Revista hispano-americana (Madrid. 1864) (1866-11-12 00:00:00), página 5

ciaciones, y entre ellas la de haber yo sostenido en el Senado que una de las causas del desnivel de los cambios había consistido en que el oro y la plata traídos no habían sido pagados con valores que los representasen, sino por medio de operaciones á plazo.

Sin duda en la rapidez con que estas materias han de tratarse en una discusion parlamentaria, hubo de faltarle la explicacion necesaria para que mi ilustrado compañero me comprendiese; porque de otro modo no se concibe la extranéza por una aseveracion tan fundada. Yo dije entonces y sostengo ahora, que si el Banco al tomar las cantidades metálicas que trajo de Londres las hubiera pagado con valores efectivos, no hubiera contribuido, como contribuyó, á mantener el desnivel de los cambios. Mas dice el Sr. Vazquez Queipo: «no parece sino que las operaciones á plazo no representan valores reales, sino ficticios, ó cuando más una promesa indefinida de pago, con la cual se contentan los extranjeros en cambio de la plata y el oro que nos envían.» Explicando esta tesis, dice el Sr. Vazquez Queipo que si el Banco romía á noventa días 100 millones de reales, no tiene más remedio al vencimiento que satisfacerlos por uno de tres medios: 1.º tomar letras si las hay sobre el extranjero; 2.º hacer que sus correspondentes giren contra él si hay quien tome las letras; y 3.º á falta de ambos medios la remesa directa del numerario ó títulos que lo representen. Pues hé aquí precisamente comprobada por mi respetable amigo mi aseveracion. Si el cambio estaba desnivelado y el Banco hubiera traído el metálico pagándolo, de manera que la circulacion monetaria de Madrid hubiera recibido el auxilio de los 100 millones en efectivo, este auxilio y la falta de pedido en igual cantidad sobre el extranjero hubiese contribuido á mejorar los cambios; pero como en lugar de hacerlo así la operacion quedaba pendiente, cumplidos los noventa días, si el Banco optaba por cualquiera de los dos primeros medios, es decir, por el giro, aumentaba el pedido de papel sobre Paris, y por consiguiente hacia bajar más el cambio; y si escogía el último, es decir, la remesa del numerario, creaba de nuevo el conflicto, teniendo que exportar el mismo moneda, cuando necesitaba importarla. Hé aquí, pues, perfectamente explicada por mi respetable amigo la exactitud de mi proposicion.

Atribúyeme en seguida el mismo Sr. Vazquez Queipo el haber presentado el desnivel de los cambios como una causa de la crisis; pero no puede menos de reconocer que esto habría de ser una falta de explicacion. No recuerdo las palabras que entonces pronuncié; pero sí perfectamente la idea, que quizá no acerte á expresar, y fué que el desnivel de los cambios era una demostracion del estado de perturbacion monetaria, que atribui entoncecs, como ahora, al mismo origen; que es la falta de cambio de los billetes; ó para hablar con más exactitud, el quebranto que su realizacion sufre en la plaza.

Por ultimo, impugna el Sr. Vazquez Queipo que yo manifestara que la alteracion de los cambios, cuando procede de la causa á que se la atribuye, es decir, al desnivel de la balanza, es pasajera, y prefiero creer que querría hablar del valor absoluto de los mismos cambios, es decir, su relacion entre las dos plazas de Paris y Madrid ú otras. Y para demostrar el error, aduce que desde el descubrimiento del Nuevo Mundo tuvimos los cambios desnivelados con el extranjero durante tres siglos. Tampoco aquí hube de acertar á explicarme, ó el Sr. Vazquez Queipo no me ha comprendido, ó más bien no se ha desprendido por completo, aunque lo parezca, de la errónea teoria de la balanza mercantil. La verdad es que cuando el desnivel de los cambios se verifica porque un país compra de una manera desproporcionada á lo que puede vender á otro, en términos de que ha de saldar su cuenta en metálico, esta perturbacion no puede menos de ser pasajera. Porque el mayor coste de las remesas para verificar las compras coincide naturalmente con la baja de los precios; y en tal caso la importacion se paraliza; mientras que el beneficio extraordinario que proporciona el tener dinero fuera para ofrecer letras, estimula la exportacion, y este esfuerzo se continua hasta lograr la nivelacion. Pero claro está, y en esto precisamente consiste el argumento, que tal efecto se consigue cuando no existe ninguna otra causa que sostenga el desnivel, como sucedia durante el periodo de nuestra grande riqueza metálica por las remesas de las Indias occidentales. Lo que produjo entonces el desnivel de los cambios, lo explica perfectamente el Sr. Vazquez Queipo. Durante esos tres siglos éramos nosotros los abastecedores de metálico de Europa: abundaban aquí extraordinariamente la plata y el oro: los precios, pues, hubieron de subir de una manera tal, que era imposible que nuestros productos pudieran sostener la competencia con los extranjeros: y nuestro afán y nuestra necesidad de exportar el metálico, que era la mercancía que con más abundancia teníamos, unido á las dificultades y trabas que una legislacion absurda imponía, habían de producir inevitablemente aquel resultado. El ejemplo, pues, confirma la regla en lugar de desvirtuirla. Precisamente no puede presentarse un argumento más concluyente contra la teoria del sistema mercantil ó de la balanza de comercio, que el ejemplo de nuestro pais. En ese largo y desastroso periodo de nuestra historia, España había llegado á conquistar su unidad nacional, cuando se realizó el gran descubrimiento del mundo trasatlántico: Es-