잉글우드랩 반기보고서 (2023.06)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(현금흐름이자율위험 등) 및 유동성위험 과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책 은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최 소화하는데 중점을 두고 있습니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

당반기말과 전기말 현재 보유중인 파생상품의 미결제약정 계약금액 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : USD)

구 분	상품	당반기말	전기말

수량	금액	수량	금액

장외선도	통화선도(매수)	-	-	-	-

통화선도(매도)	-	-	-	-

당반기말과 전기말 파생상품에 대한 공정가액 평가내역 및 평가손익은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 상품 평가이익 평가손실 자산 부채 장외선도 통화선도 - - - - (단위 : 천원) 구 분 상품 평가이익 평가손실 자산 부채 장외선도 통화선도 - 36,356 - - 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요계 약 등 해당사항 없음 나. 연구개발활동 1) 연구개발활동의 개요당사는 고객의 요구를 먼저 파악하고 동 업계 내 차별화된 기술을 지속적으로 창출하기 위해 전담 조직에서 연구개발을 담당하고 있습니다. 2) 연구개발 담당 조직 당사 연구개발 조직은 연구소장을 포함하여 총 33명(잉글우드랩코리아 15명 포함, 공시서류작성기준일 현재)으로 구성되어 있습니다. R 담당이사는 연구개발조직 및 인력을 직접적으로 관리하며, R 프로젝트 매니저는 영업조직 및 연구소의 연구원들로부터 고객사별 제품 개발 진행상황을 체크하고, 전반적인 연구개발 프로젝트가 원활하게 이루어지도록 관리하는 역할을 담당하고 있습니다. 연구개발 담당 인력은 선임연구원 1명 당 연구원 1명이 한 조가 되어 각각의 프로젝트를 수행하는 것이 일반적입니다. 특정 연구조가 전담하는 연구분야, 제품 또는 고객사가 존재하는 것은 아니며, 필요에 따라 각 조가 프로젝트에 유기적으로 배정되어 연구를 진행합니다. 또한 필요에 따라 고객사의 연구소, 원료소재 개발업체의 연구소, 임상 및 효능ㆍ효과의 분석을 의뢰하는 제3의 연구소 및 컨설턴트 등과 협업하여 진행상황을 유기적으로 공유하고, 정보를 교환하며 연구개발 프로젝트를 진행하고 있습니다. 직접적인 연구수행인력 외에도, 당사는 제도전담인력(Regulatory Compliance Specialist) 및 안정성(Stability) 검사를 전담하는 인력을 확보하고 있습니다. 제도전담인력은 글로벌 화장품 원료규제 등 각종 규제들에 대한 정보를 고객사에 제공하고 당사 제품개발에도 활용하고 있으며, 제품의 해외 수출 시 수출국에서 발생 가능한 법적 문제를 사전에 검토하고 이를 해소해 주는 역할을 담당하는 전문인력입니다. 안정성 검사 인력의 경우 모든 연구자의 연구결과물을 종합하여 이를 일정한 조건 하에서 반복적으로 테스트하고, 개발된 처방의 신뢰성을 검증하는 역할을 수행하고 있습니다. 3) 연구개발비용 (단위 : 천USD, %) 구분 제9기 2분기(2023년 2분기) 제8기(2022년) 제7기(2021년) 비고 비용처리 감가상각비 등 521 1,226 1,403 - 인건비 949 2,079 2,002 - 연구개발비 합계 1,470 3,305 3,405 - 매출액 73,566 117,271 140,522 - 매출액 대비 비율 (%) 2.00 2.82 2.42 - 4) 연구개발실적 및 자격사항> 구분 인증 및 자격사항 획득시기 1 cGMP 획득 (cGMP(Current GMP) Facility) 2005.01 2 FDA 의약품 제조업체 등록 (FDA Drug Establishment) 2006.01 3 FDA 의약품 포장업체 등록 (FDA Drug Labeler) 2006.01 4 FDA 의료기기 제조업체 등록 (FDA Medical Device Establishment) 2006.01 5 뉴저지주 의약품 및 의료기기 제조업체 등록 (NJ State Drug and Medical Device Establishment) 2006.01 6 뉴저지주 식품 및 화장품 제조업체 등록 (NJ State Food and Cosmetic Establishment) 2006.01 7 캐나다 FDA 등록 (Health Canada Registered) 2011.03 8 호주 FDA 등록 (TGA Registered (Australia)) 2014.08 9 일본 FDA 등록 (PMDA (Japan FDA) 2016.02 10 글루텐 프리 인증 (Gluten-Free Certificate) 2016.02 11 USDA NOP 오가닉 제품 인증 (ECOCERT ICO) 2016.09 12 코스메틱 GMP (ISO 22716:2007) (Cosmetic GMP) 2018.08 7. 기타 참고사항 가. 지적재산권 당사는 다수의 특허, 상표 등 다수의 지식재산권을 보유하고 있으며, 코스메틱 GMP 등 다양한 제품 인증을 받았습니다. 번호 구분 내용 권리자 출원일 적용제품 주무관청 1 특허권 No. US9226890 B1 POLYSILICONE BASE FOR SCAR TREATMENT 잉글우드랩 2014.12.09 OTC (Scar treatment) PRODUCT USPTO 2 특허권 No.9415002 POLYSILICONE BASE FOR SCAR TISSUE 잉글우드랩 2014.12.09 OTC (Scar treatment) PRODUCT USPTO 3 특허권 No. 16/513,517 Compositions for skin Application 잉글우드랩 2021.07.27 OTC PRODUCT USPTO 4 상표권 SALPLEX 잉글우드랩 2014.03.07 Acne treatment brand USPTO 나. 법률 규제 등에 의한 규제사항 해당사항 없음 다. 시장여건 및 영업의 개황 등 1) 화장품 및 화장품 산업의 개요 (1) 화장품의 개요 화장품이란 인체를 청결ㆍ미화하여 매력을 더하고 용모를 밝게 변화시키거나 피부·모발의 건강을 유지 또는 증진하기 위하여 인체에 바르고 문지르거나 뿌리는 등 이와 유사한 방법으로 사용되는 물품으로서 인체에 대한 작용이 경미한 것을 말합니다. (화장품법 제2조1항) (2) 화장품 산업의 개요 화장품 산업은 화장품을 개발, 제조, 수입, 판매하는 산업으로, 당사는 주요 사업으로 ODM 산업을 영위하고 있습니다. ODM은 Original Development/Design Manufacturing의 약자로, 화장품 제조회사가 독자적인 연구개발 능력을 바탕으로 화장품 제조 전 과정 서비스를 실현하는 Turn-Key 시스템입니다. 이와 유사한 개념으로 OEM이 있으며 OEM은 Original Equipment Manufacturing의 약자로, 자체 연구개발력 보다는 주문자의 요구사항에 적합한 제형을 개발하고 디자인을 제공받아 상표를 부착한 완제품을 생산하여 납품하는 방식입니다. 최근에는 ODM 방식의 비즈니스가 각광받고 있는데, 화장품 브랜드 회사는 ODM 방식으로 생산을 수행함에 따라 ODM 회사의 생산설비 및 연구개발력을 활용할 수 있습니다. 또한 빠르게 변화하는 유행에 보다 신속하게 대응할 수 있고, 투자부담이 감소하게 되어 회사의 모든 역량을 유통과 판매에 집중할 수 있습니다. 한편 ODM회사는 제품의 생산을 확장시키면서 규모의 경제를 달성하고 생산 단가를 지속적으로 낮추어 나갈 수 있고, 상위 ODM회사의 경우, 브랜드 회사에 대해 높은 가격협상력을 갖는 경우도 있습니다. 또한, 최근 유통채널이 온라인 등으로 다변화되고 제조시설을 보유하지 않은 인디 브랜드사가 더욱 더 세분화되고 있다는 점은 꾸준한 개발과 기술력을 강화하고 있는 ODM 업체의 수요를 빠르게 성장시키는 요인으로 작용하고 있습니다. 화장품 산업은 낮은 장벽으로 인해 완전 경쟁시장으로 볼 수 있으나, 축적된 R 기술력과 대량생산을 통한 가격 경쟁력을 가진 상위업체의 지속적인 시장 지위 강화로 실질적으로는 진입 장벽이 높다고 볼 수 있습니다. 또한 화장품은 우리의 신체에 사용하는 제품이기 때문에 타 제품에 비해 제조와 생산, 유통, 판매 과정에서의 안전과 관련된 법률적 규제가 엄격하여 신규 시장 진입 업체에 진입장벽으로 작용하고 있습니다. 2) 화장품 산업의 특성 (1) 경기변동성 화장품 산업은 화장품이 점차 일상생활에 필수적인 제품으로 자리잡으면서 2000년대에 들어서는 필수소비재(Consumer Staples)로 분류되고 있습니다. 이에 따라 일반적인 경우 화장품 산업이 경기변동에 영향을 받는 정도는 낮은 편이라고 할 수 있습니다. 다만, 유통 채널에 따라 경기민감도에 다소 차이가 있는데, 전문점, 브랜드숍, 홈쇼핑, 마트, 온라인 화장품 시장의 경우 다양한 소비자 계층을 대상으로 하는 유통경로이므로 경기변동에 상대적으로 민감하고, 방문판매 또는 백화점 화장품 시장의 경우 고소득층을 목표 고객층으로 하는 특성이 있어 경기변동에 상대적으로 민감하지 않은 경향이 있습니다. (2) 계절성 전통적으로 화장품산업은 날씨가 건조해지는 동절기에 판매가 증가, 습도가 높은 하절기에는 판매가 감소하는 계절성을 가지고 있습니다. 또한 색조화장품 및 향수 등 유행에 민감하고 소비패턴이 급격히 변동하는 제품의 경우, 크리스마스 연휴 등이 포함된 연말을 전후하여 소비가 급증하는 경향도 가지고 있습니다. 그러나 당사에 있어 상기 언급한 매출의 계절성은 크게 나타나지 않는데 그 이유는 당사의 제품이 전세계적으로 판매되어 계절변동의 영향이 상쇄되고, 기초화장품을 주 사업으로 영위해 소비패턴이 연중 크게 변동하지 않기 때문입니다. 3) 국내외 시장여건 (1) 글로벌 화장품 시장규모 및 성장성 2021년 글로벌 화장품 시장 규모는 5,188억 달러로 전년 대비 6.4% 증가하며 꾸준한 성장세를 보여왔습니다. 이중에서도 미국이 918억 달러(비중 17.7%)로 가장 큰 국가이며, 다음으로 중국은 869억 달러(비중 16.8%)로 가파르게 성장하고 있습니다. 한편 한국의 2021년 화장품 시장규모는 132억 달러로 글로벌 화장품 시장의 2.6% 비중을 차지했습니다. 이처럼 전세계 화장품 산업은 전 세계적 불황에도 불구하고 수요를 지속적으로 창출해 내는 미래 유망산업으로 위상을 넓혀가고 있으며, 최근 새로운 소비 트렌드 부상과 유통채널의 다양화로 2022년 5,741억 달러, 2023년 5,911억 달러의 시장으로 성장할 전망입니다. 그래프1.jpg [ 글로벌 화장품 시장규모, 단위 : 억달러, 출처 : 2020 화장품산업 분석보고서, 2021 혁신기술 중심의 미래화장품 개발 기술융합 조사, 분석 연구 ] (2) 미국 화장품 시장규모 및 성장성 2020년 이후 미국의 화장품 시장은 안전성과 위생에 관심이 더욱 높아짐에 따라 '클린뷰티', '가치소비'가 업계 표준으로 변모하였습니다. 특히 천연 성분을 활용한 식물성 제품의 수요가 증가하고, 탈플라스틱화에 따른 생분해성 화장품 용기에 대한 관심이 지속적으로 확대되었습니다. 미국 화장품 시장은 2021년 918억 달러, 2022년 940억 달러, 2023년 966억 달러 시장으로 전망됩니다. (3) 미국 화장품 유통채널 미국 화장품 유통채널별 점유율은 오프라인 매장이 75.9%, 온라인 채널이 24.1%로 파악됩니다. 코로나19 이후 비대면 생활이 일상화되면서 온라인 채널 성장률이 급격히 상승하였으나, 일상회복 또한 가속화되고 있어 온, 오프라인 채널을 통합하는 옴니 채널, O4O(Online for Offline) 중심으로 성장할 것으로 전망됩니다. 구분 2019년 2020년 2021년 오프라인 83.0 77.1 75.9 온라인(이커머스, 홈쇼핑) 17.0 22.9 24.1 [ 미국 화장품 채널 비중, 단위 : %, 출처 : Euromonitor, 단위 : 백만달러 ] 또한, 소비자 직접판매(D2C) 방식 역시 유통구조에 큰 변화를 주었습니다. 최근 SNS와 오픈마켓의 활성화로 소비자들은 적극적인 시장 마케팅과 함께 다른 유통 경로를 거치지 않고 직접 제품을 판매하고 있습니다. 유통채널을 살펴 보면 세포라, 얼타 등의 화장품 전문점 및 멀티 브랜드샵과 아마존과 같은 전자 상거래 플랫폼을 통한 판매 비중은 확대되고, 슈퍼마켓 등의 순수오프라인 판매 비중은 낮아지고 있는 추세입니다. clip_image002.jpg [ 미국 뷰티 및 퍼스널케어 제품의 일반적인 유통구조 ] (4) 경쟁상황 미국의 화장품 시장은 글로벌 화장품 시장 중 대표적인 성숙시장으로 분류되며, 따라서 오랜 역사를 가지고 다수의 화장품 ODM 업체가 경쟁하고 있습니다. 당사와 직접적으로 경쟁하는 업체의 경우 모두 비상장기업으로, 재무 및 영업현황 비교에 필요한 정보의 획득이 어려운 상황입니다. 당사 경쟁업체들은 중대형 화장품 ODM/OEM 업체로, 당사와 경쟁하는 고객사 외에도 다수의 화장품 브랜드에 공급을 진행하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 기술력뿐 아니라 철저한 품질관리와 납기대응, 우수한 고객서비스 등을 내세워 경쟁 시장에서 우위를 점하고 있습니다. clip_image001.jpg [ 화장품 OEM/ODM 산업의 진입장벽 ] 화장품 OEM/ODM 산업의 진입장벽은 평판, 공급실적, 규제, 자금, 기술력으로 볼 수 있는데 이 중 평판의 경우 고객사의 눈높이에 맞는 제품을 개발하는 연구역량부터 품질에 대한 통제/관리, 납기 준수까지 제품 생산의 전 과정을 장기간 문제 없이 수행하는 과정에서 축적되므로, 신규 업체의 진입을 어렵게 하는 대표적인 진입장벽입니다. 글로벌 브랜드와 같이 제품에 대한 요구수준이 까다로운 고객사에 장기간 제품을 공급한 실적은 브랜드 회사가 기초화장품 ODM 회사를 선정 시 중요하게 고려하는 요소 중 하나입니다. 당사는 2004년 설립되어 현재에 이르기까지 공급실적을 점진적으로 축적해 왔으며 현재의 성과는 이러한 공급실적과 평판이 축적된 데 따른 결과입니다. 따라서 이는 당사와 경쟁관계에 있는 제품을 생산하는 업체가 시장에 진입하는 데 진입장벽으로 작용할 수 있습니다. 뿐만 아니라 미국의 의약품 및 화장품에 대한 규제는 타국 업체들이 미국 ODM시장에 진출하는 데 진입장벽이 되고 있습니다. 미국의 cGMP는 유럽의 EU GMP, 세계보건기구의 WHO GMP 등과 함께 글로벌 표준으로 인정받고 있으며, 생산 및 유지관리 전반에 걸쳐 까다로운 검증절차를 거치는 GMP입니다. 당사는 영업에 적용되는 모든 규제사항을 준수하고, FDA의 정기 및 수시검사를 철저히 수검받고 있습니다. (5) 트렌드 ① 클린뷰티 클린뷰티란 광범위하게 인체에 유해성이 의심되는 성분이 없이 만들어진 제품들을 의미합니다. 최근 소비자들의 제품 성분에 대한 관심도가 높아지고, MZ 세대의 환경 보호에 관한 미닝아웃(Meaning out) 소비가 증가하면서 클린뷰티 제품이 많아지고 있습니다. 기업들은 친환경, 업사이클링, 식물성 등의 키워드로 친환경 원료 개발, 친환경 인증 확대, 재활용 가능 용기 개발, 불필요한 포장 제거, 화장품 리필스테이션 운영 등의 활동을 전개하고 있습니다. 실제 미국 소비자의 클린뷰티 인지율 및 구매 경험률을 조사한 결과 긍정적인 대답이 64.7%로 나타났습니다. 또한, 글로벌 주요 채널인 세포라에서는 자체적으로 클린뷰티 인증 기준을 만들고 있으며, 이에 따른 마크를 부여하여 소비자에게 마케팅하는 등 클린뷰티와 관련하여 다양한 활동을 진행하고 있습니다. 그래프2.jpg [ 글로벌 클린 뷰티의 시장규모 전망, 출처 : Statista, 한국IR협의회 ] ② 뷰티테크 코로나19 이후 집에서 머무는 시간이 길어짐에 따른 온라인 쇼핑 확대로 뷰티테크 시장이 새로운 프리미엄 뷰티 시장으로 주목받고 있습니다. 또, 다양한 혁신 기술을 접목해 온라인 쇼핑의 한계를 극복하려는 시도가 이뤄지고 있는데, 온라인, 앱 등을 이용해 피부측정, 메이크업, 헤어염색 등을 체험해 볼 수 있는 프로그램과 3D 프린터를 활용한 색조화장품 제조, 유전자 분석을 통한 맞춤형 화장품 제조 등이 대표적인 예입니다. 글로벌 뷰티테크 시장규모는 2018년 391억 달러에서 2024년 1,072억 달러로 연평균 18.4% 성장할 것으로 전망됩니다. 이에, 기업들은 미래 뷰티기술 시장 선점을 위해 막대한 투자를 하고 있으며, 인공지능(AI), 증강현실(AR), 사물인터넷(IoT) 등 기술들을 융합해 최적화된 제품과 솔루션을 개발하고 있습니다. ③ 코스메슈티컬 코스메슈티컬은 화장품(Cosmetic)과 의약품(Pharmaceutical)의 합성어로 화장품의 의학적으로 검증된 치료 목적을 접목하여 피부재생, 여드름, 안티에이징, 피부질환 등에 효과가 있는 기능성 제품을 의미합니다. 코로나19 이후 건강에 대한 인식 증대로 글로벌 코스메슈티컬 시장은 2020년 554억 달러에서 2025년 700억 달러까지 성장할 것으로 전망됩니다. 또한, 2026년에는 65세 노인인구가 20%로 급증해 초고령사회에 도달할 것으로 전망되고 있으며, 노인인구의 증가는 피부관리에 대한 항노화 수요와 연결되므로 코스메슈티컬 시장은 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. ④ 인디브랜드의 확산 대규모 화장품 브랜드를 중심으로 형성되었던 화장품 시장이 인디 뷰티 브랜드로 다양화되고 있습니다. 인디 뷰티 브랜드는 흔히 알려진 메이저 브랜드나 거대 자본의 투자 없이 설립자가 독립적으로 소유 및 운영하는 브랜드입니다. 전자 상거래 플랫폼 및 소셜미디어 등장, 그리고 주요 소비계층인 MZ세대의 소비 패턴과 라이프스타일 변화는 인디 뷰티 브랜드 성장에 주요 역할을 한 것으로 평가됩니다. 당사는 2019년부터 다양한 온라인 고객사를 확보하는 데 주력하고 있으며, 시장 내 유망 인디 브랜드 유치를 위해 공격적인 맞춤형 영업 활동을 전개하고 있습니다. 4) 회사의 강점과 단점 해당 사항은 II. 사업의 내용 - 1. 사업의 개요를 참고하여 주시기 바랍니다.