分类：商业/理财-股票
问题：一觉醒来，发现今天的股市比过年还热闹，一夜之间冒出了这么多的专家? 
  一觉醒来，发现今天的股市比过年还热闹，一夜之间冒出了这么多的专家，大家，方家，争论的焦点全集中在昨天刚上市的中铁601390身上，看来这位铁姑娘尚未开苞就注定要历经风雨了。    辩论一开始，双方呈胶着状态，口水唾沫满天飞。正方代表是各大券商，反方最有名的代表恐怕就是“中欧国际工商学院会计学教授丁远”，这位辩手为了加强语气，特意写了一篇痛骂铁姑娘的文章，杀伤指数瞬间达到了1000000000000哟。    丁远发现，中铁上半年现金流为负、主营业务收入(折算全年后数据)减少的公司，利润却大幅增长。而这些“极可能是编出来的”利润，70%以上却  一觉醒来，发现今天的股市比过年还热闹，一夜之间冒出了这么多的专家，大家，方家，争论的焦点全集中在昨天刚上市的中铁601390身上，看来这位铁姑娘尚未开苞就注定要历经风雨了。    辩论一开始，双方呈胶着状态，口水唾沫满天飞。正方代表是各大券商，反方最有名的代表恐怕就是“中欧国际工商学院会计学教授丁远”，这位辩手为了加强语气，特意写了一篇痛骂铁姑娘的文章，杀伤指数瞬间达到了1000000000000哟。    丁远发现，中铁上半年现金流为负、主营业务收入(折算全年后数据)减少的公司，利润却大幅增长。而这些“极可能是编出来的”利润，70%以上却是来自上一年度的计提冲回，还有15%则来自于短期投资收益，去掉这两大块，中国中铁的利润将大大缩水90%，从15.45亿元，减少到1.5亿元。（妈哟，如此假冒伪劣，足可以去证监会告她一状了，且慢，如果真是这样，恐怕得连证监会一起告才行）　  丁远认为中国中铁的成长性是“堆在沙子上”。（有一首歌好像就叫《沙器》）    风险首先来自债务。其财报显示，中国中铁负债总额达1420.87亿元，资产负债率高达92.9%。高负债，所以要上市融资。（喂，低负债也可以上市的啊，我的专家）　　如果暂时不考虑季节性，以上半年营业收入756.78亿元来看，中国中铁2007年营业总收入将很可能低于2006年的1595.18亿元。当然，丁远认为，中铁属于长期工程企业，不具明显的季节性。（那就别说啊）　　丁远认为中国中铁IPO的市盈率其实是在30倍基础上翻10倍，达到了300倍之高！（吓死人了哟）　　正方代表国信证券建筑和建材行业资深分析师杨昕认为，以2007年每股盈利(EPS)预测为0.15元计算,中国中铁4.8元的发行价2007年动态PE已经达到了32倍。按照招商证券报告中2007年EPS预测为0.16元计算，4.8元的发行价2007年动态PE已经达到了30倍。（看来每个人的算法不同）　　成长性是判断一个公司价值的重要标准之一，从报表上看，中国中铁从2004年到2007年1-6月的净利润呈现持续高速增长的态势，单看这一指标以及营业收入指标，中国中铁的成长性非常好。（非常好？这个字眼倍儿熟悉吧！还有“一片大好”“越来越好”之类的）　　基于我国正在加大对铁路、公路、轨道交通等基础设施投资力度，中国中铁又是工程建设方面的龙头企业，各大机构的投资价值分析报告，都对中国中铁的成长性给予了较高的肯定和预期。（似乎说到点正题了）　　中国国际金融有限公司对中国中铁的投资价值分析报告中也提到了2007年一次性管理费用冲回因素。但报告认为剔除该因素，预计2007年归属股东的净利润将达到25.08亿元。预计2007到2009年公司营业收入的年均复合增长率为20.6%，净利润复合增长率为38.5%，盈利能力有望得到逐步提升。　　该报告对2007、2008、2009年全面摊薄每股盈利预测分别为0.16元、0.22元、0.30元，认为中国中铁A股的合理投资价值区间为7.12元至9.15元。（中金可是老大，一言九鼎，但是，他没说什么时候到9.15元 …）　　反方一辩丁远还罗列了中国中铁财务报表的其他问题：一是总负债1420.87亿元与所有者权益108.55亿元的比率达到13：1，而一般公司这个数字是不高于2，因此单从财务上来看，风险程度极高；二是经营现金流状况不好，2007年1-6月为-44.81亿元，同时存货大幅增长，未产生经营现金流，盈利质量很差；三是招股说明书显示“2007年1-6月的投资收益占营业收入比例的0.30%，数量较小”，事实上，今年上半年投资收益占净利润的比例达到了14.6%，对净利润影响很大。丁远认为，将投资收益与营业收入相比，是没有根据的，也是不能直接相比的，“这种表述严重误导了投资者。”（我晕了）         一般散户看了这些口水大战，估计早已是“一个脑袋两个大”了吧？到底孰是孰非，真是忠奸难辨啊！要不要掷飞镖来决定买卖呢？哈哈，那吾辈岂不成了大猩猩！据说，大猩猩的智商只有4岁，相当于一个正常的儿童……      扯远了！还是回到正题上来吧。先说卖的理由。无非是2条：1，中签的原始股已经获利，怕到手的鸭子又飞了，万一跌破发行价还倒亏；2，中石油高开低走，绞死了那么多人，前车之鉴，不得不防啊！      中铁这两日的换手率已经达到了82%，还有18%的原始股（大概6亿多股）没出来，发行价4.8元，如果现在卖，散户每个签1千股，能赚3千大米，好像油水并不多……如果真的跌破发行价，那倒反而不怕了，对不？听说H股的发行价已经定到最高限5.78元了，连沙特的王子都要买……那可是个超级可爱的大散户，当年911之后美国股市暴跌，他还抄了一把老美的底，高手哟。       至于拿中铁和中油对比，就有刻舟求剑的嫌疑了，此一时也，彼一时也。如果一定要找出二者的区别，细心的朋友可以发现，石油是机构唱多，私募狂买，而中铁是舆论唱空，机构狂买。不信？去看看首个交易日的资金龙虎榜就明白了，5个席位有4个是机构净买入。       现在说说买的理由。也无非是两条：1，机构看好，而且已经建仓了；2，价格低廉。堂堂一个央企，又是行业绝对龙头，连竞争对手都没有！难道还不如一个垃圾股价格？何况未来中国铁路将进入“大跃进”似的建设时期，1.5万亿市场，吃香的喝辣的，哪顿能少了铁姑娘啊！难怪一边是舆论唱空，一边又大肆建仓呢，真是朱门酒肉臭，路有冻死骨哟。     想起另一个典故：气死兀术，笑死牛皋。说的是宋朝和金朝的两个人物。今天套用一下：中油笑死机构，中铁气死散户。那次是唱多而做空，把散户套死；这次是不是唱空而做多，把散户气死呢？     好了好了，本人宣布辩论赛到此结束！毕竟这个市场是拿钱炒股又不是拿嘴炒股的，还是各回各家，各找各妈去吧，不送不送！     大家都是聪明人，智商肯定超过我，就甭掷飞镖了，买还是卖，给个理由先……怎么听着像周星驰的口气啊，呵呵！      
回答：好。
资料翔实，分析有据。
欣赏。