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su existencia se eleva hoy á 182.500.000 francos y su privilegio que debía terminar en 31 de Diciembre de 1897 será prorrogado en breve por veinte años más. Sus reservas metálicas ascendían en 31 de Diciembre de 1889 á 2.521 millones y la circulación fiduciaria á más de 3.000 millones.

En cuanto á su administración también hemos de ser muy breves en nuestro relato. El Banco está dirigido por un gobernador y dos subgobernadores, nombrados por el Estado, según queda dicho, y la Asamblea general se compone de los doscientos accionistas más antiguos. Esta Asamblea nombra el Consejo de regencia, compuesto de quince miembros, renovables por quintas partes y reelegibles, y de tres censores que forman con el gobernador y subgobernador de turno el Consejo general. Tres regentes tienen que ser elegidos entre los Tesoreros pagadores generales de Hacienda, cinco entre grandes fabricantes ó comerciantes y los otros siete entre individuos de cualquiera profesión. Los tres Censores han de ser también industriales. Todas las funciones son gratuitas, excepto los funcionarios nombrados por el gobierno, los cuales cobran dietas por las sesiones á que asisten, y todos han de poseer un número de acciones de las que no pueden deshacerse durante el tiempo que desempeñan el cargo.

El Banco de Francia efectúa las operaciones siguientes: 1.º Descuento de efectos de comercio; 2.º Cobro de letras y giros; 3.º Recibir depósitos en cuenta corriente; 4.º Hacer préstamos sobre títulos de la Deuda, lingotes de oro ó plata y moneda; 5.º Tener con el gobierno determinadas relaciones.

Para que el Banco descuente un efecto es necesario que esté suscrito ó endosado por un negociante ó banquero admitido á esta clase de operaciones. La lista de las personas que pueden valerse de este medio se forma anualmente por el Consejo general auxiliado del de descuentos. Cuando una firma no le parece suficiente exige otra á su satisfacción. No acepta ninguna clase de valores cuyo vencimiento esté domiciliado en el extranjero. También descuenta los bonos del Tesoro.
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El tipo del descuento es variable y depende en absoluto de la situación del mercado: baja con la abundancia de numerario, y sube cuando éste escasea. A pesar de la ley de 3 de Septiembre de 1807 que limita el tipo del descuento á un máximo de 6 por 100, el Banco está autorizado por la de 9 de Junio de 1857 á elevar este tipo en caso de necesidad.

Para obtener la apertura de una cuenta corriente es indispensable ser presentado por tres negociantes que ya estén inscriptos. Las cuentas corrientes no producen interés, pero gozan de un privilegio considerable; no son embargables ni puede impedirse de modo alguno que se entreguen á sus dueños cuando éstos quieran retirar sus fondos. Pueden retirarse por mandatos de transferencia y por cheques á la vista; también pueden transferirse á provincias.

Desde su creación el Banco de Francia ha tomado una parte muy activa en la administración del Estado. En Enero de 1800 se le hizo saldar no sólo las obligaciones no satisfechas de las Intendencias generales sino además cinco millones de francos inscriptos á nombre de la Caisse d'amortissements. Cinco meses después, en Julio del mismo año, tuvo que pagar los atrasos de la Deuda pública, servicio que estuvo desempeñando hasta 1804. En 1817 y en virtud de la ley de presupuestos, fué encargado nuevamente del pago de la renta, servicio que estuvo desempeñando aun cuando contra su voluntad, hasta 1819 en los departamentos, y hasta 1827 en Paris. Napoleón I durante sus últimas campañas acudió siempre al Banco de Francia consiguiendo obtener dinero sin leyes ni tratados y sin que la nación se apercibiera. En Febrero de 1848 descontó bonos del Tesoro por valor de 80 millones, y en Junio del mismo año prestó 150 millones garantidos por mitad con títulos de la Deuda y con la riqueza forestal de la nación. Además prestó tres millones al departamento del Sena y diez millones á la villa de Paris. Los acontecimientos de 1870-71 obligaron al Tesoro á recurrir de nuevo al Banco. Desde el 18 de Julio de 1870 no cesaron las demandas de dinero y en 31 de Diciembre de dicho año le
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poco interesante hasta el siglo primero de nuestra era, en que (según la opinión más probable) floreció Enesidemo, á quien se puede llamar con entera justicia el David Hume de la filosofía clásica. Para que la semejanza sea más completa hasta se le parece en haber dirigido sus más formidables argumentos contra la idea de causalidad, principal apoyo de toda certidumbre metafísica. La argumentación de Enesidemo, basada en la imposibilidad del tránsito de lo corpóreo á lo incorpóreo ó viceversa, y en las contradicciones que ya había creído descubrir la escuela de Elea en el principio de generación y en el paso de lo uno á lo múltiple, difiere formalmente de la de Hume, que reduce la causalidad á mero producto de la experiencia, pero conviene con ella en negar a la causa todo valor de cosa en sí y apreciarla como pura relación mental sin valor alguno objetivo. Enesidemo fué, además, el que inventó, y si no el que inventó, el que dió forma definitiva á los diez argumentos llamados tropos, que eran como el arsenal de antilogias de que se valía la escuela para justificar la suspensión del juicio en todas las cuestiones. Sexto Empírico, farragoso compilador de todas las tesis pirrónicas, nos conservó los nombres y las definiciones de todos estos lugares comunes ó categorías negativas, que hoy mismo tienen cierta curiosidad histórica, y se reducen á mostrar cómo difieren las percepciones en los diversos animales, y entre ellos y el hombre; y cuánto entre los diversos hombres y entre un sentido y otro; y cómo se modifican en virtud del cambio de circunstancias, hábitos y disposiciones, en la vigilia y en el sueño, en las diversas edades de la vida, en el reposo y en el movimiento, en el amor y en el odio; y cómo influyen en ellas las situaciones, las distancias, los lugares y la cantidad, la composición, la relación, la frecuencia ó la rareza, la costumbre, la ley, la opinión, en una palabra, todas aquellas condiciones externas que los empíricos de nuestros días, especialmente Taine, compendian bajo el nombre genérico de el medio. El relativismo escéptico de Enesidemo llevaba en sus entrañas el germen de una manera de posi-
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debía el Tesoro 415 millones. En 21 de Junio de 1871 se le debían 1.320 millones, aumentada esta deuda poco después con un nuevo préstamo de 250 millones. En cambio el Estado, una vez terminada la guerra, se dedicó á reembolsar al Banco de todo cuanto debía, y en 14 de Marzo de 1879 quedaban saldadas las dos cuentas.

Durante la Commune de París, en 1871, el Banco se vió obligado á entregar al Comité central en diferentes ocasiones, la suma de 16 millones, y el delegado de la Commune, Mr. Beslay, hizo que nueve de estos 16 millones se canjeasen por el saldo de un crédito del municipio, pero los siete millones restantes quedaron como pérdida para el Banco, pues aun cuando el ministro de Hacienda, Mr. Pouyer Quertier, los reconoció como deuda pública, á ello se opusieron el Consejo de Estado y el Parlamento. La razón aducida por estos dos altos cuerpos fué que al obedecer el Banco á las intimaciones de la Commune había atendido á sus propios intereses y no á los del Estado.

A pesar de esta divergencia el Banco sigue siendo el banquero del Tesoro, prestándole constantemente con garantía de bonos y descontando letras sobre las Tesorerías departamentales.

No han faltado economistas que hayan censurado abiertamente al Banco de Francia por la cuantiosa suma que tiene en Caja en concepto de reservas metálicas, fundándose en que es perjudicial para la riqueza general del país haber retirado de la circulación cantidades de esa importancia. Pero los que así se expresan no tienen en cuenta que la cartera del Banco responde en primer lugar á las cuentas corrientes y á los depósitos en metálico, y si la emisión fiduciaria no estuviera garantida por las reservas metálicas sería muy posible que viniese el descrédito del papel-moneda. Además esas reservas constituyen un depósito al que podrá acudirse en momentos de crisis.

El único reproche que podemos hacer á este Banco, dada su gran semejanza con los demás Bancos de Europa, es el
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exceso de garantías que exige para los descuentos y la apertura de cuentas corrientes. En lo demás, con pequeñas diferencias, procede como proceden los otros Bancos del continente.

BANCO IMPERIAL ALEMÁN

Antes de la formación del Imperio alemán en 1870 cada uno de los Estados independientes que vinieron luego á formar esta gran hegemonía política y económica, contaba con un Banco propio, autorizado por el gobierno que regía los destinos de las naciones respectivas.

A pesar de los trabajos de unificación que se venían realizando desde aquella fecha no pudo conseguirse un resultado satisfactorio en materia bancaria hasta 1875, pues cada uno de aquellos Bancos quería conservar su autonomía, especialmente los de Sajonia, Baviera y Francfort que habían alcanzado gran importancia y crédito, y oponían una resistencia pasiva á cuantas órdenes y excitaciones se les dirigían desde Berlín. Pero poco á poco el poder central fué restringiendo las operaciones de dichos Bancos mientras se extendían los del Banco imperial, que Bismark quería poner á la altura de los de Inglaterra y Francia, y en 14 de marzo de 1875 se promulgó un decreto que ha venido á ser la ley fundamental en esta materia.

Los Bancos de emisión alemanes son de dos clases: el Banco del Imperio (Reichsbank) y los Bancos particulares (Privat Notenbanken.) El privilegio para ser designado Banco del Imperio recayó en el Banco de Prusia, el más potente de todos y el más indicado por multitud de razones fáciles de adivinar.

Las prescripciones de esta ley son tales que quince Bancos de provincia tuvieron que renunciar al derecho de emisión quedando solamente 17 en toda Alemania, y aun algunos de ellos llevan una existencia sumamente precaria, por-
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que se les suprimió el billete pequeño y se les ordenaba la obligación de tener oficinas de cambio en Berlín y Francfort. Tan sólo cinco Bancos serán, según cálculos de hombres expertos, los que podrán á la larga sobrevivir á estas terminantes prescripciones de la mencionada ley; los demás tendrán que desaparecer en un plazo más ó menos breve.

El Banco de Prusia, fundado por el gobierno en 1765, tuvo hasta 1846 el carácter de Banco del Estado, época en que emitió acciones á los particulares. Convertido más tarde en Banco del Imperio, rompió todos los lazos que le unían con el gobierno entregando al Tesoro 24 millones de marcos, de los cuales 15 eran el precio de la concesión y 9 el importe de las reservashasta 31 de diciembre de 1876 pertenecientes al Estado. A pesar de ser un Banco libre con capital independiente creado por acciones, en el mundo mercantil y financiero no se le considera sino como una de las infinitas ruedas de la administración imperial, puesto que está colocado bajo la inspección y vigilancia del gobierno, el Canciller es director y una parte de los beneficios corresponde al Tesoro.

El capital social es de 120 millones de marcos, representado por 40.000 acciones liberadas de 3.000 marcos cada una, y está consagrado por completo á los negocios públicos sin que ninguna parte de su capital esté inmovilizada en préstamos al Tesoro, como sucede con los Bancos de Inglaterra y de Francia.

La gerencia corresponde á un Consejo de cinco miembros, de los cuales tres son nombrados por el Consejo federal, uno por el Emperador y otro por el Canciller. Los accionistas no tienen otro derecho, sino el de nombrar de entre sus miembros una comisión permanentemente, con carácter puramente consultivo.

Además de los billetes de este Banco, existe en circulación en Alemania un papel moneda emitido por la administración que es aceptado en todas las cajas públicas y reembolsado en especies en las del Estado.

El Banco alemán tiene un servicio especial de depósitos
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que hace las veces de las Cámaras de compensación de los Bancos de Inglaterra y de Viena, y su descuento es generalmente superior en medio ó uno por ciento al del Banco de Francia. Por analogía con el Banco de Inglaterra hace el oficio de banquero para con el Tesoro, pero á título puramente gratuito, y en recompensa de este servicio está autorizado para negociar con los fondos públicos, obligaciones de sociedades alemanas y acciones de los caminos de hierro en explotación.

El fondo de reserva alcanza la suma de 30 millones de marcos y se ha constituido con el 20 por 100 de los beneficios. Como hemos dicho antes, el Estado participa de los beneficios, pero en el caso de que éstos no lleguen al medio por 100 garantido á los accionistas por los Estatutos, el déficit se cubre con el fondo de reserva. Los beneficios sobre este tipo garantizado, y una vez repuesto el fondo de reserva, se dividen entre el Banco y el Estado.

No cabe duda de que esta organización entrega por completo al Banco alemán en manos del gobierno, creándole una situación absolutamente dependiente de los acontecimientos políticos.

Según su Balance de 30 de Junio de 1890 las reservas metálicas ascendían á 849.688.000 marcos, y la circulación fiduciaria á 1.084.466.000 marcos.

BANCO DE ITALIA.

El Banco de Génova creado en 1844 y el Banco de Turín creado en 1847, se fusionaron en uno solo el 29 de Diciembre de 1849, formando en 1.º de Enero de 1850 el Banco nacional sardo que, como consecuencia de la unidad del reino italiano, quedó convertido en Banco nacional. El capital primitivo que ascendía á 40 millones de liras se elevó por decreto de 29 de Junio de 1865 á 100 millones, y en 9 de abril de 1872 á 200 millones, pero las 200.000 acciones que componen su capital
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no estaban liberadas al concluir el año 1887 sino en sus tres cuartas partes. El capital, pues, es de 150 millones, y los 50 millones restantes vienen á formar garantía con el fondo de reserva, que ascendía en el año mencionado á 40 millones de liras.

El Banco de Italia tiene á su frente un Consejo de administración compuesto de 20 regentes, de los cuales el presidente y el vicepresidente son nombrados por el gobierno. Tiene además un director general encargado de la administración.

La existencia de otros bancos de emisión establecidos en provincias quita evidentemente cierta importancia al Banco nacional, pues aun cuando los billetes emitidos por ellos no pueden circular sino en las regiones en que radica el establecimiento, es lo cierto que el Banco privilegiado tiene en circulación menor capital fiduciario del que debiera tener. Esto hizo que en 1874 se formase el consorzio, más vulgarmente conocido en el mundo financiero por la palabra latina consortium, y que consistía en una especie de sindicato formado por los Bancos de Italia y cinco de los principales de provincias, que venían á sustituir al primero en el curso forzoso y en sus préstamos al Tesoro. La emisión de billetes consortiali no pasó de 940 millones y cada uno de los Bancos suscribió la parte alicuota que le correspondía con arreglo á su capital. El público recibió estos billetes con verdadero entusiasmo porque estaban garantidos en solidum y en comum, y á pesar del curso forzoso en todas las cajas particulares fueron aceptados como billetes de un Banco libre. El Tesoro se aprovechó de estas felices disposiciones del comercio para emitir á su vez 340 millones en papel, que no duraron mucho tiempo en la circulación puesto que el ministro de Hacienda Magliani restableció poco después la circulación monetaria efectiva.
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OTROS BANCOS

El de Bélgica y el de los Países Bajos, cuyos Estatutos parecen calcados en los del Banco de Francia, tienen también la exclusiva para la emisión de billetes á condición de efectuar préstamos al Estado en determinadas condiciones. Aunque el privilegio del Banco de los Países Bajos debía terminar en 1889 le ha sido prorrogado oportunamente.

Los Bancos de Escocia y de Irlanda tienen también determinados privilegios, además del de emitir billetes para sus respectivas regiones. Uno de estos privilegios, y no el menor seguramente, es el de poder funcionar como Montes de Piedad y recibir semanalmente las pequeñas sumas que economizan las clases proletarias, abonando un 3 por 100 anual. Estos y los demás Bancos provinciales de Inglaterra han servido para que aquella nación realice la mayor parte de las obras públicas que posee, especialmente los canales de riego y las ferroviarias.

En Rusia nos encontramos también con un Banco del Estado, pues no solamente todas sus operaciones están determinadas por el ministro de Hacienda, sino que sólo puede poner en circulación una cantidad de billetes igual á la suma de papel que le haya entregado el Tesoro imperial. Tiene un capital de 15 millones de rublos y un millón como fondo de reserva. Descuenta letras de cambio rusas y extranjeras, admite depósitos y cuentas corrientes, compra y vende barras de oro y está encargado del pago del cupón por cuenta del Estado. Es el único Tesorero del gobierno.

En Austria no existe más que un Banco de emisión llamado Banco nacional privilegiado austriaco. Tiene un capital de poco más de 110 millones de florines, formado por 150.000 acciones emitidas á diferentes precios, y sus operaciones son poco más ó menos las mismas que las de los demás Bancos. Por prevención de sus Estatutos la circulación fiduciaria no
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debe exceder del triple de su capital social, así es que constantemente venía cerniéndose en los límites de 380 millones, pero autorizado en 1879 á emitir billetes en relación con sus reservas metálicas elevó la circulación fiduciaria á 393 millones. En 1888 las reservas fueron 233 millones y la circulación 425 1/2, y en 1889 las primeras ascendían á 234,6, y la segunda á 440.

La administración está en manos de un gobernador y de doce directores nombrados por el Emperador, y la Junta general se compone de los cien primeros accionistas, si bien cada uno de ellos no tiene más que un voto.

Este Banco tiene 22 sucursales en provincias.

Para encontrar algo que se parezca á la libertad de Bancos, tenemos que recurrir á Suecia y Noruega, donde dicha libertad no ha sido ajena á su prosperidad comercial y marítima. El número de ellos que hay nos impide hacer su relato.

También existe la libertad de Bancos en Suiza, donde hay nada menos que dieciocho establecimientos de este género, y si, como dice un autor francés, la libertad de Bancos fuera un perjuicio para el crédito público, ni esta pequeña nación ni la que hemos citado anteriormente podrían contar con riqueza segura de ningún género. Pero afortunadamente no es así y lo mismo en Inglaterra que en Suiza, que en Suecia y Noruega la industria y el comercio prosperan gracias principalmente á la libertad de Bancos.

Otros muchos Bancos hay, aunque de importancia secundaria, de los que no decimos una palabra, tanto porque no ofrecen nada de notable en su constitución ni en su marcha, cuanto porque daríamos una extensión inusitada á este trabajo, puramente narrativo. No queremos, sin embargo, dejar de consagrar algunas líneas al
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BANCO DE ESPAÑA

Sabido es que este establecimiento de crédito fué creado en 1849 para suceder al de San Fernando, quien á su vez había sustituido al de Isabel II y éste al de San Carlos, fundado en 1785 por el banquero francés Cabarrús.

A la fecha de su reorganización el capital social era de 120 millones de reales, dividido en 6.000 acciones de 2.000 reales cada una. La facultad para emitir billetes estaba limitada al duplo de su capital y el tercio debía ser garantido por oro ó plata amonedado ó en barras. Los billetes no podían ser de menos de 500 reales.

En la actualidad su capital social asciende á 150 millones de pesetas y la circulación fiduciaria á 740 y pico de millones, ó sea el quintuplo del capital-acciones. Sus reservas metálicas suman 230 millones de pesetas, de los cuales 132 están en oro amonedado español y 16 en barras y oro extranjero. El fondo de reserva se eleva á 15 millones, y á 18 el valor de los bienes inmuebles. Los descuentos suman 162 millones, los préstamos 255, y 401 las cuentas corrientes. Sus acciones se cotizan á 400 por 100.

No es un misterio para nadie los servicios que este Banco viene prestando al Tesoro público desde que por un decreto ley del Sr. Echegaray, se le concedió en 1874 la exclusiva para la emisión de billetes. Sin que haya en sus Estatutos ninguna prescripción taxativa que así lo determine, el Banco de España viene siendo el Tesorero del Estado. Lo mismo cuando tenía á su cargo la recaudación de las Contribuciones directas, que ahora que está encargado del servicio de las Tesorerías de provincias, el ministerio de Hacienda no cesa de pedirle millones sobre millones, y el Banco no solo le facilita mensualmente las sumas necesarias para satisfacer las nóminas de todo el personal activo y pasivo; no solo tiene invertidos más de 400 millones en títulos de la Deuda amor-
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tizable al 4 por 100; no solo tiene descontadas letras y pagarés del Tesoro por valor de 165 millones las primeras y de 54 los segundos, sino que como el Banco es el encargado de pagar el cupón y de recoger los títulos amortizados, tanto en el interior como en el exterior, resulta siempre con un saldo acreedor considerable en contra de la Hacienda nacional.

No queremos entrar en consideraciones acerca de este proceder. Ni éste es el lugar oportuno ni el momento más propicio para ello, pero hemos de suponer, porque así lo creemos sinceramente, que estos préstamos al Tesoro en nada pueden afectar al comercio español. Es más, abrigamos la seguridad que si el Banco de España no tiene invertidos en préstamos y descuentos más que las cantidades mencionadas antes es, ó porque el comercio no necesita mayores sumas, ó porque los peticionarios no llenan los requisitos marcados en los Estatutos. De otro modo el Banco no sacrificaría su verdadera misión á la misión de Banco del Estado, que oficialmente no se le ha concedido.

Porque nosotros no somos de los que crecemos que el Banco de España tiene la obligación, ó debe tenerla, de auxiliar á la agricultura; lejos de pensar así, pensamos que esa misión, ya que por desgracia no tenemos Bancos agrícolas, á quienes correspondería en todo caso es á los Bancos particulares que no siendo precisamente de emisión y descuento pueden invertir sus capitales en obra tan laudable y meritoria.

Ha podido verse por el relato que acabamos de hacer, que los gobiernos han tenido siempre, lo mismo en los tiempos antiguos que en los modernos, una parte activísima en la constitución de los Bancos. La razón aparente ha sido la de legislar sobre la extensión de la circulación fiduciaria, para que una emisión muy considerable no pudiera perturbar la marcha regular del mercado ni quebrantar el crédito público; pero la causa real y efectiva, la que ha pesado más en el ánimo de todos los Estados ha sido el deseo de obtener de los concessionarios algunas ventajas á cambio del privilegio, ventajas