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quiso disputar aquel punto comenzando por ofrecer colocación á los empréstitos rusos.

La situación financiera de Inglaterra; la clasificación tan ventajosa de los consolidados ingleses que ocupan el primer lugar en la cotización de los fondos del Estado, hizo que aquella plaza fuera desentendiéndose poco á poco de los valores internacionales y de arbitraje para dar una preferencia, que casi degeneró en monopolio, á la deuda de las repúblicas de la América del Sur, prestándose gustosa y hasta animándolas, ofreciendo colocación conveniente, á emitir sin cuenta ni medida, y la parte de potencia metálica que la quedaba la invertía en valores de minas de oro que por cierto no la ha dado mejor resultado que los fondos americanos.

Luchaban, pues, en el continente por el predominio financiero París y Berlín, y como la producción y los recursos económicos de la primera, es decir, de Francia, eran superiores á los de Alemania, triunfó al fin París sobre su rival, lo mismo en este orden que en el económico.

Como la superioridad ésta debía demostrarse con hechos, Francia volvió á ser de nuevo el gran cajero de todos los Gobiernos lo mismo que de todas las grandes empresas, menos las de cierta procedencia, y así como la cartera de la alta banca de Londres estaba rebosando de valores argentinos al finalizar el año anterior, la de París lo estaba entonces y siguió estandolo bastantes meses después de otros valores no todos por cierto bien elegidos.

De la perturbación financiera en la República argentina que dió por resultado la liquidación de la casa Baring datan las causas del estado actual de la Bolsa de París.

Cerrado herméticamente el mercado de aquellos valores americanos y en la necesidad de hacer frente á los compromisos contraídos, la plaza de Londres se vió obligada á fines de 1890, en estos días precisamente hace el año, á vender los fondos internacionales que poseía y que por cotizarse en varios mercados eran los que mejor se prestaban á una realización inmediata. París entonces, y aquí hay una prueba de
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su amor propio, quiso demostrar que tenía una resistencia metálica superior á la de Inglaterra, su rival en este punto, y absorbió todo el papel que á la vez que Londres lanzó sobre ella Berlín, que monometalista oro como aquélla, estaba influida por la crisis que atravesaba la capital del Reino Unido. Y no sólo absorbió París todo aquel papel sin bajar los cambios, sino que además tuvo una inmensa satisfacción en que el Banco de Inglaterra pidiese aun al de Francia un anticipo de 75 millones de francos que éste se apresuró á hacer.

Así transcurrieron los meses de Noviembre y Diciembre últimos; vendiendo Londres y Berlín valores internacionales y comprando París y recargando en cartera hasta el límite de la potencia.

Como las ventas aquellas no fueron acompañadas de la baja de los precios, natural cuando la oferta es grande como lo era entonces, el mercado de París, cayó en la inmovilidad más completa, la falta de oscilaciones mataba la especulación, y el interés relativamente reducido á causa de la capitalización dada á dichos valores y la falta de márgen al aumento del capital en ellos invertido retrasó en absoluto el ahorro, que no vería en ellos colocación beneficiosa.

Las dificultades financieras de Portugal fueron las primeras en dar pretexto á aquel mercado para empezar á descargarle algún tanto, pues comenzó á vender no sólo deuda portuguesa al 3 por 100, sino que también acciones y obligaciones de las Compañías de ferrocarriles.

Pero no era esto bastante para restablecer la proporción debida y natural entre la carga y la potencia, y ya en este camino recurrieron á los valores españoles que se cotizan allí, y á las acciones y obligaciones de nuestras grandes Compañías de ferrocarriles.

Como no había razón para una campaña de esta especie fué necesario inventarla y para ello apelaron al recurso de decir que la Hacienda española estaba al nivel de la argentina, siendo así que aquí lejos de haber abusado del crédito
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terminación de las personas á quienes la ley ha de comprender, es esencial cuando se trata de otorgar privilegios: en tal supuesto es forzoso expresar las personas á quienes alcancen; pero es de todo en todo inútil si con espíritu de igualdad se examinan las relaciones jurídicas que del pacto del trabajo nacen: para señalar las condiciones esenciales derivadas del mismo y las responsabilidades adquiridas por los contratantes, no es preciso establecer diferencias entre los ciudadanos; el hacerlas demuestra que no es el sentido jurídico, como después veremos, el que inspira esas legislaciones de excepción. Doy, por tanto, de mano á tales definiciones y distingos, y paso á examinar los tres aspectos que á mi juicio existen en esta cuestión, ó sean: los medios de disminuir el riesgo, ya que no sea posible evitarlo por completo; las personas que han de indemnizar los daños, y la manera de garantizar la la indemnización, es decir, la previsión, la responsabilidad y el seguro.

III

Sea cual fuere la idea que del concepto y fines del Estado se tenga, límítese su esfera de acción á mantener el derecho, ó amplíese afirmando que para realizar el bien ha de intervenir hasta en la producción y distribución de la riqueza, hay un punto reconocido por todos como de su competencia propia y peculiar; es facultad inherente al poder público velar por la seguridad de los gobernados y evitar los males que amenazan sus vidas. Nadie tiene derecho á producir ocasionalmente la muerte. Al Estado incumbe procurar que las malas condiciones en que el trabajo se realice no comprometan la existencia de los obreros. La necesidad de las leyes de policía es palmaria; no se niega al Estado competencia para ordenar el derribo del edificio ruinoso, ni para imponer las medidas higiénicas aconsejadas por la ciencia; y por este aspecto examinada la cuestión, es lógico reconocer al Estado la
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en los últimos diez años, se ha amortizado más deuda que se ha emitido, y aunque no puede decirse, por desgracia, que nuestra situación financiera sea excelente, dista mucho de ser lo que en tales rumores se significa, y además si hace un año para justificar en París las compras de exterior español cuando vendían Londres y Berlín decían los franceses que España es una nación que se va regenerando y engrandeciendo, que hay orden en su Hacienda, que su comercio aumenta y después la invitaban á que hiciera un empréstito de mil millones, señal evidente de la confianza que les inspiraba, no se ha operado desde entonces acá cambio alguno trascendental que haya hecho desaparecer el fundamento de todos aquellos elogios y si le ha habido ha sido precisamente en sentido favorable.

Y no era esta la razón verdadera sino el deseo y la necesidad de aligerar posiciones lo que les impulsaba á obrar así, lo demuestra el que la baja ha alcanzado á las acciones de los ferrocarriles, que no sólo no tienen que ver con la situación de la Hacienda pública ni con las dificultades del Tesoro, caso de que las tuviese, sino que además existe la circunstancia de que la recaudación del año actual excede y con mucho á la del año anterior, es decir que en la seguridad de mayor dividendo, la cotización de estos valores debería ser mayor que la que tenían antes de producirse la baja.

Otra tercera razón podía aducirse para evidenciar más aun la falsedad de las razones alegadas por la especulación francesa, y es que á raíz de la liquidación de Octubre sin que la situación se hubiese modificado, sin que el gobierno ni el Banco hubiesen hecho nada para contener el movimiento, comenzó á iniciarse la reacción y seguramente habría continuado á no sobrevenir otra campaña impulsada con vigor por la plaza de Berlín.

París, que hace algunos meses negó su protección á un empréstito ruso de conversión, se creyó en el deber, en justa correspondencia á las manifestaciones de afecto y de simpatía que le había hecho Rusia en la representación de la es-
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cuadra francesa en las márgenes del Neva, patrocinar esta misma operación suscribiendo el 15 de Octubre último siete veces ese mismo empréstito que antes había rechazado.

Pero tal éxito no era verdad en el fondo, los mismos suscritores comenzaron á vender á raíz de la liquidación y al efecto de estas ventas hubo que agregar la inoportunidad en la publicación de un ukase del Czar prohibiendo la exportación de cereales, lo cual equivalía á declarar oficialmente la baja del rublo.

El embajador ruso, alarmado por tal proceder de la especulación francesa, se acercó al gobierno de la República y le dió noticia del telegrama que había dirigido á San Petersburgo dando cuenta de lo que ocurría y haciéndose eco del rumor que circulaba en París (y aquí hay una prueba más de la necesidad que sienten de explicar lo que sucede) de que la casa Rothschild era la que alentaba y protegía la baja en su deseo de hacer daño á una nación que había expulsado del territorio á los judíos residentes en ella. Hubo llamadas del ministro de Hacienda á Rothschild, y conferencias con éste como las hubo después entre Rothschild y Christople, director del Credit Foncier, protestas de una parte, promesas de otra y, sin embargo, el ruso continuó bajando.

Y es que la causa no estaba allí donde se supone. La especulación francesa quería deshacerse de un valor que no tenía la prima que suponían había de tener á juzgar por la demanda de los nuevos títulos, y á esta baja había que agregar el que Berlín, queriendo tomar la revancha del desaire que le había hecho el imperio del Norte abandonando el mercado alemán para dar la preferencia al francés, y contestar al mismo tiempo, aun que en otro terreno, á las manifestaciones de Croustadt, comenzó á vender valores orientales produciendo la baja del rublo, que llegó á hacerse á marcos 194 por 100.

Esta baja produjo la quiebra de algunas casas de cierta importancia y repercutiendo en Viena causó allí cierta inquietud y algunas liquidaciones inesperadas.
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Esta es la situación en los momentos de publicarse esta Crónica, ignorándose cuando hará alto el movimiento, pero sabiéndose de positivo que tardará mucho tiempo en restablecerse la normalidad, porque la perturbación es profunda.

Francia ha confiado más de lo debido en su potencia metálica y en su fuerza de absorción, y necesariamente á menos de exponerse á morir de plétora, tiene que desahogar cuanto fuere posible la cartera, que es lo que ha hecho. Y como el movimiento se ha exagerado y la depreciación de los cambios ha sido excesiva ahora se le presenta ocasión de hacer la operación inversa comprando á los tipos bajos á que están algunos valores indebidamente y realizando al alza beneficios muy aproximados en consideración á los que ha tenido vendiendo. Pero para ello es preciso que antes los vendedores digan la última palabra, que se llegue al máxi-mum de la baja, pues de otro modo se expondrían á entrar perdiendo para salir ganando.

* * *

La agitación promovida en Italia contra la ley de garantías que se creyó en un principio pudiera constituirse en una amenaza para la tranquilidad pública, principalmente en aquellas poblaciones en que el socialismo y los anarquistas tienen más adictos, no se propaga con la rapidez que sin duda esperaban sus promovedores, y es sin duda que los radicales queriendo ir demasiado aprisa y sin aguante suficiente para disimular sus verdaderos propósitos, han comenzado á dirigir sus ataques á la monarquía al mismo tiempo que al Papado.

También ha podido contribuir á este fracaso el espíritu de la opinión pública que considera el estado actual como una garantía de la estabilidad de las instituciones á la vez que de la seguridad del Pontificado.

Ya la circular de Menotti Garibaldi hacía presumir que
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el proyecto no llegaría á tener un resultado práctico, pues el anuncio de que se trataba de privar al Papa de todos los medios de acción y que éste entrara á formar parte integrante del Estado quitándole además todo el poder civil, hacía comprender que la agitación se prolongaría indefinidamente y que para los católicos de las demás naciones el plebiscito del radicalismo italiano tendría solo una importancia secundaria.

Pero los ataques de los radicales á la monarquía ha producido en la opinión pública un sentimiento poco favorable á los que se hacen la ilusión de que llegarán algún día á conseguir la abolición de esa ley á cuyo amparo viven sin grandes conflictos en Roma, Humberto I y León XIII.

Porque, es claro, se entiende y así lo declaran en sus meeting, que si la Monarquía es incapaz de someter al Pontificado y de defender la unidad de Italia, ipso facto queda entendido que la república es la única que puede realizar aquellos dos fines. Declaraciones de esta importancia no sólo fortalecen el gabinete Rudini, en vez de debilitarle como los radicales desearian, sino que además dan al jefe del Gobierno la clave para apreciar la lealtad de los que han tomado la iniciativa para dicha campaña contra el poder temporal.

Los masones italianos han sido mucho más hábiles que los radicales. Quieren, como éstos, la anulación del Papa, su sumisión y dependencia á la potestad civil, su incorporación al Estado como otro organismo cualquiera, y, sin embargo, en las circulares y documentos dirigidos á los hermanos les aconsejan que presten su apoyo y secunden la agitación; pero tienen muy buen cuidado de no citar para nada la monarquía y el gobierno, como si se tratase solo de privar á los enemigos de los medios de conspirar y cometer impunemente atentados contra la unidad nacional. «Queremos, dicen, Roma intangible y el Papa colocado bajo la ley común y la protección de la integridad de la patria. El Gobierno no podía oponerse á esta agitación».

No falta quien cree que al expresarse así los francmaso-
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nes, al proceder de este modo lo hacen como auxiliares indispensables del Gobierno; pero la protección de éstos no es seguramente una garantía para el trono, y la agitación de éstos contra el Papado no es tampoco más tranquilizadora que la de los radicales.

No hay que perder de vista que esta cuestión tiene un carácter internacional de que no es posible despojarla aunque los radicales y la masonería quieran reducirla á las proporciones de un asunto puramente interior en que no es licita la intervención de ninguna otra potencia. Bajo este punto de vista, el Ministerio está interesado en convencer á los católicos todos del mundo que la seguridad personal del Romano Pontífice está garantizada, que no corre peligro alguno y que en nada ha cambiado la disposición del Gobierno italiano para con el Pontífice como poder religioso.

***

Las diferencias surgidas entre los Estados Unidos y Chile con motivo del incidente del Baltimore, no han tenido la importancia ni las consecuencias que el tono de las notas cambiadas entre los Gobiernos de las dos repúblicas hizo temer durante unos días. Preciso era que hubiera otras razones especiales, ó existiera el deseo de aprovechar el menor pretexto para convertir en casus belli una cuestión surgida entre unos marineros del buque citado y el pueblo de Valparaiso, y bajo este punto de vista el Gobierno de Chile ha estado muy en su lugar al negarse á aceptar un examen previo y una información hecha por el comandante del Baltimore sin intervención alguna suya.

El Gobierno de Washington ha debido reconocer desde el primer momento que las autoridades judiciales de Chile eran las únicas competentes para resolver la cuestión de responsabilidad sin necesidad de extrañas ingerencias, y firme el Gabinete congresista en este terreno ha estado en su lugar
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al contestar en la forma en que lo ha hecho á las intimaciones del representante norte americano, cuya situación allí era algo desairada y poco á propósito para seguir estas negociaciones dadas sus relaciones de amistad con el expresidente Balmaseda y su falta de imparcialidad.

En la actitud seguida allí por M. Egan, más que en el conflicto entre marineros norte americanos y ciudadanos chilenos está la verdadera causa de estas diferencias, si bien no se sabe aun si la conducta seguida por el ministro residente durante la guerra respondía á instrucciones de su Gobierno, aunque es de creer que ni Blain, ni Harrison, tuviesen interés alguno en favorecer el desarrollo del cesarismo en Chile.

Las quejas que tienen los congresistas parece que no tienen más origen que en actos personales de Egan, y autoriza á creerlo así los antecedentes de este diplomático que en más de una ocasión ha estado á punto de comprometer las buenas relaciones que su Gobierno quiere mantener con todas las naciones vecinas, y hasta se dice que ha sido enviado á aquella República para impedirle que ejerza sus habilidades en la política interior de la república del Norte.

L. CALZADO.
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Nuestro ilustre amigo el eminente publicista Sr. Conde de Casal Ribeiro, ha sufrido recientemente muy sensibles desgracias en su familia, por cuya razón tuvo que suspender los admirables artículos que acerca de «La cuestión social y del ideal cristiano» estaba escribiendo para nuestra REVISTA.

El insigne diplomático portugués sabe con cuánta simpatía nos asociamos á sus penas, y qué sinceramente deseamos que pronto vuelva á honrar con su firma las columnas de nuestra publicación.

N. DE LA D.

Hemos recibido el TERCER REPASO Á CLARÍN, escrito y publicado en Cádiz por un distinguido literato que usa el pseudónimo de Baltasar Gracián.

DIRECTOR:
M. TELLO AMONDAREYN.

PROPIETARIO:
ANTONIO LEIVA.
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PRÉSTAMOS HIPOTECARIOS

Se encarga de su gestión el activo agente del Banco Hipotecario de España,

D. PABLO DE GOROSTIZA
Paseo de Recoletos, 12
y
Calle de Mendizábal, 56
MADRID

El Banco Hipotecario hace en la actualidad sus préstamos al interés de 5,50 0\textperthousand{} y 0,60 0\textperthousand{} de comisión.

También hace el Banco Hipotecario de España préstamos á Diputaciones provinciales, Ayuntamientos y Corporaciones, en condiciones especiales.
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ACADEMIA CASA-PENSIÓN
DEL
CARDENAL CISNEROS

Para alumnos
de Facultades y Escuelas superiores exclusivamente.

Asegurar á los jóvenes, por razón de estudios alejados de sus familias, un segundo hogar, y por tanto, un mayor bienestar que el que disfrutar pueden en hoteles ó casas de huéspedes, atentas no más que á su lucro é interés; facilitarles el estudio y aprovechamiento del mismo por medio de lecciones supletorias, y aclaración y vencimiento de cuantas dudas y dificultades entorpezcan su trabajo; y afianzarles el cumplimiento de sus deberes todos por los procedimientos que la razón y la experiencia de consumo señalan, aplicados inteligente y reflexivamente sin anular la libertad racional que disfrutar deben ni menoscabar la propia dignidad que como su más firme sostén ha de enaltecerse siempre, es, con la de suplir la acción tutelar del padre, y á la vez proporcionar á las familias, (con los medios de dirigirlas y encauzarlas en todo momento, y en todo momento también conocer su estado y situación); la tranquilidad y el sosiego que necesariamente ha de darlas, la seguridad racional que se las otorga de que sus hijos utilizarán convenientemente el tiempo y desembolsos que imponen, y librarán los múltiples y graves riesgos que Madrid, abandonados á sus propias fuerzas, les ofrece de continuo, es repetimos la misión que se ha propuesto D. Antonio Mora al crear la Casa-pensión de referencia, que confundirse no debe con colegio alguno, por diferir esencialmente, tanto en su régimen interior, como en manifestaciones externas, de los establecimientos de esta índole.

Recomendamos á las familias antes de colocar sus hijos á su libre albedrío en casas ó hoteles más ó menos recomendables, ó confiarlos á personas seguramente respetables, pero cuyas preocupaciones y trabajos no las permiten de ordinario consagrar á aquéllos la atención debida, pidan al Director, Daoíz 3, el reglamento y bases porque se rige.
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ADMINISTRACIÓN PROVINCIAL Y MUNICIPAL (1)

(Continuación).

Si comparamos el Municipio de la Edad Media con el romano, encontraremos que ambos tenían el carácter de privilegiados en cuanto constituían una condición excepcional en medio de la general de los demás elementos sociales. Pero el privilegio procedía en un caso de la concesión de Roma, y por tanto, su extensión á otros pueblos no dependía sino de la voluntad de ésta, mientras que en la Edad Media, ó se arrancaba por la fuerza, ó era obtenido por motivos á todos comunes, y de aquí el carácter de proselitismo del movimiento comunal.

Otra diferencia más importante consiste en que el Municipio romano es, como antes decía, esencialmente administrativo, mientras que el de la Edad Media es político. Roma afirmaba siempre su poder, el imperium, y por lo mismo nunca podía llegar hasta conceder á los Municipios la independencia política; los miembros de éstos tenían derechos de esta clase, pero según hemos visto, iban á ejercerlos á Roma, única cabeza de aquel inmenso imperio. Por el contra-

(1) Véase el núm. 548 de esta REVISTA.
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facultad de exigir á los industriales las precauciones oportunas.

En la Historia vemos realizarse la producción y formarse el capital con grandes riesgos; las explotaciones mineras y la navegación, que aun hoy causan innumerables víctimas, se efectuaban en anteriores épocas con mayores peligros, y sin embargo, la frecuencia de los naufragios y de los accidentes subterráneos, no detuvo el comercio ni paralizó la industria extractiva, como si ante la idea del bien general el sacrificio de algunos individuos no fuese apreciable. Pero el progreso tiende á disminuir los daños; y si existen procedimientos, métodos y aparatos cuya adopción aumente la seguridad y aleje el temor, no ha de presenciar impasible el Estado la omisión, generadora de muertes y desgracias. Cheys-sou (1) afirma que el cincuenta por ciento de éstas podrían evitarse, y al legislador toca procurarlo, consignando en las leyes los consejos de la ciencia.

Aminorados los siniestros por los adelantos científicos, son, no obstante, por su número, y seríanlo aun siendo éste menor, dignos de la atención de gobiernos y legisladores. Sólo en la industria minera, según afirma un estadista (2), los accidentes son en Francia 1 por 476; en Inglaterra, por 456; en Bélgica, por 419, y por 345 en Prusia; datos cuya importancia se comprende recordando que en Francia existen en esta industria 111.000 obreros; en Bélgica, los agentes oficiales hicieron constar en el año 1889 243 accidentes, de ellos 161 mortales; en Inglaterra, en el mismo año, ocurrieron (3) 969 muertes de obreros que trabajaban subterráneamente, y 95 de los que realizaban la explotación al aire libre; y sin aducir datos de otras industrias, por no fatigar vuestra atención, bastará citar el resultado general de las estadísticas

(1) Boletín del Comité permanente del Congreso internacional de los accidentes del trabajo.—Abril, 1890.
(2) Hubert Valleroux.—L'Economiste Français.
(3) Etude statistique sur les accidents de mines en Angleterre, par M. A. Laurans, Ingenieur des mines.