Wolfgang Schäuble (bundesminister der finanzen), 2010-06-10:

Herr Präsident! Meine Damen und Herren! Bei allen
verwirrenden Einzelheiten und Entwicklungen der Debatte steht fest, dass wir aus den Krisen der Finanzmärkte und inzwischen auch der Euro-Zone zwei Konsequenzen ziehen müssen: Wir müssen zum einen die zu
hohen öffentlichen Defizite reduzieren. Darüber haben
wir in dieser Woche schon ausreichend diskutiert. Wir
werden auch weiter daran zu arbeiten haben. Zum anderen brauchen die Finanzmärkte strengere und effizientere Regeln. Man hat ja in den letzten Wochen erlebt,
dass sich die dramatisch verschlechterten Refinanzierungsbedingungen Griechenlands, Portugals oder Spaniens nur zum Teil mit den verschlechterten ökonomischen Fundamentaldaten erklären lassen. Die lange
vertretene Behauptung, dass Spekulation in der Regel
Übertreibungen am Markt entgegenwirke, also eine stabilisierende Funktion habe, stimmt so auch nicht mehr.
Nach den Erfahrungen der letzten Jahre müssen wir davon ausgehen, dass die modernen Finanzmärkte in ihrer
Verflechtung und mit ihren innovativen Instrumenten
- auch durch ausgeprägtes Herdenverhalten, das durch
den elektronischen Handel noch verstärkt wird - die
Schwankungen auf den Märkten verschärfen. Dadurch können die Akteure auf den Finanzmärkten in Krisensituationen die Volatilität auf den Märkten und die
Unsicherheit der Marktteilnehmer massiv verstärken.

Im Übrigen haben die Akteure - auch das muss man
einmal aussprechen - ein Interesse an Volatilität. An stabilen, ruhigen Märkten verdienen die Spekulanten nicht
so viel. Die alte Börsenweisheit „Hin und her macht Taschen leer“ gilt offensichtlich nicht mehr, sondern das
Gegenteil gilt.

Mit dieser inhärenten Tendenz zur Volatilität können
die modernen Finanzmärkte die Bemühungen der Politik, in einer Krise rechtzeitig Maßnahmen zu ergreifen
und die Lage zu stabilisieren, konterkarieren. Wir haben
das kurz vor dem und am 9. Mai 2010 erleben müssen.
Die rasante Geschwindigkeit, mit der sich die Situation
an den Finanzmärkten zuspitzte, drohte die Euro-Zone
auseinanderbrechen zu lassen. Also müssen wir das Krisenverschärfungspotenzial der Finanzmärkte reduzieren.

Vor diesem Hintergrund legen wir heute unseren Entwurf eines Gesetzes zur Vorbeugung gegen missbräuchliche Wertpapier- und Derivategeschäfte vor, mit dem
die zurzeit gefährlichsten Finanzinstrumente verboten
werden sollen:

Ungedeckte Leerverkäufe deutscher Aktien werden
verboten.

Ungedeckte Leerverkäufe von Staatsschuldtiteln
- also Anleihen der Länder der Euro-Zone, die an deutBundesminister Dr. Wolfgang Schäuble
schen Börsen gelistet sind; in Wahrheit sind das deutsche
und österreichische Staatsanleihen - werden verboten.

Der Handel mit Kreditderivaten, den sogenannten
CDS, auf Schuldtitel der Länder der Euro-Zone wird
verboten, sofern diesen kein Absicherungszweck zugrunde liegt.

Damit wir, weil das in seinen Auswirkungen auf die
Finanzmärkte kompliziert und sensibel ist, genauer steuern können, schlagen wir vor, das BMF durch Rechtsverordnungen zu ermächtigen, Ausnahmen von und zusätzliche Maßnahmen zu den gesetzlichen Verboten
vorsehen zu dürfen.

Wir ergreifen diese Maßnahmen, weil wir uns des
Eindrucks nicht erwehren können, dass Leerverkäufe
und CDS ohne Absicherungszweck am Ende Einfluss
auf den Ausgang der Geschäfte nehmen und so eine Abwärtsspirale in Gang setzen. Vieles in der Wettbewerbswirtschaft ist Wette auf den Eintritt ungewisser Ereignisse oder auch Spekulation; das ist nichts Negatives.
Aber wenn der Wettteilnehmer eine Einflussmöglichkeit
auf den Ausgang der Wette hat, dann würde man im
Fußball von einem Wettskandal sprechen. Genau das haben wir aber bei der missbräuchlichen Nutzung dieser
Instrumente feststellen müssen. Deswegen müssen diese
Instrumente beseitigt werden.

({0})

Es gab im Vorfeld verständlicherweise eine Menge
Kritik. Ich sage aber noch einmal deutlich: Das Argument, dass durch mehr Regulierung das Angebot auf den
Märkten verringert und damit die Fähigkeit der Märkte
zur korrekten Preisbestimmung beeinträchtigt wird, ist
zwar nicht von der Hand zu weisen, aber dagegen steht
das Argument der Missbrauchsmöglichkeiten, und ich
glaube, dass dieses überwiegt. Deswegen haben wir uns
entschieden, diesen Gesetzentwurf vorzulegen. Im Übrigen habe ich bisher von interessierter Seite nur Kritik,
aber keine alternativen Vorschläge dazu gehört, wie man
die krisenverschärfenden Wirkungen dieser Instrumente
kurzfristig in den Griff bekommen könnte.

Auch der Vorwurf des nationalen Alleingangs ist
üblich, aber er beeindruckt mich nicht mehr so sehr.

({1})

- Den Einwurf von der Linkspartei nehme ich einfach
hin, aber die Sozialdemokraten muss ich daran erinnern,
dass ich erst seit einem knappen halben Jahr Bundesfinanzminister bin. Deshalb sollten Sie genau aufpassen,
gegen wen sich Ihre Argumente im Ergebnis wirklich
richten.

({2})
 Ich bin alt genug, dass mir kein Zacken aus der Krone
fällt, sofern ich eine haben sollte, wenn ich sage: Wir lernen aus diesen Erfahrungen, und wir machen Erfahrungen, die wir uns vor ein paar Monaten gar nicht hätten
vorstellen können. - Ungeeignet wären wir nur dann,
wenn wir nicht mehr in der Lage wären, aus neuen Erfahrungen entsprechende Konsequenzen zu ziehen. Das
unterscheidet uns von Ihnen.

({3})

Zu der Kritik der mangelnden Abstimmung will ich
sagen: In anderen europäischen Staaten, zum Beispiel in
Frankreich und Spanien, gibt es vergleichbare Regelungen, auch in den USA, in Singapur - der singapurische
Finanzminister war in diesen Tagen in Berlin -, in Hongkong und in Japan. Im Übrigen haben Präsident Sarkozy
und die Bundeskanzlerin in diesen Tagen einen Brief an
die Kommission geschrieben, in dem sie die Kommission auffordern, möglichst rasch Vorschläge für eine europäische Lösung vorzulegen. Als ich in der Sitzung der
Ecofin-Gruppe am 18./19. Mai zur Kenntnis nehmen
musste, dass die Kommission bis Oktober braucht, um
Vorschläge vorzulegen - das war für mich ausschlaggebend -, haben wir uns entschieden, voranzugehen, in der
festen Hoffnung und der Erwartung, dass das eine gemeinsame europäische Regelung nicht erschwert, sondern sie dadurch schneller zustande kommt. Genauso
waren wir bei der Bankenabgabe nicht Spalter in Europa, sondern Vorreiter und diejenigen, die europäische
Regelungen zustande bringen.

({4})

Meine verehrten Kolleginnen und Kollegen, die in
Rede stehenden Maßnahmen sind ein Teil der Bemühungen, mit einer strengeren Regulierung des Finanzsektors
die notwendigen Konsequenzen zu ziehen. Wir haben
aber auch bereits eine Fülle von Maßnahmen ergriffen,
die bei den Ursachen ansetzen sollen.

Wir brauchen robustere Eigenkapital- und Liquiditätsregeln für die Finanzinstitute. Das ist vor allem der
Basel-Prozess, der durch die Kommission und die Europäische Union in europäische Rechtsetzung umgesetzt
wird.

Wir brauchen klügere Anreizsysteme. Das haben wir
mit den Vergütungsregelungen schon auf den Weg gebracht.

Wir brauchen strengere Haftungsregelungen für die
Finanzmarktakteure.

Wir brauchen eine durchschlagskräftigere Finanzmarktaufsicht.

Wir brauchen am Ende auch einen wirksameren
Schutz der Steuerzahler und Sparer; darüber haben
wir gestern gesprochen.

Neben dem Restrukturierungsfonds für Banken brauchen und wollen wir eine zusätzliche Belastung des Finanzsektors durch eine international oder europäisch zu
vereinbarende Besteuerung; auch darüber sind wir uns
einig.



Ich glaube, dass wir mit all diesen Maßnahmen die
Probleme nicht gelöst haben, wohl aber auf dem richtigen Weg sind. Ich werbe dafür, dass wir mit großer Offenheit und großer Entschiedenheit diesen Weg weitergehen. Deswegen bitte ich um eine zügige Beratung des
Gesetzentwurfs.

({5})