파이온엑스 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대', '추정' 등과 같은 단어를 포함합니다.'예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.ㆍ환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내 및 국외 금융 시장의 동향ㆍ사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정ㆍ직ㆍ간접적으로 회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건 변화ㆍ기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측 정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 경영진단의 개요2018년 여성의류 디자인, 유통 사업을 시작으로 20 19년 10월에 33개의 의류 매장(소매)을 인수, 2022년말 52개의 의류 매장(소매)을 운영함으로써 당사의 2022년 매출액은 2021년 대비 0.55% 성장한 4,050만불을 기록하였으나, 2021년 카나비스 종속회사를 매각함으로써 2022년 카나비스 매출이 전년대비 66.39% 감소함으로써 1,043만불 기록하였고, 당기순이익은 물가상승 및 원가 상승 등으로 인하여 전년대비 75.34% 감소한 107만불 달성하였습니다.첫째, 경쟁력 있는 매장 위치 선정

당사의 의류 매장의 92%는 Sun Belt 지역 내의 복합 쇼핑몰에 위치하고 있으며, 이 지역의 소득대비 소비율은 93%로 미국 전체 평균인 82%를 훨씬 웃도는 지역입니다. 당사는 타 경쟁브랜드와는 달리 구매력이 높은 Sun Belt 지역에 매장을 집중함으로써 경영 자원 및 물류의 효율화를 지향하고 있습니다.둘째, 정확한 고객 타겟팅 (Targeting) 및 집중

당사는 의류 사업의 핵심 고객층을 12~19세의 여학생 및 소녀를 타겟으로 하고 있습니다. 당사의 핵심 고객층은 성장 단계에 있는 여자 teenager로, 이들은 자주 옷을 구매해야 하는 연령대, 구매 시 본인의 의사가 절대적인 특성, 학교와 집을 제외한 만남의 장소로 주로 극장 및 엔터테인먼트 공간이 함께 있는 복합 쇼핑몰을 이용하며 구매하는 문화적인 요소 등의 특징을 가지고 있습니다. 또한, 빠른 신체 변화로 인하여 정확한 사이즈를 온라인에서 구매하기 어려워 직접 매장을 방문하여 구매하는 비율이 높은 연령대입니다.

당사는 핵심 고객층을 세분화하여 집중함으로서 여러 계층 고객의 다양한 상품 판매로 인한 비효율을 최소화함과 동시에, 세분화된 핵심 고객층만을 대상으로 다양한 종류의 상품을 판매함으로써 경쟁사와의 차별을 꾀하고 있습니다.

셋째, 패스트 패션 (Fast Fashion)

당사가 핵심 고객을 12~19세의 여학생 및 소녀로 한정 및 집중함에 따라 유행에 민감하고 트랜디한 상품을 빠르게 출시를 할 수 있습니다. 이는 다양한 연령대의 다양한 상품을 판매하는 경쟁사와의 차별화된 전략이며, 선택과 집중을 통해 최소의 경영자원 투입으로도 시장의 트랜드에 발빠르게 대응할 수 있도록 합니다.

넷째, 저가 시장 (Affordable Line) 공략미국의 양극화가 가속화 됨에 따라 미국 의류 소비자들의 구매행태는 실용적이며 활용도가 높은 의류를 선호하는 Smart Buy 현상이 두드러지게 나타나고 있습니다. 당사는 이러한 추세에 맞춰 당사의 주 구매계층인 12~19세의 여학생 및 소녀들의 접근이 용이한 복합 쇼핑몰에서 부모의 동행 없이도 구매 접근이 가능한 가격 정책을 펼치고 있습니다.

당사는 의류 유통 사업의 새로운 미래를 선도할 수 있는 유통회사로서, 현재의 어려운 경영환경을 지혜롭게 극복하고 새로운 기회를 창출하여 주주 및 투자자분들에게 공헌하도록 하겠습니다 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태(연결기준)

(단위: USD)

과 목	제 45 기말	제 44 기말	증감율

[유동자산]	18,493,394	17,350,889	6.6%

ㆍ 현금및현금성자산	6,807,596	5,855,998	16.2%

ㆍ 유동금융자산	790,977	2,079,889	-62.0%

ㆍ 매출채권및기타채권	1,055,939	494,840	113.4%

ㆍ 재고자산	5,033,018	5,428,770	-7.3%

ㆍ 기타유동자산	4,805,864	3,491,392	37.6%

[비유동자산]	42,473,415	43,052,110	-1.3%

ㆍ 비유동금융자산	828,496	628,496	31.8%

ㆍ 유형자산	32,908,669	33,687,364	-2.3%

ㆍ 무형자산	8,736,250	8,736,250	0.0%

자산총계	60,966,809	60,402,999	0.9%

[유동부채]	6,875,243	5,716,328	20.3%

ㆍ 유동금융부채	6,098,082	4,408,171	38.3%

ㆍ 매입채무및기타채무	-	256,554	-100.0%

ㆍ 기타유동부채	777,161	1,051,603	-26.1%

[비유동부채]	142,918	8,426,315	-98.3%

ㆍ 비유동금융부채	142,918	8,426,315	-98.3%

부채총계	7,018,161	14,142,643	-50.4%

자 본

[지배기업 소유주지분]	53,948,648	46,260,356	16.6%

ㆍ 자본금	505,058	468,744	7.7%

ㆍ 자본잉여금	183,757,084	174,904,399	5.1%

ㆍ 기타포괄손익누계액	(1,389,657)	(822,762)	68.9%

ㆍ 연결기타자본구성요소	(18,875,356)	(17,171,252)	9.9%

ㆍ 이익잉여금(결손금)	(110,048,481)	(111,118,773)	-1.0%

[비지배지분]	-	-	-

자본총계	53,948,648	46,260,356	16.6%

나. 영업실적(연결기준)

(단위: USD)

과 목	제 45 기	제 44 기	증감율

Ⅰ. 매출액	51,095,676	71,406,175	-28.44%

Ⅱ. 영업이익(손실)	972,148	1,348,834	-28.0%

Ⅲ. 당기순이익(손실)	1,070,292	4,339,527	-75.0%

Ⅳ. 총포괄이익(손실)	503,397	4,787,101	-89.0%

다. 주요 경영지표(연결기준)

(1) 안정성 비율

구분	비율	계산식

제 45 기	제 44 기

유동비율	268.99%	303.53%	유동자산÷유동부채 × 100

부채비율	13.01%	30.57%	부채총계÷자기자본 × 100

순부채비율	0.39%	17.91%	(부채총계-현금및현금성자산)÷자기자본 × 100

매출액 영업이익율	1.90%	1.89%	영업이익÷매출액 × 100

매출액 순이익율	2.09%	6.08%	당기순이익÷매출액 × 100

총자산 순이익율	1.76%	7.18%	당기순이익÷총자산 × 100

자기자본 이익율	1.98%	9.38%	당기순이익÷자기자본 × 100

(2) 성장성 비율

구분	비율	계산식

제 45 기	제 44 기

매출액 증가율	(28.44%)	13.63%	(당기매출액-전기매출액)÷전기매출액 × 100

영업이익 증가율	(27.93%)	(220.73%)	(당기영업이익-전기영업이익)÷전기영업이익 ×100

순이익 증가율	(75.34%)	(155.92%)	(당기순이익-전기순이익)÷전기순이익 × 100

총자산 증가율	0.93%	(16.23%)	(당기총자산-전기총자산)÷전기총자산 × 100

(3) 활동성 비율

구분	비율	계산식

제 45 기	제 44 기

매출채권회전율	404.7회	70.3회	매출액÷평균매출채권

재고자산회전율	4.9회	8.9회	매출원가÷평균재고자산

매입채무회전율	199.7회	28.7회	매출원가÷평균매입채무

4. 유동성 및 자금조달 가. 단기차입금 당기말과 전기말 현재 연결실체의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

차입처	내 역	이자율	제 45 기말	제 44 기말

SBA Loan	운영자금	3.75%	2,748	2,636

주식회사 지음네트웍스	운영자금	0.0%	78,908	84,352

합 계	81,656	86,988

(*)SBA Loan의 총 잔액은 USD 145,666이며, 장단기로 구분되어 있습니다.

나. 전환사채 당기와 전기 중 전환사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

구 분	제 45 기	제 44 기

유동	비유동	합계	유동	비유동	합계

명목금액	5,606,042	-	5,606,042	4,048,925	9,240,436	13,289,361

상환할증금	440,306	-	440,306	465,626	-	465,626

전환권조정	(29,922)	-	(29,922)	(193,368)	(959,787)	(1,153,155)

장부금액	6,016,426	-	6,016,426	4,321,183	8,280,649	12,601,832

(*)전환사채는 원화로 발행하였으며, 이를 달러로 환산한 금액입니다.

당기말 현재 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	제24회 무기명 무보증전환사채	제25회 무기명 무보증전환사채	제26회 무기명 무보증전환사채

사채의 발행가액	3,000,000,000원	7,473,220,000원	24,046,611,240원

사채의 상환 및 전환청구액	1,000,000,000원	4,823,220,000원	21,592,074,530원

사채의 잔액	2,000,000,000원	2,650,000,000원	2,454,536,710원

조정된 전환가액	2,112원	2,070원	2,176원

표면이자율/만기보장수익률	3.0%/7.0%	3.0%/7.0%	0.0%/0.0%

만기상환금	권면금액의 100%	권면금액의 100%	권면금액의 100%

사채의 발행일	2019-08-13	2019-10-17	2020-03-05

사채의 만기일	2023-12-31	2023-12-31	2023-03-05

전환청구기간	2020.08.13~2023.11.30	2020.10.17~2023.11.30	2021.03.05~2023.02.05

전환시 발행할 주식	기명식 보통주식	기명식 보통주식	기명식 보통주식

상환방법	발행일로부터만기일 일시상환	발행일로부터만기일 일시상환	발행일로부터만기일 일시상환

조기상환청구권	사채권자는 발행일로부터 1년이 되는 날 이후에 조기상환청구 가능	사채권자는 발행일로부터 1년이 되는 날 이후에 조기상환청구 가능	-

지배회사의 기명식 보통주식의 주가가 하락할 경우, 발행일로부터 매 1개월마다 약정에 따라 전환가액이 조정됩니다.지배회사는 당기말 현재 전환사채 중 조기상환청구가 가능한 금액은 46.5억원입니다.지배회사는 당기말 현재 제25회차 전환사채 권면금액 2,523백만원을 보관하고 있으며, 향후 이사회 결의에 따라 소각 또는 재매각으로 처리할 예정입니다. 취득 및 재매각 내역은 아래와 같습니다. -2020.12.29 권면총액 2,773,220,000원 취득 -2021.12.22 권면총액 100,000,000원 재매각 -2022.12.09 권면총액 150,000,000원 재매각

다. 비유동금융부채 당기말과 전기말 현재 비유동금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

구 분	제 45 기말	제 44 기말

비유동 전환사채	-	8,280,649

장기차입금	142,918	145,666

합계	142,918	8,426,315

5. 그 밖의 투자결정에 필요사항당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.