Revista hispano-americana (Madrid. 1864) (1866-03-12 00:00:00), página 20

hay exceso de billetes, de lo cual resulta una demanda continua de dinero al Banco; demanda que cesaría, si éste, al mismo tiempo que cambia los billetes, no hiciera nuevas emisiones, como lo verifica, teniendo por lo tanto siempre el mercado con exceso de papel, y en la imposibilidad de alcanzar nunca el equilibrio. El Informe de los abogados del Banco, dá de esto una demostración incontestable. -En seis meses dice, (de Diciembre de 1863 á Julio de 1864), ha salido de las Cajas del Banco, la enorme suma de 409.062.800 reales en especie metálica. - Si esta salida ha sido á cambio de billetes, el Banco en esos seis meses habría recogido 400 millones de éstos; y como en dicha época no consta de los estados oficiales que haya habido en circulación más que una suma de billetes cuyo importe varió, de 273 millones (31 de Diciembre de 1863), á 238 (30 de Junio de 1864), llegando á un máximo de 293 millones en fin de Enero, resulta evidentemente demostrado, que si el Banco recogía los billetes con la mano derecha, acto continuo los lanzaba de nuevo á la plaza con la izquierda, para volverlos á recoger y volverlos á lanzar. Esto es sencillo y fácil de comprender, y los distinguídos autores del Informe dan triste muestra de sus conocimientos económicos y mercantiles, al admirarse de que en seis meses pueda haber salido del Banco la enorme suma citada, y al buscar en la exportación del numerario la explicación del hecho. Si en un mercado hay exceso de billetes por 8.000.000 de reales, por ejemplo, estos billetes se presentarán al Banco en demanda de cambio; si el Banco los paga y los guarda, al día siguiente no se le presentarán billetes; pero si al mismo tiempo que recoge los 3 millones de papel, arroja otros 3 millones á la circulación, este exceso será ocasión de una nueva demanda. Repítase la operación, y se verá que en pocos meses pueden presentarse al cambio en el Banco, no ya 400 millones de billetes, sino sumas todavía mayores, sin que de este hecho pueda deducirse que la moneda «tiende con ponderación irresistible á la exportación.» Para lo que habrá en este caso una tendencia irresistible, es para devolver al Banco la suma de 3 millones de billetes, relativamente pequeña, pero que pequeña y todo, complica á incomoda y sobra en el mercado.

Pero podría decirseños, que los 409 millones en efectivo, que se asegura salieron de las cajas del Banco en el citado semestre, no fueron precisamente en pago de billetes; y por si esta objeción se presentase, aunque no tendría fuerza contra la teoría expuesta, nos parece oportuno consignar aquí algunas cifras oficiales, que completarán la demostración dada.

Consultados los estados de situación del Banco, correspondientes al primer semestre de 1864, encontramos los números siguientes:

    Situación en
    Billetes en efectivo.
    Depósitos en efectivo.
    Cuentas corrientes.

    31 Diciembre 1863.
    273.215.600
    17.641.564
    237.369.166

    31 Enero 1864.
    295.003.600
    18.689.539
    140.018.165

    29 Febrero 1864.
    276.318.600
    26.324.374
    167.078.939

    31 Marzo 1864.
    274.183.000
    18.008.311
    114.452.182

    30 Abril 1864.
    280.065.000
    18.960.011
    156.165.483

    31 Mayo 1864.
    272.257.100
    18.980.011
    128.770.885

    30 Junio 1864.
    285.027.100
    18.708.101
    104.167.988

En el cuadro que precede se observa que en el primer semestre, por el concepto de cambio de billetes y como salida definitiva, no resulta más cantidad en efectivo que 13.188.500. Los depósitos en efectivo llegaban á mayor suma en 30 de Junio que en 31 de Diciembre, y la cantidad varía poco en los meses intermedios. Si salió algo, volvió, pues, á entrar. Por cuentas corrientes, la diferencia entre las dos fechas citadas no llega á 74 millones de reales. Estas cifras bastan para probar que, ó no es cierto que salieron en el tiempo dicho 409 millones en efectivo de las cajas del Banco, ó que salieron cambiando repetidas veces los mismos billetes, que sobraban en la plaza y que volvían á presentarse al Banco, porque éste, en vez de guardarlos, los arrojaba al mercado de nuevo inmediatamente.

Hemos fijado la atención en el primer semestre de 1864, porque es el que los distinguidos jurisconsultos citan en apoyo de sus opiniones. El examen de cualquiera otro ofrecería los mismos resultados, y demostraría que constantemente el llamado Banco de España ha hecho caso omiso de la situación de la plaza de Madrid, empeñándose en sostener en la circulación una suma muy superior á la necesaria y proporcionada para los cambios, y produciendo con esta conducta la perturbación y el desorden mercantil que debía ser su natural consecuencia.

Citaremos todavía, en confirmación de este hecho, los últimos balances del Banco de España. En 31 de Diciembre había billetes en circulación por 247 millones de reales. En 31 de Diciembre se cambiaron difícilmente los billetes; eran exigencias las demandas de los tenedores; todo probaba que había exceso de papel en el mercado. No sabemos la cantidad que el Banco habrá recogido durante el mes de Enero; pero sí sabemos que, en lugar de guardarlo, arrojándolo á la plaza de una parte, ya que no de todo el exceso, ha emitido 42 millones en billetes sobre la suma recogida, puesto que en 31 de Enero el papel en circulación ascendía á 289 millones de reales. Es decir, que el Banco, no sólo se niega á sus obligaciones con los tenedores, sino que hace más angustiosa la situación de estos, arrojando nuevo papel, aumentando el exceso, y con él las dificultades de su circulación. ¡El Banco encuentra, sin embargo, hombres ilustrados e imparciales que defendan su conducta, y el Gobierno le estimula á continuarla, y hasta se hace su cómplice, pidiéndole cada mes nuevos billetes para arrojarlos á la circulación con las pagas de los empleados! Esto subleva el ánimo, haciéndole caer después en el más triste desaliento; porque ¿cuál puede ser el porvenir de un país donde tales cosas suceden!

Pero continuemos buscando explicación á los fenómenos que tan mal han interpretado los catorce eminentes jurisconsultos, y veamos qué deberá suceder, con arreglo á los principios antes establecidos, si el Banco dedicara esa inmensa reserva metálica que tiene, según sus abogados, á cambiar cuantos billetes se le presentasen, teniendo cuidado de guardarlos después de pagados, y absteniéndose por completo de hacer nuevas emisiones. Es seguro que luego que la plaza se descargara del papel que le sobra, cesarían las demandas, y que, aunque no pueda precisarse la cifra, no sería necesario pagar todos los billetes, ni aun quizás agotar la reserva actual. Restablecido el equilibrio entre el papel y el metálico, no hay motivo alguno para que se continúe pi diendo al Banco dinero, si se tiene confianza en su solvatabilidad. Esta existe todavía; y la prueba de ello, como de que el papel que en la plaza sobra no es en suma extraordinariamente excesiva, está en el hecho de que el papel no pierde todavía más que un cuarto por ciento respecto del numerario.