Björn Sänger (NA), 2012-11-08:
Herr Präsident! Meine sehr geehrten Damen und Herren! Geschätzter Kollege Sieling! Die Regulierung der
Ratingagenturen, die Regulierung der Kreditverbriefun24824 


gen, das Leerverkaufsverbot, das wir übrigens auf nationaler Ebene umgesetzt haben, die Regulierung von Vergütungen und Boni, das Bankenrestrukturierungsgesetz,
das wir im Übrigen national umgesetzt haben und das
auf EU-Ebene zum Vorbild wurde, die Bankenabgabe,
OGAW, die Finanzvermittlerrichtlinie - ich könnte noch
Zigtausende Dinge aufzählen, die diese Bundesregierung umgesetzt hat.

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- Okay, Tausende nicht ganz; „Dutzende“ würde es sicherlich am ehesten treffen.

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Ich könnte also Dutzende Dinge aufzählen, die wir hier
in diesem Hohen Haus beschlossen und mit denen wir
Lehren aus der Finanzkrise gezogen haben. Bei den entsprechenden Abstimmungen haben Sie sich im Übrigen
entweder enthalten oder haben dagegen gestimmt.

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Nahezu alle Probleme der Finanzkrise sind von dieser
Bundesregierung angepackt worden.

Heute haben wir die Regulierung der Derivate im
Zuge der Umsetzung der EMIR-Richtlinie auf der Tagesordnung. Ein Derivat ist im Grunde genommen ein
klassisches Unimogprodukt; es ist nicht genau zuzuordnen. Wenn der Winter kommt, kennen wir alle den Unimog als ein schönes orangefarbenes kommunales Fahrzeug mit einem Räumschild vorne und finden ihn gut.
Den gleichen Unimog gibt es aber auch in Olivgrün mit
komischen Gerätschaften hinten darauf. Wenn er durch
Krisengebiete fährt, finden wir ihn möglicherweise nicht
so gut. Genau so verhält es sich mit einem Derivat: Es ist
in der Realwirtschaft tagtäglich zigtausendfach im Einsatz und leistet gute Dienste. Es ist für unsere Unternehmen im internationalen Handel ein Instrument der Risikosteuerung.

Der Derivatemarkt hat jedoch zwei Seiten. Auf der einen Seite, im Bereich der Realwirtschaft, haben wir die
„guten“ Unternehmen, die den Markt nutzen, um Risiken zu steuern. Auf der anderen Seite haben wir einen
Investor, der in ein bestimmtes Risiko investiert. Den
nennt man dann Spekulant. Sein Handeln auf dem Derivatemarkt ist aber notwendig, damit Arbeitsplätze erhalten werden.

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Bei dem Ganzen ist aber problematisch, dass man
nicht genau weiß, wer wo welche Risiken trägt und wie
viele es überhaupt sind. Das heißt, es besteht eine gewisse Intransparenz, eine Unsicherheit. Da setzt die
EMIR-Richtlinie mit drei Maßnahmen an:

Die erste Maßnahme ist die Bündelung der OTC-Geschäfte, der sogenannten Over-the-Counter-Geschäfte,

die nicht an regulären Börsenplätzen abgehalten werden,
bei den CCPs, den zentralen Gegenparteien, soweit dies
möglich ist; denn diese Geschäfte - das liegt in der Natur der Sache - sind sehr individuell, je nachdem, welches Bedürfnis bei den Unternehmen vorherrscht.

Die zweite Maßnahme ist eine Transparenzoffensive
- das ist ganz wichtig -, die eine Eintragung in ein zentrales Transaktionsregister vorsieht, damit man weiß,
wer gerade was macht. Das dient dazu, das Misstrauen
zu mindern.

Die dritte Maßnahme dient der Absicherung des Ausfallrisikos durch eine weitere Hinterlegung von Sicherheiten.

Das alles sind grundsätzlich richtige Maßnahmen, die
natürlich nicht ganz unproblematisch sind. Wenn wir
beispielsweise alles auf zentrale Gegenparteien verlagern, dann stellen diese aufgrund der Kumulation der Risiken wiederum ein Risiko dar. Man muss dann aus meiner Sicht durchaus darüber nachdenken, ob das wirklich
systemstabilisierend ist.

Man muss auch den Aufwand der Realwirtschaft im
Auge haben. Es nützt nichts, wenn die Erhöhung der
Kosten der Risikosteuerung dazu führt, dass die Realwirtschaft in andere Märkte abwandert, die vielleicht
nicht mit der Sorgfalt regulieren, wie wir das hier in
Deutschland tun.

Insgesamt müssen wir auch beachten, dass es hier bestimmte Regelungen gibt - Stichwort „Nachteilsausgleich bei Insolvenzen“; jetzt wird es schon sehr technisch -, die möglicherweise auch nicht geeignet sind, um
insgesamt die Stabilität herzustellen, die wir brauchen.

Meine sehr geehrten Damen und Herren, wir sind
aber erst am Anfang der Beratungen. Wir werden eine
Anhörung durchführen und einen Erkenntnisgewinn haben. Am Ende wird es, wie bei allen vorhin genannten
Vorhaben bzw. schon umgesetzten Maßnahmen im Bereich der Finanzmarktregulierung, auch hier wieder eine
sehr sorgfältig erarbeitete gute Lösung geben, wie wir
das von dieser Bundesregierung, die im Bereich der Finanzmarktregulierung nun wirklich führend ist, gewohnt
sind. In diesem Sinne freue ich mich auf die Beratungen.

Herzlichen Dank.

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