파이온엑스 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 본 사에서 영위하고 있는 사업은 미국 산업분류에 있어서는 Intermodal Supplier 및 Intermodal Service Provider로 분류되며, 당사는 미국 복합물류산업의 중추역할을 하는 철도운송시스템을 중심으로 하여 컨테이너 선박과, 트레일러트럭 운송 간의 환적에 사용되는 차량과 장비의 운용과 관리에 요구되는 모든 서비스를 미국전역에 걸쳐 통합적으로 제공하고 있습니다.

인터모달 산업 주체인 당사의 주 고객들에게 가장 많이 요구되는 소모품인 인터모달 수송 전용 타이어의 공급 및 손상되거나 마모된 타이어의 재생 가공, 차축, 브레이크, 전기계통, 유압계통에 대한 제반부품의 공급 및 수리 정비는 물론 크레인, 패커, 리프트 등의 환적 중장비에 대한 수리 정비 용역까지 미국 전역에서 365일 24시간 원스톱 토탈 서비스를 제공하는 독창적이며 선도적인 사업모델을 운영하고 있습니다.

중장비의 정비, 수리 용역의 경우 2016년 사업연도까지는 자회사인 Intermodal maintenance services, Inc를 통하여 직접 매출을 하였으나, 자회사 사업부의 적자 누적으로 구조조정을 통해 2017년 사업연도에 2017년 2월 15일 이사회를 통해 매각하였으며, 계약에 따른 매각완료일은 2017년 3월 1일 입니다. 관련 정비 서비스는 외주 용역형식으로 전환하여 사업을 영위하고 있습니다.

가. 산업의 성장성당사가 주사업을 영위하는 미국 인터모달산업의 교역물동량은 매년 평균 8% 이상 성장했으며, 지난 50년간 7배, 특히 최근 10년 동안 40% 이상 급성장하였습니다. 또한, 이렇게 늘어난 물동량을 수용하기 위하여 인터모달 운송의 가장 기본 장비인 컨테이너와 트레일러의 물량 또한 크게 늘어나고 있습니다. 해상운송의 비용을 절감하고 날로 급증하는 교역 물동량을 신속하게 처리하기 위하여 컨테이너선의 용량은 갈수록 초대형화되고 있지만, 항구의 화물처리 용량은 항구주변의 도시화로 인하여 확장이 제한되어 있습니다. 컨테이너선이 항구에 정박하여 선적된 컨테이너를 하역하고 열차에 적재하는 과정에서 병목현상이 발생하게 되자 막힘없는 운송이 생명인 인터모달 체계에 장애가 발생하게 되었습니다. 이를 해소하기 위해서는 항구에서 초대형 선박에 선적된 컨테이너를 바로 열차에 적재하지 않고, 수많은 섀시에 신속하게 옮겨 트랙터 트럭이 이를 끌고 항구를 중심으로 반경 100마일 이내의 여러 핵심 화물철도역사(Intermodal Yard)로 동시에 분산시키고, 열차에 적재하는 방식으로 효율을 높이고 화물환적 시간을 줄이는 시스템이 필수적입니다. 따라서, 미국의 인터모달 산업에는 이런 분산 환적을 수용하기 위한 인터모달 전용차량의 수가 빠르게 증가하고 있으며, 그 규모가 방대합니다. 나. 경기변동특성 및 계절성인터모달 산업은 글로벌 경제의 원동력인 현대 물류의 중추역할을 하는 핵심기간산업입니다. 특히, 대부분의 일반 소비재를 중국을 비롯한 아시아로 부터 수입하여 소비하는 경제 구도를 가진 미국의 경제시스템에서 인터모달 산업 가장 근본적인 기간산업으로써 그 특성상 경기변동과 상관관계가 높은 특성을 가지고 있습니다. 과거에는 당사가 영위하는 인터모달 산업은, 소비자 경기 변동에 약 2~3년 선행하는 뚜렷한 상관관계를 보여왔었습니다. 한편 2009년 미국에서 발생한 금융위기로 인하여 전 세계 경기침체와 변동성의 급작스런 확대는 과거 수십년간 완만한 호경기와 불경기의 사이클과는 전혀 다른 급격한 변화를 보여 주었으며, 과거의 뚜렷한 상관관계나 2~3년 선행하는 특성이 대폭 축소 되었으며 상관관계도 많이 약화 되는 추세입니다. 또한 최근 3~4년전 부터는 국제 원자재 및 유가가 급등락을 반복하면서 불안정해 지면서, 과거 경기와 높은 상관관계가 무너지고, 5~7년 주기로 호경기와 불경기를 반복하는 사이클이 희미해지고 복잡해지는 특성을 보여 주고 있습니다. 미국 경제 침체에 대한 우려로 인해 실물 안전자산의 선호로 인해 당사의 주요 원자재인 천연고무, 합성고무에 대한 원자재 가격은 2016년도 말부터 2017년도 초까지 급등으로 이어졌으나 이후 2017녀노 6월까지 하락하여 현재는 하락 안정세를 띄고 있습니다. 다. 국내(미국) 및 해외(미국외의 수출시장) 시장 여건 인터모달 시스템을 가능하게 만든 ISO 표준컨테이너를 이동시키기 위해서 사용되는 섀시와 직접 화물을 싣고 움직일 수 있는 트레일러에는 기본규격으로 대당 8개(2차축장비)에서 10개(3차축장비)의 타이어가 장착되어 있고, 이를 끌고 움직이는 트랙터 트럭 또한 대당 10개의 타이어가 장착되어 있습니다. 미국연방교통부(US Department of Transportation)에 따르면, 미국 내에서 이러한 물류운송용 중형트럭차량이 약 700만대가 등록되어 운행되고 있습니다. 이중 약 200~300만대가 인터모달 전용으로 항만과 화물철도역사 간에 운행되고 있으며, 통계에 따르면, 해마다 5~10% 씩 늘어나고 있습니다. 따라서, 매년 교체되는 중형트럭 타이어수는 3천 2백만개로 추산되며, 이중 인터모달 전용차량에서 교체되는 타이어의 1,150여만개로 추산됩니다. 이를 개당 평균 판매가 USD 150 기준으로 산정하면 전체 수송용 중형 트럭 타이어의 연간 시장 규모는 약 USD 50억 규모에 이릅니다(US DOT 통계, Tire Business 발췌).

당사가 주력으로 삼고 있는 신규 타이어 시장은 Retread 타이어 시장으로 시장을 세분화 하면, retread 타이어 시장은 전체 타이어 시장의 약 1/3규모이므로, 연간 물량으로 약 1천만개, 금액으로 USD 15.8억 상당의 규모를 이루고 있습니다(AnythingResearch 발췌)

리서치 자료에 따르면, Retread 타이어 시장 규모는 2016년 -5%의 역성장을 하였으나, 2016년 부터 2022년까지 연평균 3.2%의 성장을 보일것을 예상되고 있습니다. 인터모달 시장의 산업 특성상 항만 및 철도를 중심으로 하기 때문에 동부 해안주에서 주로 발전하였고 서부 해안주와 철도와 연계된 중부 지역에서 일부 시장이 발전하여 왔습니다. 현재 서부지역의 물동량 증가률이 평균 증가률을 상외하므로 당사의 주력 시장인 캘리포니아 지역에서의 연평균 성장률은 전체 평균을 상외할것으로 예상하고 있습니다.

라. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상 장단점

철도회사, 항만사, 트럭리스사, 국제특송운송사, 대형 다국적 기업 등 거대한 규모의 세계적인 다국적 기업들이 전세계 교역물량의 2/3를 차지하고 있으며, 세계 최대 경제 규모의 미국 인터모달 산업을 담당하고 있는 주요 주체입니다. 또한 1년 365일 24시간 끊임없이 전국적으로 움직이는 유기적 산업인 인터모달의 특성상, 이들 고객사들의 인터모달 차량, 장비 자산에 대해서 전국적으로 24시간 통합적인 One stop 서비스가 필수적입니다.

인터모달 산업의 대형 다국적기업들은 1년 365일 24시간 미국 전역을 돌아다니는 자산을 직접 관리하려면 조직과 비용이 비대해지고 효율이 떨어지기 때문에, 요즘에는 다양한 방법으로 아웃소싱하는 것이 보편화되어 있습니다. 당사의 경쟁우위 기반이 되는 장점은 타이어의 제조, 판매부터 시작하여 차량의 수리, 정비, 더 나아가 인터모달 전체 장비에 대한 One stop 서비스를 제공하고 있는 당사는 개별적인 서비스사업이 아니라, 고객사가 가지고 있는 전체 자산에 대해서 일괄관리 대행을 해주는 토탈서비스를 제공할 수 있는 기반을 고루 갖추고 있습니다. 특히, 미국 전역 28개 지역에 골고루 분포되어 있는 32개 현장에서 핵심 부품인 타이어의 제조 공급은 물론, 타이어의 재생가공, 차량 장비의 수리 정비, 자산 일괄정비 등 인터모달 산업에서 요구되는 모든 서비스를 한번에 효율적으로 제공할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다.당사는 통합서비스를 제공하며, 당사의 회사 이름과 같은 브랜드를 가지고 제품과 서비스를 제공하고 있으며, 당사의 고객 또한 세계 물류시장을 선도하는 초대형 글로벌기업이 대부분입니다. 따라서, 당사는 고객에 대한 서비스와 제조 판매한 제품에 대하여 처음부터 끝까지 신뢰와 품질 및 고객 만족의 책임을 최우선으로 생각하고 있습니다. 따라서, 최근의 원자재 가격 급등락, 경기의 급작스런 변동 등의 외부적인 변동성이 급격하게 변하는 상황에서는, 자사의 브랜드나 장기적인 책임관계가 없는 소규모 공급자들에 비하여 가격정책 또는 생산정책의 변경에 느릴 수 있습니다. 이에 따라 원자재 급등에 따른 손실 저하, 환차손 등 급격한 외부요인에 따른 일시적인 수익성 저하요인에 즉각 대응하기 어려운 점이 발생할 수 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스 당사는 인터 모달 산업에서 필수적으로 요구되는 지원서비스를 제공함에 있어서, 산하에 9개의 자회사를 거느리고 통합적으로 토탈서비스를 제공하는 사업을 하는 사업지주회사입니다. 당 사의 경우 인터모달 타이어의 생산 판매를 주력으로 하고 있으며, 당사의 자회사는 인터모달 산업에 꼭 필요한 차량검사, 정비의 서비스를 제공함으로써 고객에게 One stop Solution을 제공하고 있습니다. 당사의 주요 제품 및 서비스의 내용을 각 항목별로 정리하면 다음과 같습니다.

(2017년 12월 31일 기준) (단위: USD 1,000)

유형	매출비중	제품명	생산자	매출액

상품	33.1%	인터모달 타이어 - After market, OE	외주 위탁 생산	11,019

0.7%	화장품	구입(한국)	241

33.9%	소 계	11,260

제품	60.2%	인터모달 타이어 - After market	직접 생산 (미국)	20,008

60.2%	소 계	20,008

용역	5.9%	서비스	직접 제공(미국)	1,975

5.9%	소 계	1,975

100.0%	합 계	33,243

- 연결기준에 따른 부문별 매출액 및 매출비중

3. 주요 원재료가. 주요매입현황주요 원재료를 포함한 당사의 매입 현황은 다음과 같습니다.

(2017년 12월 31일 기준) (단위: USD 1,000)

매입유형	품목	매입금액	비율	비고

원재료	Precure Tread	4,106	58.3%	Retread 제품 생산원재료

원재료	Bias Strip	1,716	24.4%	Retread 제품 생산원재료

원재료	Casing	1,066	15.1%	Retread 제품 생산원재료

원재료	기타	152	2.2%	Retread 제품 생산원재료

TOTAL	7,040	100.0%

- 연결기준에 따른 부문별 매입액 및 비중주요 원재료 등을 포함한 당사의 매입 현황에 있어서, 국제 고무가격, 국제 원유가 등의 인상과 관련한 통상적인 원자재 매입가격의 변동 이외의 특별한 가격변동 추이, 주요 매입처, 해당 매입처, 독과점 정도 등에서 특이 사항은 없습니다.

나. 주요 매입처 현황

(2017년 12월 31일 기준) (단위: USD 1,000)

품목	구입처	매입액	특수관계	독과점정도	기타특이사항

PrecureTread	SAILUN	1,328	아니오	해당사항없음	-

DAEHO	883	아니오	해당사항없음	-

기타	1,895	아니오	해당사항없음	-

Bias Strip	DAEHO	361	아니오	해당사항없음	-

BANDAMATIC	438	아니오	해당사항없음

기타	917	아니오	해당사항없음	-

Casing	TIRE CORE	293	아니오	해당사항없음	-

기타	773	아니오	해당사항없음	-

기 타	기타	152	아니오	해당사항없음	-

- 연결기준에 따른 부문별 매입액 및 비중

다. 주요 원재료 등의 가격변동 추이 당사의 주요 원재료인 Precure Treads는 천연고무의 가격에 민감합니다. 천연고무 가격은 계절적인 변동 특성을 가지며, 2016년 하반기부터 2017년 전반기까지 급격한 상승 및 하락을 나타 냈으며, 2017년 하반기부터 현재까지는 안정세를 보이고 있습니다.

(단위: US Cents/Pound Rubber )

2016년	2017년	2018년

9월	10월	11월	12월	1월	2월	3월	4월	5월	6월	7월	8월	9월	10월	11월	12월	1월	2월	3월

73	76	85	101	116	123	107	101	99	80	79	84	84	75	71	75	78	78	80

4. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산실적

(단위: 수량 1,000개, %)

구분	프리큐어 Retread	몰드큐어 Retread	비고

생산능력(주1)	120	89

생산실적(주2)	114	16

가동률(주3)	95	18

비고	Retreading 처리건수기준	Retreading 처리건수기준

소재지	미국	미국

(주1) 생산능력은 연산 능력입니다.(주2) 생산실적은 제 40기 누계 실적입니다(주3) 가동률은 연말 생산실적을 연말환산 생산능력으로 나눈 값입니다.

나. 생산설비의 현황 등

(단위: USD)

구 분	기계장치	차량운반구	공구와기구	집기비품	시설장치	임차자산개량권	건설중인자산	합 계

취득원가:

기초금액	4,784,752	2,138,506	43,079	608,095	9,796	1,862,853	12,783,630	22,230,711

취득금액	94,025	-	-	21,290	-	65,136	12,983,246	13,163,697

처분금액	(194,985)	(21,115)	-	(39,387)	-	-	(12,783,630)	(13,039,117)

연결실체변동	(1,816,615)	(1,347,494)	(43,079)	(225,860)	(9,796)	-	-	(3,442,844)

순외환변동	-	-	-	2,498	-	-	-	2,498

기말금액	2,867,177	769,897	-	366,636	-	1,927,989	12,983,246	18,914,945

기초금액	(3,472,401)	(2,030,904)	(27,292)	(432,237)	(5,154)	(902,268)	-	(6,870,256)

처분금액	68,245	21,115	-	11,311	-	-	-	100,671

감가상각비	(312,603)	(29,562)	-	(47,616)	-	(98,583)	-	(488,364)

연결실체변동	1,371,382	1,327,009	27,292	187,864	5,154	-	-	2,918,701

순외환변동	-	-	-	(1,073)	-	-	-	(1,073)

기말금액	(2,345,377)	(712,342)	-	(281,751)	-	(1,000,851)	-	(4,340,321)

기초금액	1,312,351	107,602	15,787	175,858	4,642	960,585	12,783,630	15,360,455

기말금액	-	57,555	-	84,885	-	927,138	12,983,246	14,052,824

- 연결기준에 따른 생산설비및 유형자산 현황

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적 및 매출원가

(단위: USD 1,000)

제40기	상품(외주/OEM생산판매 타이어 등 상품)	상품 (화장품)	제품(자사 생산판매 타이어 등 제품)	서비스/용역(인터모달 토탈서비스 용역)	합 계

매출액	11,019	241	20,008	1,975	33,243

매출원가	12,591	518	17,067	1,131	31,307

매출총이익	(1,572)	(277)	2,941	844	1,936

매출비중	33.15%	0.72%	60.19%	5.94%	100.00%

- 연결기준에 따른 부문별 매출액 및 매출비중

나. 주요 매출처 현황(단위: USD 1,000)

유형	품 목	매 출 처	제40기

상품	인터모달타이어, 차량부품등 상품매출	국내	Boulevard Tire	2,171

국내	TRAC Intermodal	1,312

국내	Flexi-Van Leasing, Inc.	1,156

수출	Canadian Pacific Railway	1,059

국내	Hyundai Translead (Hymex)	602

국내	F S Tire	583

기타	기타	4,136

화장품	한국	기타	241

소 계	11,260

제품	인터모달타이어 등제품매출	국내	Norfolk Southern Railway	4,763

국내	Pacific Crane Maintenance Company	3,566

국내	TRAC Intermodal	1,265

국내	L W Engineering Services, Inc.	1,112

국내	Stevedoring Services of America Terminals	952

국내	Eagle Intermodal Services	932

기타	기타	7,418

소 계	20,008

용역	타이어검사및탈장착	국내	TRAC	780

국내	Yusen Terminals	241

기타	기타	954

소 계	1,975

합 계	33,243

- 연결기준에 따른 부문별 매출액 다. 판매경로 및 판매방법

당사는 크게 ① 인터모달 차량 및 장비의 정비서비스 제공 ② 인터모달 전용 차량에서 사용되는 수송용 타이어의 제조 및 재생 가공 공급 ③ 인터모달 차량자산에 대한 자산관리 일괄용역서비스 등 세 가지의 사업분야를 영위하고 있으며, 각각의 사업 부문을 독립적인 자회사를 설립하여 운영하여 왔습니다.

당사 및 당사의 자회사가 영위하는 사업은 초대형 다국적 기업들을 대상으로 한 B2B사업으로 일반적인 영업판매 조직과는 다르게 운영되고 있습니다. 일반적인 발주에 의한 납품 이외에도 당사와 자회사의 영업담당 임원들과, 영업담당 간부들은 정기적으로 이들 고객사들과 산업, 동향, 예산 편성, 설비 투자 계획 등에 대한 정보를 공유하고 있습니다. 고객사들은 당사 및 자회사의 공급능력, 운영 자본능력 등을 분석하여 연간 수주발주 규모를 정하고, 그 범위 내에서 상호 신뢰를 바탕으로 한 Win-Win 전략에 따라 당사와 자회사가 각 사업 분야에 따른 상품과 제품에 대한 납품과 용역 서비스를 제공한 후에 이를 과금하면 고객사는 정해진 결제 기준에 따라 대금을 지불합니다. 또한 정기적으로 고객사의 지출내역, 당사의 납 품 및 서비스 제공 내역 등을 상호 분석하여 향후의 사업 규모계획에 반영하게 됩니다. 당사와 자회 사 내에는 10명의 영업 전담 임직원이 있으며 이들 임직원은 정기적으로 또한 필요시 수시로 미국 전역에 있는 고객사들을 순회하면서 고객관리를 하고 있습니다. 영 업 및 판매를 총괄하는 영업본부는 Oakland에 위치하고 있으며. 미국 전역에고루 위치한 당사의 6개 사업소는 영업과 판매 업무를 겸하고 있습니다. B2B 사업의 특성상 영업직원의 업무는 매일 일어나는 영업 업무보다 매일 발생하는 판매 관리 업무에 더 많은 비중이 주어지는 편입니다.

미국 전역에 퍼져있는 당사의 영업사무소는 미국 전국에 서비스를 제공할 수 있도록 지역 안배하여 설치되어 있습니다. 북가주는 Oakland, 남가주는 LA, 중동부 및 캐나다는 Chicago, 중부는 Festus, 동부는 Kenilworth 총 5개의 영업사무소가 설치되어 있습니다. 뉴프라이드는 고객사들에게 밀착 서비스를 제공하기 위하여 주요 고객사가 위치한 지역에 사업소를 설치, 운영하고 있습니다. LA지역을 담당하는 Rancho Dominguez 사무소는 미국 내의 물동량 처리 규모가 가장 큰 Long Beach / LA 항구 권역, 가장 큰 인터모달 물동량을 처리 하는 LA의 BNSF 철도회사 인터모달 야드 및 UPRR 철도회사 인터모달 야드로 부터 각각 20Km 미만으로 떨어진 중간지점에 위치하고 있어 영업, 납품, 원자재 수급, 제조에 적절한 입지에 위치하고 있으며 주 영업본부인 Oakland사무소는 Oakland 공항과 Oakland 항구로 부터 각각 3km 와 15km 떨어진 곳에 위치하고 있습니다. Oakland 사무소도 미국 전역에 퍼져 있는 고객과 영업망, 지점망을 관리하고 운영하기에 적합한 입지에 위치하고 있습니다. 당사의 상품 제품 판매경로는 주로 미국 내수 소비로 미국 내에서 인터모달에 사용되는 차량에서 사용되는 타이어를 포함한 기타 부품을 공급하는 것을 말하며, 미국 전역 주요 전략 물류기지 24곳에 고루 퍼져 있는 당사 및 협력사 물류 시설을 이용하여 공급 납품 하고 있습니다.

또한 인터모달에서 사용되는 수송용 차량이 처음 제조되는 신차에 장착될 용도로 공급하는 타이어가 주로 해당 되며 이를 OE(Original Equipment, 신차장착용)매출이라고 말합니다. 즉, 미국의 인터모달 사업자들이 새로운 차량을 발주할 때, 완성차가 조립되는 과정에서 당사의 타이어가 장착되는 것입니다.

6. 수주현황 당사와 당사의 자회사가 영위하는 사업은 B2B사업으로 고객사와의 신뢰가 형성되지 않으면 이루어질 수 없는 것이 관행입니다. 당사의 거래는 고객사와 온라인으로 연결된 발주-대금청구 시스템을 통하여 일상적으로 일어나거나, 당사가 고객사로부터 위임받은 납품 및 수리 정비 서비스의 제공 후 이에 대한 대금을 청구하면 고객사가 지급하는 방식으로 운영됩니다. 따라서, 별도의 계약에 의한 수주/발주가 일어나는 것이 아니라 매일 매일 온라인 발주시스템을 통한 PO 또는 당사가 직접 판단하여 납품 또는 서비스 제공 후 대금을청구하는 형태로 진행되고 있습니다. 따라서, 통상적인 경우에는 별도의 수주가 존재하지 않습니다. 한편, 인터모달 환적용 차량(컨테이너 섀시)을 새로 만들때 차량 한대 당 8개 혹은 10개의인터모달 타이어가 장착되어 조립되어 판매됩니다. 이와 같이, 새로이 만들어지는 차량에 장착시킬 용도로 판매되는 것을 OE(Original Equipment, 신차 장착용)판매라고 합니다. 철도회사, 선사, 또는 대규모 트럭 운송회사가 큰 규모의 신차 발주를 내는 경우 당사에게도 큰 규모의 OE용 발주가 나오게 됩니다. 이 경우 한번에 수백만달러 이상의 규모로 수주하는 경우가 있습니다.

7. 시장위험과 위험 관리 해당 사항이 없습니다. 8.. 파생상품 거래 현황해당 사항이 없습니다. 9. 경영상의 주요 계약해당 사항이 없습니다. 10. 연구 개발 활동 금번 보고 기간중 제품 및 상품의 형식 승인 시험 검사 등 일상적인 활동 이외의 특별한 연구개발 활동과 관련한 사항이나 변동사항이 없습니다.