JTC 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 당사는 이사의 경영 진단 및 분석 의견으로 향후 발생할 수 있는것으로 예상하고 있는 사항을 본 사업보고서 작성 시점에서의 재무상태에 대한 당사의 견해를 나타낸 것입니다. 이러한 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 요소에 근거하고 있으며, 불확실성이 내포되어 있습니다. 또한 예측정보는예상치와 실제 결과간 중대한 차이가 발생할가능성이 있습니다.이러한 중요 차이를 유발하는 요인은 회사의 경영 결과 등의 내부환경에 따른 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 본 사업보고서 작성 이후 당사는 그룹 내에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위해 기재한 예측정보를 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 본 사업 보고서에 기재된 예측정보는 자본 시장과 금융투자업에 관한 법률 제125조 2항에서 정한 기준을 준수하고 있습니다. 또한 이러한 예측 정보는 당사가 합리적이라고 판단하거나 일정한 전제를 기준으로 예측한 것이며 허위 기재나 중요시한 기재 사항 누락이 없다고 판단하고 있으나, 예측 정보와 실제 결과간 차이가 발생할 가능성이 있는 점에 대해 사전에 양해를 구합니다. 따라서, 전술한 주의 사항은 본 사업보고서에 기재하는 모든 예측 정보에 대해 적용되는 것이며, 당사가 본 사업보고서 작성 시점에 예측하는 결과의 달성 및 미래 실적을 보증하는 것은 아닙니다. 본 사업보고서에 기재된 예측정보는 본 사업보고서 작성 당시 시점의 것이기 때문에 당사는 본사업보고서 작성 이후에 발생하는 위험요인이나 예측정보를 갱신할 예정이 없음에 유의하여 주시기 바랍니다. 2. 개요

당회계연도에 있어서 일본 경제는 기업 수익과 고용 환경의 개선 등을 배경으로 꾸준한 상승세를 유지하고 있습니다. 한편 세계 경제를 살펴보면 미국 정권의 통상 정책으로 인한 중국 경제의 불확실성이 우려되며 앞으로의 경기 전망이 불투명한 상태입니다. 당사의 주요 사업인 소매 사업에 관련된 방일 외국인 관광객의 동향에 대해서 일본정부 관광국(JNTO)의 보고에 따르면, 2018년 9월에 상륙한 태풍 제비와 같은 달에 발생한 홋카이도 이부리 동부 지진의 영향으로 9월 방일관광객은 2013년 1월 이래 5년 8개월만에 전년 동월에 비해 밑돌았지만, 9월이외에서는 모두 전년을 웃도는 기록으로 계속적인 호조세를 보이고 있습니다. 지역별로 보면 지금까지 방일 외국인 관광객의 증가를 견인해온 동아시아 시장, 특히 한국, 대만, 홍콩에서는 증가세가 둔화하고 있는 한편 태국과 베트남으로 대표되는 동남아시아 지역 및 중국은 호조세를 보이고 있으며 방일 외국인 관광객 전체를 보면 250만명 증가(전년대비 8.7% 증가)한 3,119만명입니다.

2018년이 일본에 자연재해가 발생했음에도 불구하고 방일외국인수가 증가한 요인은 국토교통부가 공표하고 있는 "국제선 취항 상황"에서 찾아볼 수 있습니다. 2018년 하계, 모든 국제여객편에서 차지하는 LCC의 비율은 27.1%로17년 동계와 비교하여도 성장세가 이어지는 상황입니다. LCC의 취항 편수 증가로 인해 국제선 여객편의 운항 횟수는2018년 하계에 과거 최다 5,016편/주가 되고 있습니다. 이에 따라 대형 항공사들도 운임 인하에 나서는 상황이므로 성장세가 지속될 것으로 전망됩니다. 아울러, 일본 국토교통부가 공표하고 있는"2018년 방일 크루즈 여객수와 크루즈선 기항 횟수(속보치)" 에 따르면, 전년대비 5.9% 늘어난 2,928회(외국선사1,913회, 일본선사1,015회)를 기록했습니다. 외국 선사로 보면1위인 후쿠오카 하카타항이 전년 대비 47회 감소, 2위의 오키나와 나하항이 전년 대비 19회 증가, 3위의 나가사키항이 전년 대비 47회 감소되어 항구별 증감은 있으나, 전체로 보았을 때 전년 대비 100회가 감소했습니다.

한편, 2018년 방일 외국인 여행 소비액을 보면 4조5,189억엔, 전년 대비 102.3%로 과거 최고 기록을 경신하였습니다. 방일 외국인 여행객 한 명당 여행 소비액은 15만3,029엔으로, 지난 해와 비교하였을 때 892엔이 감소하여 지난 해와는 거의 동일한 금액입니다. 당사와 관련성이 깊은 쇼핑 금액에 관한 여행 소비액은 1조5,763억엔으로 여행 소비액에서 차지하는 비율은 34.9%이며 지난 해와 비교하였을 때 635억엔 감소했지만 계속해서 여행 소비액에서 차지하는 비율은 숙박비를 5.6% 상회하고 여행 소비액 가운데서도 여전히 큰 부분을 차지하고 있는 상황입니다. 이러한 환경 속에서 당사의 주요 고객인 단체여행객 모객을 위한 시책의 일환으로, 나가사키현 쓰시마시의 관문인 히타카쓰 지역에 출점을 예상하고 있습니다. 또한, 크루즈 입항의 증가가 예상되는 오키나와현 이시가키시에도 신규 출점을 하는 등 단체관광객의증가가 예상되는 지역을 엄선해 수요 유치에 공격적으로 대비하고 있습니다. 더불어 더욱 증가될 것으로 예상되는 개별여행객에 대한 시책으로서는 재작년에 오픈한 DOTON PLAZA 오사카에서 오리지널 브랜드샵 "MoaMoro"를 개점함으로써 취향저격 하는 상품 라인업을 구축하여 개별여행객의 접근을 도모하고 있습니다. 또한, 당사는 핵심 사업의 육성을 목적으로 한국 국내에서 연결 자회사 2개사를 세웠으며 3개사의 주식을 취득하여 연결 대상으로 하거나 해외에서의 사업 기반 강화를 꾀하고 있습니다. 당사는 관광과 관련된 사업을 통해 당사에 관련된 모든 사람들과 연결되고, 고객들에게 감동을 제공할 수 있는 상품 및 서비스를 창출하는 것을 가장 중요한 과제로 삼고 있습니다. 일본 정부는 관광 선진국을 향한 새로운 국가 건설을 위해 2020년은 방일외국인수4,000만명을 목표로 적극적인 시책을 강구하고 있으며 향후에도 방일외국인수는 지속적으로증가할 것으로생각됩니다. 한편 중국 경제의 성장 둔화 등 경제 정세의 불투명함이 고조되고 있는 가운데, 타 업종이나 글로벌 면세점의 참가, 기존 소매점의 면세 비즈니스의 강화에 의해 인바운드 업계의 경쟁은 더욱 격화되고 있습니다. 이러한 환경속에서 당사 그룹은 한층 더 높이 성장하기 위한 과제에 대해 다음과 같이 대처할 예정입니다. (1) 핵심 사업에서의 수요의 다양화를 위한 대책 강화 작년도 구매자수의 계속되는 증가 및 구매 단가 향상을 위한 대처를 강화할 예정입니다. 구매자수의 증가에 대한 대책으로 미출점 지역 또는 기존 점포와의 상승효과가 전망되는 지역으로의 출점입니다.구매단가 향상을 위해서는 가족층, 젊은층, 그리고 재방문객이 선호하는 상품 라인업 및PB브랜드 상품 강화로 차별화된 구성을 도모해 나갈 것입니다. (2) 개별여행객 확대를 위한 활동 강화 당사는개별여행객을 겨냥한 DOTON PLAZA 오사카를 2017년 4월에 오픈하여 개별여행객 유치를 위한 활동을 전개하고 있습니다. DOTON PLAZA 오사카에서는 2019년1월에 방일 관광객이 많이 찾는 TOKYU HANDS 프로듀스의 잡화 상품 브랜드 전문점 "MoaMoro"를 오픈시켰습니다. 방일 관광객 사이에서 인기있는 상품(가방·편리용품·여행상품·문구용품)등을 판매함으로써 고객 수 증가 및 구매 단가 증가로 이어지도록 대응을 강화하고 있습니다. 향후 이러한 개장 효과를 검증한 후 효과를 극대화해 갈 예정입니다.(3) 한국 사업의 조기 수입 확보를 위한 활동 강화 당회계연도부터 본격적으로 포함된 한국 사업에 대해서는 아직 시일이 길지 않아 결과를 내기까지 시간이 필요한 부분도 있습니다만, 관광 산업 분야에서 연계사업의 전개를 실시하여 종합관광 기업을 향한 수익 기반 구축에 주력하는 것을 목표로 삼고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 당사 사업은 소매사업의 단일이며, 세그멘트별로 기재는 하고 있지 않습니다. 가. 당사의 당 연결회계연도 재무상태는 아래와 같습니다.

(단위: 원)

구분	연결재무상태표

제25기	제24기	전기대비증감율(％)

［유동자산］	227,387,671,092	주)	-

［비유동자산］	132,580,334,357	-	-

자산 합계	359,968,005,449	-	-

［유동부채］	66,141,097,251	-	-

［비유동부채］	49,887,415,711	-	-

부채 합계	116,028,512,961	-	-

자본 합계	243,939,492,487	-	-

주）당 연결회계연도부터 연결계산서류를 작성하고 있으므로 제24기 이전 상황은 기재하지 않았습니다. * 상 기 재무상태는 서울외국환중개소(주)의 2018년 2월 28일 매매기준율인 10.0762원/엔 을 적용하여 산정 하였으며, 엔화 기준은 하기표와 같습니다.

(단위: 엔)

구분	연결재무상태표

제25기	제24기	전기대비증감율(%)

［유동자산］	22,566,808,032	주)	-

［비유동자산］	13,157,771,219	-	-

자산 합계	35,724,579,251	-	-

［유동부채］	6,564,091,349	-	-

［비유동부채］	4,951,014,838	-	-

부채 합계	11,515,106,187	-	-

자본 합계	24,209,473,064	-	-

1) 재무상태 분석 앞서 서술한 바와 같이, 당회계연도부터 연결 계산 서류를 작성했기 때문에 작년도와의 비교는 실시 하고 있지 않습니다. 분석에 대해서는 당회계연도에 있어서의 주된 재무 항목에 관해 기재 하겠습니다. ① 자산총계 제 25기 당사의 연결기준 자산총계는 357억엔입니다. 유동 자산은 226억엔으로 주요 내역은 현금및현금성자산이 102억엔, 재고자산이 64억엔입니다. 현금및현금성자산은 보유 자금과 금융 기관에서 차입금 조달 및 2018년 4월 6일 한국 거래소(KOSDAQ시장) 상장에 따른 공모자금에 따른 증감 결과입니다. 재고자산은 일본 소매사업의 상품 재고 및 연결 자회사의 상품재고가 주된 내용입니다. 비유동자산은 132억엔으로 주요 내역은 유형 고정 자산이 62억엔, 기타 금융 자산이 46억엔입니다. 내역은, 당연결회계연도 중 실시한 당사(JTC)의 설비 투자에 의한 건물,토지의 취득 및 해당 보증금등과, 국내 점포의 신설, 주식회사 케이박스 점포용 건물, 토지 취득이 주된 내용입니다. ② 부채총계 제 25기 당사의 연결기준 부채총계는 115억엔 입니다. 유동부채는 66억엔으로 주요 내역은 연체금을 비롯한 기타 유동 금융 부채가 25억엔 및 차입금 20억엔입니다. 또한 비유동 부채는 50억엔입니다. 주요 내역은 차입금(비유동)이 37억엔 입니다. ③ 자본총계 당사는 2018년 2월 8일 한국거래소(KOSDAQ시장)의 승인을 받아 2018년 4월 6일에 상장을 했습니다. 그 결과, 자본금은 49억엔이 되었으며 당사의 연결기준 자본 합계는 잉여금과 함께 242억엔입니다. 나. 당사 연결영업실적

(단위: 원)

구분	연결영업실적표

제25기	제24기	전기대비증감율

Ⅰ. 매출액	518,829,625,724	주)	-

Ⅱ. 매출원가	159,249,412,118	-	-

Ⅲ. 매출총이익	359,580,213,607	-	-

Ⅳ. 판매비및일반관리비	336,699,698,927	-	-

기타 수익	1,140,384,579	-	-

기타 비용	6,736,881,782	-	-

Ⅴ. 영업이익	17,284,017,477	-	-

금융수익	3,517,967,668	-	-

금융비용	4,071,516,592	-	-

Ⅵ.법인세비용차감전당기순이익(손실)	16,730,468,553	-	-

Ⅶ. 법인세비용	8,765,427,278	-	-

Ⅷ. 당기순이익	7,965,041,275	-	-

주）당 연결회계연도부터 연결계산서류를 작성하고 있으므로 제24기 이전 상황은 기재하지 않았습니다. * 상 기 영업실적은 서울외국환중개소(주)의 2018년 3월 1일 ~ 2019년 2월 28일 평균환율인 10.0383원/엔 을 적용하여 산정하였으며, 엔화 기준은 하기표와 같습니다.

(단위: 엔)

구분	연결영업실적표

제25기	제24기	전기대비증감율(%）

Ⅰ. 매출액	51,685,008,988	주)	-

Ⅱ. 매출원가	15,864,181,397	-	-

Ⅲ. 매출총이익	35,820,827,591	-	-

Ⅳ. 판매비및일반관리비	33,541,505,925	-	-

기타 수익	113,603,357	-	-

기타 비용	671,117,797	-	-

Ⅴ. 영업이익	1,721,807,226	-	-

금융수익	350,454,526	-	-

금융원가	405,598,218	-	-

Ⅵ.법인세비용차감전당기순이익(손실)	1,666,663,534	-	-

Ⅶ. 법인세비용	873,198,378	-	-

Ⅷ. 당기순이익	793,465,156	-	-

2) 영업실적당해, 방일 외국인수는 증가 하였으나 일본 내에서 지속적으로 발생한 기록적인 호우, 태풍 및 지진 등 자연재해로 인한 당사 매장 입점객수는 감소로 이어져 연결기준 매출액은517억엔입니다. 매출원가는NB(내셔널 브랜드)상품 비중 증가로 인하여159억엔 이며, 매출 총 이익은358억엔(59.3%) 입니다.당사 연결기준335억엔인 판매비 및 일반관리비는 여행사의 판매촉진비가 큰 비중을 차지하고 있습니다. 또한 당해 기타비용은 탑시티면세점의 손상차손발생으로 인해 기타비용이 67억엔 입니다. 그 결과, 영업이익은17억엔(3.3%)이 되었습니다. ４.유동성 및 자금 조달 가. 유동성의 현황

(단위: 원)

구분	제25기	제24기	증감(전기대비）

현금및현금성자산	103,050,663,461	주)	-

주）당 연결회계연도부터 연결계산서류를 작성하고 있으므로 제24기 이전 상황은 기재하지 않았습니다. * 상기 유 동성의 현황 은 서울외국환중개소(주)의 2019년 2월 28일 매매기준율인 10.0762원/엔 을 적용하여 산정 하였으며, 엔화 기준은 하기표와 같습니다.

(단위: 엔)

구분	제25기	제24기	증감(전기대비）

현금및현금성자산	10,227,135,573	주)	-

당사의 현금및현금성 자산은 약 102억엔 입니다.당사의 본업인 면세사업을 둘러싼 환경은 자연재해 등의 영향을 받기 쉽고, 불안정하다고 생각하고 있으며, 일정한 현,예금을 보유하여 재무 건전성을 유지하며 성장을 위해 투자를 실시해 나가는 것이 중요하다고 생각하고 있습니다. 나. 자금조달 (1)외부자산 조달실적(연결 기준)［국내 조달］

(단위: 원)

조달원천	제25기	제24기	증감(전기대비）

유동：

은행차입금	5,924,926,514	주)	-

사채	-	-	-

합계	5,924,926,514	-	-

비유동：

은행차입금	20,273,193,486	-	-

사채	-	-	-

합계	20,273,193,486

합계	26,198,120,000

주）당 연결회계연도부터 연결계산서류를 작성하고 있으므로 제24기 이전 상황은 기재하지 않았습니다. * 상 기 외부자산 조달실적은 서울외국환중개소(주)의 2019년 2월 28일 매매기준율인 10.0762원/엔 을 적용하여 산정하였으며, 엔화 기준은 하기표와 같습니다.

(단위: 엔)

조달원천	제25기	제24기	증감(전기대비）

유동：

은행차입금	588,012,000	주)	-

사채	-	-	-

합계	588,012,000	-	-

비유동：

은행차입금	2,011,988,000	-	-

사채	-	-	-

합계	2,011,988,000

합계	2,600,000,000

당사는 해당 연결회계연도에 다수의 금융 기관으로부터 26억엔의 차입을 실시했습니다. 또한, 차입금의 용도는 장기 운전 자금입니다.(2)차입금 구조 및 금융비용(연결 기준)

(단위: 원, %)

구분	내용	제25기

금액	비율	금융비용

유동부채	단기차입금	19,766,647,515	33.0%	4,017,178,711

유동성장기차입금	1,007,620,000	1.7%

합계	20,774,267,515	34.7%

비유동부채	장기차입금	34,342,186,926	57.4%

기타 차입금	2,730,000,003	4.6%

사채	2,015,240,000	3.4%

합계	39,087,426,929	65.3%

합계	59,861,694,444	-

* 상기 차입금 구조 및 금융비용(연결 기준) 은 서울외국환중개소(주)의 2019년 2월 28일 매매기준율인 10.0762원 /엔 을 적용하여 산정하였으며, 엔화 기준은 하기표와 같습니다.

(단위: 엔, %)

구분	내용	제25기

금액	비율	금융비용

유동부채	단기차입금	1,961,716,472	33.0%	398,679,930

유동성장기차입금	100,000,000	1.7%

합계	2,061,716,472	34.7%

비유동부채	장기차입금	3,408,247,844	57.4%

기타 차입금	270,935,472	4.6%

사채	200,000,000	3.4%

합계	3,879,183,316	65.3%

합계	5,940,899,788	-

당사의 당연결회계연도의 유동 부채와 비유동 부채를 모두 합친 명목 차입금은 약 59억엔입니다.이 중 유동 부채는 약 21억엔으로 차입금 중 34.7%를 차지하고 있습니다. 또한 비유동성차입금은 약 39억엔으로 차입금 중 65.3%를 차지하고 있습니다.