分类：商业/理财-股票
问题：中国人寿即将发行上市，对保险股应如何估值？A股保险第一股的中国人 
A股第一股的中国人寿即将发行上市，如何对保险股进行估值成为投资者面临的新问题。将摘抄的相关资料介绍一下，也不知是否正确、有用。一、保险股估值的一般方法。对保险类股票的估值，一般不采取简单的市盈率与市净率估值方法。国际市场一般按照市价与内含价值之比来衡量保险股估值水平的高低。海外市场计算保险股的价值，主要由内含价值和新增业务价值两部分构成。（1）所谓内含价值，是基于一组未来的假设，以精算方法估算一家保险公司的经济价值。但精算方法并没有统一标准。一般而言，内含价值包括经调整的净资产价值和目前现有保单价值。（2）未来新增业务价值则是以一年新业A股第一股的中国人寿即将发行上市，如何对保险股进行估值成为投资者面临的新问题。将摘抄的相关资料介绍一下，也不知是否正确、有用。一、保险股估值的一般方法。对保险类股票的估值，一般不采取简单的市盈率与市净率估值方法。国际市场一般按照市价与内含价值之比来衡量保险股估值水平的高低。海外市场计算保险股的价值，主要由内含价值和新增业务价值两部分构成。（1）所谓内含价值，是基于一组未来的假设，以精算方法估算一家保险公司的经济价值。但精算方法并没有统一标准。一般而言，内含价值包括经调整的净资产价值和目前现有保单价值。（2）未来新增业务价值则是以一年新业务价值乘以一个新业务价值乘数。在欧美市场，一般保险股的市价内含价值比约在1.5至2倍之间。目前香港上市中资保险股的这一比例则较高，中国人寿的市价内含价值比约为5倍，市净率则达到7倍左右。对于新增业务估值，欧洲寿险公司的新业务价值乘数平均值在10倍左右，而中国人寿及平安保险则在20倍至30倍之间。目前中国人寿等中资保险股的估值水平是全球最高的，估值远超国际平均水平。未来新增业务预期良好是导致中资保险股估值远超国际同业的主要因素，反映出国际市场对于中资保险股未来的增长前景非常看好。二、投资保险股重点要看什么。对银行股，投资者应该关注资本充足率、不良贷款比例等指标，投资保险股要关注保费增长和投资收益率两大重点。新增业务和投资收益率对于企业价值的影响很大。近年来，中资保险公司保费收入增长较快，今后还会保持一个较快增速，预计有近20％的水平。从投资收益率来看，目前内地保险公司的投资收益水平大致在4％左右，还比较低，今后提升空间较大。随着中资保险资金投资渠道放宽，保险公司投资回报率会有一个较大提高，而每提高一个百分点，对于企业价值的提升都非常巨大。三、保险股增长潜力在哪。目前中国是全球最具有可持续增长潜力的保险市场。2005年中国保险密度为47美元，保险深度为2.7％，不到亚洲（日本以外）平均值的一半。预计2010年，中国保险深度将达4％，保费规模将达1万亿元，行业增长水平至少在15％以上。JP摩根预计，在这一背景下，保险业的龙头公司将会有一个较长时期的快速增长，并维持一种较为垄断的地位。金融业全面开放后，外资进入内地保险市场特别是进入寿险市场，还需要一段时间的积累，目前还不足以对内地保险公司构成冲击。而内地金融混业经营以后，保险企业在其他领域的投资潜力很大，中国人寿和平安保险目前已在做这样的尝试。混业经营将使内地保险公司通过银行建立起更强的客户网络。四、投资保险股的风险因素。国内债市的收益水平比较低，对保险公司资金运用带来一定压力；国内出台加息等收紧流动性的政策，对保险公司业绩会带来一定影响；未来放宽金融混业经营后，随着银行进入保险业，现有保险公司也会面临一定的冲击等等。五、几个数据比较(以12月19日收盘价计)。证券名:中国人寿.代码:2628(HK).市盈率(06): 39.4.市净率(05):7.0证券名:中国平安.代码:2318(HK).市盈率(06): 35.1.市净率(05):6.1证券名:中国财险.代码:2328(HK).市盈率(06): 20.1.市净率(05):2.1证券名:保德信.代码:ＰＲＵ(ＵＳ).市盈率(06): 14.4.市净率(05):1.8证券名:安盛.代码:ＣＳ(ＦＰ).市盈率(06): 13.1.市净率(05):1.7在学习相关资料的过程中有一个发现：国内外机构投资者对中国金融类上市公司评价中，中资保险股票的评级远高于中资银行股。大家对此有何见解,请赐教.
回答：看好保险业,该行业在国内目前还是处于朝阳期,发展前景可观,是国外同行眼中的肥肉.但中国人寿的发行价有点偏高,想象和炒做空间受到限制,可能出现负面影响.