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问题：富国天益的反思(一)（作者：消失部落）我总是因为富国天益的事情被 
我总是因为富国天益的事情被白马揶揄，一跟他争他还嬉皮笑脸的：“我不是在说你啊，我是在说富国天益！” 唉，算了，不搭理他了。 似乎很多人认为富国天益坚持了一种价值投资的精神，而且一直坚持他的风格，一直不为市场热点所动。所以虽然他的业绩确实入白马所言：“底下就只有债基了！”，却仍能吸引一大群粉丝。我过去也被天益吸引，总想一直捂住，坚持一回价值投资，每次觉得快不行了就告诉自己，行者百里半九十。投资也许是件很无聊的事情，但是看到收成总能给我一点快慰，可是看到天益却总是觉得彻头彻尾的无聊.... 天益的三个发动机，相信大家并不陌生—— 我总是因为富国天益的事情被白马揶揄，一跟他争他还嬉皮笑脸的：“我不是在说你啊，我是在说富国天益！” 唉，算了，不搭理他了。 似乎很多人认为富国天益坚持了一种价值投资的精神，而且一直坚持他的风格，一直不为市场热点所动。所以虽然他的业绩确实入白马所言：“底下就只有债基了！”，却仍能吸引一大群粉丝。我过去也被天益吸引，总想一直捂住，坚持一回价值投资，每次觉得快不行了就告诉自己，行者百里半九十。投资也许是件很无聊的事情，但是看到收成总能给我一点快慰，可是看到天益却总是觉得彻头彻尾的无聊.... 天益的三个发动机，相信大家并不陌生—— 苏宁电器、贵州茅台、航天信息 陈戈的三把刷子时刻都会出现在重仓的头三把交椅，而且都给予最大的持仓可能。也许你会说，富国天益的没落，原因就在于此！等到未来东山再起时，可能你也会说，富国天益当时能坚持过来，原因还是在于此! 成也苏毛，败也苏毛啊！ 难道说，富国天益的没落就代表着苏宁茅台的没落？从股价上来说似乎如此，苏宁茅台在最近一轮行情没有任何惊艳之处，可是市场上重仓苏毛的并不在少数！ 随口我就能说出很多： 易方达策略 109% 广发聚丰 108% 汇添富优势 109% 汇添富均衡 85% 前三者本年度收益都达到了108%以上，最不济的添富均衡也有85% 而富国天益只有可怜的75%，相差最大30%以上！我相信不会有人认为这是一个小数目吧？ 同样是苏宁茅台，却有如此不同样的后果！到底是什么摧毁了他？不是这两只成长股，而是富国不合时宜的投资策略！ 很多人都认为价值投资本省就是“买入并持有”，可是这样做到底正确吗？ 我们不讨论什么叫买入并持有，我相信这个字面意思已经很清楚了。我们来说说什么叫价值投资。 价值投资总是注重股价是否足够便宜。当股价非常便宜时，市盈率显著低于市场平均或者同类公司水平，此时价值投资者会趁机买入并期望未来市盈率会恢复到市场的平均水平。 换句话说，价值投资者注重的是机会，注意力更多的放在股价的下跌空间而不是收益增长上，价值投资者更多的是青睐於打折商品而不是原价买入。价值投资者总是睁大了眼睛满市场的寻找基本面没有改变，确由于各种原因被市场低估的股票。比如，一个价值投资的典型案例：运通公司在60年代中期受到“色拉油丑闻”影响而大跌，巴菲特却发现公司业绩没有受到多少不良影响，于是果断收购该公司5%的股份。或者说，本人就是一个广义的价值投资者，我想买nike时总是满街的龙之杰店和百盛跑，目的就是要获得在同等质量下，价格低廉的商品。 而与价值投资相对的是成长投资！ 成长投资总是更关注企业的盈利增长前景。我们都知道，如果市盈率不变，股价会随着企业利润的增长而增长；而市盈率往往也会随着企业未来盈利能力的乐观预期而上涨，而随着市盈的上涨，股价也会超速上涨，涨幅进而超过同期的每股收益增长率。双重效应的增长，会让成长投资者获利丰厚！当然，成长投资的最大风险就是每股收益不如预期，市盈率也会继而下降。 简单点说，成长投资更注重预期，而不如价值投资者那么注重价格波动带来的机会。 那么我们现在回过头来说，富国天益坚持苏宁和茅台，真的就是在做价值投资吗？苏宁和茅台都是成长类的股票，市盈率高，价格一点也不便宜。尤其是苏宁，复权价估计有几千元，中小板的龙头，市盈率高达150多（华泰交易软件数据），投资这样的股票难道不是预期未来他能继续又高速的增长？ 由此看来，富国天益不是什么价值投资者，而是买入并持有的成长投资者！！ 那么我们下面再来讨论买入并持有这种策略。 很多人认为买入并持有的战略是很对的，我觉得也不错。狐狸曾经讨论过基金的操作策略到底是一直持有好还是不停变动好，我一直以为是前者，因为我知道我这样一个小投资者不可能有多少能力和精力去研究市场，自己的操作往往是事倍功半，捣鼓一圈说不定手续费还没赚回来。白马同学现在也常说，下一阶段他就减少操作为主了。我在操作上也吃过很多亏，所以我给自己总结了一个八字真言：“只买不卖，只加不换”出云兄说要享受每一个基金的春天，那我就广撒网，让市场的轮动自然而然地带我享受每一个基金的春天。 
回答：只要去年就投基的人,没人不知道富国天益的,但从今年开始就成了末落的一员,刚开始还以为是调仓,等啊等,只好不等了.