JTC 반기보고서 (2018.06)
II. 사업의 내용

가. 일본 사후면세산업 개요

당사는 방일관광객을 대상으로 면세상품 판매를 주 사업으로 영위하는 바, 당사의 주요 목표시장은 방일관광객 대상의 쇼핑 시장입니다. 따라서, 거시적인 관점에서는 유통업의 경기변동에 영향을 받지만 보다 근본적으로는 관광산업의 경기변동에 직접적인 영향을 받는 특성이 있습니다.

(1) 면세절차

일본의 경우, 사후면세점의 면세 절차는 한국에 비해 상대적으로 편리합니다. 한국의 경우 일반적으로 세금을 포함하여 구매 후 차후에 환급장 또는 환급 대행업체를 통하여 환급을 받아야 하는 반면, 일본은 현장에서 즉시 소비세 8%를 징수하지 않는 것(면세)이 일반적입니다. 한국도 2016년 일본과 같은 방식을 도입하여 현장에서 즉시 환급을 할 수 있도록 제도를 정비하였으나 그 한도를 1회 여행 시 총 구매가격 기준 100만원 이하, 건 별 30만원 이하로 제한하고 있는 바, 여전히 건수 제한없이 총액기준 50만엔까지 면세 받을 수 있는 일본에 비하여 번거로움이 존재합니다.

이 뿐만이 아니라 한국과 일본 모두 사전면세점의 경우 출국 시 공항 등 출국장 인도장에서 면세품을 받아야 하는 번거로움이 있는 반면, 사후면세점은 구매 즉시 물품을 수령할 수 있어 절차적인 편리함이 있습니다. 가격경쟁력, 다양한 선택지와 더불어 이러한 절차적 이점까지 있기 때문에 일본에서는 사전(시내)면세점보다 사후면세점이 더욱 발달하였습니다.

(2) 사후면세점의 성장

방일관광객 대상 쇼핑 시장 중 당사가 영위하는 면세(Tax-Free)시장의 태동 자체는 수십 년 전으로 거슬러 올라갈 수 있으나, 본격적인 사업적 확장은 방일관광객이 증가하기 시작한 2013년 이후 이루어졌다고 볼 수 있으며, 2014년 소비세가 5%에서 8%로 인상되면서 급격히 성장하게 되었습니다.

면세사업의 성장은 방일관광객의 성장과 직접적인 관련이 있습니다. 방일 관광객은 2013년 이후(연간 외래입국객이 최초로 1천만명 돌파) 급격하게 증가하고 있으며, 동반하여 쇼핑 산업 (Tax-Free 면세점) 이 본격적으로 발전하기 시작하였습니다. 특히, Duty-Free 면세점과 달리, Tax-Free 면세점은 기존에 사용하고 있던 점포 그대로 면세점으로 등록이 가능하였던 바, 소비세의 증세가 실시된 2014년 이후 Tax-Free 사업 신청 점포는 급격한 증가세를 보이고 있습니다.

(3) 방일관광객의 소비액 추이

방일관광객 소비액은 방일관광객 수와 밀접한 관련이 있습니다. 실제로, 방일관광객이 급격하게 증가한 2013년 이후 방일관광객 소비액 추이는 입국자수 증가와 비례하여 유사하게 나타납니다.

방일관광객의 증가는 다음의 세 가지 요인에 의해 영향을 받는 것으로 파악되고 있습니다. 첫 번째는 일본 정부의 정책적인 지원입니다. 일본정부는 현재 2020년 동경올림픽을목표로 각종 정책 등을 통하여 관광사업 활성화를 위해 노력하고 있습니다. 두 번째는 환율에 의한 영향입니다. 2011년 9월, 아베 내각이 출범하면서 실행한 아베노믹스의 효과로 엔화는 가치절하 국면으로 전환되었고, 이는 방일관광객의 증가에 영향을 미친 하나의 요인이 되었습니다. 2016년 이후 일본 경기 회복 및 엔화 강세에 따라 환율이 다소 절상되는 움직임이 나타났으나 2016년 말부터 다시 가치절하에 돌입하여 2017년 연간 흐름은 그 추세가 이어지고 있습니다.

마지막으로 세 번째는 환경 ·정치 등 일시적 외부환경요인입니다. 2015년 한국의 MERS 발발에 따라 동아시아 관광객이 한국을 피해 지리적으로 가까운 태국을 중심으로 한 동남아 및 일본으로 분산되었습니다. 또한 한-중 간 THAAD 배치에 대한 정치적 이슈로 인하여 중국 관광객의 한국 방문이 감소 추세인 바, 일-중 간 정치적 이슈가 발행할 경우에도 비슷한 상황이 전개될 수 있으며, 2016년 발생한 큐슈 구마모토 지진으로 인해 방일관광객이 일시적으로 감소하기도 하였습니다.한편 방일관광객은 2013년 최초로 1,000만명을 넘어섰으며, 2016년 2,400만명, 2017년에는 2,869만명을 넘어서는 등 2012~2017년 간 연평균성장률 28.0%로 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

[2012-2018(8월) 방일관광객 수]
(단위: 명)

구분	2012년	2013년	2014년	2015년	2016년	2017년	2018년 8월	CAGR
(12~17년)

방일
관광객	8,358,105	10,363,904	13,413,467	19,737,409	24,039,700	28,691,073	21,308,900	28.0%

(출처: 일본관광청, JNTO(일본정부관광국), 당사 정리)

일 본관광청이 조사한 바에 따르면, 2018년 1~6월간 일본을 방문한 여행객의 총소비액은 약 2조 2,579억엔 규모입니다. 방일관광객의 소비액 중 당사와 직접적인 관계가 있는 쇼핑 지출액은 2018년 반기 기 준, 전체 지출액의 약 34.78%(약 7,854억엔)를 차지하고 있습니다.

[2018년 반기 일본 방문 여행객 항목별 소비액 현황]
(단위: 억 엔)

구분	소비액	비중

쇼핑비	7,854	34.79%

숙박비	6,367	28.20%

식비	4,884	21.63%

교통비	2,378	10.53%

오락비	1,083	4.80%

기타	13	0.06%

계	22,576	100.00%

(출처: 일본관광청, 당사 정리) 한편, 방일관광객 1인당 쇼핑액은 방일관광객 수 증가와 마찬가지로 2012년부터 지속적으로 상승하여 2015년 기준 인당 약 73,663엔을 기록하였습니다. 동 기간 중국관광객은 방일관광객 인당 소비액의 2배 이상의 금액을 소비하며, 총소비액의 상승을 견인하였습니다. 하지만 2016년 4월, 중국 정부의 해외소비 억제책(1인당 해외인출액 한도를 연 10만위안으로 제한하고 관세를 최고 60%까지 높인 중국의 바쿠가이 금지법), 즉 폭매금지령 또는 사치금지법이 2016년 4월8일부터 시행된 결과, 방일관광객 전체의 1인당 소비액이 약 57,030엔으로 약 23% 감소하였습니다. 그러나 1인당 소비액은 감소한 반면 전체 소비액은 2016년 3조 7,477억엔에서 약 18% 증가한 4조 4,161억엔(2017년)을 기록하며 지속적인 성장세를 이어나가고 있습니다.

나. 산업의 특성(1) 한일 면세산업의 차이점

면세사업은 면세범위와 방식에 따라 다음과 같이 구분됩니다.

구분	면세범위 및 방식

Duty Free
(사전 면세점)	ㆍ면세범위: 소비세, 관세, 주세, 담배세 등
ㆍ면세방식: 판매 시 가격에서 공제
ㆍ관세법상 인도장에서 인도 필요

Tax Free
(사후 면세점)	ㆍ면세범위: 소비세
ㆍ면세방식: 판매 시 카운터에서 즉시 환급

당사가 영위하고 있는 면세사업은 사후면세점에 해당합니다. 사전면세점이 발달한 한국과 달리 일본에서는 사후면세점이 발달하였으며, 당사의 매장은 고객이 물품을 구매하면 즉시 상품과 소비세를 환급 받는 사후 면세점에 해당합니다.

(2) 일본에서 사후면세점이 발달하게 된 이유

일본이 한국에서처럼 사전면세점이 아닌 사후면세점이 발달하게 된 이유는 1) 일본의 경우 관세율이 낮아 면세점에서 누릴 수 있는 면세혜택의 차이가 크지 않으며 2) 면세품을 수령할 수 있는 인도장이 제한적(전국 어느 면세점에서 구입하든 자신이 출국하는 공항에서 수령할 수 있는 한국과 달리, 일본은 동경 시내의 사전면세점에서 구매시 나리타/하네다 공항에서만 수령가능하고 여타 공항, 칸사이, 후쿠오카 공항 등에서는 수령불가)이며, 3) 로드샵과 병행수입이 발달하여 사후면세점에서의 상품 선택지가 상대적으로 넓고, 4) 상품을 구매하여 즉시 수령할 수 있으며, 5) 면세 방식에 있어 한국과 달리 계산 즉시 환급하여 주는 편리함이 있기 때문입니다.

(3) 한일 관세율 비교면세혜택의 주요 요인인 관세율의 경우, 한국에 비해 일본의 관세율이 상대적으로 낮습니다. 일본에서는 관세가 부과되지 않는 품목인 주류, 담배 등에 대하여 한국은 3-40% 수준의 높은 관세를 부과하고 있으며, 기타 상품에 대하여도 일반적으로 8% 수준의 관세를 부과하고 있습니다. 일본의 경우 주류 등에 대하여는 대부분 관세를 부과하지 않으며, 면세점의 주요 상품인 화장품류, 의약품류, 귀금속류에 대하여도 5% 이하의 관세(개별 국가와의 협정에 따라 없는 경우도 많음)를 부과하고 있습니다.

다. 시장현황 및 전망

노무라 증권에 따르면, 2020년 방일관광객은 약 3,605만명이 될 것으로 추산하고 있습니다.

[방일관광객 수 전망]
(단위: 천명)

구분	2014	2015	2016	2017	2018(E)	2019(E)	2020(E)

한국	2,755	4,002	5,090	7,140	8,211	8,786	9,225

중국	2,409	4,994	6,373	7,356	8,239	8,815	9,697

대만	2,830	3,677	4,168	4,564	4,883	5,225	5,487

기타	5,420	7,064	8,408	9,631	10,380	10,946	11,645

합계	13,414	19,737	24,039	28,691	31,713	33,772	36,054

(출처: 노무라증권 2018.4.18 인바운드 관련 통계로부터의 임플리케이션(32), 당사정리)

(1) 일본 정부의 관광객 유치 정책일본 정부는 현재 관광청을 중심으로 관광사업에 대한 정책적 지원을 이어가고 있습니다. 일본관광청은 현재 '방일여행촉진사업(Visit Japan)'을 추진 중이며, 방일관광객 확대를 위해 비자 면제나 발급요건의 완화, 소비세면세제도의 확충 등을 추진하고 있습니다. 2020년 도쿄 올림픽 및 패럴림픽이 계획되어있는 바, 해당 시기까지 일본 정부가 목표로 하고 있는 방일관광객은 2020년 약 4,000만 명, 2030년 6,000만 명 입니다.

(출처: 일본관광청, JNTO(일본정부관광국), 당사 정리)

일본 정부는 2020년 동경올림픽을 목표로 관광업에 대한 정책적 지원 등을 계획하고 있으며, 2020년 방일외국인 여행자 소비액이 8조엔까지 증가할 것으로 기대하고 있습니다.

[관광입국 추진기본계획 정부 내각 결의]

결의 일시	결의 내용

2017.03.28	1. 국제경쟁력이 높은 매력적인 관광지 육성
- 세계수준의 지역 관광마케팅 기관 설치, 도호쿠(동북) 지방 관광진흥, 문화재/역사적자원/자연 등을 관광자원으로 활용, 경관보존, 국제거점공항 정비, 크루즈선 확충
2. 관광산업의 국제경쟁력 강화 및 관광 진흥에 기여할 수 있는 인재 육성
- 여행업법 개정을 통한 지역독자적인 여행상품 개발, 민박서비스 대응, 관광지 재생/활성화 펀드 전개, 관광경영인재 육성 등
3. 국제관광 진흥
- 방일 프로모션 실시, 비자발급 면제 또는 발급조건 완화, 최첨단기술을 활용한 출입국심사, 통역가이드 확충 등
4. 관광여행 촉진을 위한 환경 정비
- 고령자, 장애인, 외국인들도 편하게 관광을 할 수 있는 환경 조성, 관광여행시의 안전 확보
5. 지방에 외국인여행자 전용 사후면세점 확대 추진
- 최저구입금액한도를 낮추는 등 외국인여행자 전용 소비세면세제도의 확충, 면세절차카운터 제도의 활용 홍보활동 등을 통해 면세점포를 2018년까지 2만점포 규모로 증가 유도
6. 누구나 혼자서 편하게 관광 할 수 있는 관광 환경을 실현
- 방일외국인여행자가 철도 등을 이용할 때 많은 짐을 들고 다니는 불편함을 해소해 주기 위해 2020년까지 '맨손 관광 카운터'를 전국 주요 관광거점에 설치, 2020년까지 면세품을 해외직송(국제 맨손 관광 서비스) 실시

(출처: 일본관광청, 당사 정리)

(2) 일본 정부의 면세업 우호정책

일본관광청에 따르면 방일관광객과 비례하여 증가하는 경향이 있는 총소비액은 2013년 약 1조 4,167억엔에서 2016년 약 3조 7,477억엔으로 2배 이상 증가하였고 2017년에는 2,869만명이 넘는 방일관광객이 일본을 방문하여 전년대비 대략 18% 증가한 4조 4,161엔을 소비하였습니다. 일본 정부는 관광객 증가에 힘입은 방일관광객 총소비액 증가는 고령화 및 디플레이션으로 침체된 내수시장 활성화에 기여할 것으로 기대하고 있습니다.

(출처: 일본관광청, JNTO(일본정부관광국), 당사 정리)

쇼핑 관련 소비액 증가의 주요한 원인으로는 환율과 소비세 면세 정책이 있습니다. 방일관광객들의 일본 제품에 대한 높은 신뢰도를 바탕으로 일본 정부는 2014년 소비세 인상(5%→8%) 및 면세 대상 품목의 확대를 추진한 바 있는데, 이러한 환율요인(엔저) 및 면세정책은 방일관광객들에게 가격 메리트로 작용하게 되어 소비를 촉진 하였습니다. 2019년 10월 1일부터 소비세 인상(8%→10%)이 다시 한 차례 진행될 것으로 확정되어 있으며, 이 경우 면세 상품의 가격경쟁력은 더욱 높아질 것으로 예상되는 바, 외국인 관광객의 소비 확대는 당사가 속해 있는 관광산업 전체의 시장규모를 성장 시키는 촉진제 역할을 할 것으로 예상하고 있습니다.

[소비세 관련 면세업 우호적 정책 현황]

구 분	시 기	내 용

면세 대상 품목
확대	2014. 10	ㆍ면세 대상이 아니었던 소모품류의
(식품, 음료, 약품, 화장품 등) 면세 대상 추가
ㆍ면세 소비 확대 효과 기대

소비세 상승	2014. 4
/ 2019. 10(확정)	ㆍ2014. 4: 소비세 5% → 8%
2019. 10: 소비세 8% → 10% (확정)
ㆍ면세점에 대한 가격 메리트 증가, 면세 소비
증진 기대

한편 일본관광청에 따르면 이러한 정책들을 통해 2020년 방일관광객의 쇼핑소비액은 약 2조 589억엔의 시장을 형성할 것으로 예상하고 있습니다.

[방일관광객 쇼핑 소비액 전망]
(단위: 억엔)

2016년	2017년	2018년(E)	2019년(E)	2020년(E)

전체소비액1)	37,476	44,162	48,814	51,983	55,495

쇼핑소비액2)	14,261	16,398	18,110	19,286	20,589

(출처: 일본관광청, 당사 정리)
주1) 2017년 소비액에 관광객 증가 예상치를 곱하여 계산
주2) 2017년 소비액 중 쇼핑 소비액 비율을 적용

라. 경쟁상황(1) 진입장벽

당사와 같은 사업모델을 영위하기 위해서는 여행사 및 소비자에 대한 장악력이 수반되어야 하며, 해당 사업모델의 핵심 경쟁력은 다음과 같습니다.

[당사 사업모델의 핵심경쟁력]

소비자 장악력	여행사 장악력

외국어 대응 판매직원 배치
/외국인 대상 판매교육과정 구비	안정적인 매출로 높은 신뢰도 확보

다양한 상품 구성	다양한 요구 상품에 대하여 실시간 대응가능한 자본력 및 상품 구매력 구비

One-Stop 쇼핑 가능 (쇼핑 시간 절약)	회사-여행사간 호혜적 관계

소비자 Needs 분석/확보	전국 단위 점포 전개

마. 회사의 경쟁력(1) 핵심요소

당사가 영위하고 있는 외국인 관광객을 대상으로 한 사후 면세점 사업은 여행사에 대한 장악력 및 관광객의 니즈에 대한 높은 이해도라는 두 가지 핵심 요소가 존재합니다. 우선, 일정 규모 이상의 단체관광객을 유치하기 위해서는 여행사와의 우호적인 관계 구축이 필수적입니다. 당사는 매출 및 판매촉진비 관련 전산데이터를 여행사에게 투명하게 공개하는 한편, 회사 설립 초기부터 파트너십을 유지해온 여행사들과 현재까지도 긴밀한 협력을 유지하며, 상호 우호적인 관계에서 사업을 추진하고 있습니다. 또한 상품 판매데이터, 판매직원의 의견 및 여행사 관광 가이드의 의견을 수시로 수렴하여, 관광객들의 선호물품 및 구매양식에 대하여 기민하게 대응하고 있습니다.

(2) 경쟁우위요소

(가) 점포기획당사는 일본 관광의 골든루트인 도쿄 - 후지산 - 오사카 지역 및 크루즈선이 다수 기항하는 큐슈, 오키나와 지역을 따라 컨셉이 다른 브랜드의 점포를 출점하여 고객의 구매활동을 촉진 하고 있습니다. 또한 크루즈 기항에 발맞추어 임시점포를 운영하여 크루즈 여행객 수요를 확보하고 여행사의 니즈에 탄력적으로 대응하고 있습니다.

(나) 마케팅당사의 주 고객은 방일 단체 관광객이므로 매장으로의 송객을 위한 여행사 장악력을 필요로 합니다. 당사는 25년의 업력을 바탕으로 여행사들과의 오랜 협력 관계를 유지하고 매출 구조 투명화를 통한 높은 신뢰도를 확보하고 있습니다.

(다) 판매당사는 점포마다 모국어로 대응할 수 있는 판매직원을 보유하고 있고, 면세품 판매 절차에 대한 체계적인 교육 시스템을 구축하고 있어 판매직원들 개개인이 전문성을 가지고 있습니다. 또한 높은 여행사 장악력 및 점포 운영을 통해 방일관광객들이 요구하는 최적의 상품 배치를 하여 판매 하고 있습니다.

바. 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 현재 일본 및 한국에서 신규 점포 출점을 계획을 가지고 있으며, 그 내용은 다음과 같습니다.

출점시기	내역

한국	일본

2018	서울

2019	부산, 제주도	동 ·서일본, 큐슈지역

2020	동일본, 큐슈지역

당사는 2018년 4월 19일 100% 자회사인 케이박스(K-BOX)를 한국에 설립 하여 한국진출을 구체화 하였고 (현재 자본금 250억원), 2018년 6월 8일에는 (주)뉴에이플러스와 (주)에이플러스 코 스메틱 그리고 6월 22일에는 KTC Tax Free 등 3개법인의 지분을 각51% 씩 취 득 하였습니다. 2018년8월 31일 현재 KTC Tax-Free는 서울에 매장을 오픈 하였으며 방한관광객을 대상으로 사후 면세점을 운영하고 있습니다. 사드문제로 인한 '한한령'이 완화된다는 전제하에 제주도 출점을 우선시 하고 있으며, 부산에의 출점도 준비하고 있습니다. 또한 당사는 한국 사전면세시장 진출을 위해 2018년 7월 4일 (주)시티플러스의 지분 80%를 취득하는 조건부 계약을 맺고 한국 사전면세시장 진출을 구체화 하였습니다. (주)시티플러스는 현재 인천공항 T1, T2에 사전면세사업을 영위하고 있으며 신촌역사내 시내면세점 사전면허를 취득하였습니다. 이 조건부 계약의 목적을 달성한다면 JTC는 자회사인 케이박스를 통하여 한국내에서 사전/사후 면세점을 운영하게 되며, 종합면세기업으로서의 기반을 다질 수 있게 됩니다.

2. 주요 상품 등에 관한 사항

가. 주요 상품 등의 현황 [엔화 기준]

(단위: 천 엔)

구분	주요 상표	FY18 반기2018.03~2018.08(제25기)	제품설명

매출액	비중

식품	Dr.+BK Health Food Noguchi Collection	10,053,589	38.54%	식품류는 당사 매출중 가장 높은 부분을 차지하고 있습니다.매출의 대부분은 당사의 PB상품인 ‘Noguchi Collection’등의 서플리먼트가 있습니다. 그 밖에 위스키 등의 주류 및 조미료 등이 식품 카테고리에 포함되어 있습니다.

생활용품	-	4,663,643	17.87%	생활용품은 2,000개가 넘는 다양한 품목으로 구성되어 있습니다. 현재 붐이 일고 있는 수소수 제조기와 세탁 볼 그리고 꾸준한 인기를 자랑하는 주방용품(식칼, 보온병, 가위 등)의 비중이 높습니다.

화장품	Purelive	5,367,792	20.57%	화장품 카테고리에는 일본 메이커 화장품류 및 당사의 PB제품(기초화장품 등)들이 포함되어 있습니다. 취급하는 품목은 클렌징, 향수, 핸드/바디케어 등 다양하며 마찬가지로 2,000개 이상의 다양한 품목으로 화장품 카테고리를 구성하고 있습니다.

건강용품	-	1,690,047	6.48%	건강용품 카테고리에는 의약품, 게르마늄팔찌 등의 상품이 포함되어 있습니다. 판매하는 품목 수는 의약품이 더 많으나, 매출 비중은 가격대가 높은 게르마늄팔찌 등이 더 높습니다.

귀금속	세이코, 카시오,스와치	2,221,738	8.51%	귀금속 카테고리에는 국내ㆍ외 브랜드 시계가 포함되어 있으며, 일부 보석류에 대한 매출도 포함되어 있습니다. 또한 매출의 비중은 해외시계는 스와치 그룹, 일본시계는 시티즌, 세이코, 카시오가 높습니다.

전자기기	파나소닉, 소니	1,515,070	5.81%	전자기기 카테고리에는 파나소닉, 소니 등 일본 가전제품 업체의 상품 등을 비롯하여 일본 유명 가전업체의 상품이 포함되어 있습니다. 매출 비중은 파나소닉 등 인기가 있는 제조사의 전기밥솥, 면도기, 드라이기가 높습니다.

민예품 등	-	561,929	2.15%	민예품 등의 카테고리에는 일본 고유의 그림과 디자인이 장식된 손톱깎이, 볼펜, 머그컵 등이 있습니다.

기타	-	18,605	0.07%	-

상품판매액 계	-	26,092,413	100.0%	-

[원화 기준]

(단위: 백만원)

구분	주요 상표	FY18 반기2018.03~2018.08(제25기)	제품설명

매출액	비중

식품	Dr.+BK Health Food Noguchi Collection	100,519	38.54%	식품류는 당사 매출중 가장 높은 부분을 차지하고 있습니다.매출의 대부분은 당사의 PB상품인 ‘Noguchi Collection’등의 서플리먼트가 있습니다. 그 밖에 위스키 등의 주류 및 조미료 등이 식품 카테고리에 포함되어 있습니다.

생활용품	-	46,629	17.87%	생활용품은 2,000개가 넘는 다양한 품목으로 구성되어 있습니다. 현재 붐이 일고 있는 수소수 제조기와 세탁 볼 그리고 꾸준한 인기를 자랑하는 주방용품(식칼, 보온병, 가위 등)의 비중이 높습니다.

화장품	Purelive	53,669	20.57%	화장품 카테고리에는 일본 메이커 화장품류 및 당사의 PB제품(기초화장품 등)들이 포함되어 있습니다. 취급하는 품목은 클렌징, 향수, 핸드/바디케어 등 다양하며 마찬가지로 2,000개 이상의 다양한 품목으로 화장품 카테고리를 구성하고 있습니다.

건강용품	-	16,899	6.48%	건강용품 카테고리에는 의약품, 게르마늄팔찌 등의 상품이 포함되어 있습니다. 판매하는 품목 수는 의약품이 더 많으나, 매출 비중은 가격대가 높은 게르마늄팔찌 등이 더 높습니다.

귀금속	세이코, 카시오,스와치	22,219	8.51%	귀금속 카테고리에는 국내ㆍ외 브랜드 시계가 포함되어 있으며, 일부 보석류에 대한 매출도 포함되어 있습니다. 또한 매출의 비중은 해외시계는 스와치 그룹, 일본시계는 시티즌, 세이코, 카시오가 높습니다.

전자기기	파나소닉, 소니	15,149	5.81%	전자기기 카테고리에는 파나소닉, 소니 등 일본 가전제품 업체의 상품 등을 비롯하여 일본 유명 가전업체의 상품이 포함되어 있습니다. 매출 비중은 파나소닉 등 인기가 있는 제조사의 전기밥솥, 면도기, 드라이기가 높습니다.

민예품 등	-	5,618	2.15%	민예품 등의 카테고리에는 일본 고유의 그림과 디자인이 장식된 손톱깎이, 볼펜, 머그컵 등이 있습니다.

기타	-	186	0.07%	-

상품판매액 계	-	260,888	100.0%	-

주) 원 화 환산 시 2018년 3월~2018 8월 평균 환율을 적용하였습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

당사의 판매상품은 크게 브랜드 상품(NB)과 자사 브랜드 상품(PB)으로 나누어 집니다. NB상품은 제조사의 판매가 지정 상품 이외에는 해당 매장의 판매희망가격과 시장에서의 판매가격을 고려하여 상품부장이 최종 판매가격을 결정하며, PB상품은 시장의 동향 및 경쟁사의 유사 상품 판매가격을 고려하여 상품부장이 최종 판매가격을 결정하고 있는 바, 가격의 변동은 주요 매입처의 가격정책 또는 세금의 변동에 따라 이루어집니다.

당사의 주요 제품의 가격변동 추이는 아래와 같습니다.

(단위: 엔)

상품명	FY182018.03~2018.08 (제25기 반기)	FY172017.03~2018.02(제24기)	FY162016.03~2017.02(제23기)

Dr.+BK 낫토정 EX	19,800	19,800	19,800

Dr.+BK 식물효소	19,800	19,800	19,800

4GF 밀크 에센스	18,000	18,000	18,000

4GF 크림	18,000	18,000	18,000

게르마늄 팔찌 골드	34,000	34,000	34,000

다. 주요 제품 등의 관련 소비자 불만사항 등

당사는 최근 3년을 포함한 당사 설립 이후 전 사업연도 간 당사의 상품과 관련하여 소비자의 소송 등의 발생은 없었습니다.

3. 주요 원재료가. 주요 매입 현황 [엔화 기준]

(단위: 천 엔, %)

품 목	구 분	FY182018.03~2018.05(제25기 반기)	FY172017.03~2018.02(제24기)	FY162016.03~2017.02(제23기)

금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율

식품	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	1,553,870	19.33%	2,510,845	16.6%	1,285,127	11.4%

화장품	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	1,604,377	19.96%	3,273,109	21.7%	1,919,126	17.0%

생활용품	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	1,234,920	15.36%	2,875,426	19.1%	2,727,809	24.2%

건강용품	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	848,391	10.56%	1,473,451	9.8%	1,031,837	9.1%

전자기기	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	907,899	11.30%	1,879,782	12.5%	2,118,925	18.8%

귀금속	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	1,460,589	18.17%	2,647,154	17.6%	1,907,045	16.9%

기타	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	427,505	5.32%	409,561	2.7%	291,494	2.6%

합계	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	8,037,550	100.00%	15,069,328	100.0%	11,281,363	100.0%

[원화 기준]

(단위: 백만원, %)

품 목	구 분	FY182018.03~2018.05(제25기 반기)	FY172017.03~2018.02(제24기)	FY162016.03~2017.02(제23기)

금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율

식품	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	15,536	19.33%	25,143	16.7%	13,690	11.4%

화장품	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	16,041	19.96%	32,776	21.7%	20,444	17.0%

생활용품	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	12,347	15.36%	28,793	19.1%	29,059	24.2%

건강용품	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	8,482	10.56%	14,755	9.8%	10,992	9.1%

전자기기	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	9,077	11.30%	18,823	12.5%	22,572	18.8%

귀금속	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	14,603	18.17%	26,508	17.6%	20,315	16.9%

기타	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	4,274	5.32%	4,101	2.7%	3,105	2.6%

합계	수 입	-	-	-	-	-	-

국 내	80,360	100.00%	150,898	100.0%	120,178	100.0%

주) 원 화 환산 시 각 사업연도의 평균 환율을 적용하였습니다.

4. 영업설비에 관한 사항가. 영업설비의 현황

(기준일: 2018.08.31) (단위: 천 엔)

사업소	소재지	자산별	최근 분기 기말가액

본사	후쿠오카현 후쿠오카시 하카타구 하카타에키마에2초메 32	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	8,998

기타	49,209

후쿠오카점	후쿠오카현 후쿠오카시 하카타구 칫코혼마치	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	16,609

기타	11,887

후쿠오카 하카타면세점	후쿠오카현 후쿠오카시 하카타구 나카4초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	3,096

기타	424

라쿠이치 후쿠오카 면세점	후쿠오카현 카스야군 카스야마치 사카도 카리야타	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	231,440

기타	73,708

쓰시마점	나가사키현 쓰시마시 이즈하라마치 나카무라 (주차장) 쓰시마시 이즈하라마치 나카무라	토지	82,836

건물, 구축물, 임차시설물	181,402

기타	1,590

KOO SKIN 벳푸점	오이타현 벳푸시 이시가키니시10초메	토지	97,481

건물, 구축물, 임차시설물	89,542

기타	15,870

생활광장 이사하야점	나가사키현 이사하야시 카이즈마치 1579 (임시주차장) 이사하야시 카이즈마치	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	28,194

기타	19,174

오무라점	나가사키현 오무라시 쿠시마1초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	136,903

기타	41,967

구마모토점(구)	구마모토현 우토시 미즈마치	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	-

구마모토점(신)	구마모토현 우토시 사카이메마치 아야오리 (임시주차장) 구마모토시 미나미구 토미아이마치 미나미타노시리 우토시 사지쓰초 180-1	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	34,064

기타	16,595

생활광장 야츠시로점	구마모토현 야츠시로시 아마가에마치	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	14,189

기타	6,904

라쿠이치 가고시마면세점	가고시마현 가고시마시 토카이초	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	397

기타	737

생활광장 가고시마점	가고시마현 가고시마시 미야노우라초	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	60,150

기타	10,982

생활광장 오키나와점	오키나와현 나하시 아사토2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	254

라쿠이치 오키나와면세점	오키나와현 나하시 아시미네	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	31,282

기타	36,165

오사카점	오사카부 오사카시 나니와구 니혼바시5초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	19,064

기타	8,601

라쿠이치 오사카면세점	오사카부 오사카시 추오구 큐타로마치2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	5,876

기타	18,641

나고야점	아이치현 나고야시 나카구 신사카에 1초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	2,835

기타	4,723

후지노에키	야마나시현 미나미쓰루군 후지카와구치코마치 후나쓰	토지

건물, 구축물, 임차시설물	47,409

기타	9,523

DOTON PLAZA 오사카	오사카부 오사카시 추오구 시마노우치2초메18-1 (외부 사무소) 오사카시 추오구 시마노우치2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	1,244,588

기타	74,366

신주쿠점	도쿄도 신주쿠구 오쿠보1초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	23,501

기타	18,440

AKA JEWERLY 신주쿠점	도쿄도 신주쿠구 오쿠보 1초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	24,961

기타	20,224

KOO SKIN 신바시점	도쿄도 미나토구 히가시신바시2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	21

기타	2,832

홋카이도점	홋카이도 삿포로시 히가시구 키타24조 히가시21초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	16,288

기타	7,984

라쿠이치 홋카이도 면세점	홋카이도 삿포로시 니시구 미야노사와	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	38,996

기타	51,416

후지카와구치코 토지	야마나시현 미나미쓰루군 후지카와구치코마치 후나쓰	토지	84,460

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	-

생활광장 키타큐슈	키타큐슈시 코쿠라키타구 아사노2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	40,651

기타	3,440

구 쓰시마점	나가사키현 쓰시마시 이즈하라마치이마야시키	토지	23,572

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	-

생활광장 후쿠오카	후쿠오카현 치쿠시노시 도노하루히가시 5초메 620 (주차장)후쿠오카현 치쿠시노시 스기즈카 1초메 후쿠오카현 치쿠시노시 텐파이자카 3초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	28,886

기타	5,967

생활광장 쓰시마점	나가사키현 쓰시마시 카미쓰시마마치히타카쓰 다라노키	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	255,134

기타	3,139

포플러 쓰시마 히타카츠	나가사키현 쓰시마시 카미쓰시마마치히타카쓰 다라노키	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	38,417

기타	8,428

홋카이도 토지	홋카이도 삿포로시 시로이시구 키타고3조9초메	토지	308,774

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	-

주1) 기타 항목에는 기말 기준 유형자산 중 영업설비에 해당하지 아니하는 임차자산, 건설중인자산, 복구충당부채관련유형자산은 포함되지 아니합니다. [원화 기준 ]

(단위: 천원)

사업소	소재지	자산별	최근 분기 기말가액

본사	후쿠오카현 후쿠오카시 하카타구 하카타에키마에2초메 32	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	89,965

기타	492,006

후쿠오카점	후쿠오카현 후쿠오카시 하카타구 칫코혼마치	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	166,062

기타	118,850

후쿠오카 하카타면세점	후쿠오카현 후쿠오카시 하카타구 나카4초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	30,955

기타	4,239

라쿠이치 후쿠오카 면세점	후쿠오카현 카스야군 카스야마치 사카도 카리야타	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	2,314,007

기타	736,955

쓰시마점	나가사키현 쓰시마시 이즈하라마치 나카무라 (주차장) 쓰시마시 이즈하라마치 나카무라	토지	828,219

건물, 구축물, 임차시설물	1,813,712

기타	15,897

KOO SKIN 벳푸점	오이타현 벳푸시 이시가키니시10초메	토지	974,644

건물, 구축물, 임차시설물	895,268

기타	158,673

생활광장 이사하야점	나가사키현 이사하야시 카이즈마치 1579 (임시주차장) 이사하야시 카이즈마치	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	281,892

기타	191,707

오무라점	나가사키현 오무라시 쿠시마1초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	1,368,797

기타	419,599

구마모토점(구)	구마모토현 우토시 미즈마치	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	-

구마모토점(신)	구마모토현 우토시 사카이메마치 아야오리 (임시주차장) 구마모토시 미나미구 토미아이마치 미나미타노시리 우토시 사지쓰초 180-1	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	340,582

기타	165,921

생활광장 야츠시로점	구마모토현 야츠시로시 아마가에마치	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	141,866

기타	69,028

라쿠이치 가고시마면세점	가고시마현 가고시마시 토카이초	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	3,969

기타	7,369

생활광장 가고시마점	가고시마현 가고시마시 미야노우라초	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	601,398

기타	109,801

생활광장 오키나와점	오키나와현 나하시 아사토2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	2,540

라쿠이치 오키나와면세점	오키나와현 나하시 아시미네	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	312,767

기타	361,589

오사카점	오사카부 오사카시 나니와구 니혼바시5초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	190,608

기타	85,995

라쿠이치 오사카면세점	오사카부 오사카시 추오구 큐타로마치2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	58,750

기타	186,378

나고야점	아이치현 나고야시 나카구 신사카에 1초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	28,345

기타	47,222

후지노에키	야마나시현 미나미쓰루군 후지카와구치코마치 후나쓰	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	474,009

기타	95,124

DOTON PLAZA 오사카	오사카부 오사카시 추오구 시마노우치2초메18-1 (외부 사무소) 오사카시 추오구 시마노우치2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	12,443,764

기타	743,534

신주쿠점	도쿄도 신주쿠구 오쿠보1초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	234,970

기타	184,369

AKA JEWERLY 신주쿠점	도쿄도 신주쿠구 오쿠보 1초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	249,568

기타	202,206

KOO SKIN 신바시점	도쿄도 미나토구 히가시신바시2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	210

기타	28,315

홋카이도점	홋카이도 삿포로시 히가시구 키타24조 히가시21초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	162,852

기타	79,826

라쿠이치 홋카이도 면세점	홋카이도 삿포로시 니시구 미야노사와	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	389,894

기타	514,073

후지카와구치코 토지	야마나시현 미나미쓰루군 후지카와구치코마치 후나쓰	토지	844,456

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	-

생활광장 키타큐슈	키타큐슈시 코쿠라키타구 아사노2초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	406,441

기타	34,394

구 쓰시마점	나가사키현 쓰시마시 이즈하라마치이마야시키	토지	235,680

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	-

생활광장 후쿠오카	후쿠오카현 치쿠시노시 도노하루히가시 5초메 620 (주차장)후쿠오카현 치쿠시노시 스기즈카 1초메 후쿠오카현 치쿠시노시 텐파이자카 3초메	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	288,811

기타	59,660

생활광장 쓰시마점	나가사키현 쓰시마시 카미쓰시마마치히타카쓰 다라노키	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	2,550,906

기타	31,384

포플러 쓰시마 히타카츠	나가사키현 쓰시마시 카미쓰시마마치히타카쓰 다라노키	토지	-

건물, 구축물, 임차시설물	384,105

기타	84,266

홋카이도 토지	홋카이도 삿포로시 시로이시구 키타고3조9초메	토지	3,087,215

건물, 구축물, 임차시설물	-

기타	-

주1) 원 화 환산 시 2018년 3월~2018 8월 평균 환율을 적용하였습니다. 주2) 기타 항목에는 기말 기준 유형자산 중 영업설비에 해당하지 아니하는 임차자산, 건설중인자산, 복구충당부채관련유형자산은 포함되지 아니합니다.

나. 설비의 신설 및 매입계획 등

당사는 당사가 강점을 가진 단체관광객 대상 사업에 개인관광객 고객을 추가로 흡수할 수 있는 점포 모델을 계획하였습니다. 이에 대한 첫 사례가 DOTON PLAZA 오사 카이며, 당사는 동 모델을 주요 거점에 계속하여 출점하고자 합니다. 출점 예상지역 은 동일본, 큐슈지역 입니다.

또한 당사는 한국의 제주도, 부산, 서울에 출점하는 것을 검토하고 있습니다. 당사는 주요 거점으로의 출점을 통하여 중국-한국-일본을 잇는 크루즈 노선에 대한 장악력을 높이는 동시에 한국-일본 점포 간 시너지를 일으킬 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 당 사 는 이 중 서울 및 제주도에 가장 먼저 출점할 것으로 예상하고 있으며, 이에 따른 준비를 진행 중에 있습니다. 다만 실제 출점은 시장 상황 등을 면밀하게 고려하여 시행할 예정입니다.

5. 매출에 관한 사항가. 매출 실적 [엔화 기준]

(단위: 천 엔)

품목	FY18 반기 2018.03~2018.08 (제25기)	FY172017.03~2018.02(제24기)	FY162016.03~2017.02(제23기)

상품판매	수 출	-	-	-

내 수	26,092,413	52,256,004	49,626,548

합 계	26,092,413	52,256,004	49,626,548

부동산임대	수 출	-	-	-

내 수	571,433	704,983	204,099

합 계	571,433	704,983	204,099

리스	수 출	-	-	-

내 수	118,099	231,687	224,572

합 계	118,099	231,687	224,572

합계	수 출	-	-	-

내 수	26,781,945	53,192,674	50,055,219

합 계	26,781,945	53,192,674	50,055,219

[원화 기준]

(단위: 백만원)

품목	FY18 반기 2018.03~2018.08 (제25기)	FY172017.03~2018.02(제24기)	FY162016.03~2017.02(제23기)

상품판매	수 출	-	-	-

내 수	260,880	523,271	528,662

합 계	260,880	523,271	528,662

부동산임대	수 출	-	-	-

내 수	5,713	7,059	2,174

합 계	5,713	7,059	2,174

리스	수 출	-	-	-

내 수	1,181	2,320	2,392

합 계	1,181	2,320	2,392

합계	수 출	-	-	-

내 수	267,774	532,650	533,228

합 계	267,774	532,650	533,228

주) 원화 환산 시 각 사업연도의 평균 환율을 적용하였습니다. 나. 주요 매출처 현황 당사는 방일 관광객을 중심으로 면세업을 영위 하고 있으며, 주요 고객은 방일 단체 관광객입니다. 이에 따라 대부분의 매출이 당사 점포를 통하여 이루어지고 있으며, 매출처를 별도로 구분하지는 않습니다.

6. 판매경로가. 판매조직

나. 판매경로 당사의 경우 당사가 운영하는 점포에서 대부분의 매출이 이루어지고 있습니다. 점포 매출 이외에 부동산 매출 등이 발생하고 있으나 이는 매출액에서 차지하는 비중이 최근사업연도 기준 1% 미만 입니다.

다. 판매전략

(1) 당사 매출구조의 특성당사의 사업은 방일관광객을 대상으로 한다는 점에서 B2C성격을 갖는 동시에, 해당 여행객을 모집하는 여행사와의 관계도 유지해야 하는 B2B적인 성격도 강한 사업입니다. 따라서 소비자의 구매성향을 이해하는 것은 물론 여행사와 긴밀한 협업관계를 구축하는 것이 사업을 영위하기 위해 필수적입니다.

[당사 사업 구조도]

(2) 당사 점포의 특성

당사는 여행사와의 긴밀한 협업을 기반으로 여행사가 주로 편성하는 골든루트 및 크루즈 관광객이 집중되는 지역을 중심으로 선제적ㆍ집중적 점포 확장 및 판매 촉진을 진행하고 있습니다. 또한, 당사는 점포 출점 시 단일 컨셉으로 출점하지 않고, 다양한 형태의 점포를 출점하고 있습니다. 이는 관광객의 다양한 소비욕구를 충족시키고, 여러 차례 쇼핑을 진행할 수 있도록 하기 위함 입니다. 당사가 출점하는 점포의 컨셉 및 특성은 다음과 같습니다.

점포명	매장의 특성	매장 사진

JTC
면세점	ㆍ종합면세점 성격으로서, JTC의 기본 점포 형태
ㆍ최대한 다양한 형태의 제품을 취급	15 - jtc 면세점.jpg JTC 면세점

라쿠이치 면세점	ㆍ상대적으로 고가 상품을 취급하는 매장
ㆍ고가 액세서리, 화장품, 해외 브랜드 등을 취급하며매장 또한 고급스러운 분위기 연출	16 - 라쿠이치 면세점.jpg 라쿠이치 면세점

생활광장	ㆍ다양한 생활용품 위주 취급
ㆍ경제적, 합리적 소비성향을 가진 고객을 대응	17 - 생활광장.jpg 생활광장

AKA Jewelry,
KOO SKIN	ㆍ귀금속, 화장품 전문점	18 - aka, koo skin.jpg AKA Jewelry KOO SKIN

DOTON
PLAZA	ㆍ개인, 단체 관광객을 타깃팅 하는 1800평 규모의 대형 복합 쇼핑몰	20dotoplaza02.jpg Doton Plaza Osaka

7. 시장위험과 위험관리

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대 해서는 동 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

가. 위험관리체계

당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 이사회는 당사의 위험관리 정책을 개발하고 감독할 위험관리위원회를 설치하였으며, 본 위원회는 정기적으로 이사회에 활동에 대해 보고하고 있습니다.

당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있도록 엄격하고 구조적인 통제환경 구축을 목표로 하고 있습니다.

당사의 감사위원회는 경영진이 당사의 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 당사의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과를 감사위원회에 보고하고 있습니다.

나. 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 입을 수 있는 재무손실의 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 채무 증권에서 발생합니다.

(1) 매출채권

당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다.

당사는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

(2) 채무증권

당사는 점포로서 사용하기 위한 목적 부동산 건설과 관련하여 자산운용회사에게 건설협력금 명목으로 자산건설에 필요한 자금을 대여하고, 준공 및 사용개시 이후 일정 기간에 걸쳐 회수하고 있습니다. 한편, 협력사인 여행사에 대하여도 사업관계상 운전자금 명목의 금전을 대여하고 있습니다. 당사는 동 대여금에 대하여 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 매출채권과 동일한 방법으로 충당금을 설정하고 있습니다.

다. 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

일반적으로 당사는 금융부채 상환을 포함하여 향후 발생될 것으로 예상되는 운영비용을 충당할 수 있는 금융상품을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황에 의한 잠재적인 효과는 포함되어 있지 않습니다

라. 시장위험

시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융 상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목 적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제 하는 것입니다.

(1) 환위험

당사의 기능통화인 엔화 외의 통화로 표시되는 판매에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 KRW, CNY, USD 등입니다.

(2) 이자율위험

당사는 금리스왑을 이용하여 차입금 이자율 변동위험 노출의 일부를 고정금리로 바꾸는 정책을 채택하고 있습니다.

8. 경영상의 주요계약 등가. 점포 관련 임대 계약

점포명	계약체결시기	계약기간

후쿠오카점	2012/08/01	15년

후쿠오카 하카타점	2015/03/01	5년

라쿠이치 후쿠오카 점	2015/07/01	15년

생활광장 기타규슈점	2017/07/01	5년

라쿠이치 쓰시마점	2016/08/17	10년

오무라점	2016/04/01	1년

생활광장 이사하야점	2016/04/01	4년

생활광장 야쓰시로점	2017/01/09	2년

라쿠이치 가고시마 면세점	2015/10/01	4년

생활광장 가고시마점	2016/12/01	2년

생활광장 오키나와점	2016/12/02	5년

라쿠이치 오키나와점	2015/04/01	10년

오사카점	2016/10/01	3년

라쿠이치 오사카점	2015/06/01	3년

나고야점	2010/06/15	10년

DOTON PLAZA 오사카점	2016/11/17	20년

신주쿠점	2014/08/01	3년

AKA JEWELRY 신주쿠점	2014/08/01	3년

KOOSKIN 신바시점	2016/10/07	3년

후지노에키	2015/11/01	2년

홋카이도점	2015/04/10	5년

라쿠이치 홋카이도점	2015/10/01	3년

생활광장 후쿠오카점	2017/08/01	5년

쿠마모토점	2017/12/01	5년

생활광장 대마도점	2017/09/01	30년

나. 여행사 관련 계약

구분	계약상대방	계약체결시기	계약기간	계약 목적 및 주요 내용

여행업체	여행사	업체별상이	주)	점포 소개 및 선전, 상품 판매촉진협력, 모객 및 점포내 안내

주) 계약기간은 1년이며 자동연장됨

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 현황

반기보고서 제출일 현재 당사가 소유하고 있는 보유 상표권은 하기와 같습니다.

나. 규제사항

당사가 영위하는 사업을 규제하는 법은 크게 소비세법, 약기법, 주세법 등 3가지입니다. 해당 법령 및 감독관청, 규제의 목적 및 내용은 다음과 같습니다.

[당사 영위 사업 규제법률]

규제법	감독관청	규제 목적 및 내용

소비세법	국세청,
관할 세무서	목적: 소비세 면세를 통한 외국인 여행자의
편의성 제고, 지역 사업의 국제화 / 활성화
내용: 점포별 수출 물품 판매장 허가 취득 등

약기법	도ㆍ시ㆍ구청	목적: 의약품, 의약부외품, 의료기기의 품질 유효성 및
안정성의 확보
내용: 점포별 판매 허가 취득,
약제사 또는 등록판매사를 점포관리자로
배치 등

주세법	국세청,
관할 세무서	목적: 주류의 적정한 판매관리, 세수 확보
내용: 점포별 판매 허가 취득, 주류판매관리자를
선임 및 교육 등

한편 당사의 사업과 가장 연관성이 높은 소비세법에 따라, 면세점(Tax-Free) 사업은 다음과 같은 요건을 만족하여 이루어집니다.

1) 아래 가) 및 나)의 요건을 만족하는 사업자가 경영하는 판매장일 것
가) 현재 국세의 체납 상태가 아닐 것
나) 수출물품(면세품)에 대해 현재 국세 체납 상태가 아닐 것
2) 현재 비거주자가 이용하는 장소 또는 비거주자의 이용이 예상되는 장소에
소재하는 판매장일 것
3) 면세판매절차에 필요한 인원을 배치하고 면세판매절차를 실시하기 위한
설비를 가진 판매장일 것