa del fenómeno que comentamos, cuyo primer efecto ha sido restringir las operaciones mercantiles. Pero, aunque así no fuera, también se hubiera producido tarde ó temprano el mismo hecho; pretender fijar el límite de la circulación de un modo arbitrario, en un país donde el billete es el único instrumento de cambio, en un país cuyos negocios se desenvuelven en proporciones considerables, es un gravísimo error cuyas consecuencias se están tocando ahora. Si antes se hubiese intentado resolver el problema monetario, yendo, con las debidas garantías, al monometalismo oro, hubiera sido posible sortear durante algunos años la cuestión, puesto que el oro tiene evidente superioridad sobre la plata para introducirse en la circulación; hubieran podido retirarse los billetes de 25 y 50 pesetas y la circulación se hubiera sostenido en su límite normal si llegan á los 2.000 millones.

Nadie se ha preocupado de esta cuestión, que no se presenta de improviso, que no es de hoy, que pudo y debió preverse en 1908, cuando se puso de manifiesto el fracaso de la ley de 1902, y los efectos de tal abandono aparecen patentes en las cifras que á continuación se exponen. Desde 1911, año en que alcanzó su límite máximo la cartera mercantil del Banco, ésta se ha reducido en 71 millones, al paso que la circulación ha aumentado en 155 millones. El activo comercial, incluyendo el metálico, se ha estacionado, pero el pasivo á la vista (billetes y cuentas corrientes) sigue aumentando.

(En millones de pesetas.)

    Billetes y cuentas corrientes.
    Metálico y operaciones.

    14 Diciembre 1907
    2.056
    1.763

    12 idem 1908
    2.115
    2.017

    11 idem 1909
    2.158
    2.002

    17 idem 1910
    2.158
    2.033

    9 idem 1911
    2.209
    2.085

    14 idem 1912
    2.301
    1.974

    13 idem 1913
    2.350
    2.076

    + 294
    + 313

De 1905 á 1908 la cartera mercantil aumentó en 189,5 millones, y los billetes sólo en 103; al paso que de 1908 áca, la primera disminuye 27 millones mientras los billetes aumentan 217. Si en este intervalo hubiese crecido el encaje metálico, pudiera atribuirse á este hecho el retroceso experimentado; pero no es así, puesto que la garantía metálica sólo ha aumentado en 88 millones de pesetas. Como consecuencia, los billetes emitidos sin garantía de especies han pasado de 409 á 592 millones.

    FECHAS
    Billetes.
    Metálico.
    Billetes en descuento.

    12 Diciembre 1908
    1.641
    1.232
    409

    11 idem 1909
    1.663
    1.217
    446

    17 idem 1910
    1.702
    1.262
    440

    9 idem 1911
    1.757
    1.260
    497

    14 idem 1912
    1.830
    1.283
    556

    13 idem 1913
    1.912
    1.320
    592

    Aumentos
    271
    88
    183

Las repetidas emisiones de obligaciones del Tesoro y las restricciones puestas por el Banco á nuevas operaciones comerciales, evitaron el conflicto en 1912 (que es el año en que la cartera mercantil ha llegado al límite más bajo), pero en el curso de 1913 ésta ha vuelto á desarrollarse y las necesidades del Tesoro no se han interrumpido ni se les ve, desgraciadamente, el fin, puesto que en el último balance aparece aquél de nuevo deudor al Banco por 49 millones de pesetas. Así se explica que el pasivo crezca en proporciones que jamás previó el legislador de 1902.

(En miles de pesetas.)

    14 Dbr. 1912
    13 Dbr. 1913

    Billetes en circulación
    1.839.304
    1.912.397

    Cuentas corrientes acreedoras
    450.841
    428.429

    Idem idem oro
    527
    447

    Depósitos en efectivo
    10.402
    9.157

    Total
    2.301.074
    2.350.430

La cifra de billetes que en 1911 aumentó en 55 millones, y en 81,8 en 1912, aumenta en 73 millones en 1913. Desde 1908 se han dado á la circulación 271 millones en billetes, reforzándose la garantía metálica sólo en 88 millones; pero es de consignar que la calidad de ésta ha ganado mucho, por cuanto en esos años el Banco ha adquirido con destino á sus reservas 102 millones de oro en moneda, teniendo además disponible sobre el extranjero 127 millones en oro contra 51 en 1908. La plata, sin embargo, ha descendido, entregándose á la circulación 90 millones, dato que dará idea de las necesidades del tráfico nacional, siempre creciente, y de la conveniencia de ampliar el límite de la circulación fiduciaria, ya que el Tesoro, acreedor del Banco por 91 millones en 1908, seguirá siendo deudor por mucho tiempo. Discútase como se quiera si el margen de emisión que se autorice más allá de 2.000 millones tendrá que garantizarse en esta ó en aquella proporción en oro y plata, lo evidente es que pronto será indispensable tomar las medidas que la situación exige, porque el billete es en la práctica, no existiendo oro en circulación, ni desempeñando los cheques el importante papel que en otros países,