JTC 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 ‘이사의 경영진단 및 분석의견’에서 장래에 발생할 것으로 예측한 사항은 해당 공시서류 작성 시점의 재무실적에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 사항도 포함되어 있습니다. 또한, 이러한 가정에는 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이점을 초래할 가능성이 있으며, 그 밖의 요인이 포함되어 있습니다. 이러한 중요한 차이점을 유발하는 요인은 회사의 경영결과 등의 내부환경에 관한 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다.

당사에 동 예측정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 동 예측정보는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제162조 제2항에서 정한 기준을 준수하고 있습니다.

또한, 동 예측정보는 합리적인 근거에 따라 성실하게 기재되어 있으며, 허위 기재나 중요한 기재사항의 누락은 없다고 판단하고 있으나, 예측치와 실제 결과치가 다를 수 있음을 양해 바랍니다.

결론적으로 이러한 주의사항은 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 회사가 당초에 기대한 결과의 실현 여부에 대한 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 동 사업연도의 일본 국내경제는 확대 기조가 계속되는 세계 경제 회복세에 따라 수출은 상승세를 보이며, 기업이익 또한 상승세를 보이고, 설비투자는 증가 기조를 보이고 있습니다.

또한, 개인소비는 고용 및 소득 증가로 소비심리가 회복되고 있으므로 완만한 회복세가 지속되고 있습니다. 2017년 11월에는 '이자나기 경기(1965년 11월~1970년 7월, 57개월간의 장기호황)'를 넘어 '이자나미 경기(2002년 1월~2008년 2월, 73개월간의 장기호황)'를 잇는 장기 경기회복세를 보이고 있습니다.

한편 미국의 정권운영 동향과 일본 국내의 심각한 인력 부족 지속으로 인하여 경기 전망은 불투명한 상황이 지속되고 있습니다.

당사의 면세점사업에 관한 방일 외국인수의 동향은 저가 항공사(LCC)를 중심으로 한 신규취항과 증편, 크루즈선 기항 수 증가와 함께, 일본 정부의 관광입국 실현 및 지방 창생(創生) 추진에 이바지하기 위하여, 관광 등 단기체류비자 제출서류를 간소화하는 비자발급 조건 완화 등을 통해 2017년 연간 방일 외국인수는 전년 대비 19.3% 증가한 2,869만 1천 명을 기록하였습니다. 또한, 2018년 1월 및 2월의 월간 방일외국인수도 각각 전년 동월 대비 9.0% 증가한 250만 2천 명과 23.3% 증가한 250만 9천 명으로 증가추세를 보이고 있습니다. 또한, 2017년 방일 외국인 여행자 소비총액은 전년 대비 17.8% 증가한 4조 4,162억 엔으로 5년 연속 과거 최고치를 경신하였으며 최초로 4조 엔을 넘겼습니다.

한편으로는 방일 외국인 여행자 1인당 여행 지출은 작년 대비 1.3% 감소한 15만 3,921엔이었습니다. 항목별 여행 소비금액의 구성비율을 보면 작년과 비교하여 숙박요금이 1.1% 증가하고 쇼핑비용이 1.0% 감소하였지만, 쇼핑비용의 구성비율은 숙박비보다 10.1%나 높은 37.1%를 기록하고 있습니다. (출처:JNTO)

이러한 사업환경 속에서 당사는 전국에 4개 점포 (DOTON PLAZA 오사카, 드럭 요시요시 쿠마모토점, 생활광장 기타큐슈점, 생활광장 후쿠오카점)를 오픈하였습니다. 한편, 이러한 신규 오픈에 따른 통폐합 및 실적이 저조한 점포에 대한 대책으로 4개 점포 (라쿠이치 오사카 면세점, JTC 후쿠오카 하카타 면세점, JTC 시모노세키점, 드럭 요시요시 쿠마모토점)를 폐점하였습니다. 3개 점포 (JTC 쓰시마점, JTC 구마모토, 생활광장 오키나와점)는 고객만족도 향상을 도모하기 위해, 매장 면적 확대나 단체 관광버스 주차장 대수를 늘리고, 그중 2개 점포는 이전 리뉴얼 오픈하였습니다.

당 사업연도의 새로운 방침으로, 2017년 4월에 개인 여행객이 많은 오사카시 도톤보리 지역에서 종전의 컨셉과는 전혀 다른 지상 3층 대형상업시설 'DOTON PLAZA 오사카'를 오픈하였습니다. 'DOTON PLAZA 오사카'는 건물의 외관이 종이접기와도 같아 사람의 눈길을 끄는 구조로 만들어졌으며, 도로와 인접한 곳에 '도돈제키'라고 이름 붙인 스모선수의 대형 포토스팟을 설치하고 시설 내부는 현대 일본풍의 모던한 인테리어를 도입하는 등, 설비에도 중점을 두었습니다. 또한, 시설 내의 행사장에서는 계절감을 느낄 수 있는 각종 이벤트를 실시하는 등, 매장을 방문하는 것만으로도 다른 면세점과는 차별화된, 쇼핑과 함께 일본의 정취도 느낄 수 있는 특색과 유객 능력을 겸비한 시설입니다.

당사는 방일 외국인 관광객을 고객으로 한 면세점으로 소매업을 핵심 사업으로 하고 있습니다. 정부의 관광 입국을 위한 프로그램 등으로, 향후 더욱 많은 방일 외국인 관광객의 증가가 예상됩니다.

이러한 환경 속에서 당사는 '사람과 사람의 연결고리를 만들어 내는 감동창조기업'을 목표로 지속적인 성장을 위한 과제에 아래와 같은 대응방침을 실시하고 있습니다.

■ 단체 수 No. 1, 단체 단가 No. 1을 위한 대응방침 실시

당사는 지금까지 B2B를 메인으로 한 비즈니스모델의 강점을 미출점 지역 진출, 기존 점포와 상승효과를 노린 신규 오픈, 그리고 기존 거래처인 여행사와의 현재 상황을 검토하고 재발굴함으로써 단체 수 No. 1, 단체 단가 No. 1을 목표로 하고 있습니다. 또한 점포 브랜드의 재배치, 구매율 증가를 위한 제품 라인업 실시, 건강식품을 비롯한 PB상품의 품질향상 및 브랜드화를 진행하고 있습니다.

■ 개인 여행객 유치를 위한 대응방침 실시

당사는 2017년 4월, 개인 여행객이 많은 오사카시 도톤보리 지역에 다양화하는 개인을 포함한 여행객에 대응할 수 있는 새로운 시도로 대형면세시설 ‘DOTON PLAZA 오사카’를 오픈하였습니다. 2015년의 '바쿠가이(爆買い)'라고 불리던 대량구매 붐도 수그러들고 있는 중, 단체여행 및 패키지투어에 의존하지 않는 개인 여행객이 증가하고 있습니다. 다양화하는 개인 여행객의 니즈를 충족시키기 위하여 일본 국내 유명 브랜드, NB상품의 라인업을 강화하여 'DOTON PLAZA 오사카'를 한층 더 단장하고, DOTON PLAZA 모델의 타지역 전개를 검토하고 있습니다.

■ 다음의 핵심사업을 위한 수익기반의 발굴 및 육성

당사는 현재 일본에서만 24점포를 출점하며, 일본의 관광지를 전국적으로 망라하는 점포망으로 안정적인 면세점사업을 영위하고 있습니다. 앞으로 자연재해나 지정학적 불안정상황이 발생할 경우의 리스크에 대비하여, 일본 국내에 국한하지 않는 해외에서의 비즈니스 전개를 목표로 한국에서의 면세사업 전개를 검토하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 당사의 과거 2사업년도 재무상태는 다음과 같습니다. (연결기준)

(단위: 엔)

구 분	연결재무상태표

제24기	제23기	전기 대비 증감율(%)

[유동자산]	15,693,153,040	17,155,094,745	91.5%

[비유동자산]	8,222,300,780	7,787,628,539	105.6%

자산총계	23,915,453,820	24,942,723,284	95.9%

[유동부채]	5,788,889,162	7,569,418,117	76.5%

[비유동부채]	3,687,093,326	5,299,647,157	69.6%

부채총계	9,475,982,488	12,869,065,274	73.6%

자본총계	14,439,471,332	12,073,658,010	119.6%

※ 당사의 자산총계는 전기대비 4.1% 감소한 239억엔으로 주요 원인은 다음과 같습니다.

-현금 및 현금성자산 감소 25억엔

부채총계는 전기대비 26.4% 감소하였으며 주요 원인은 다음과 같습니다.

-차입금 감소 27억엔(차입금 변제)

-당기 법인세 부채 감소 27억엔

자본총계는 전기대비 19.6% 증가한 144억엔이며 주요 증가 원인은 이익잉여금입니다.

자본 가치와 손익구조를 보면 재무상태는 아주 안정되어 있습니다.

나. 당사의 과거 2사업년도의 영업실적은 다음과 같습니다. (연결기준)

(단위: 엔)

구 분	영업실적

제24기	제23기	전기 대비 증감율(%)

Ⅰ. 매출액	53,192,674,259	50,055,218,833	106.3%

Ⅱ. 매출원가	15,712,547,546	13,649,841,550	115.1%

Ⅲ. 매출총이익	37,480,126,713	36,405,377,283	103.0%

Ⅳ. 판매비와관리비	34,383,826,852	33,357,415,608	103.1%

Ⅴ. 영업이익	3,130,085,199	2,518,630,362	124.3%

Ⅵ. 기타수익	-	-	-

Ⅶ. 기타비용	-	-	-

Ⅷ. 금융수익	90,744,376	111,565,426	81.3%

Ⅸ. 금융비용	140,966,290	161,620,835	87.2%

X. 지분법손익	-	-	-

XI. 법인세비용차감전순이익(손실)	3,079,863,285	2,468,574,953	124.8%

XII. 법인세비용	627,290,922	1,068,077,741	58.7%

※당사의 2017년 매출은 532억엔으로 전기대비 6.3% 증가하였으며, 매출원가도 15.1% 증가하여 결과적으로 매출총이익이 3% 증가하였습니다.

한편, 판매관리비가 3.1% 증가하였음에도, 매출액의 증가에 힘입어 영업이익은 전기대비 24.3% 증가하였습니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 가. 유동성에 관한 사항

(단위:엔)

구 분	제24기(당기)	제23기(전기)	증감(전기대비)

현금 및 현금성자산	5,256,906,554	7,741,632,829	-2,484,726,275

- 당사의 당기 말 현금 및 현금성 자산은 전기대비 25억엔 감소하여, 전체 유동성자산량은 157억엔으로 전기 말의 172억엔 대비 156억엔 감소하였습니다. 나. 자금조달에 관한 사항

(1) 외부자금조달 실적(연결기준)

[국내조달]

(단위 : 천엔)

조달 원천	당기말	전기말	증감

유동:	-	-	-

은행차입금	1,378,886	1,501,956	-123,070

사채	100,000	100,000	0

소계	1,478,886	1,601,956	-123,070

비유동:	-	-	-

은행차입금	2,554,412	4,013,298	-1,458,886

사채	300,000	400,000	-100,000

소계	2,854,412	4,413,298	-1,558,886

합계	4,333,298	6,015,254	-1,681,956

(2) 차입금 구조 및 금융비용(연결기준)

당사의 당기 말 현재, 유동부채와 비유동부채를 합한 명목차입금은 약 95억엔입니다. 이 중 유동부채는 약 58억엔으로 차입금 중 61%를 차지하고 있으며 비유동성 부채는 약 37억엔으로 차입금 중 39%를 차지하고 있습니다. 당사의 당기 금융비용은 합계 약 1억4천만엔으로 전기금융비 대비 약 2천1백만엔 감소하였습니다. 당기 차입금구성과 금융비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천엔, %)

구분	내용	제24기 당기

금액	비율	금융비용

유동부채	단기차입금	1,378,886	14.6%	140,966

유동성 장기부채	100,000	1.1%

소계	5,788,889	61.1%

비유동부채	장기차입금	2,554,412	27.0%

회사채	300,000	3.2%

소계	3,687,093	38.9%

총계	9,475,982	100%