分类：商业/理财-基金
问题：下面这段话我不懂其次，股指期货的出现也将凸显出封闭式基金的投资价 
其次，股指期货的出现也将凸显出封闭式的投资价值。股指期货一旦推出，将出现一个很好的套利机会，即买入封闭式基金，卖空股指期货，从而来对冲市场风险。而这样的套利机会一旦成为一种共识，将推动封闭式基金交易价格向净值回归。
回答：股指期货对大盘指数的影响。　　回顾国外股指期货推出前后股市的变化，可以看出，在牛市中推出股指期货，如英美、香港、德国等地，推出后大盘都呈现出“上市前涨，上市后跌，长期趋势不改变”的情况。恒生指数期货，上市时间是1986年5月6日，此前，从1985年6月中英联合声明生效开始，股市有一年时间的长期走牛。半年后，恒生指数创下1826.8点的新高。之后港股进行了两个月幅度为250点的回调，不久重新就突破前高，期货上市后隔一天，指数更是创下1865.6点的历史性高点。指数期货上市后，港股开始回档。经过两个月的休整，恒生指数才恢复多头行情。　　而在熊市中推出股指期货的韩国、台湾等地，大体也呈现出“上市前涨，上市后跌，长期趋势不改变”的情况。1998年7月21日，台湾期货交易所推出台湾加权指数期货，回顾当时的行情。由于QFII不断追捧台湾的高科技股，1997年7月31日，台湾加权指数第二次历史性地站上1万点。但在东南亚蔓延的金融风暴，迫使创新高的指数回档。1997年10月21日，新台币单日重贬3.39%，汇率创10年新低，股市也回档了30%到7000点。虽然之后又有一些反弹，但是1998年的熊市，让指数在年底到达6000点。　　港台两地股指期货推出前后指数变化　　股指期货标的物   恒生指数   台湾加权指数　　开设日期         1986.5.6    1998.7.21　　推出是市场运行态势  牛市        熊市　　推出前一年市场涨幅  12.26%    -16.84%　　推出当天市场涨幅    0.86%      -1.22%　　推出后两天市场涨幅  1.26%      -2.07%　　推出后三天市场涨幅  1.18%      -2.09%　　推出后一周市场涨幅  -0.54%     -2.70%　　推出后一个月市场涨幅 -5.17%    -10.37%　　推出后一年内最大下跌幅度 -6.74%  -31.97%　　推出后一年市场涨幅    51.58%     -5.62　　我国股市自2005年走出谷底，逐步上扬，2006年更走出了单边牛市的大行情，以此看来股指期货推出后，股市有可能会有一段回调，然后继续牛市行情。问题就是回调幅度大小和时间长短，从目前中国的宏观经济基本面上看，经济发展速度快，资金供给充足，相信回调幅度不会太大，时间不会过长。　　股指期货对股市流动性的影响　　股指期货上市后，会吸引一部分资金从现货市场转向股指期货市场，从而造成股市交易萎缩，交易量和交易额下降。这种替代效应对股市来讲是一种负面效应。然而，股指期货还带来了一种正面的效应，即吸纳证券市场外的资金入场。股指期货为股票投资者提供了一个对冲风险的机会，提供了一个新的投资工具，可以吸纳场外资金更为积极地进入股市，为场外闲置资金提供出路。　　究竟流动性增强还是减弱，要看两个效应孰大孰小。从我国目前的情况来看，由于社保基金、保险资金等大的机构投资者未介入或只部分的介入股市，加上银行存款不断增加，资金供给充足。推出新的投资工具，会对股票现货和股指期货两个市场产生双向的推动作用。　　股指期货对基金持仓的影响　　股指期货推出，必然对股市个股价格产生重要影响，各个基金为取得在股市操作上的主动性，必然要争夺在期货市场上的话语权。这样做，一方面可以在期货市场上对冲持有的重仓股票的风险，另一方面，也可以把握有利时机，进行套利或者期货投机。　　但是，目前的问题是，按照现行法律规定，某些类型的基金是不能够从事期货交易的。《条例》后，有关部门将陆续推出监管细则配套实施，证监会还将颁布至少四个《管理办法》以配合《条例》的执行，将陆续规定基金从事股指期货业务的条件。　　另外，《条例》出台，股指期货概念令某些股票成为基金持仓的重点，一是沪深300权重股，目前在沪深300指数中所占权重最大的前几只股票分别是招商银行、民生银行、中信证券、万科A、宝钢股份等。二是参股期货公司的上市公司。而在A股市场中，不少上市公司都有参股期货公司的情况，如美尔雅(9.86,0.42,4.45%)、新黄浦、SST华新等。于是，近期基金可能有较多换仓行为。基金进货这些股票，可能会造成在股指期货上市前，股市的又一波行情，使得大盘站稳3000点，并开始发力上扬。 以上为转贴内容,个人理解股指期货对国人来说属新生事物,推出后具体大盘怎么个走法还有待观察,机构间的分歧要有个磨合期,目前看跌看涨的都属臆测,可以借鉴西方国家的经验,因此我比较看好有外资背景的基金公司,如上投,景顺等.届时无论涨跌都要控制好仓位,有股票投资经验的不妨关注一下参股期货的股票,股指期货的推出对其是绝对利好,我买的600704中大已经启动,小有赢利了.基金的收益和大盘关系密切,股指期货的推出对大盘有助涨助跌的效应,助涨不用套利,助跌不能套利.