儲蓄

儲蓄，是指從收入中不用於消費或將其延遲消費而結餘出的一部分資金，存放於在銀行開設的個人賬戶內，經過一段時間後可獲得利息的個人理財方式。儲蓄方法包括把金錢存入銀行作存款，或者儲起作退休計劃，也包括減少支出，例如節省經常性開支。從個人財務策劃的角度來説，儲蓄特指低風險儲存資金，例如使用存款戶口累積資產，而非進行較高風險的投資。對於什麼才算作儲蓄，仍存在爭議。例如，個人收入一部分用於償還按揭貸款，而非即時消費，這可能符合儲蓄的廣義，但未必每個人也同意償還貸款是一種儲蓄行為，因為那筆還款金額已非歸屬個人所有。在美國，計算國民生產總值時，一般不把利息還款算作“儲蓄”，除非應收的機構和個人把該筆款項儲起。英國經濟學家凱恩斯提供一個有關儲蓄的簡單定義：儲蓄的意義是收入超過其被用之於消費的部分。“儲蓄”是兩回事。前者指一個人的資產淨值增加，而後者則指一個人資產的一部分，通常是活期或者定期儲蓄戶口的存款，或者一個人的全部資產。儲蓄是一種持續發生的活動，一種現金流的變化；存款是可以在任何一刻存在的事物，是關於現有儲藏物的變化。儲蓄與投資.儲蓄與投資是密切相關的。儲蓄以停止購買消費性物品和服務為代價，讓累積的資源改為投資於生產固定資本，例如存貨或者機器。因此儲蓄對於固定資本的增加非常重要，它主要支配經濟增長。古典經濟學家相信個人淨收入會用於儲蓄和消費兩大用途，而儲蓄又會最終轉化成投資，他們相信儲蓄量和投資量總會相等。當中，儲蓄是消費者的行為，投資是企業家的行為。然而，按照凱恩斯的觀點，儲蓄增加並不和投資增加的量一致，因為這個結論是以薩伊定律為基礎，但他相信薩伊定律並不正確。如果儲蓄是收藏在床下或者跟金融中介人無關的其他地方，這就沒有機會讓這些儲蓄量迴圈用於商業上的投資，凱恩斯指出，資本不足以致沒有足夠的資本去支撐後續的投資活動，説明資本邊際效率不足。這表示儲蓄或許增加，投資卻沒有相應增加，可能導致需求上的落差，這些皆反映在存貨的堆積、生產的中斷、收入減少和失業，最終導致經濟衰退。如果落差是由儲蓄低於投資所造成，從短期來説，它可引起總需求的增長和經濟繁榮。反之，長期的儲蓄低於投資，則會令投資減少和削弱將來的經濟增長，未來的經濟增長是以前述的現有即時消費來增加投資所創造。但是，只要儲蓄存入政府或者中央銀行(對後兩者來説，這是一種貸款)，資金就可以迴圈流通在經濟體系之內。凱恩斯相信，透過政府運用財政政策和貨幣政策，儲蓄和投資的數量可以相等。在原始的農業經濟，儲蓄可以表現為持有最佳品質的玉米收穫，作為下一耕種季節所需的玉米種子。一旦作物被完全消耗，農業經濟將退步至打獵和採集的生產形式。現在和將來的消費.早期的一些經濟學家，將儲蓄稱之為“節制”或“等待”，意即現在人們抑制自己的消費慾望，將購買力留待以後或者取消追求滿足這種慾望。凱恩斯指出，個人進行儲蓄的行為與將來的消費決策毫無關係可言，縱使今天的決策為取消消費，並不代表他一定會在將來的時期進行另一筆消費彌補今日的忍慾。凱恩斯說：而且，將來的消費在多大的程度上取決於現在的消費的經驗，產生的結果便是對消費品的需求減少，對投資的需求也會減少。要將今天減少的需求在以後補回，消費者就必須有意識把儲蓄當作對將來消費的預備。消費的延期對就業量仍然存在不利的影響，就業始終需要滿足現在的消費支撐。儲蓄的動機.凱恩斯認為利息率能衡量貨幣持有者不願意放棄流動性的程度。流動性偏好可區分為三種類別：後兩類動機構成人們持有儲蓄存款的理由。利息會加強持有存款的動機。交易動機和謹慎動機只有一般經濟活動和收入的實際水平才能改變；投機動機則受利息率變動的影響而改變。關鍵在於，利率的不確定性促使人們為了投機動機而儲蓄現金，避免因為欠缺貨幣流動性而錯失的獲利機會及產生經濟損失。利率.古典經濟學假設利率會自動調節以平衡儲蓄和投資，避免一般過量生產造成的存貨堆積。儲蓄的上升會導致利率的下降，刺激投資活動。古典經濟學家的利息理論就是運用供給和需求模型解決問題，把均衡利率代替均衡價格、貨幣數量表作X軸、利率表作Y軸。但是凱恩斯認為不僅儲蓄，還有投資也不會對利率變化敏感，言下之意就是兩者的無利率彈性，所以需要另一個較大的利率去吸引個人的儲蓄變成新的投資，這就是資本邊際效率。還有，儲藏貨幣的供給和需求決定了短期利率，凱恩斯強調儲藏貨幣是投資者放棄流動性，因此投資者有權要求收益，目的在於透過利率平衡儲藏總量等於既存的現金總量。因此，長時間儲蓄量超過投資量，產出一般過剩和經濟不景氣便會發生。美國經濟學家阿爾文·漢森對此作出補充和解釋。漢森指出，人們會為了管有貨幣的流動性而甘願犧牲較低的利率回報，這時貨幣需求的利率無彈性。相反，利率為高的時候，人們對貨幣的交易需求和謹慎需求將隨利率而改變，貨幣需求的利率彈性將會變動，由接近無彈性開始增加。他說：“所以除非利率很高，人們為了交易和謹慎需要而願意持有現金的數額，不至大受利率的影響。”儲蓄傾向.儲蓄傾向包含了兩個概念，分別是平均儲蓄傾向(average propensity to save，APS)和邊際儲蓄傾向(marginal propensity to save，MPS)。兩個概念名稱上接近，但是實質上的意義卻完全不同。平均儲蓄傾向的意思是每一收入水平下的儲蓄和收入的比例。例如某人一個月的可支配收入為$10000，他儲蓄當中的$4000，每個月依次比例分配其儲蓄額，他這一年的平均儲蓄傾向為0.4。平均儲蓄傾向公式：formula_1邊際儲蓄傾向是可支配收入減去邊際消費傾向的餘額，也可理解為每一增加的收入，用於儲蓄的比例。例如某人由於工作表現良好，每個月皆獲得任職機構發放花紅獎賞，每月數額為$5000，某人每個月都會把花紅的八成用於消費用途。忽略他原來收入的分配，他現時的邊際儲蓄傾向就是0.2。邊際消費傾向公式：formula_2不論平均儲蓄傾向，或者邊際儲蓄傾向，他們總是和相對立的概念：平均消費傾向和邊際消費傾向，兩組數值有著總和是一的關係。儲蓄和消費始終是收入僅有的兩條出路。個人的收入不是用於消費，便是用於儲蓄，於是經濟學家有時候使用“負儲蓄”一詞表示消費的意思，主要是形容個人無任何可支配收入，因此不可能進行儲蓄，只有淨支出於消費上。節儉悖論.節儉悖論，也稱“節儉的矛盾”，它是一種個人決策和社會利益不一致的情況。人們一般相信節儉是一種美德，因而盡量儲蓄、積蓄個人財富。但是人們儲蓄越多、便會導致經濟體系內部有效需求不足，無法產生足夠的消費能力去消化社會現存的生產能力，導致產出減少，繼而企業必須解僱部分工人、縮減生產規模，造成部分生產要素閒置。隨著失業的增加，社會更加沒有消費能力去吸納潛在的生產能力，於是整個經濟體系陷入惡性迴圈。如果把經濟體系的國民收入比喻為水流，它們的流通如一個迴圈供水系統內水流不斷迴圈，周而復始。儲蓄就如流通通道上的一個缺口，水流經過的時候會漏出，即是當中的國民收入從流透過程中漸次減少，人們持有的購買力隨著儲蓄的增加越來越少，最終水流便滲漏清光。為了使水流繼續，必須創造另一缺口注入另外同等數量的水，此缺口代表投資。新增的投資等於漏走的儲蓄，經濟體系便恢復均衡，系統內的水流便保持過去一貫的水平，不致使迴圈的國民收入總量出現變化，導致經濟衰退。按此邏輯推論，奉行凱恩斯主義的經濟學家相信，人們過度儲蓄會導致不利社會經濟發展的情況。個人財務策劃的儲蓄.從個人財務策劃的角度來説，儲蓄的行動和名義上儲存金錢留待將來使用是同一件事。儲蓄戶口一般會支付利息給存戶，補償他們持有貨幣滿足將來的需要。例如，作為一筆應急的基金，進行資本物品的購買：汽車，房屋，假期；或者轉移和支付給他人，例如孩子、稅單。把資金用於購買股票、投資整合投資計劃、購買任何帶有資本風險元素的資產都可算作投資。這種劃分是重要的，假若實行這些投資計劃的話，投資牽涉的風險可引起資本損失，而不像較保守的現金存款。現金存款戶口通常都是最低風險。美國的所有銀行都為其下的存款金額準備存款保障，一般都屬於聯邦存款保險公司(FDIC)發出的保險。在極端的例子裡，銀行倒閉可造成存款損失，經濟大蕭條開始的時候便屢見不鮮。但是，聯邦存款保險公司的成立，從此沒有任何存戶遭受因銀行倒閉而引發的存款損失。在許多情況下，儲蓄和投資的字眼是可以互換使用。舉個例子來説，很多存款戶口基於市場營銷目的而被銀行標榜為投資戶口，例如客戶只需要簽署一份授權書，銀行便可安排客戶的投資戶口和儲蓄戶口掛鈎，當客戶需要進行金融投資並向銀行發出買賣指令，銀行便會把所需款項從儲蓄戶口扣除；當客戶選擇變賣其持有的金融資產，銀行結算後便把款項自動存入客戶的儲蓄戶口，儘管整個程式在法律上仍然視為獨立的兩個戶口的資金往來。投資者應該清楚自己的資產哪部分才是真正的儲蓄，換言之，就是以現金或者貨幣形式持有的那部分。否則，若果投資佔較大的個人資產比例，可造成個人資產價值的劇烈波動。差額分析.財務策劃師蒐集和審視客戶的財務資料的時候，必然關注客戶現行的儲蓄，不論該筆款項寄存在銀行、信用合作社或其他財務機構，還是一些屬於私人備用而儲藏的金額。這些金錢對客戶至關重要，財務策劃師透過和客戶面談，辨別其目前面對的財政目標，就必須安排如何運用現有儲蓄。客戶現有的儲蓄，代表可動用的財政資源，一旦能夠遵照適當的投資建議和資產配置選擇，這一筆款項或能在歷經一段中長期的時間後，獲得切合財政目標的一筆本金及投資收益，在需要的時候滿足財政願望。將現有可運用的資源透過適當的資產配置策略賺取回報，建立能符合期望的儲備基金，稱為差額分析。可見，財務策劃不但關心客戶的投資及相關回報，而且對儲蓄的分析和使用也佔有一席重要的地位。低風險選擇.財務策劃主張客戶藉著儲蓄作為達成其儘快完成財務目標的辦法，因為儲蓄的風險不高且不多，主要的內在風險為財務機構的倒閉風險，很多地區如香港和美國已經設立存款保障制度，保護客戶的利益。外在的風險包括經濟未來走勢、貨幣幣值轉變、通貨膨脹情況等等。儘管如此，財務策劃師仍鼓勵客戶增加其儲蓄額度和頻率，務求恰當準備客戶的多種財政儲備計劃應付償還各類貸款，如子女升學貸款、房屋按揭貸款、信用卡還款，甚至設計可行的客戶的退休策劃方案，讓客戶得以享受其所希求的退休生活標準，還有幫助客戶準備好其遺產策劃，凡此種種眾多財務目標，帶有低風險和穩定性特點的儲蓄便是最有效和快捷的財富累積手段。