分类：商业/理财-基金
问题：管理层已给出明确信号：维护资本市场稳定构建应急处理机制（2）上海 
上海证券报：您认为应该如何正确分析、判断市场的形势，在这个问题上，有哪些思路可以考虑？　　周正庆：我认为，当前应该抓紧构建对股市的安全评估和应急处理机制。　　建议组织力量对股市发展状况进行深入、细致、的研究分析，包括研究什么是股票指数、市盈率指标的合理水平，为判断股市是否健康发展提供科学的定量依据。要仔细研究一下中国股票指数在多少点以前是经济实体可以承受的，超过多少点是不可承受的。市盈率保持多少倍是合理、健康的，超过什么标准就可能标志着过热。在评估和判断过程中，一定要从中国国情特点出发。我国资本市场具有“新兴加转轨”的特征，是处于只上海证券报：您认为应该如何正确分析、判断市场的形势，在这个问题上，有哪些思路可以考虑？　　周正庆：我认为，当前应该抓紧构建对股市的安全评估和应急处理机制。　　建议组织力量对股市发展状况进行深入、细致、的研究分析，包括研究什么是股票指数、市盈率指标的合理水平，为判断股市是否健康发展提供科学的定量依据。要仔细研究一下中国股票指数在多少点以前是经济实体可以承受的，超过多少点是不可承受的。市盈率保持多少倍是合理、健康的，超过什么标准就可能标志着过热。在评估和判断过程中，一定要从中国国情特点出发。我国资本市场具有“新兴加转轨”的特征，是处于只有17年发展历史的初级阶段，而国民经济处于改革开放、快速发展阶段。因此，应切忌不以时间、地点、条件为转移，盲目与发达国家已经发展一两百年的成熟市场进行简单比较，从而得出不切实际的结论，做出错误的评估，误导市场，影响领导层的决策。只有真正建立起科学有效的安全评估、预警和应急处理机制，才有利于防患于未然，防止出现大的纰漏。　　上海证券报：刚才您还提到对股市进行精心治理的问题，可否更详细地阐述一下您的观点？　　周正庆：为了推动资本市场持续、健康发展，我们要改进和完善金融调控，维护资本市场的安全与稳定。　　对资本市场如何进行宏观调控，这是摆在我们面前的新课题。在思想认识上和实践操作上都有待提高。比如，当央行采取提高利率或提高准备金率的政策措施时，有的同志解释说，这些措施不是针对股票市场的，采取了一种回避的态度。实际上央行的任何一项货币政策措施出台，不管主观愿望如何，其结果必然会对货币市场和资本市场都产生广泛的影响。因为货币、资本两个市场存在着密不可分的有机联系。任何一项对货币市场紧缩或放松银根的措施，都会直接或间接影响资本市场的资金供求变化，形成“利空”或“利多”。2004年4月金融调控强力紧缩银根，使资本市场资金大量流出，就让刚刚出现好转的股市迅速跌入低谷。　　实践证明，金融调控只面对货币市场，不研究如何面对资本市场和保险市场，必然会影响其有效性和前瞻性。　　早在2003年10月，党的十六届三中全会就明确要求“要改进中央银行的金融调控，建立健全货币市场、资本市场、保险市场有机结合、协调发展的机制，维护金融运行和金融市场的整体稳定，防范系统性风险”。目前，我国金融市场发展很不平衡，一方面货币市场出现流动性过剩，增长势头不减，另一方面债券市场和证券市场发展滞后；一方面间接融资比重过大，中长期贷款快速拉升，另一方面直接融资比重过低，企业融资需求高度依赖银行。在这种情况下，金融调控只面对货币市场，只靠提高准备金率、提高利率等措施，不下决心对金融市场结构进行较大调整，不组织货币市场与资本市场和保险市场的联合运作，是难以收到实效的。　　上海证券报：对下一步资本市场的改革和发展，您认为还要推进哪些工作？　　周正庆：在看到我国资本市场发展取得可喜成绩的同时，我们也应看到我国资本市场发展还存在不少深层次的问题和挑战。　　从外部环境看，在全球化的背景下，我国资本市场发展面临着激烈的国际竞争和挑战。　　从自身发展看，我国资本市场本身还存在一些深层次的机制和体制性问题，需要继续深化改革。为此，要推进多层次资本市场体系建设，扩大直接融资规模和比重。稳步发展股票市场，加快发展债券市场，尤其是公司债、企业债市场，积极稳妥地发展期货市场。要进一步加强市场基础性制度建设，推进股票、债券发行制度改革，切实提高上市公司质量，加强市场监管。要继续积极采取措施，吸引合规资金入市，进一步加大保险资金、社保资金等参与资本市场的灵活性，为机构投资者参与资本市场创造良好的环境。要更加充分地发挥资本市场对科技型中小企业的支持，进一步推进增强国家自主创新能力。要改革中小企业板的发行制度，继续做大做强中小企业板，同时尽快推出创业板。
回答：先解决雪灾再解决股灾