Revista hispano-americana (Madrid. 1864) (1866-05-12 00:00:00), página 17

ménos, su población, y triplicase su riqueza. ¿Debemos aspirar á ello en el corto plazo que se fija?

Una pregunta para terminar, pues precipitamos la conclusión de este debate, que exigiría un libro entero de desarrollos. En el capital que el Gobierno garantice, ¿entra también el ya amortizado procedente de obligaciones?

Ya sólo nos resta cumplir la palabra empeñada al principiar este artículo, de dar á conocer á los lectores de la Revista Hispano-Americana, el proyecto del Sr. Alonso Martínez; y en verdad, que al hacerlo, nos encontramos bastantes perplejos, más por sobra que por falta de materia sobre que discutir. Dejamos á un lado los errores económicos consignados en el preámbulo; hacemos caso omiso de la ambigüedad que reina en los puntos capitales del proyecto; y nos limitamos á su examen y al de las consecuencias probables de su plantearimiento, si contra todas las probabilidades llega á realizarse.

El papel que en el proyecto desempeña el Gobierno, es de los más singulares y sin ejemplo en los fastos de las crisis industriales; no es ya el protector generoso que concede un auxilio; es simplemente un prestamista con las mismas exigencias de esta clase de industriales; desgraciadamente, la seguridad que se pretende obtener con las garantías reclamadas, sólo se encuentra en la superficie, y la nada en el fondo.

El brillante estado de nuestra Hacienda le permite, sin dificultades ni gravámen alguno, ser prestamista de las empresas, pero exigiéndoles una doble garantía; el depósito en obligaciones por su valor nominal equivalente á los que el Gobierno entregue á las Empresas (1), y asegurando á satisfacción el reintegro del capital é intereses.

O lo que antecede es una pura farsa, ó no se comprende el objeto de esta doble garantía; si el capital é intereses están asegurados por hipoteca especial, é independientemente de la suerte que corran los obligacionistas del ferro-carril, es inútil el depósito de obligaciones en poder del Gobierno; y si éste admite el papel dé las Compañías, será tan sólo un obligacionista más.

La cláusula, además de ser oscura, peca de inocente. ¿Qué entiende el Gobierno por garantizar á satisfacción? y si la hipoteca existe, ¿qué necesidad tienen las Compañías del Gobierno? ya encontrarán, sin acudir á él, fondos á más bajo precio. Si la garantía no se exige, el Gobierno cargará con un papel sin valor, del cual ó de su equivalencia habrá salido responsable. ¿Y qué hace el Gobierno en semejante situación? Con obligar á la Compañía á liquidar entrando el Estado como uno de tantos acreedores, nada se remedia; el negocio habrá sido para la nación tan malo como antes, y nadie resarcirá la pérdida sufrida.

Pensar en que á las Empresas las será fácil satisfacer los intereses y devolver el capital, es hacerse ilusiones ó pretender que los demás se las hagan. Si los intereses de las obligaciones han sido satisfechos hasta hoy, ya principia á ofrecer dificultades mayores para las nuevas Compañías el cumplimiento de esta obligación, de lo cual proviene la imposibilidad de colocarlas; las dificultades de cobro crecerán naturalmente con el subido precio á que las Compañías obtienen capitales por el sistema del ministro de Hacienda. En efecto, para realizar fondos las Compañías, se verán forzadas á lanzar al mercado inmediatamente unos 300 millones de valores del Estado, y esta enorme masa de papel hará rápidamente bajar el tipo de la cotización de 70 á 65 ó 60, con lo cual el capital habrá salido á las Compañías al módico precio del 9 por 100. ¡Magnífico negocio el de una empresa de ferro-carril, para que convenga facilitarla capitales á un elevado precio, cuando ni el interés corriente es posible sacar!

No contento el ministro de Hacienda con prestar á las Compañías hasta cubrir el importe del capital social, echa al incendio nuevo combustible, autorizando y aceptando obligaciones emitidas sobre el capital, y considerando aumento de subvención el importe de la exención de derechos de los efectos importados para el uso del ferro-carril, si bien exige de las Compañías para este último caso, que demuestren con productos probables la posibilidad de atender al pago del capital é intereses de las nuevas obligaciones emitidas. Duerna tranquilo el señor ministro de Hacienda; no le faltarán pruebas de rendimientos portentosos para lo futuro; Compañías que tan brillantemente se han ensayado en este género de trabajos con el «Pensamiento» que acompaña á la Exposición, no se quedarán cortas en demostraciones; aunque más tarde, vengan lamentándose de haber sido engañadas y reclamando de nuevo ayuda y protección.

El ministro de Hacienda no ve sacrificio alguno en lo que se hace en obsequio de las Empresas de ferro-carriles; demos de barato que nuestras predicciones no se realizan; que al fin y al cabo, bien ó mal, pagan las Compañías al Gobierno. ¿No se resentirá la Hacienda de la enorme baja que el crédito del Estado sufrirá por los nuevos valores que salgan á la plaza? ¿Son menos sagradas las fortunas de los que confiadamente han tenido fe en el Gobierno, comprando á la par ó casi á la par créditos contra el

(1) El proyecto de ley exige el doble; pero como casi todas las obligaciones de las Empresas devengan el 3 por 100, y las del Gobierno el 6, viene á resultar una equivalencia en su valor nominal.