Revista mensual de agricultura (1850) (1850-01-01 00:00:00), página 251

abrir aquella subvención, de la que quedará libre el Estado.

El gobierno establecerá la intervención que juzgue conveniente, para que no sean perjudicados los intereses públicos.

Por manera que, por el nuevo artículo 21, la empresa solicita la garantía de un 6 por 100 al capital nominal, á contar desde la conclusión de las obras, y durante el tiempo necesario para la amortización.

Por el nuevo artículo 22, la empresa se aviene á cargar con el pago de los intereses que abonaba el gobierno en virtud del artículo 21 de la concesión provisional, hoy, como hemos dicho, 20 del proyecto modificado; en cambio ú compensation de este gravamen y obligación de que la empresa liberte al gobierno, tomándose sobre sí, propone que se le autorice: primero, á emitir sus títulos al 75, ó sea á un 25 por 100 bajo de la par; segundo, á aumentar el capital, de suerte que, emitido al 75, produzca los 90 millones que son necesarios para las obras.

Ahora bien: para conseguir o realizar esta suma total de 90 millones de reales, es preciso elevar el capital nominal á 120 millones, y como el Estado garantiza á estos el interés del 6 por 100, resulta obligado como una garantía eventual, á pagar en su caso hasta 7,200,000 reales vellón, suma ya por sí misma inferior á la de 7,560,000 reales que resulta de la concesión provisional, según el análisis que de ella dejamos hecho.

Verdad es que esta suma, aunque eventual, como lo es asimismo una parte de la concesión provisional (la que se refiere á la garantía durante los diez años siguientes á la conclusión de las obras), resulta ahora prolongada por todo el tiempo de la amortización del capital; pero también es de menos cierto que el Estado encuentra ventajas muy importantes y positivas en cambio de esta prolongación del tiempo, durante el cual garantiza el interés.

En primer lugar, el Estado se encuentra en el acto libre del pago de los 23,400,000 reales, ó sea la renta perpetua de 2,160,000 reales al curso actual de sus fondos, sumas inevitables, que por la subvención pactada, tiene que abonar, y esta circunstancia es de un interés inmenso para el Estado.

En segundo lugar, la garantía del interés, ó sea la diferencia entre los productos de la empresa, y el 6 por 100 que el gobierno asegura durante la amortización del capital, se establece con el carácter de reembolsable, y en términos tan ventajosos que, una vez amortizado el capital, la tercera parte de los productos de la empresa recae en favor del gobierno hasta extinguir todo lo que en su caso hubiere podido tener que desembolsar.

En tercer lugar (y esta consideración, que en parte ya hemos apuntado, es de la mayor importancia), el tiempo mayor por el cual aparece prolongada la garantía, con el carácter ó condición de reembolsable, es precisamente el tiempo en que más fundamentos hay para asegurar que esta garantía no costará al gobierno el hacer ninguna especie de anticipación.

La razón es sencillísima. Destinándose el uno por 100 anual á la amortización, sabido es, por los resultados aritméticos del interés compuesto, que el tiempo necesario para amortizar todo capital es el de 36 años: ahora bien, hallándose en el día obligado el gobierno á garantizar, sin reembolso y á título de subvención, las diferencias del interés del 6 por 100 durante los diez primeros años, período el menos á propósito para que la empresa tenga los rendimientos que más adelante debe prometerse, ¿qué perjuicio puede seguirse al Estado en prolongar por 26 años más, período ya de los más altos productos calculables á la empresa, y con el carácter de reembolsable, una garantía que, según todos los cálculos de la prudencia humana, no debe de ser más que nominal?

Y aun queremos colocar la cuestión en el peor terreno imaginable: supongamos que la empresa de la canalización del Ebro no rinda, ni durante los 10 primeros años, ni en los 26 siguientes, utilidades bastantes á cubrir el 6 por 100, el 2 ó el 3 por 100 con que tuviera que venir en su apoyo el gobierno para llenar las diferencias, ¿no se encontrarían inmensamente recompensados por las ventajas inmediatas de la navegación y de los ríos? Y en este caso extremo é imposible, los empresarios á su vez, ¿no serían igualmente perjudicados, no sólo por no sacar á sus capitales, á su industria y á sus trabajos mas que un 6 por 100, sino también por poderse ya considerar, para siempre, en esta desagradable situación, por cuanto su porvenir quedaba gravado con una deuda de gran monta en favor del Estado?

Tales son las consideraciones á que dan lugar las variantes introducidas en los artículos 24 y 22 de la concesión primitiva por el nuevo proyecto de la empresa. Según ellas, resulta:

1.º Que el gobierno se encuentra descargado de pagar, durante las obras, ó sea por los seis primeros años, interés alguno á los capitales que en su construcción se empleen, librándose así de contraer una deuda perpetua, equivalente á 2,160,000 reales de renta.

2.º Que desde que las obras se hallen concluidas y la navegación establecida por espacio de 36 años, que comprende la época en que ha de alcanzar todo el desarrollo y prosperidad esta gigantesca empresa, el gobierno se obliga solamente, y con la condición de reembolso, á asegurar las diferencias entre sus productos y el 6 por 100 garantizados; lo cual, si bien en los 10 primeros años, que hoy, á más de lo 6 de las obras, pesan exclusivamente sobre el gobierno, puede dar lugar á algunas obligaciones de parte de este, en los 26 siguientes es de presumir que no produzca ninguna, y aun que de ocasión á que dentro de los mismos se reintegre completamente el Estado de lo que hasta allí hubiere anticipado.

En vista de estos resultados, calificábamos en nuestro anterior artículo de diestramente combinadas las modificaciones que en este punto proponen los canalizadores del Ebro.

Pero se nos dirá: siendo esto beneficioso para el Estado, ¿cómo puede serlo asimismo para el concesionario? Nada hay más frecuente en asuntos industriales de tan grande magnitud que estas recíprocas ventajas.

El concesionario, por medio de la emisión al 75, puede reunir desde luego el respetable capital de 90 millones de reales efectivos: así es que, en el día, estos capitales se hallan ya dispuestos y comprometidos entre cuatro casas de banco de