GRT 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상 치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 기타의 다른 요인에 의하여 발생할 수도 있습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 본 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 본 보고서에 기재된 예측정보는 본 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사의 제 1공장은 완전 가동중이고 2016년 가동을 시작한 제2공장 가동률도 이미 70%를 넘어서며 생산 능력 확대가 필요한 시기가 도래하였습니다. 이에 따라 당사는 중국의 4차산업 소재 생산/물류 거점지역인 강소성 연운항시에 2021년 제품양산을 목표로 제 3공장 건설을 시작하였습니다. 제 3공장에서는 제 4차 산업 필름 코팅소재로의 확장된 포트폴리오를 구축할 예정입니다. 당사의 당기 매출액은 전기대비 8.7% 감소한 20.2억RMB, 영업이익과 순이익은 전기대비 14.2%, 22.4% 감소한 4억RMB, 3억RMB를 기록하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 매출액

(단위: 천RMB, %)

구분	FY2020	FY2019	증감	증감율

포장필름	320,969	340,436	-19,467	-5.7%

광학보호필름	629,593	707,008	-77,415	-10.9%

광학접착필름	569,970	682,598	-112,628	-16.5%

자동차필름	461,714	401,104	60,610	15.1%

기타	38,579	82,632	-44,053	-53.3%

매출 합계	2,020,825	2,213,778	-192,953	-8.7%

2016년 10월 제 2공장 가동과 함께 CAGR 33%에 달하는 외형 성장세를 기록하고 있습니다. 제1공장 부문별 매출을 살펴보면, 포장필름은 전기대 비 5.7% 소폭 감소한 3.2억RMB ,광학보호필름은 전기대 비 10.9% 감소한 6.3억 RMB를 기록하였습니다. 제2공장 주요 제품인 광학접착필름과 자동차 필름은 각각 전 기대 비 16.5% 감소한 5.7억RMB, 15.1% 증가한 4.6억RMB를 기록하였습니다. 이는 중국제조 2025 정책의 수혜로 소재 분야 국산화 대체 수요에 따른 판매 물량 확대에 따라 증가하였습니다. 특히 본 보고서 작성 기준일 이후인 2019년 7월 1일 중국 10대 자동차 필름 브랜드 U.MA를 인수 결정에 따라 그 사업 시너지가 확대될 것으로 기대합니다. 나. 매출총이익

(단위 : 천RMB)

구분	FY2020	FY2019	증감	증감율

포장필름	67,401	59,421	7,980	13.4%

광학보호필름	195,431	227,276	-31,845	-14.0%

광학접착필름	107,057	128,700	-21,643	-16.8%

자동차필름	125,666	102,343	23,323	22.8%

기타	22,044	65,125	-43,081	-66.2%

매출총이익 합계	517,599	582,865	-65,266	-11.2%

매출총이익률(%)	25.6%	26.3%	-0.70%p

당기 매출총이익도 전기대 비 11.2% 감소한 5.1억RMB 를 기록하였으며, 매출 총이익률은 전기대비 0.7%p 감소한 25.6%를 기록하였습니다. 이는 제2공장 가동초기 매출액 대비 감가상각비 비중이 17%대로 수익성 부담 요인으로 작용하였으나 현재 제2공장 가동률이 70%대를 상회하며 규모의 경제 효과를 통해 감가상각 부담을 상쇄하면서 수익성을 양호한 수준으로 유지하게 되었습니다.

다. 영업이익 및 당기순이익(단위 : 천RMB)

구분	FY2020	FY2019	증감	증감율

매출원가	1,503,226	1,630,913	-127,687	-7.8%

매출원가율(%)	74.7%	73.7%	1.0%p

판매관리비	118,227	117,286	941	0.8%

판매관리비율(%)	5.9%	5.3%	0.6%p

영업이익	399,371	465,589	-66,218	-14.2%

영업이익률(%)	19.8%	21.0%	1.0%p

당기순이익	303,298	390,666	-87,368	-22.4%

당기순이익률(%)	15.0%	17.6%	-2.6%p

제2공장 가동 이후 매출액 대비 판관비중이 일시적으로 증가하였으나, 가동율 개선 및 판매관리비 효율성 제고로 당기 5.9% 로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

한편 당사는 제 4차 산업 필름 코팅소재 전문기업으로 성장기반을 강화하기 위한 연구개발 투자를 아끼지 않고 있 으며, 당기에도 연구개발비를 매출액 대비 1.5% 수준으로 유지하면서 R 역량을 강화하고 있습니다. 통리광전은 첨단기술기업 인증을 받아 2019년 1월 1일부터 3년간 특례세율인 15%의 세율을 적용받습니다.

영업이익과 당기순이익은 전기 대비 각각 14.2%, 22.4% 감소한 4억RMB, 3억RMB를, 영업이익률 및 당기순이익률은 각각 19.8%, 15.0%를 기록 하며 안정적인 수익성을 유지하였습니다. 라. 자산총계

(단위 : 천RMB)

구분	FY2020	FY2019	증감	증감율

자산총계	3,674,266	3,449,742	224,524	6.5%

유동자산	1,617,996	2,373,298	-755,302	-31.8%

현금및예치금	962,764	1,606,386	-643,622	-40.1%

매출채권및기타채권	558,081	679,364	-121,283	-17.9%

재고자산	63,126	65,612	-2,486	-3.8%

비유동자산	2,056,270	1,076,445	979,825	91.0%

관계기업투자	62,479	62,474	5	0.0%

유형자산	1,861,839	909,039	952,800	104.8%

선급리스자산	123,042	95,129	27,913	29.3%

유동비율(%)	464.0%	611.8%	-147.80%p

자 산총계는 전기 대비 6.5% 증가한 36.7억RMB를 기록하 였습니다. 이는 생산 능력 확대가 필요한 시기가 도래함에 따라, 제 3공장 건립을 위해 자회사 유상증자를 통한 자금유치와 토지 매입 등의 영향 입니다. 현금 및 선급리스 자산이 전 기 대비 각각 40.1% 감소한 9.6억RMB, 29.3% 증가한 1.2억RMB를 기록 하였습니 다. 마. 부채총계

(단위 : 천RMB)

구분	FY2020	FY2019	증감	증감율

부채총계	353,840	432,687	-78,847	-18.2%

유동부채	348,679	387,916	-39,237	-10.1%

매입채무	180,917	206,320	-25,403	-12.3%

단기차입금	106,700	79,000	27,700	35.1%

유동성장기차입금	38,500	63,500	-25,000	-39.4%

비유동부채	5,160	44,771	-39,611	-88.5%

부채비율(%)	10.7%	14.3%	-3.6%p

당기말 당사의 부채총액 은 전 기 대비 18.2% 감소한 3.5억R MB를 기록하였습니다.

장기차입금의 일부가 만기가 도래함에 따라 당기 비유동부채는 전기 대비 감소, 유동부채는 전기 대비 감소하였고, 당사의 금융기관 단기입금 잔액은 전기대비 증가하였고, 장기차입금 잔액은 전기 대비 감소하였습니다. 당사의 부채비율 은 전기 14.3%에서 당기 10.7%로 3.6%p 개선되는 등 재무안정성을 양호한 수준에서 유지하고 있습니다.

바. 자본총계(단위 : 천RMB)

구분	FY2020	FY2019	증감	증감율

자본총계	3,320,426	3,017,055	303,371	10.1%

납입자본	770,089	770,089	0	0.0%

자본잉여금	483,928	483,928	0	0.0%

법정적립금	92,968	92,963	5	0.0%

이익잉여금(결손금)	1,765,700	1,461,868	303,832	20.8%

비지배지분	207,740	208,207	-467	-0.2%

유보율(%)	292.1%	252.7%	39.4%p

자기자본비율(%)	90.4%	87.5%	2.9%p

당사의 자기자본은 당 기말 33.2억RMB에 달하면서 전기 대비 10.1% 증가 하였습니다. 당기말 자본잉여금과 법정적립금 전기말과 같은 4.8억RMB, 0.9억RMB를 기록하였으며 전기 순이익의 내부유보로 이익잉여금이 전기말 대비 20.8% 증가한 17.6억RM B에 기인합니다. 당사의 유보율은 전기말 252.7%에서 당기말 292.1%로 상승하였고, 자기자본비율도 전기말 대비 2.9%p 개선된 90.4%에 달하였습니다.

한편 당사는 당기 순이익의 내부유보를 통해 재무구조를 강화하고 현금유동성을 확보하여 제3공장의 투자수요에 대비하고 있습니다.

4. 부외 거래당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 의 '우발채무 및 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

연결재무제표 작성을 위하여 연결실체는 지속적으로 제정 혹은 개정된 국제회계기준(International Financial Reporting Standard), IASB(International Accounting Standards Board) 및 IFRS 해석위원회(Internationa Financial Reporting Interpretations Committee, IFRIC)에 의해 발행된 유효한 개정사항 및 해석을 적용하였습니다.

연결실체는 제정ㆍ공표되었으나 시행일이 도래하지 않은 신규 및 개정 기준서를 조기 적용하지 아니하였습니다. 제ㆍ개정 되었으나 시행일이 아직 도래하지 않은 회계기준은 다음과 같습니다.

구 분	신규 및 개정 기준서 내용	비고

IFRS 17	Insurance Contracts	(i)

Amendments to IFRS 10 IAS 28	Sale or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture	(ii)

(i) 2021년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 시행
(ii) 시행일(미정) 이후 개시하는 회계연도부터 시행

회사의 경영진은 위에 기술한 제정 또는 개정된 기준서, 개정서 또는 해석서를 적용함에 따라 연결실체의 재무상태와 경영성과에 미치는 영향이 유의적이지 않을 것이라고 예상하고 있습니다.

연결실체는 2019년 7월 1일부터 IFRS 16 'Leases '를 최초로 적용하였습니다. 2019년 7월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 연결실체의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- IFRS 16 'Leases' (제정)

동 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 연결실체는 상기 회계정책의 변경으로 인하여 유의적인 전환효과는 발생하지 않았습니다.

- IFRS 9 'Financial Instruments'(개정)

동 개정사항은 중도상환특성이 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 요건을 충족하는지 평가할 때 옵션을 행사하는 당사자가 조기상환의 원인과 관계없이 합리적인 보상을 지급하거나 수취할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다. 달리 표현하면 부(-)의 보상을 수반하는 중도상환특성으로 인해 자동적으로 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 요건을 충족하지 못하는 것은 아닙니다. 동 개정사항이 연결실체의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- IAS 28 'Investments in Associates and Joint Ventures'(개정)

동 개정사항은 장기투자지분에 IFRS 9 (손상규정 포함)을 적용하여야 한다는 점을 명확히 합니다. 또한 장기투자지분에 IFRS 9을 적용할 때, IAS 28에 따른 장부금액 조정사항(즉 IAS 28에 따라 피투자기업의 손실을 배분하거나 손상평가함에 따라 발생하는 장기투자지분 장부금액의 조정)은 고려하지 않아야 합니다. 동 개정사항이 연결실체의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- IFRS 2015-2017 연차개선

동 연차개선은 IAS 12 'Income Taxes', IAS 23 'Borrowing Costs', IFRS 3 'Business Combinations' 및 IFRS 11 'Joint Arrangements'에 대한 일부 개정사항을 포함하고 있습니다.

① IAS 12 'Income Taxes'

동 개정사항은 분배가능한 이익을 창출하는 거래를 최초에 어떻게 인식하였는지에 따라 배당의 세효과를 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

② IAS 23 'Borrowing Costs'

IAS 23 'Borrowing Costs'의 개정사항은 관련된 자산이 의도된 용도로 사용되거나 판매가능한 상태에 이른 이후에도 특정 차입금의 잔액이 존재하는 경우, 그 차입금은일반차입금의 자본화이자율을 계산할 때 일반차입금의 일부가 된다는 점을 명확히 하고 있습니다.

③ IFRS 3 'Business Combinations'

IFRS 3 'Business Combinations'에 대한 개정사항은 기업이 공동영업인 사업에 대한 지배력을 보유하게 되었을 때, 공동영업에 대한 이전보유지분을 공정가치로 재측정하는 것을 포함하여 단계적으로 이루어진 사업결합에 대한 요구사항을 적용해야 한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 재측정 대상 이전보유지분은 공동영업과 관련하여 인식되지 않은 자산, 부채 및 영업권을 포함해야 합니다.

④ IFRS 11 'Joint Arrangements'

IFRS 11 'Joint Arrangements'에 대한 개정사항은 사업을 구성하는 공동영업에 참여는 하지만 공동지배력은 보유하고 있지 않던 당사자가 해당 공동영업에 대한 공동지배력을 보유하게 되는 경우 기업이 보유한 공동영업에 대한 이전보유지분을 재측정하지 않는다는 것을 명확히 하고 있습니다.

상기 개정사항들이 연결실체의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- IAS 19 'Employee Benefits'(개정)

동 개정사항은 과거근무원가(또는 정산손익)를 결정할 때 갱신된 가정을 적용하여 제도의 개정(또는 축소 또는 정산) 전후에 제도와 사외적립자산에서 제공된 급여를 반영하여 순확정급여부채(자산)을 재측정하고, (확정급여제도가 초과적립상태에 있을 때 발생할 수 있는) 자산인식상한효과는 고려하지 않는다는 점을 명확히 하고 있습니다. 개정 후 동 기준서는 제도의 개정(또는 축소 또는 정산)으로 인해 발생할 수 있는 자산인식상한효과의 변동은 과거근무원가(또는 정산손익) 인식 후에 결정되며, 그 변동을 기타포괄손익으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

또한 당기근무원가와 순확정급여부채(자산)의 순이자 측정과 관련된 문단이 개정되었습니다. 연결실체는 제도의 변경 후의 잔여 연차보고기간 동안에 해당하는 당기근무원가와 순이자를 결정하기 위해 재측정에 사용된 갱신된 가정을 사용해야 합니다. 순이자의 경우에 개정사항에서는 제도의 개정 이후 기간 동안의 순이자는 동 기준서 문단99에 따라 재측정된 순확정급여부채(자산)를 재측정할 때 사용한 할인율을 사용하여 산정함을 명확히 합니다.

동 개정사항은 동 기준서에 대한 이번 개정사항이 최초로 적용되는 회계연도 및 그 이후에 발생하는 제도의 개정, 축소 및 정산에만 전진적으로 적용됩니다. 동 개정사항이 연결실체의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- IFRIC 23 'Uncertainty over Income Tax Treatments'(제정)

동 해석서는 법인세 처리에 불확실성이 있을 때 어떻게 회계처리하는지를 규정하고 있으며, 다음의 사항을 요구하고 있습니다.

① 기업은 불확실한 법인세 처리 각각을 개별적으로 고려할지 아니면 하나 이상의 다른 불확실한 법인세 처리와 함께 고려할지를 판단하여야 합니다.

② 기업은 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 불확실한 법인세 처리를 과세당국이 수용할 가능성이 높은지를 판단하여 다음과 같이 세소득(세무상결손금), 세무기준액, 미사용 세무상결손금, 미사용 세액공제, 세율을 산정합니다.

- 수용할 가능성이 높다면 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 법인세 처리와 일관되게 산정합니다.

- 수용할 가능성이 높지 않다면 불확실성의 영향을 반영하여 산정합니다.

동 해석서가 연결실체의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.