分类：商业/理财-股票
问题：请教各位A股H股价差大什么回事。H股的走势比较稳定，A股价一下猛 
H股的走势比较稳定，价一下猛涨一下猛跌，有的股价相差太大，有的H股才几毛钱A股是几元钱，外资不认可吗？
回答：A股H股价差大的存在是有历史原因的。当这些原因仍存在时，该价差将继续存在，具体而言，有如下几方面原因。    信息非对称 由于地缘关系，信息不对称导致了A股投资者掌握的信息比H股投资者更多。由于存在信息成本，H股投资者要求的收益会更高，从而出现了相对于A股，H股价格存在较大的折扣现象。    需求价格弹性差异 A股相对于H股的溢价反映了国外投资者对H股的需求弹性较大，而内地投资者对A股的需求弹性较小。在内地市场，投资者资产组合中A股占有重要地位，且可替代的投资机会并不多，所以他们对A股的需求价格弹性较低；而在国外投资者的资产组合中，H股的份额并不高，且可替代的投资机会非常之多，所以他们对H股的需求价格弹性较高。综合来看，A股的供给所面对的是需求弹性不高的需求者，而H股供给面对的是需求弹性较高的需求者，从而造成了A股的价格要高于H股的价格。    投资理念差异 内地投资者的投资理念与国外投资者的投资理念存在明显差异，从技术角度来解释，就是两者的风险规避系数不同。从现实情况来看，A股市场的投机性更强，这可以从极高的市盈率看出。所以，A股投资者有着比H股投资者更低的风险规避系数，或者说前者更喜好风险。在获取相同收益的情况下，A股投资者愿意冒更大的风险，即表现为愿意接受更高的价格。    风险报酬差异 在一个简单的折扣现金流模型中，内地投资者的资产价格溢出来自于相对国外投资者而言的更高的预期现金流和更低的要求报酬率。    汇率风险 A股投资者绝大多数是是内地投资者，往往不会面临任何汇率风险；而H股投资者就未必都是香港投资者，他们持有港股就存在汇率风险，所以会出现H股相对于A股的折扣。