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reses, y á infinitos créditos en circulacion que de él carecian. Otras pasaron á la categoría de amortizables de primero y segundo grado, y las leyes de 3 y 5 del mismo mes y año, crearon además y dieron forma á las deudas del personal, del material y flotante.

Si consideramos lo que es un mar, un Mediterráneo, ó si se quiere un Océano, al cual van á parar las aguas de los continentes por ríos, arroyos y cataratas, podremos formar una idea de la Deuda perpétua del 3 por 100. ¡Qué extensa y complicada red de afluentes! Aguas cristalinas, turbias y cenagosas; corrientes azules, rojas, amarillas vienen de las más apartadas regiones á engrosar ese mar sobre cuya superficie ha de bogar con incierto rumbo la nave de la Hacienda española.

La renta consolidada recibe en su seno los capitales de participes legos en diezmos y sus rentas no percibidas; los créditos de San Juan de Jerusalén; los títulos al portador, interiores y exteriores de las emisiones de 1.º de Enero de 1841 y 1.º de Enero 1847; los extractos de inscripciones de 26 de Abril de 1849; los residuos de estas deudas; los bonos ó billetes y certificados expedidos en Paris y Lóndres; los intereses de vales consolidados y no satisfechos desde 1825; los intereses de documentos interinos del 4 por 100; los de extractos de inscripciones del mismo 4; los de capitales transferibles interinos de igual clase; los intereses de documentos interinos de renta perpétua, de crédito y de extractos trasferibles del 5 por 100; los de deuda consolidada no transferible del mismo 5; los del 4 y 5 por 100, generales y especiales, representados por recibos de vales y por otros intereses de créditos nominativos; los cupones del 4 y 5 por 100 de las creaciones de 1831 y 1840; los créditos del material, y últimamente, cuantas deudas chicas y grandes tenía contra sí el Gobierno por consecuencia de contratos celebrados durante la guerra civil.

Más variadas aún, y de fuentes más lejanas, son las corrientes que pagan tributo al golfo de la diferida. Los vales consolidados y los títulos del 4 por 100 de diversas épocas y creaciones, con sus residuos, extractos y documentos interinos, entran en él, si bien perdiendo una quinta parte de su caudal; mientras que los títulos del 5 por 100 con sus extractos y residuos conservan todo su valor nominal. Los intereses de estas deudas, reunidos y no satisfechos desde 1.º de Octubre de 1870 á 30 de Junio de 1851, así como los cupones pendientes de las mismas, ingresan con el 50 por 100; pero dan lugar á las célebres reclamaciones inglesas de que luego hablaremos. Vienen también á la diferida por todo su valor los caudales de América, los depósitos, fianzas, buques negreros, edificios occupa-
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dos, tabacos, sales, presas inglesas y daños causados por la guerra, siempre que se conserven los créditos en poder de los perjudicados. Y últimamente, pueden optar á las cuatro quintas partes de su capital esos mismos créditos que se hallen en segundas manos, y los vales consolidados anteriores á 1824; á la mitad los intereses de estos vales; y al 80 por 100 de una tercera parte de su valor nominal los vales comunes anteriores también á 1824.

Esta deuda diferida comenzó ganando el interés de 1 por 100 en los cuatro primeros años, y aumentando un cuartillo más cada dos años, vino á consolidarse y á gozar del 3 por 100 en 1870, precisamente en la época en que se ha hecho punto ménos que imposible el pago de los intereses de la Deuda española. Porque después del gran arreglo de 1851, esa misma deuda del 3 por 100 ha sido el principal arsenal donde han buscado recursos nuestros gobiernos, á pesar de las consecuencias que hubieron de producir las repetidas emisiones.

No toda la diferida se consolidó en 1870. Antes de esta época, y á raíz de su creación, se publicó un decreto (1.º de Octubre de 1852) que permitía convertirla en consolidada por medio de licitaciones públicas, bajo el tipo que para cada una de ellas designase el Gobierno. De esta manera se amortizaron en varios meses 366 millones de reales de diferida, entregando en cambio 201 de consolidado. La operación no tenía ventaja alguna para el Tesoro, y así debió comprenderlo el Gobierno, cuando por decreto de 29 de Abril de 1853 se mandó cesar en semejante clase de conversiones.

III.

Entramos ahora en un nuevo período para la renta del 3 por 100; período en el que, como decimos vá á servir de arsenal de donde saquen los gobiernos los recursos para conllevar las cargas públicas. Hasta 1855 la nueva renta no había dado directamente un céntimo al Tesoro: á pesar de su importancia y de la cifra que alcanzaba no había sido objeto de empréstitos, ni sobre ella se levantó préstamo alguno. Nació, creció y llegó á la virilidad por las conversiones de todas clases que desde 1840 se venían haciendo, y por refundirse en ella otras deudas corrientes y atrasadas. Pero apareció la ley de 9 de Febrero de 1855, y después de suprimir con el mayor desenfado en su artículo 1.º la contribución de consumos; esto es de privar al Tesoro de un ingreso efectivo de 180 millones de reales anuales, autorizó en los siguientes al gobierno para que tomase á préstamo 40 mi-
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llones con garantía de 120 en títulos del 3 por 100, de nueva creación, que se depositarian en el Banco de España. ¡Desdichada ley fue esta! Sobre- suprimir una de las rentas más pingües del Estado, bajo el supuesto de no ser del agrado de los contribuyentes, como si en el mundo hubiera im- puesto contribución ó gravámen que lo sea, abrió una brecha en la muralla de la Deuda pública, por donde habían de penetrar todos los gobiernos posteriores que buscaran el vellocino de oro. ¡Títulos en garantía! ¡Préstamos sobre el 3 por 100! ¡Magnífico porvenir se nos presenta! ¡Desde 42 por 100 que alcanzaba entonces nuestra renta, al 16 á que se ofrece, y nadie acepta cuando escribimos estos renglones, la deuda ha seguido por efecto de las emisiones, préstamos y negociaciones una escala descendente, hasta llegar á un punto que hace casi necesaria la bancarrota.

Los 40 millones concedidos por la citada ley se consumieron instan- táneamente. Fué preciso publicar otra en 25 de Febrero de 1855, autori- zando la emisión de deuda del 3 por 100, interior ó exterior, suficiente á producir 500 millones de reales efectivos, pudiéndose en todo caso des- tinar los títulos á servir de garantía de contratos. Eligióse por el pronto este segundo medio; mas como los prestamistas rehusaran dar dinero, si la garantía se depositaba en el Banco, se dictó nueva ley en 29 de Abril de 1855 autorizando el depósito de los títulos del 3 por 100 en poder de los mismos que dieran el dinero. Esto produjo graves consecuencias; y el Tesoro tuvo necesidad de acudir á concursos y quiebras para ver de reintegrase del valor de títulos vendidos. Afortunadamente en medio del go- bierno económico de España, se aúló más tarde esa disposición, haciendo que se depositen en el Banco las garantías para cuya venta se ha nombrado actualmente una junta especial que se llama Sindicato. La forma de hacerse los préstamos al Tesoro, dando este además de pagarés ó letras una can- tidad de títulos en garantía, quedó, pues, de hecho y de derecho admitido en el servicio de la Tesorería; y no vemos que haya de desaparecer este sistema, hijo de la desconfianza, sino cuando las garantías carezcan de valor y no haya quien preste dinero.

A 1.751 millones de reales se elevaron los títulos del 3 por 100, creados en virtud de las leyes mencionadas. Unos se hallaban en el Banco, otros en poder de particulares, algunos habían sido vendidos, y gran parte se encontraban en el Tesoro, adonde la Dirección de la Deuda los remitía á medida que los iba elaborando. Esta situación, por demás comprometida, obligó al gobierno á hacer uso de la autorización concedida por la ley de 23 de Febrero, y anunció por decreto de 23 de Abril de 1856 la emisión
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de los títulos suficientes á producir; 200 millones de reales efectivos. Hízose la subasta; hubo suficiente número de licitadores, y la emisión resultó al tipo medio de 40,53 por 100, entregándose en su consecuencia 493 millones de reales á cambio de los 200 efectivos, lo cual sea dicho en verdad, fué relativamente ventajoso, y no puede menos de servir de lauro á los ministros de aquel tiempo.

Había aún autorización para realizar con los mismos valores otros 300 millones; y pudiendo hacerlo, ¿qué Gobierno no se deja llevar de la tentación de pasar el vado? La primera subasta había salido bien; y por más que la situación política hubiese cambiado, podía esperarse que con un poco de habilidad se hiciese efectiva aquella suma. Concurrían, además, otras circunstancias para hacer necesario el empréstito. Al presupuesto aprobado por las Cortes, único que se saldaba en sobrante, y único tal vez que ha merecido en España los honores de verdadero presupuesto, acababa de agregar el Gobierno en Noviembre de 1856 muchas obligaciones, aumentando á la vez los gastos, sobre todo con el llamamiento de 50.000 hombres de las milicias al servicio activo, con lo cual el sobrante se convertía en déficit. Acometióse, pues, la empresa; y por real decreto de 28 de Noviembre se anunció la emisión bajo las condiciones propuestas por el célebre Mirés, banquero de París, que se quedó con el negocio. Mucho se habló en la prensa de este asunto, y la opinión pública hizo comentarios desfavorables para los que le habían llevado á cabo. El tipo de la subasta fué de 42,56 por 100; y esta al parecer tan ventajosa operación se cambiaba en perjudicial y onerosa teniendo en cuenta que se entregaba el cupón que vencía á los pocos días, que se daba un 3 por 100 de comisión, que la diferencia en los cambios dejaba otra utilidad al contratista, y que las entregas por su parte se escalonaban en un espacio de ocho meses. Aprobóse, sin embargo, la negociación, y se entregaron en títulos del 3 por 100 exterior 754 millones, de los que cerca de 50 correspondían á Mirés por vía de comisión. Fué un magnífico negocio para el afortunado banquero; uno de esos negocios que los extranjeros llaman de primer orden, y que, según dicen, sólo pueden hacerse en España.

IV.

Después de esta emisión, pasaron algunos años sin apelar al 3 por 100 para buscar recursos. Los que producía la desamortización, algunas negociaciones de bonos y otros valores, los grandes negocios de la Caja de depó-
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sitos y la mejora de las rentas públicas, permitieron al Tesoro vivir desahogado durante tres ó cuatro años, y dieron lugar por efecto de la regularidad de los pagos á que el consolidado llegase á cotizarse al 54 por 100. Fué una época bonancible. Mas como la abundancia de recursos no nacía de ingresos de carácter permanente, sino de la venta de los bienes desamortizados, y de las grandes entradas que por haber aumentado el interés se realizaban en la Caja general de depósitos, elevándose de una manera fabulosa la deuda flotante, claro es que tenía que llegar día en que se tocasen los efectos de la marcha impremeditada que se venía siguiendo. Que e hombre económico, cuando accidentalmente gana una suma extraordinaria no ha de gastarla alegremente en la confianza de que no cambiará la fortuna, antes bien debe conservar lo que puede hacerle falta en tiempos azarosos.

A la abundancia sucedió la escasez. La Caja de depósitos, abrumada por unos intereses que ascendían á 6 ó 7 millones de duros, y sin contar con los capitales necesarios para devolver á su debido tiempo las imposiciones, empezó á ser una carga tan pesada para el Tesoro, que éste tuvo necesariamente que lanzarse de nuevo en el camino de los préstamos y anticipaciones. Ningún año, en medio de la excesiva abundancia de metálico, había dejado de tener déficit importante el presupuesto; déficit que aunque cubierto con la deuda flotante se había ido acumulando hasta hacerse imposible de sostener.

Todas estas causas dieron lugar á la ley de 26 de Junio de 1864, que autorizó dos nuevas emisiones; una de 1.300 millones en billetes hipotecarios con garantía de pagarés de bienes nacionales, y otra de títulos de la Deuda consolidada interior y exterior, bastantes á producir 600 millones de reales efectivos. Aquí ya no se consideró suficiente emitir 5 por 100; fué necesario apelar á los bienes vendidos, que se hallaban representados por pagarés suscritos por los compradores. Y aún con esta garantía hubiese ofrecido dificultades la colocación á la par de tan excelente papel, si el Banco de España, ávido de ganancias, no se hubiese prestado á hacer por sí mismo la operación, lo cual le comprometió en tales términos, que estuvo á punto de dar en tierra. No se cumplió la ley en todas sus partes, y bien al contrario se limitaron acertadamente sus disposiciones por la de 7 de Abril de 1865, á la emisión tan sólo de 1.000 millones de billetes hipotecarios.
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V.

Los gobiernos habian puesto la mira en ese nuevo papel, muy bueno y de fácil emisión mientras existieran pagarés de bienes nacionales que dar en prenda; y parecía como que el 3 por 100 iba á descansar, no porque se le olvidara sino por estar ya algo despreciado en las Bolsas. Pero pronto volvieron sobre él sus ojos. Diez años se contaban ya desde que había dejado de servir de garantía para las negociaciones del Tesoro, cuando se decretó la ley de 30 de Junio de 1866 autorizando la emisión de Deuda consolidada interior ó exterior en cantidad bastante á producir efectivos 1.200 millones de reales, mitad para responder á los impontentes de la Caja de Depósitos y la otra mitad para negociarse públicamente ó darse en garantía de préstamos.

Sucedieron á la ley las correspondientes reales órdenes, que son en estos casos el obligado cortejo y acompañamiento. En 1.º, 10 y 19 de Julio, 27 de Setiembre y 19 de Diciembre de 1866; y en 26 de Febrero y 25 de Marzo de 1867 se dictaron esas tales, cuyas disposiciones arrojaron en junto 3.251 millones de títulos del del 3 por 100, de cuya suma se negoció lo que se pudo, y se dió, recogió y volvió á dárse lo restante en garantía de las operaciones del Tesoro y de la Caja de Depósitos. ¿Quién es capaz de conocer la historia y vicisitudes de semejantes títulos? ¿Quién las múltiples negociaciones á que han estado sujetos durante los años trascurridos desde su creacion? Es preciso renunciar á ello, debiendo decir únicamente que en 30 de Junio de 1867 existían 3.942 millones de ese papel anómalo, cuyos cupones se remitían á la Dirección de la Deuda para ser inutilizados. Aún subsisten algunos cientos de millones en garantía; pues si bien la ley de 27 de Julio de 1871 mandó que se anularan por completo, un año más tarde se lijo nuevamente uso de ellos, incluso los que ya se hallaban en la Dirección de la Deuda, que por tener señales de inutilización dió el público en calificarlos de falsos. Ahora se venderán, según disposición del Gobierno, dado caso que no se paguen los créditos á que sirven de garantía.

VI.

Otras corrientes de origen bien distinto de las que hasta aquí hemos reconocido, habian ya en 1867 engrosado considerablemente el mar del
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GLÁFIRA.—Que el panteísmo predomina en todos, y que, si Krause los armoniza, será panteísta también.

FILODOXO.—Krause los armoniza, pero los reconstruye, y los limita y los reforma.

GLÁFIRA.—Mucho tiene que reformar.

FILODOXO.—No mucho. Bástale armonizar y limitar para convertir el panteísmo en panenteísmo.

GLÁFIRA.—¿Qué es panenteísmo?

FILODOXO.—Que Dios está en todo.

GLÁFIRA.—¿Pero es, á más de estar, ó no es todo?

FILODOXO.—Allá veremos cuando yo exponga la doctrina de Krause. Por lo pronto, pido cierta benevolencia. No niego yo que Fichte, Schelling y Hegel, hubieran sido quemados vivos como Giordano Bruno, si hubieran vivido cuando éste vivió; pero, si entonces hubieran vivido en España, hubieran sido mejor entendidos que ahora por la gente de mundo. Los atrevimientos de expresión y las sublimes especulaciones de nuestros místicos de entonces no distan tanto de los atrevimientos y especulaciones de estos filósofos alemanes. Y no hablo de obras que se escribieron en latín para teólogos, sino de libros de devoción en nuestro vulgar romance, que andaban en manos de todos; en manos de las mujeres más indoctas y de los hombres menos dados á la filosofía.

GLÁFIRA.—Vd. quiere aturdirme con paradojas. ¿Cómo es eso? ¿En qué libro devoto se meten nuestros frailes antiguos en tales honduras?

FILODOXO.—En la mayor parte de ellos. Lo malo es que ya no se leen libros devotos.

GLÁFIRA.—¿Puede Vd. citarme algo?

FILODOXO.—Pregunte Vd.

GLÁFIRA.—Ya se entiende que no dirán lo mismo que los filósofos alemanes, porque entonces no serían católicos.

Veamos si dicen algo parecido.

¿Convienen en la identidad del ser y del conocer?

FILODOXO.—El maestro Alejo de Venegas, en el Libroracional, define el conocimiento: «La ecuación de la cosa entendida con el entendimiento que la entiende.»

GLÁFIRA.—¡Y la actividad creadora del yo de Fichte, dá alguna señal de sí en los libros devotos?

FILODOXO.—El mismo maestro Alejo dice, que la intelección nace de la esencia del alma, como la persona divina del Hijo nace de la del Padre. Ya
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Consolidado. Procedian de la desamortización civil y eclesiástica, de que no haremos de ocuparnos en este artículo; bastando á nuestro propósito el consignar que si la nación y las corporaciones se han quedado sin bienes, en cambio la Deuda ha crecido en proporción de las ventas realizadas. Y he aquí cómo un hecho que pudo ser beneficioso al país, ha producido malas consecuencias.

Tampoco nos detendremos á examinar la Deuda procedente de tratados, en los que siempre hemos salido perdiendo. En 1867 venía ya confundida con la consolidada, excepto la otorgada al rey de Dinamarca por el paso libre de los estrechos del Báltico. Únicamente se habla de esta clase de deudas para concederlas excepción siempre que se trata de gravar á la renta con impuestos.

VII.

Debemos pararnos un momento en nuestro examen para conocer lo que por este tiempo, es decir, á fines de 1867, y antes de verificarse la conversión de las amortizables y otras deudas antiguas, y antes de las emisiones del periodo revolucionario importaba la Deuda del 3 por 100, que aunque de corta edad (16 años), había adquirido ya un desarrollo extraordinario, casi fenomenal, que la exponía á graves accidentes. Esto no impide que en años posteriores crezca más y más, hasta el extremo en que se encuentra de no poder moverse. El total de ella estaba representado en 1.º de Diciembre de 1867, por las siguientes partidas:

    Reales.

    Consolidado exterior
    2.004.812.600

    Idem interior
    5 790.533 370

    Diferida exterior que devengaba entonces 2,75 por 100
    2.298.224.000

    Idem interior, con igual interés
    2.618.017.919

    Consolidado á favor de Dinamarca
    13.000.000

    Idem interior para garantía de contratos
    2.412.578.000

    Inscripciones de corporaciones civiles
    1.123.245.861

    Idem á favor del clero
    1.335.988.373

    Deuda convertible en 3 por 100
    1.124.109.402

    Total
    18.750.808.925

Tal era el resultado que ofrecía el 3 por 100 en fin del año 67. ¡Diez y
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ocho mil setecientos cincuenta millones! Esto sin contar las otras deudas existentes, que tambien venian creciendo como la espuma. ¿Quién paga los intereses? ¿Cómo se pagan? De la manera que hace mucho tiempo se verifica en España; con nuevas emisiones anuales de iguales deudas, ó de otras nuevas.

VIII.

Digamos ahora algunas palabras sobre el reconocimiento y conversion del 50 por 100, no satisfecho, de los intereses antiguos, de la diferida de 1851 y de las amortizables de primera y segunda clase; reconocimiento y conversion verificados con arreglo á la ley de 11 de Julio de 1867, y que dieron por resultado el aumento del consolidado exterior en cantidad de 1.090 millones sobre la suma especificada en el anterior estado, desapareciendo á la vez la mayor parte de aquellas deudas.

La ley de 1.º de Agosto de 1851 sólo reconoció el 50 por 100 de los intereses del 4 y 5 por 100 al convertirlos en diferido. Desde el primer momento fué esta parte del arreglo objeto de reclamaciones y protestas; mas como no fuesen atendidas, y á su vez los acreedores no quisieron dejar de concurrir á la conversion, se formó en Madrid por D. Juan Escorial y Gil, y se formaron tambien en provincias y el extranjero unas juntas llamadas comités, que tomaron á su cargo el expedir á los acreedores certificados de resto por la mitad de sus créditos que no se les reconocia. Las juntas vinieron funcionando hasta 1867; y por cuantos medios les sugería su celo ó su interés, influían para obligar á los gobiernos españoles á pasar por las horcas caudinas. Ellas se mezclaban en las operaciones del Tesoro para entorpecerlas: ellas consiguieron que no se cotizaran los valores de España en la Bolsa de Lóndres; ellas llegaron hasta alcanzar de jueces ingleses el embargo de algunos buques nuestros, que se hallaban en las aguas de la Gran Bretaña: ellas, en fin, aparecían en todas partes para causar alguna estorsion al crédito de España. Tal era la presion que ejercian, que un diputado, el Sr. Moyano, dirigiéndose en cierta ocasion á los ministros sus amigos, y parodiando á un personaje de zarzuela, se expresó en el Congreso en estos términos:

«¡Ay! cupones, cupones, cupones:
No valeis la pena que me haceis pasar.»

Al fin, despues de 16 años de lucha se decidió el Gobierno á entrar en arreglos con los tenedores de los certificados, creyendo que de esta mane-
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ra iba á tener cuanto dinero quisiera, y que abría sus puertas la bolsa de Londres, cosa que con una seriedad pueril se nos ofrecía como la panacea de todos los males. Se concedió, pues, á los tenedores el 25 por 100 de la mitad no convertida, pagado en deuda, al tipo de 40 por 100 para el consolidado interior y 45 por 100 del exterior.

Para convertir las amortizables y la diferida de 1851 se autorizó la emisión de consolidado exterior en cantidad bastante para que al tipo de 40 por 100 pudiera cangearse por el 48 por 100 del valor nominal de la diferida y amortizable de primera clase; por el 32 por 100 de la amortizable de segunda exterior; y por el 25 por 100 de la amortizable de segunda interior, debiendo pagar los interesados en metálico las diferencias, cosa que proporcionaba al Tesoro un ingreso de importancia, pero que se resolvía en mayor cantidad de deuda. Este ingreso se elevó á más de 400 millones en efectivo. Respecto á la emisión directa en otros 400 millones de reales, que autorizó la ley de 11 de Julio nada se hizo, y se renunció á ella cuando por decreto de 18 de Octubre de 1867 se abrió licitación para negociar en su lugar 500 millones de billetes hipotecarios, que vinieron á formar la llamada segunda serie, todavía existente. Quiere esto decir que no fué por razón de economía, ó por singular deferencia á la deuda consolidada el renunciar á su emisión, sino porque se creyó más hacedero el negociar billetes hipotecarios.

Las amortizables y la diferida de 1851 continuaron mientras tanto convirtiéndose, y para ello se publicó la ley de 18 de Abril de 1868 que otorgó nuevos plazos y suprimió las subastas mensuales de las primeras. Al año siguiente, por decreto de la Regencia de 10 de Octubre de 1869 quedaron fuera de la circulación estas y otras muchas deudas, prohibiéndose su contratación oficial en la Bolsa; pero autorizando á los tenedores para que pudieran presentarlas á la conversión.

IX

El periodo revolucionario que empezó en 29 de Setiembre de 1868, y que Dios sabe cuando terminará, no ha sido menos fecundo que las épocas anteriores en esto de hacer emisiones de Deuda pública. Cuanto más habían clamado ciertos hombres contra el sistema de buscar recursos por medio del crédito, tanto más sintieron los efectos de esa enfermedad crónica que ha aquejado á todos los Gobiernos de España. Verdad es que el Tesoro estaba exhausto; que el presupuesto venía en un desnivel alarmante,