分类：商业/理财-个人理财
问题：银行资产证券化发展的阻碍？ 
回答：“德勤的证券化已经有20年历史了。在这20年中,我们大概参与了2.5万个交易，但是能参与中国的首个试点仍然让我们感到兴奋。”日前，德勤亚太证券化部执行董事DavidPulido在接受《第一财经日报》专访时如是表示。          作为连续七年被伦敦国际证券化交易刊物International SecuritizationReport评为全球最佳证券化会计师行的业内领先者，德勤华永会计师事务所为国开行和建行资产证券化方案提供了涉及技术、流程、会计、税务以及审慎调查等领域的全面支持。          “中国大部分银行都有进行资产证券化的需求。”DavidPulido说，通过证券化的方式将资产剥离，相对优质的资产就能发行一个比较优良的债券。“通过资产证券化的方式，一个BBB级的银行可发一个AAA级的债券，这在很大程度上降低了银行的成本。”          他认为，中国的银行的住房抵押贷款期限较长，统统都是用短期存款来做长期贷款，银行没有与之相对应年份的匹配，存在资金错配的情况；另外，大部分银行是依赖存款来做贷款，一些银行存款的基础不一定好，评级只能达到BBB级，如果直接做一些发债或者基金的募集，成本就要高得多。          同时，资产证券化对完善公司治理也有正面的影响。“我们可以这样来理解：外部给银行压力，银行内部提高管理的水平。”他进一步解释说，在没有做证券化的情况下，银行可能出于维护客户关系的角度来考虑，对很久未还款的客户也不催收。但这些贷款一旦被证券化，投资方就很在意银行是否按照既定的规则来做，包括一些具体的授信流程和规定。投资者会促使银行改善自身的内部控制来满足外部的要求。          他还表示，资产证券化不仅拓宽了银行的融资渠道，也能为投资者提供一些高回报的新产品。          另外，在投资被证券化的不良资产时，要看这些不良资产是有抵押还是没抵押，有抵押的话也取决于这个抵押品的价值情况。现在一种普遍的做法是投资以房地产为抵押的不良贷款。在日本以及其他亚太地区，有众多的私幕基金热衷于此，它们会非常有耐心地等待回收这些不良资产，以得到相对较高的回报。          DavidPulido谈到，现在中国的投资者对证券化有比较大的需求，但是市场的基础设施还没有建立起来；相应的法律法规以及税务、会计等配套设施还有待完善；另外，资本市场还不够活跃，衍生品市场还没有建立，“这些都是资产证券化发展的阻碍。”他说。          “德勤的证券化已经有20年历史了。在这20年中,我们大概参与了2.5万个交易，但是能参与中国的首个试点仍然让我们感到兴奋。”日前，德勤亚太证券化部执行董事DavidPulido在接受《第一财经日报》专访时如是表示。          作为连续七年被伦敦国际证券化交易刊物International SecuritizationReport评为全球最佳证券化会计师行的业内领先者，德勤华永会计师事务所为国开行和建行资产证券化方案提供了涉及技术、流程、会计、税务以及审慎调查等领域的全面支持。          “中国大部分银行都有进行资产证券化的需求。”DavidPulido说，通过证券化的方式将资产剥离，相对优质的资产就能发行一个比较优良的债券。“通过资产证券化的方式，一个BBB级的银行可发一个AAA级的债券，这在很大程度上降低了银行的成本。”          他认为，中国的银行的住房抵押贷款期限较长，统统都是用短期存款来做长期贷款，银行没有与之相对应年份的基金匹配，存在资金错配的情况；另外，大部分银行是依赖存款来做贷款，一些银行存款的基础不一定好，评级只能达到BBB级，如果直接做一些发债或者基金的募集，成本就要高得多。          同时，资产证券化对完善公司治理也有正面的影响。“我们可以这样来理解：外部给银行压力，银行内部提高管理的水平。”他进一步解释说，在没有做证券化的情况下，银行可能出于维护客户关系的角度来考虑，对很久未还款的客户也不催收。但这些贷款一旦被证券化，投资方就很在意银行是否按照既定的规则来做，包括一些具体的授信流程和规定。投资者会促使银行改善自身的内部控制来满足外部的要求。          他还表示，资产证券化不仅拓宽了银行的融资渠道，也能为投资者提供一些高回报的新产品。          另外，在投资被证券化的不良资产时，要看这些不良资产是有抵押还是没抵押，有抵押的话也取决于这个抵押品的价值情况。现在一种普遍的做法是投资以房地产为抵押的不良贷款。在日本以及其他亚太地区，有众多的私幕基金热衷于此，它们会非常有耐心地等待回收这些不良资产，以得到相对较高的回报。          DavidPulido谈到，现在中国的投资者对证券化有比较大的需求，但是市场的基础设施还没有建立起来；相应的法律法规以及税务、会计等配套设施还有待完善；另外，资本市场还不够活跃，衍生品市场还没有建立，“这些都是资产证券化发展的阻碍。”他说。(王春霞)