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问题：如何看待市场下一阶段的走势？ 
如何看待下一阶段的走势？
回答：如何看待下一阶段的走势?     蒋征:我们认为,6-9月应该是一个寻底的过程,今年的市场机会在第四季度。到那时市场中会产生向上的动力因素,向上的动力源自各种不确定性因素的逐步消除。本轮市场下跌的最根本原因在于不确定性因素对投资者心理产生的影响。不确定性表现在宏观政策的不确定,行业运行状况的不确定,以及对企业微观层面影响的不确定性。市场对这些不确定性给出的风险折价是相当高的。当不确定性消除时,风险折价自然会降下来。无论是信贷紧缩还是行政手段对企业的影响都需要一个传导过程,我们认为上市公司三季度季报基本上可以反应各种因素最终对其产生的影响何在。目前市场信心比较脆弱,投资者更倾向于给出悲观的估计,按照我们的研究认为,实际情况并没有那么糟糕,市场的机会就在这样一个对估值从新认识的过程中。     记者:下一阶段的投资策略是什么?     蒋征:我们采用重点关注"优势企业"这样一个资产类的投资策略。在经济调整期间,一些企业可以通过别的企业的退出来放大其竞争优势。我们会重点从市场占有率,技术因素,管理层因素以及企业现金流来考察一些优势企业。在一个行业相对低迷的时间,这样的工作相对更加简单。