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问题：管理层打算在什么时候出利好?股市如此下跌,管理层无动如衷,难到要 
如此下跌,管理层无动如衷,难到要等到股市崩盘的时候在出利好,到时恐怕晚了.
回答：6月06日：技术修复、1000点效应、邀功动机等三大因素引发大盘反弹，但目前仍在标准的下跌通道中，或许是又一次下跌抵抗 ━━北京操盘手 　　周末集中召开三大会议 　　会议一、6月3日下午2：00，证监会召集45家保荐机构会议，证监会主席助理姚刚，市场部主任、解决股权分置办公室主任谢庚，以及机构部主任吴清出席。会上透露三条有用信息： 　　（1）明示IPO及再融资暂停。这是一条实质性利好。当前新股发行和再融资实际已经停止1个月，这只不过是证监会首次正式公开明确宣布停止。考虑在停止扩容一个月内，大盘仍然下跌100多点，所以，这条消息虽是利好，但对当前大盘走势影响力度将非常有限。 　　（2）国资委随后很可能会出台政策，对国有控股股东在上市公司中的最低持股比例做出规定。规定国资最低持股比例，实际将减轻全流通后的减持压力，这是一件好事，但对大盘当前走势影响有限。 　　（3）重申“开弓没有回头箭”，市场环境将不会成为阻碍股权分置改革的理由，建立新的市场基础越快越好。要改革，就是需要这种勇气，笔者很佩服证监会的这种做法和勇气，但是，反过来也说明，不管当前大盘怎样下跌，不管跌到什么低位，都会如期进行股权分置改革。所以，期待用暂停或改变股权分置改革总体方案的办法来救市，已成为不可能。 　　会议二、6月5日，召开第29次业联席会议，中国证监会主席尚福林、副主席桂敏杰出席。对这次会议的详细报道很有意思，内地三大报的报道都比较务虚，没什么具体的实质性内容。但是，《香港商报》的报道非常详细，而且有很多实质性内容，主要有：警告基金勿砸市，拟推6项措施救市：允许上市公司回购，允许上市公司买基金，扩大入市资金，股息税税收优惠，成立投资者保护基金，批准商业银行成立基金公司。（具体报道请见我们网站）。下面，笔者分析一下这6项措施。总体来说，这6项措施，一是短期内难于见效，二是促成大盘反转的可能性极小。 　　（1）允许上市公司回购。即使有公司申请回购，也一定是个别行为。只有在大量公司回购时，才能体现整个市场的价值低估。中国的上市公司都是想方设法圈钱，又怎么可能大量回购呢？所以，这项措施虽是利好，但是短期影响不大。 　　（2）允许上市公司买基金。据笔者所知，上市公司买基金并没有限制，因为早前已有多家上市公司公告申购新基金。 　　（3）扩大入市资金。这更象是一句口号，我们每次管理层出文件，或者讲话，都会提到这一点。笔者有一事不明白，早在4月28日，外汇局就向媒体表示：增加QFII资金额度方案已上报国务院。现在1个多月过去了，为什么最简单的QFI新额度就没有下来呢？这又怎么体现扩大入市资金的诚意？ 　　（4）股息税税收优惠。实际就是取消红利税，但短期根本不可能，因为从程序上讲，取消红利税涉及相关税法的修改，需要国家立法机构审议通过。而现在立法机构还没有开始审议，怎么可能越法取消红利税呢？这不符合依法治国的国策。所以，这条利好短期不可能出台。 　　（5）成立投资者保护基金。这是一个天大的误解，投资者保护基金根本不是补偿给投资者的，主要是为了支付破产券商挪用的保证金的。所以，这根本就不是利好。 　　（6）批准商业银行成立基金公司。这早就开始了，但试点银行只有2家，现在基金公司都还没有成立，哪有资金入市？ 　　会议三、6月3日，上海市召开上市公司工作会议。尚福林出席并讲话，指出：股权分置改革对提高上市公司质量作用积极。没什么实质性内容。 　　以上几乎同时召开的三大会议，很有意思的是，再也没有提到落实《国九条》了。此前召开类似大小会议，言必提落实《国九条》，实际情况是：落实了1年多，大盘创下9年新低。或许是不好意思再提落实《国九条》了。 　　在大盘下探1000点的时候，同时召开三大会议，更象是管理层做出的一种救市姿态，最起码给人感觉管理层在救市。但是，能不能真正救市还很难说。 　　关于今日大盘 　　今天两市大盘先抑后扬，上午下破1000点，下探998点，继续创下8年多新低后，引发大盘放量反弹，沪综指大涨＋2％，光头大阳收于1034点。如何看待今天的放量反弹呢？是反转吗？ 　　第一、今天两市成交量分别达到53亿、36亿，虽比昨天的47亿、34亿有所放大，但是，放大幅度并不大，分别仅放大6亿、2亿，而且还小于前天的58亿、38亿。如果真是反转，为什么成交量没有特别放大？既然成交量不能有效放大，就表明当前没有大规模的增量资金进场，没有增量资金进场，大盘就不会有戏，至少戏不大。 　　第二、今天的反弹龙头是中集集团，收盘涨停。如果真有大规模的资金进场抢盘，就不会仅仅只有中集集团一只涨停，而应是二线蓝筹中的一批涨停。既然只有一只涨停，就不得不怀疑其动机了，是不是存量资金拉一只重仓龙头股，吸引部分资金入市，而趁机出货其它重仓股呢？ 　　所以，今天的大阳反弹，原因可能有三： 　　其一、技术修复。6月1日、2日连续2根大阴，使大盘呈现加速下跌、突破下跌通道之下轨的迹象，今天的大阳反弹，正好是对这2根大阴线的修复，重新回到下跌通道中。 　　其二、1000点效应。1000点这么大的整数关，总有人认为1000点到底，也总会有人借助1000点效应炒一炒，所以，今天破了1000点正好引发反弹。在1000点这么大的整数关前反复一下十分正常，如果不反复反而就不正常了。 　　其三、邀功动机。6月5日，在第29次基金业联席会议上，管理层刚刚警告基金勿砸市，总有基金为了讨好管理层，为了向管理层邀功，所以出手做做反弹行情。 　　总体来说，尽管今天大阳反弹，但目前仍在标准的下跌通道中，当前还没有任何迹象反应这个下跌通道在改变。除非近日连续放量大涨，以改变下跌趋势，否则不过是又一次下跌抵抗。 本文摘自“北京操盘手研究与操作每日实录” 2005年6月06日下午6:18 警示：本人研究与操作实录，纯属实话实说，不构成任何建议，据此买卖，操作自理，盈亏自负！   