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问题：货币基金与按月结转按月结转差异几何？ 
回答：七日年化收益率是衡量货币投资业绩的重要指标，很多投资者以此作为投资货币市场基金的选择标准。不过，很多投资者其实并不了解和关心七日年化收益率指标是如何计算而来的。其实，七日年化收益率指标有不同的计算方法，尽管各种方法计算出来的指标值差异不大，但投资者对此有所了解有助于形成正确的投资决策。此外，投资者购买货币基金后一般也不太关心收益的结转。同样，货币基金的收益结转也存在着不同的方式，它同样细微地影响着货币基金的业绩和其日年化收益率水平，投资者应当有所关注。 　　1、货币市场基金七日年化收益率的计算方法 　　七日年化收益率一般有两种计算方法：单利算法和复利算法。 　　一般来说，在没有分红再投资的情况下，应该运用单利计算方式，而存在分红再投资的情况下，应该运用复利计算方式。 　　目前货币市场基金存在两种收益结转方式，一是"日日分红，按月结转"，相当于日日单利，月月复利。 　　另外一种是"日日分红，按日结转"?相当于日日复利。因此，在这两种不同的收益结转方式下，七日年化收益率计算公式也应有所不同。在收益按"日日分红，按日结转"的情况下，计算七日年化收益率通常运用复利计算方法。而在"日日分红，按月结转"的情况下，计算七日年化收益率通常运用单利计算方法。需要指出的是，这种单利计算方式并没有完全反映其月月复利的收益，存在一定低估。但由于其计算方法简单明了，因此，目前仍然被广泛使用。 　　2、两种结转方式下货币市场基金运作方式的差异 　　在"日日分红，按月结转"的情况下，每天的分红不结转为份额，在会计上处理为负债（应付科目），因此，也就不参与分红再投资和提取费用（管理费、托管费等）。而在"日日分红，按日结转"的情况下，每天的分红结转为份额，在会计上处理为资产，因此，应该参与分红再投资和提取费用。因此，在理论上，两种结转方式下投资者所获得收益的高低取决于分红再投资的收益和提取费用的差异。 　　两种结转方式下，由于基金的净资产发生了实际变化，因此费用提取的差异是必然的。而对分红再投资收益来说，在实际运作中，这两种结转方式下的总收益基本是一致的。因为在"日日分红，按月结转"的情况下，每天分红一般计入负债科目。 　　而在"日日分红，按日结转"情况下，每天分红在会计上计入所有者权益科目。这只是一种账面的处理方式，实际上，两种方式下基金的总资产并没有发生变化。也就是说，这部分分红无论是否结转，已分配红利仍然处在投资状态，只有当被赎回时才转化为现金。因此，两种结转方式下，其取得的总收益是基本相同的。 　　很显然，由于结转方式并不影响基金的实际运作，因此，在两种结转方式下，基金获得的总收益是相同的。而由于"日日分红，按日结转"收取了更多的费用，因此，在其他情况相同的情况下，投资者在"日日分红，按月结转"情况下获得的实际收益更高。 　　3、两种结转方式下实际收益和年化收益的实证比较 　　这里，我们将具体测算两种结转方式下，投资者获得实际收益的差别。我们对"日日分红，按月结转"以及"日日分红，按日结转"的收益进行了模拟分析。考察期为一年。提取费用的比率为0.68%，每日的每万份收益自由给定，年投资收益为3%。假定每日基金获取的总收益相同。 　　 　　我们发现，投资者在"按月结转"的情况下的实际年收益高于"按月结转"情况下的1.0142个基点。从七日年化收益率指标来看，正如我们前面提到的，由于算术的七日年化收益没有考虑到月月复利的收益，因此，在"按月结转"情况下计算出来的七日年化收益率比实际收益低估了4.048个基点