Revista hispano-americana (Madrid. 1864) (1866-11-27 00:00:00), página 5

¿Por qué se ha visto el Banco de España imposibilitado de cambiar sus billetes y de descontar las cartas de pago de la Caja de Depósitos? No hay más que echar una ojeada al cuadro que precede. En los años de gran prosperidad, en 1859, 60 y 61, su cartera apenas excedía de 500 millones; la emisión de los billetes, como aparece en fin de 1861, que puede considerarse como el apogeo de la prosperidad que aparentemente existía, era de 179 millones, á pesar de que ya se habían hecho algunas operaciones de descuento de billetes de bienes nacionales. En 1862 aumentó ya el Banco su cartera, y las emisiones de billetes pasaron algo de 200 millones. Pero se había entrado en un camino fatal, que no podía dejar de conducir al descrédito del Banco por la falta de cambio de su papel. No reparó este establecimiento en que tomando al descuento pagarés que llevaban el vencimiento á un año y quizás más, se interrumpía por completo su marcha de rotación constante en que se funda el sistema de la emisión de billetes, el cual consiste en dar aquellas promesas de pago sólo á 30, 60 y 90 días; de manera, que á medida que el Banco pone en circulación una cantidad, el vencimiento de un efecto descon- tado la reembolsa, y así los billetes que salen succesivamente en el periodo de 90 días, dentro de otro igual han vuelto á la Caja, ó el efectivo que los re- presenta. Pero destruido este movimiento de con- tinua rotación, era indispensable que el Banco se hallase falto de metálico, puesto que el que entregaba al Gobierno no podía volver sino en un periodo de- masiado largo para atender á las diarias necesidades. Así es que ya en 1863 comenzó á sentirse la necesidad ó escasez de metálico, y esta escasez iba au- mentando á medida que subía la cartera del Banco por sus negocios con el Gobierno. En 1864, según se observa en el precedente estado, aquella había subido desde los 360 de 1862, hasta 503 en Diciem- bre de 1863.

Para proporcionarse efectivo apeló al principio el Banco á operaciones de crédito en Inglaterra. To- maba en Líndres barras de oro por medio del des- cuento de valores á 90 días; pero el resultado era contraproducente, puesto que en aquel plazo no había tiempo sino para acuñar en nuestras casas de moneda la pasta, y así que estaba convertida en cen- tenes, vencía el plazo, y era preciso, ó renovar la operación creando una nueva obligación, ó dar en pago aquella misma moneda, que volvía á su destino. La comprobación de este hecho aparece perfecta- mente clara en el estado á que nos referimos. Véase el cambio sobre París mantenerse casi nivelado hasta mediados de 1864, y véase entonces una partida en el Debe de la cuenta del Banco que hasta aquella fecha no existía, y es de créditos extranjeros. Desde que semejante partida aparece, comienza la baja del cambio de una manera notable y grandemente per- judicial á España. Pero cuando el Banco se colocó en completa imposibilidad de cumplir con la pri- mera de sus obligaciones, que es el pago de los billetes, fué en Junio de 1864, al realizar con el Go- bierno la fuerte operación de los billetes hipotecarios y tomando 500 millones de los mismos á la par. Verdad que esta operación fué ejecutada para veri- ficar una liquidación con el Tesoro, que al llevarla á cabo había recibido todo su importe, con escassísima diferencia; pero desde aquel momento ya el mal se puso de manifiesto, y los billetes que hasta entonces se habían cambiado con un 1 por 100 de pérdida, comenzaron á sufrir una gran depreciación, y todos los cambios del extranjero y sobre provincias á des- nivelarse en igual proporción que el descuento de los billetes. Cuando la ley de creación de los hipotecarios fué discutida en el Senado, tuve la honra de pedir que para llevarla á cabo el Banco, era in- dispensable que se le privara ó renunciase á la fa- cultad de la emisión, pues aquella operación era de la naturaleza de las de Compañías de crédito, y no cabía de ninguna manera dentro del círculo de las de un Banco de emisión. La experiencia ha demo- strado de una manera evidente la exactitud de mi observación. ¿Con qué había de responder el Banco á la obligación del cambio, si entregaba al Gobierno 500 millones efectivos, es decir, el todo de su ca- pital, ó por mejor decir, más del triple de su capital, que entonces era de 180 millones, las cuentas cor-rientes y los depósitos? Obsérvese en el estado, que en Setiembre de 1864 la cartera del Banco subió á 739 millones. Semejante situación era absolutamente in- sostenible. El Banco tomó pagarés de bienes nacio- nales cuyo vencimiento iba hasta 1885; y si bien recibía esos famosos billetes hipotecarios al porta- dor y negociables, habiéndolos tomado á la par era fácil prever, como también tuve la honra de expo- nerlo en el Senado, que si el Banco quería echar mano de ellos para hacer dinero, había de sufrir un quebranto. Así es que habiéndose llegado á negociar á 86, claro es que el Banco hubiera cedido sus va- lores al mercado; por poco que hubiera influido en la baja, habría aquella llegado á 80, y el Banco habría perdido en ellos 20 por 100, es decir, 100 millones de reales, ó sea, la mitad de su capital.

Pero no fué esto sólo el daño producido por tan lamentable operación. Los pagarés estaban espar- cidos sobre todos los pueblos de España; el Banco, ansioso y falto de dinero, recogía el de las provin- cias y le traía á Madrid. Esta extracción producía naturalmente escasez en las provincias, y los Bancos provinciales ó locales, y los banqueros ó industria- les que echaban de menos el efectivo, tomaban letras