El Progreso agrícola y pecuario (1909-12-15 00:00:00), página 3

dir á un diccionario con que poder ir traduciendo este artículo y enterarse bien del asunto objeto de él. Vamos, pues, á vulgarizar un tema que debe llegar á conocimiento de todos, de los técnicos y de los que no lo son.

Y antes de entrar en el asunto de la Sociedad general Azucarera de España, vamos á someter al lector á un breve y sencillo interrogatorio, que no es más que un recuerdo de una página de nuestra historia contemporánea, muy conveniente por cierto, porque nos dará mucha luz en el asunto que después vamos á estudiar.

¿Cuánto fué más espléndida la vida del Banco de España? A buen seguro que contestarás, caro lector, lo siguiente: "Fué más espléndida cuando mayor fué el desorden de nuestra Hacienda pública." Y estás, sin duda, en lo cierto. Cuando á ésta, no bastándole para satisfacer sus atenciones con los recursos "ordinarios" apelaba con frecuencia á los "extraordinarios", á las operaciones de crédito. La necesidad de los "empréstitos", cuando no existía se inventaba; el caso era que los hubiera, y unas veces se querían justificar con la conveniencia de enjugar déficits que al año siguiente de nuevo aparecían, y otras con ruinosas comisiones ó amortizaciones de Deuda. ¿Cómo se hacían estos empréstitos? Mediante un indispensable agente intermediario; el Banco de España, que solo ó en Compañía de otras entidades bancarias, lo tomaba en firme, y entre prima, comisiones y otros gastos de un lado, y lo bajo del tipo de la emisión por otro, resultaba que apenas si del "empréstito" llegaba dinero alguno á las Cajas de la Hacienda; en cambio quedaban repletas las del Banco, en beneficio del cual parece se llevaban á cabo tales operaciones. Así llegamos al año de 1898 con una historia de "empréstito" que pusieron á nuestra Hacienda al borde de la quiebra. Al lado de ella, empobrecida y flaca, se levantaba soberbio el Banco de España, rico, fuerte, poderoso, y no ciertamente con ganancias realizadas en préstamos á la agricultura, á la industria y al comercio, pues el Banco de España hasta esa fecha no tuvo ni atendió más que á un sólo cliente, á la Hacienda, ni realizó otras operaciones que las que con ella se relacionaban. En esa fecha entra en orden y regularidad nuestra Hacienda, y ¡claro!, el Banco, ha tenido que dar á sus negocios el rumbo que deben tener; buscar al agricultor en el sindicato, al industrial y al comerciante; operaciones éstas que no le pueden ni con mucho, ofrecer los píntigues rendimientos de las de antaño.

Permitanós el amable lector otra pregunta y fíjese bien en ella. ¿Qué diríamos hoy si un Gobierno se atreviera á inventar una operación por donde se justificara la necesidad de un empréstito? Pongamos el caso. Tenemos en circulación una Deuda amortizable al 5 por 100 de mil seiscientos millones de pesetas en cifras redondas. Mañana se le ocurre á un Gobierno decir:

"Ese interés del 5 por 100 que pagamos por esa deuda es crecidísimo; hay que reducirlo al 4 por 100, precio normal del dinero. Para llevar á cabo esta ventajosísima operación, proponemos al país un empréstito de dos mil cien millones de pesetas, cantidad necesaria para convertir esa deuda del 5 por 100 en Deuda del 4 por 100 también amortizable; con la diferencia de que aquella tiene un plazo de amortización de veinte años, por ejemplo, y esta de treinta". El país ajustaría sus cuentas en esta forma: Con la nueva operación, es cierto, obtendremos una economía en los intereses de la carga; ese 1 por 100 de diferencia en los intereses, en los catorce años que todavía nos quedan de plazo de amortización, nos da lo suficiente para abonar el importe de los intereses de los diez años por que la amortización se prorroga.

Pero vamos ahora, dice el país, á hacer la cuenta del capital de la Deuda. Y discurre así: Pagando el 5 por 100 de intereses, tenemos que pagar un principal de mil seiscientos millones de pesetas. Paga- do el 4 por 100 como se propone en la nueva operación, ese principal se eleva á dos mil cien millones. Es decir, que esa supuesta armonía en los intereses nos cuesta 500 millones de aumento en el capital de la Deuda. Así juzgado este descabellado proyecto por el país, el Gobierno lo presenta al Parlamento. Aquí encuentra una ruda oposición; las minorías apelan á todos los recursos de que disponen, hacen obstrucción, etc., pero al fin el Gobierno, que dispone de la mayoría, saca adelante el proyecto autorizandole para llevar á cabo ese ruinoso empréstito. Al poco tiempo comparece de nuevo el Gobierno ante el Parlamento, y dice: Hemos contratado el empréstito en estas condiciones. Un grupo financiero, compuesto de Bancos y particulares privilegiados (porque en todas las operaciones de esta índole se encuentran), nos toma el empréstito en firme, mediante una prima de 1 ½ por 100. Los gastos de la emisión, un tanto crecidos, quedan de nuestra parte. Descontado el importe de la prima del grupo financiero, que sube de 200 millones y los demás gastos que origine la operación, percibiremos un líquido que en muy poco excederá al capital de los 1.600 millones que tenemos en circulación en Deuda al 5 por 100 amortizable. Los representantes del país de nuevo se oponen á la forma en que el empréstito se intenta llevar á cabo, que lo hace todavía más ruinoso. Piden lo menos malo; la supresión de los intermedios, el grupo financiero la de las primas, y que la suscripción al mismo sea pública sin privilegio ni ventajas para nadie. Se pone á votación, y votan á favor del proyecto del Gobierno los nuevos Ministros, los representantes de esos Bancos que tienen asiento en el Parlamento, y que antes que representantes del país representan sus propios intereses, y esos particulares privilegiados, que no sólo son Consejeros de todas las grandes Compañías, sino también Diputados. Estos son los votos que forman la mayoría y hacen triunfar el proyecto de ese