分类：商业/理财-基金
问题：牛市尚未过半!基金经理:大跌几乎不可能!基金经理平静看调整与股民 
经理平静看调整 与股民心态不同　　本周市场连续调整让前几天还在痛苦等待中无所适从的基金经理们舒了一口气。下跌虽然痛苦，但和失去理性的狂涨相比，手握重金的基金经理宁愿选择通过下跌来摆脱源源不断的投机性资金的干扰。昨天收盘后接受记者调查的多位基金经理均表示，本次调整将起到稳定市场的作用，也一定程度化解了过快上涨给基金经理带来的操作困难。　　上海证券报报道，一位这两天基金净值损失较大的基金经理在电话中传出的声音十分轻松："前面涨得确实太快，把净值中的泡沫调下来是好事啊"。　　两天前，多数基金经理的心态还是充满矛盾的。一方面，市场普涨把股市推向经理平静看调整 与股民心态不同　　本周市场连续调整让前几天还在痛苦等待中无所适从的基金经理们舒了一口气。下跌虽然痛苦，但和失去理性的狂涨相比，手握重金的基金经理宁愿选择通过下跌来摆脱源源不断的投机性资金的干扰。昨天收盘后接受记者调查的多位基金经理均表示，本次调整将起到稳定市场的作用，也一定程度化解了过快上涨给基金经理带来的操作困难。　　上海证券报报道，一位这两天基金净值损失较大的基金经理在电话中传出的声音十分轻松："前面涨得确实太快，把净值中的泡沫调下来是好事啊"。　　两天前，多数基金经理的心态还是充满矛盾的。一方面，市场普涨把股市推向狂躁，作为经受过市场洗礼的机构投资者，基金经理普遍认同当前的股市已经出现了局部过热，泡沫正在滋生，但对后市长期增长的坚定信心又使大家不愿意也不敢轻易减低仓位。因为在蓝筹股供给不足的情况下，基金重仓的个股目前仍是市场相对稀缺的品种，基金经理担心一旦减持筹码后，很快需要以更高的代价买回来，或者根本买不回来。　　"调整是好事，是对不理性因素的消化"，中邮基金副总经理王文博在电话中给一位担心净值损失的朋友解释。王文博认为目前的调整不会对市场的整体向上走势构成任何改变，只会使市场更加稳健。他认为绝大多数基金经理会继续采取"买入持有"策略，因为在板块轮动加快的情况下，基金一般不会跟随市场节奏频繁调仓，但为了应对未来市场更大的波动，应该适当增加一部分防御性的品种。　　昨天下午不到6点钟的时候，记者采访了新世纪基金投资总监向朝勇。向朝勇心情很好，大有"另一只靴子落地"后的感觉。他认为本次调整不会影响基金经理的操作思路和仓位配置，并判断一些市场一致看好的个股的调整可能创造买入的时机。"我们所要做的其实很简单，就是投资最好的上市公司，克服恐高心理，充分分享这种增长"。　　其实本次调整基本是在基金经理们的预期中到来的，在记者接触的基金经理中几乎没有人会对此感到意外。上周在北京召开的华安基金机构投资者年会上，面对机构持有人对市场的担心，华安基金的几位明星基金经理就给出了这样的回答：如果不想错过股市的黄金上涨期，买入持有，不判断顶部是最好的方法。　　"卖还是不卖？""不卖!"---这是多数基金经理的普遍心态。华安基金的基金经理认为在2007年出现20％－30％的调整幅度是正常的，投资者需要提高风险预期，而基金经理应该稳定自己的心态。在流动性溢价、人民币升值、人口红利趋势不改变的情况下，每一次调整往往可能成为投资的机会。 招商先锋：震荡不改牛市趋势　　证券日报报道，招商先锋基金经理接受记者采访时表示，在经历了去年一场波澜壮阔的大牛市行情后，市场在目前出现调整非常正常，牛市并不意味着出现天天上涨的行情。但值得注意的是，牛市的性质虽然并没有发生改变，运行方式可能不同于06年的持续上涨，而是以震荡上行的态势来继续演绎。 　　从宏观面上看，当前宏观调控已初见成效，后续将以温和市场化手段为主。宏观经济的持续快速增长及上市公司业绩逐步改善，已经为股市走牛奠定了坚实基础，而重大制度变革及人民币升值带来的流动性充裕，为A股市场步入新一轮牛市提供了重要动力，本轮牛市尚处中前期。　　从市场走向看，虽然市场创出历史新高，A股相对国际市场已不具有明显估值优势，但目前A股市场估值水平仍处于历史相对低位。同时上市公司业绩的逐步改善将为市场估值水平的上升提供重要支持。而随着中国资产资本化进程加快及全流通时代的到来，A股市场即将步入大扩容时代是不容置疑的。国际成熟市场经验表明，定价合理、质地优良的资产以有序节奏的扩容，不但不会影响市场的发展，反而会完善市场的造血功能，给市场带来新的活力。　　嘉实策略：精选个股稳步建仓　　嘉实策略增长基金经理建议，市场在历史高位震荡时，投资者应采取精选个股并长期持有的成长性投资策略，避免出现股市大幅动荡时带来的系统性风险，尤其是规避一些短期热门股票的剧烈波动。　　这位基金经理进一步解释说，当前，上证指数在历史高点区域，A股市场个股普遍涨幅较大，PE估值超过30倍，在亚太和全球股市中的价格都处于相对高的位置，但考虑到中国高速平稳增长的宏观经济、较低的中长期利率、充裕的流动性、上市公司业绩的持续改善，A股市场仍然存在结构性投资机会。此时，为了进一步提高组合的安全边际，精选个股稳步建仓是取胜之道。　　这位基金经理认为，2007年市场会有一些事件性的影响，比如3G上马、奥运临近、所得税并轨、新农村建设、滨海开发、铁路和电网建设等，都将进一步带来新的投资机会。　　华安基金：把握四大投资机会　　站在股票市场的新高点，华安基金表示，未来选股会较过去难度要大很多，应重点从四个角度寻找行业和个股的投资机会。　　一是中国在世界分工角色变化中起到重要作用的行业，特别是中国出口结构变化初期有较强发展空间的行业；二是中国居民收入持续提高对消费和服务的品质需求提高带来的投资机会，尤其是奥运等事件所强化的品牌意识给优势企业创造的提升空间；三是医疗体制改革带来的一些机会，当然这一改革也会给部分企业带来负面压力，需要更多地甄别；四是税制改革和税收扶植政策给整个市场和重点扶植行业或企业带来的竞争优势和发展潜力。 目前，市场的整体估值还处在相对合理的范围内，也支持证券市场有良好的表现，但也要客观地看到与06年相比涨幅也会逊色不少。随着股票价格持续上涨分化不可避免，这时自下而上的个股选择能力将更为重要。 　　基金视点　大跌历史不可能重演　　随着上证指数屡创新高后的剧烈震荡，一些市场人士认为，中国股市可能会再次经历一次像2001年那样的痛苦调整。对此。融通动力先锋基金经理陈晓生认为，由于2005年以来的行情与2001年前的牛市存在本质上的区别，2001年的历史重演的概率极低，甚至可以认为不可能。　　华西都市报报道，陈晓生认为，股票市场的牛市有两种，一是加息背景下由基本面推动的牛市；另一种则是降息周期下由资金推动的牛市。前一种牛市结束后市场的调整将是温和的横向调整为主，而后一种牛市结束后市场将以暴跌告终，而且跌幅往往超过50%。中国股票市场1996-2001年经历一次降息周期下的资金推动型牛市，那波牛市由于缺乏基本面的支持，所以2001年见顶后市场进入长期调整，而且跌幅超过50%。进入2005年，我们迎来一波加息背景下由基本面推动的牛市，上市公司盈利水平和成长性给股价提供了强有力的支持，使得2005年以来的行情与1996-2001年的牛市存在本质上的区别。因此，陈晓生认为，尽管目前市场可能存在获利回吐的压力，但要出现类似2001年后的大调整，这种情况发生的概率极低，甚至可以认为是不可能发生的。          证券之星
回答：我觉得对于曾经被套的老基民来说，现在的涨涨跌跌已不再惊心动魄了。还是那句话，把风险交给基金经理吧，实际上是他们受雇于我们。