오가닉티코스메틱 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상 치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 기타의 다른 요인에 의하여 발생할 수도 있습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 본 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 본 보고서에 기재된 예측정보는 본 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 당사의 명칭은 "오가닉티코스메틱"이고 영문으로는 "ORGANIC TEA COSMETICS HOLDINGS COMPANY LIMITED" 입니다.당사가 영위하고 있는 유아용 화장품 산업은 중국표준산업분류상 생활화학제품 제조업에 속하며, 영아(0-1세), 유아(1-3세), 아동(3-12세)의 피부 청결 또는 피부 보호작용을 하는제품을 제조하는 산업을 뜻합니다. 유아용 화장품은 기능에 따라 크게 클렌 징 제품과 피부케어 제품으로 구분 할 수 있습니다.유아용 클렌징 제품은 피부를 씻겨주는 특성의 청결 관련 화학 제품을 말하며, 주요 제품으로는 샴푸, 바디워시, 페이스 클렌징, 핸드워시 등이 있습니다. 유아용 피부케어 제품은 피부에 남아 보호 작용과 보습 작용을 하는 화학 제품을 말하며, 주요 제품으로는 크림, 립밤, 파우더 등이 있습니다. 유아용 화장품은 대형마트, 백화점, 유아용 전문점, 온라인몰, 약국 등을 통해 소비자들에게 판매되고 있습니다. 당사는 90여개의 대리상을 통하여 2~3선 도시에 위치한 약국과 유아용 전문점을 위주로 제품을 납품하고 있습니다. 당사의 주요 매출처인 대리상은 성별 영업담당 매니저와 영업사원들에 의해 관리되고 있으며, 영업사원들은 유통망이 좋은 신규 매출처를 확보하기 위해 영업 활동을 지속하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위: RMB)

구분	2018년	2017년	증감	증감율

비유동자산	387,237,431	335,850,979	51,386,452	15.3%

유동자산	1,286,343,590	1,110,022,259	176,321,331	15.9%

자산 계	1,673,581,021	1,445,873,238	227,707,783	15.7%

비유동부채	841,195	1,859,532	-1,018,337	-54.8%

유동부채	165,978,014	171,023,169	-5,045,155	-2.9%

부채 계	166,819,209	172,882,701	-6,063,492	-3.5%

자본 계	1,506,761,812	1,272,990,537	233,771,275	18.4%

자본 및 부채 계	1,673,581,021	1,445,873,238	227,707,783	15.7%

자기자본 비율	90.0%	88.0%	2.0%

부채비율	11.1%	13.6%	-2.5%

2018년말 자산총계는 전년대비 15.7% 증가한 16.7억원을 기록하였습니다. 잉여금 적립을통해 자본이 전년대비 18.4% 증가한 반면에 부채총계는 오히려 3.5% 감소하여 회사의 재무구조는 더욱 개선되었으며 부채비율은 전년의 13.6%에서 2018년에는 11.1%로 매우 양호한 수준입니다. 2018년 기준 회사 자산총계의 90.0%가 자본으로 구성되어 있습니다.

유동부채는 전년대비 2.9% 감소한 반면에 유동자산은 전년대비 15.9% 증가하여 유동비율은 전년의 649.0%에서 더욱 개선된 775.0%를 기록하였습니다. 나. 영업실적

(단위: RMB)

구분	2018년	2017년	증감	증감율

매출	1,442,325,933	1,180,658,714	261,667,219	22.2%

매출총이익	714,202,298	592,309,109	121,893,189	20.6%

영업이익	366,672,064	362,591,759	4,080,305	1.1%

법인세비용차감전순이익	374,366,010	358,630,178	15,735,832	4.4%

당기순이익	264,760,115	258,240,335	6,519,780	2.5%

[부문별 영업실적]

(단위: RMB)

구분	2018년	2017년	증감	증감율

클렌징화장품 시리즈	322,860,216	312,983,498	9,876,718	3.2%

피부케어화장품 시리즈	255,913,181	263,477,759	-7,564,578	-2.9%

여름용화장품 시리즈	477,345,960	354,070,978	123,274,982	34.8%

기능성화장품 시리즈	132,166,471	131,862,791	303,680	0.2%

영아용화장품 시리즈	151,332,495	118,263,688	33,068,807	28.0%

임산부용화장품 시리즈	85,246,585	-	85,246,585	-

유아용화장품 (프리미엄) 시리즈	17,461,026	-	17,461,026	-

합계	1,442,325,933	1,180,658,714	261,667,219	22.2%

회사의 2018년 매출액은 전년대비 22.2% 증가한 14.4억RMB를 기록, 양호한 성장세를 이어 가고 있습니다. 2017년에 영아용 화장품 시리즈를 출시한 데 이어 2018년에는 유아용 화장품과 임산부용 화장품 사업부문이 신제품으로 추가되어 회사의 제품과 고객군이 훨씬다양해진 한 해였습니다.

매출총이익의 증가율은 매출액 증가율을 소폭 하회하였는데 그 이유는 2공장의 정상 가동과 3공장건물 완공에 따라 감가상각비가 증가한 것과 임금 상승에 따른 인건비 증가가 가장 큰 이유입니다. 그럼에도 불구하고 회사 브랜드 ‘Tea Baby’ 에 대한 소비자의 신뢰와 선호도에 힘입어 2018년 매출총이익률은 49.5% 기록, 매우 높은 마진율을 유지하고 있습니다. 참고적으로 2017년 매출총이익률은 50.2%를 기록했습니다.

회사는 전체적인 외형을 한단계 끌어올리기 위해 온/오프 라인을 망라한 마케팅 활동을 전개하고 있습니다. 오프 라인 상으로는 회사의 간판을 건 가맹점을 확대하고 있는 바 2017년 말에 시작한 가맹점 모집의 결과 2018년 말 기준 가맹점은 총 1,041개로 확대되었고, 이에 따른 지원금 지출 또한 확대되었습니다. 온라인 상으로는 자사의 브랜드를 주인공으로 한 TV용 애니메이션의 제작과 TV 방영 관련 비용이 확대되었습니다. 결과적으로 회사의 판매비와 관리비가 전년 대비 금액 기준으로 1.2억RMB, 51.3% 증가하였고 매출액에서차지하는 비중은 2017년 19.5%에서 2018년에는 24.1%로 증가하였습니다. 이에 따라, 영업이익은 전년과 거의 유사한 수준에 머무른 3.7억RMB를 기록하였고 영업이익률은 전년의 30.7%에서 2018년에는 25.4%로 축소되었습니다. 당기순이익은 전년대비 2.5% 증가한 2.6억RMB를 달성, 18.4%의 당기순이익률을 기록하였습니다.

제품별로는 피부케어 화장품이 소폭의 마이너스 성장을 기록한 것을 제외하면 전제품의 매출이 확대되었습니다. 기능성화장품의 매출이 작년과 거의 유사한 매출을 기록한 반면에 스타 제품 ‘차로수’를 기반으로 2017년부터 최대 매출 제품군으로 부상한 여름용 화장품은 2018년에도 34.8%의 높은 성장을 기록했으며 2017년 런칭한 영아용 화장품도 28.0%의 고성장을 기록했습니다.

2017년, 2018년 신규 런칭한 영아용, 유아용, 임산부용 화장품 부분의 매출 합계는 전체 매출의 17.6%를 차지하여 제품다각화가 순조로이 진행되고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달 고유의 영업활동 및 정상적인 상거래에 따른 매입/매출채권, 미지급금 등을 제외한 회사의 실질적인 연말 차입금은 2017년 3천5백만RMB에서 2018년에는 2천만RMB로 축소, 순 금액 기준으로 자금 조달 활동이 없었던 한 해 였습니다. 반면에 회사의 현금 및 현금성자산은 7.6억 RMB로 전년대비 소폭 증가하며 차입금의 38배, 부채총계의 4.5배에 상당하는 초우량 유동성을 유지하고 있습니다. 유동비율은 775.0%를 기록하였습니다. 유동성 위험을 관리하기 위하여 당사는 운용조달 및 현금흐름 변동위험을 완화시킬수 있는 정도의 현금및현금성자산을 유지하고 있으며, 경영진은 대출약관의 준수 및 차입금의 운용을 지속적으로 관리하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 내역은 다음과 같습니다. 1) 금융자산

(단위 : RMB)

구분	2018년 12월 31일	2017년 12월 31일

상각후원가측정금융자산(*2)	대여금및수취채권(*2)

매출채권	417,460,081	353,573,197

기타유동자산(*1)	132,416	60,808

현금및현금성자산	763,467,032	722,923,896

계	1,181,059,529	1,076,557,901

(*1) 금융자산이 아닌 선급금 및 선급비용은 포함되지 않은 금액입니다.(*2) 주석 4. 바. 금융자산에서 설명하고 있는 회계정책의 변경에 따라, 상기 금융자산은 대여금및수취채권에서 상각후원가측정금융자산으로 재분류 되었습니다. 2) 금융부채

(단위 : RMB)

구분	2018년 12월 31일	2017년 12월 31일

상각후원가측정금융부채	상각후원가측정금융부채

차입금	20,000,000	35,300,000

매입채무	64,418,612	38,353,102

미지급금	15,200	3,801,120

미지급비용	15,035,928	13,128,668

계	99,469,740	90,582,890

연결회사의 금융자산과 금융부채의 장부금액은 공정가치와 중요한 차이가 없습니다.

당기말과 전기말 현재 자금조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : RMB)

구분	2018년 12월 31일	2017년 12월 31일

금융부채

매입채무	64,418,612	38,353,102

미지급금	15,200	3,801,120

미지급비용	15,035,928	13,128,668

단기차입금	20,000,000	35,300,000

소계	99,469,740	90,582,890

차감 : 현금및현금성자산	763,467,032	722,923,896

순금융부채	(663,997,292)	(632,341,006)

자본	1,506,761,812	1,272,990,537

차감 : 법정적립금	87,439,105	58,192,178

순자본	1,419,322,707	1,214,798,359

순부채와 순자본의 합계	755,325,415	582,457,353

자금조달비율	-	-

순금융부채금액이 부의금액이므로 자금조달비율을 산정하지 아니하였습니다.

마. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항 해당사항 없습니다.