分类：商业/理财-股票
问题：本益比是P/E吗?巨人网络的本益比才5对吗? 
网络的本益比才5 对吗? 
回答：PE就是PRICE EARNING RATIO，中文译为本益比。PE的算法简单，我们只需要把一只的股价除以它的每股净利就可得到它的本益比PE。(PE ＝ PRICE / EARNING PER SHARE)举个例子：MIECO的股本是210million。1999年它的净盈利是21million。净盈利就是after tax profit。所以它的每股净利EARNING PER SHARE(EPS)就是0.10。EPS = EARNING / NO. OF SHARESEPS = 21 / 210EPS = 0.1023/2/2001它的股价是0.86令吉。PRICE = 0.86PE的算法就是：PE = PRICE / EPSPE = 0.86 / 0.10PE = 8.6所以它的本益比PE就是8.6。PE是随着股价而变动的，股价上升PE就会随着上升，股价下跌PE就会随着下跌。假设MIECO的股价上升到2.00令吉，它的PE就是：2.00/0.10=20。假设MIECO的股价下跌到0.50令吉，它的PE就是：0.50/0.10=5。如果我们想买股，PE是越低越好。PE低就代表股价便宜。如果我们想卖股，PE是越高越好。PE高就代表股价昂贵。有的时候股价纹风不动，PE也会变动的。例如：MIECO的股价停留在0.86令吉，而它的2000年最新业绩却公布了。假设它的EPS下降了一半，只剩0.05令吉。那么它的PE就会变成17.2。PE = PRICE / EPSPE = 0.86 / 0.05PE = 17.2假设它的EPS上升了一倍，达到0.20令吉。那么它的PE就会变成4.3。PE = PRICE / EPSPE = 0.86 / 0.20PE = 4.3所以我们要常常注意公司的业绩，尤其是公司公布业绩的时刻。有时我们需要自己算算PE，不能依赖报章的数据为根据，因为报章通常迟了几个月才更新它的数据。有时我们也要自己预测公司的PE。例如MAYBANK刚刚公布它的半年业绩，它的最新EPS是半年0.30令吉。所以我们就可预测它的全年EPS将是0.60令吉。(0.30×2=0.60)现在MAYBANK的股价大约为14.40令吉，所以它的PE应该是24。PE = PRICE / EPSPE = 14.40 / 0.60PE = 24那么多少的PE才是合理的呢？依我个人的看法，只要它比定期存款的PE低就是合理的了。定期存款也有它的PE吗？当然有。那么现在定期存款的PE是多少？今天定期存款的利息是4.50巴仙。1.00令吉的存款一年只能赚0.045令吉。所以PRICE＝1.00，EPS=0.045。PE = PRICE / EPSPE = 1.00 / 0.045PE = 22.2所以今天定期存款的PE就是22.2。那么知道了合理的PE对我们就有所帮助吗？当然。例如在1998年初，综合指数大约是700点，当时的定期存款利息却高达12.5巴仙。每1.00令吉的存款一年就能赚0.125令吉。它的PE就是8。(1.00/0.125=8)当时KLCI的平均PE却是14.08。所以两者比较起来，股票就比定期存款昂贵了。我们只要知道股票是昂贵的，我们就知道该怎样做了。那么今天KLCI的平均PE是多少呢？我们怎样获得这数据？根据KLSE出版的月刊INVESTORS DIGEST，截至2000年12月KLCI的平均PE是16.46。所以跟定期存款的PE比较起来，现在的股票是便宜的了。根据以上所述，1998年2月KLCI的PE是14，2000年12月KLCI的PE是16，那一个时候的股价才算便宜？乍看起来14的PE是比16的PE来得便宜。其实不然，因为和当时的定期存款的PE比较起来，2000年12月的股价比较便宜。所以PE的用法一定要灵活，不能死板。BJGROUP的股价是0.33令吉，EON的股价是8.00令吉。请问那一个的股价比较便宜？如果单单看价钱当然是BJGROUP比较便宜。但是如果用PE来衡量，EON的股价却远比BJGROUP来得便宜。BJGROUP是亏钱的公司，根本就没有PE。(没有EPS就不能计算PE)EON的EPS是2.10令吉，股价8.00令吉，所以它的PE就是3.8。跟KLCI的平均PE(16)比较起来EON的PE(4)是太便宜的了。结论：本益比PE是用来衡量股票的价值。但是我们却要灵活应用，不能死板。我个人的看法是PE的妙用是预测未来的股价，所以未来的PE比过去的PE来得重要。如何预测未来的PE才是决定投资的成败关键。这又是一章长篇大论，留待下回我们再来研究。