GS피앤엘 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에 는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지는 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 사업보고서에 기재된예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

당사는 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주회사로서 2024년 12월 2일 (주)GS리테일에서 인적분할하여 설립된 회사이며, 파르나스호텔(주), (주)후레쉬미트를 자회사로 두고 있으며, 손자회사는 (주)피앤에쓰가 있습니다. 지주회사의 특성상 주요자회사 및 주요종속회사의 실적이 당사 재무상태 및 영업실적에 큰 영향을 미칩니다. 당사의 종속기업 현황은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

회 사 명	업 종	결 산 일	자 본	투자주식수	투자비율	소재지

파르나스호텔(주)	관광호텔업	'24.12.31	98,506,580	6,654,675 주	67.56%	대한민국

(주)피앤에쓰	위탁경영	'24.12.31	100,000	20,000 주	100.00%	대한민국

(주)후레쉬미트	축산물 가공업	'24.12.31	2,500,000	255,000 주	51.00%	대한민국

연결재무제표기준 지주회사의 매출은 연결자회사매출, 배당수익, 지분법손익 등으로 구성되어 있습니다. 2024년 1기('24.12.1~'24.12.31) 당사의 연결기준 매출 383억원, 영업손실 38백만원 입니다. 지주회사인 (주)GS피앤엘(별도) 당기 매출은 없으며, 해당 매출은 연결자회사매출 입니다. 재무적인 측면에서 연결기준 부채비율은 약 83.5%로 견실한 재무구조를 갖고 있습니다.2025년에도 대내외 불확실성이 상존할 것으로 전망하고 있습니다. 지주회사인 당사는 프리미엄 호텔 사업을 운영하는 파르나스호텔, 신선식품 가공유통 전문기업 후레쉬미트와 함께, 본업의 경쟁력 강화 및 장기적인 성장 모멘텀을 확보할 수 있는 컨트롤타워 역할을 수행할 것이며 이를 통해 지속 가능한 기업으로 그 가치를 높여 나가겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적

당사는 '24.12월 설립된 신설법인으로, 전기 재무제표 비교 표시를 하지 않았으며, 영업실적에 대한 보고기간은 1개월('24.12.1~'24.12.31) 입니다. 또한 당기 당사(GS피앤엘) 별도기준 매출은 없으며, 연결기준 대부분의 매출이 주요 자회사(주요 종속회사)인 파르나스호텔(주) 관련 사항으로 하단의 설명은 파르나스호텔 위주로 기재하였습니다.

(1) 연결회사의 요약 재무상태(단위 : 천원)

구 분	제1기 기말 (2024.12.31)

[유동자산]	33,720,429

ㆍ현금및현금성자산	8,340,921

ㆍ매출채권및기타채권	22,392,962

ㆍ재고자산	1,968,328

ㆍ기타유동자산	1,017,975

ㆍ당기법인세자산	244

[비유동자산]	2,235,834,771

ㆍ유형자산	1,269,099,629

ㆍ무형자산	12,607,177

ㆍ투자부동산	618,355,356

ㆍ사용권자산	312,208,585

ㆍ관계기업투자	7,363,919

ㆍ장기매출채권및기타채권	14,324,232

ㆍ기타비유동자산	13,530

ㆍ순확정급여자산	1,755,509

ㆍ이연법인세자산	106,834

자산총계	2,269,555,200

[유동부채]	227,197,033

ㆍ매입채무및기타채무	135,044,588

ㆍ차입금및사채	42,012,000

ㆍ법인세부채	9,649,934

ㆍ리스부채	23,343,021

ㆍ기타유동부채	17,147,489

[비유동부채]	805,611,757

ㆍ장기매입채무및기타채무	48,820,394

ㆍ차입금및사채	140,000,000

ㆍ비유동리스부채	303,845,669

ㆍ순확정급여부채	20,343

ㆍ비유동충당부채	648,213

ㆍ비유동이연법인세부채	307,777,780

ㆍ기타비유동부채	4,499,358

부채총계	1,032,808,790

[지배기업소유주지분]	836,533,853

ㆍ자본금	19,830,841

ㆍ자본잉여금	818,362,266

ㆍ기타자본항목	(1,180,906)

ㆍ기타포괄손익누계액	178,860

ㆍ이익잉여금	(657,208)

[비지배지분]	400,212,558

자본총계	1,236,746,411

연결에 포함된 회사수	4

[(수치)는 부(-)의 수치임]'24년말 연결기준 자산은 2조 2,696억원으로, 파르나스호텔 운영을 위해 투자한 유무형자산, 투자부동산 및 사용권자산 비중이 높습니다. 연결기준 부채는 1조 328억원으로, 호텔사업 확대를 위한 차입금및사채 1,820억원, 리스부채 3,272억원 등으로 구성되어 있습니다.연결기준 자본은 1조 2,367억원으로, 이 중 지배기업소유주지분은 8,365억원, 비지배지분은 4,002억원 입니다. 재무비율 측면에서 부채비율은 83.5%로 견실한 재무구조를 갖고 있습니다.(2) 연결회사의 영업실적

(단위 : 천원)

구 분	제 1 기(2024.12.1 ~ 2024.12.31)

Ⅰ. 매출액 및 지분법이익	38,321,549

Ⅱ. 매출원가 및 지분법손실	(32,929,106)

Ⅲ. 매출총이익	5,392,443

1. 판매비와관리비	(5,430,644)

Ⅳ . 영업이익(손실)	(38,201)

1. 기타수익	194,137

2. 기타비용	(107,798)

3. 금융수익	32,525

4. 금융비용	(1,417,065)

Ⅴ. 법인세비용차감전순이익(손실)	(1,336,402)

Ⅵ. 법인세비용(수익)	(199,351)

Ⅶ. 당기순이익(손실)	(1,137,051)

1. 지배기업의 소유주지분	(932,210)

2. 비지배지분	(204,841)

[(수치)는 부(-)의 수치임]연결기준 당기('24.12.1~'24.12.31) 매출 383억원, 영업손실 38백만원으로 영업부문별 실적 및 매출 종류별 실적은 아래와 같습니다. 연결회사의 영업부문(사업부문)은 파르나스호텔 중심의 사업 다각화로, 사업영역별 정확하고 신속한 재무정보를 도출하고 합리적인 성과분석을 위하여 사업장별(property)로 하고 있습니다.

[영업부문별 영업실적]당기('24.12.1~'24.12.31)

(단위: 천원)

구 분	그랜드호텔	코엑스호텔	제주호텔	나인트리호텔	파르나스타워	공통 및 기타(*1)	합 계

외부고객으로부터의 수익	19,527,475	417,599	3,482,792	8,545,863	5,403,886	943,934	38,321,549

보고부문 영업이익(손실)	(61,745)	(2,454,499)	(1,074,799)	810,201	3,150,194	(407,553)	(38,201)

감가상각비와 상각비(*2)	1,817,709	365,960	121,965	58,205	546,112	30,813	2,940,764

사용권자산 감가상각비	226,985	5,795	657,729	1,226,511	1,938	30,319	2,149,277

이자수익	-	-	8,939	10,702	-	11,547	31,188

이자비용	33,286	6,200	230,428	527,637	87,171	531,710	1,416,432

(*1) 공통 및 기타 부문은 보고부문의 요건을 충족하지 못하는 영업부문과 영업부문에 대한 지원활동을 수행하는 부서 등을 포함하고 있습니다.(*2) 유형자산 상각비, 투자부동산 상각비 및 무형자산 상각비의 합계입니다. 코엑스호텔은 '웨스틴 서울 파르나스'로의 새로운 도약을 위해, '24.7월부터 전관 리모델링(휴업)을 시작하였으며, '25.9월 재개관을 목표로 하고 있습니다.

[매출 종류별 실적]

(단위: 천원)

구 분	당기(*1)

객실수입	14,015,888

식음료수입	6,224,865

연회수입	4,713,247

부대사업수입	839,177

임대수입	8,050,123

기타수입	2,204,285

봉사료수입	1,600,005

상품매출	673,959

합계	38,321,549

(*1) 상기 영업부문 전체 수준의 공시는 분할기일('24.12.01)부터 '24.12.31까지 내역입니다.

[파르나스호텔] 2025년도는 '그랜드 인터컨티넨탈 서울 파르나스'는 국내 최고의 위치와 시설을 보유한 프리미엄 럭셔리 호텔로서의 위상을 높이고, '웨스틴 서울 파르나스'는 고객경험 최우선의 비즈니스와 휴식이 공존하는 웰니스 호텔로서의 성공적 개관을 추진할 예정입니다. 또한 '파르나스 호텔 제주'는 온전한 휴식과 특별한 경험을 선사하는 국내 최고의 럭셔리 리조트 호텔로서의 포지셔닝, '나인트리 바이 파르나스'는 지역과 고객 특성을 반영한 라이프스타일 호텔로서 프리미엄 비즈니스호텔 시장을 선도할 것 입니다. 아울러 파르나스호텔은 디지털 경쟁력 확보를 위한 Digital Transformation도 중점 과제로 추진하고 있습니다. 이를 위해 웨스틴 DCX 프로젝트를 통한 고객경험 향상, 표준화된 호텔 운영시스템을 구축하고 있습니다. 또한 분야별 전문 교육과 역량 개발 프로그램 확대로 인적 경쟁력도 강화할 예정입니다. (3) 신규사업 및 중단사업 당사는 분할시 (주)GS리테일에서 공시한 증권신고서에 향후 신규 사업에 관한 내용을 다음과 같이 기재하였습니다. 1. 오피스 및 상업시설 운영사업, 2. 장기 전략 사업(시니어 하우징, 공유주거) 등 구상. 그러나 위 신규 사업은 현재 회사가 검토 예정인 사항으로 본 사업보고서 공시 시점에서 구체적으로 정해진 사항은 없습니다. (4) 조직의 변경 - 해당사항 없음(5) 환율변동위험 영향 - 해당사항 없음 (6) 자산손상

연결회사는 매년 자산의 손상징후를 검토하고 있으며, 손상징후가 있을 경우 자산의 회수가능액과 장부가액을 비교하여 손상검사를 수행합니다. 자산의 장부금액이 회수가능액을 초과할 때 그 차이를 손상차손으로 인식합니다.보고기간 종료일 현재 연결회사의 매출채권에서 17백만원 손상이 발생했으며, 해당 손상채권에 대해 충당금을 설정하였습니다.

※ 자산 손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3.연결재무제표 주석 - 7.매출채권 및 기타채권' 을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 (1)유동성 현황

연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당기말	장부금액	1년 이하	1년~2년	2~3년	3년초과	합계

매입채무 및 기타채무(*)	173,466,994	124,768,471	16,558,542	18,127,467	14,099,577	173,554,057

차입금 및 사채	182,012,000	48,026,196	54,027,562	91,513,353	-	193,567,111

리스부채	327,188,690	32,022,481	28,814,551	28,388,601	304,087,221	393,312,854

합 계	682,667,684	204,817,148	99,400,655	138,029,421	318,186,798	760,434,022

(*) 종업원 등에 대한 미지급비용 10,398백만원은 제외되었습니다. 상기 현금흐름은 할인되지 않은 계약상 현금흐름에(이자포함) 근거하여 작성된 금융부채의 만기정보입니다.연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다.자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

연결회사의 당기말 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말

총차입금(A)	182,012,000

현금및현금성자산(B)	(8,340,921)

순부채(C=A+B)	173,671,079

자본총계(D)	1,236,746,411

총자본(E=C+D)	1,410,417,490

자본조달비율(F=C÷E)	12.31%

(2) 자금 조달과 지출연결회사의 당기말 현재 차입금과 사채의 내역은 아래와 같으며, 전액 주요 자회사(주요 종속회사)인 파르나스호텔 관련 사항입니다.

[차입금 및 사채]

(단위: 천원)

유동 차입금 및 사채	당기말

단기차입금	12,012,000

유동성장기부채	30,000,000

합 계	42,012,000

(단위: 천원)

비유동 차입금 및 사채	당기말

장기차입금	140,000,000

사채	-

합 계	140,000,000

[차입금 및 사채의 이자율/만기일 등 상세 내역]단기차입금

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	최장 만기일	당기말

전자단기사채	부국증권	3.85	2025년01월10일	10,000,000

한도대출	산업은행	4.21	2025년03월24일	2,012,000

합 계	12,012,000

장기차입금

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	최장 만기일	당기말

일반대출(*)	국민은행	3.99	2025년04월08일	30,000,000

일반대출	국민은행	4.31	2026년03월29일	50,000,000

시설대출	국민은행	4.05	2027년04월22일	50,000,000

시설대출	농협은행	4.12	2027년04월22일	20,000,000

시설대출	산업은행	3.29	2027년12월20일	10,000,000

시설대출	산업은행	3.30	2027년12월20일	10,000,000

합 계	170,000,000

차감 : 유동성 대체	(30,000,000)

차감 후 잔액	140,000,000

(*) 재무제표상 장기차입금을 단기차입금으로 유동성 대체하였습니다.[보고기간 종료일 이후 파르나스호텔 회사채 발행]당사의 주요 자회사(주요 종속회사)인 파르나스호텔은 채무상환 및 시설자금(웨스틴 서울 파르나스 리모델링 공사 등) 사용 목적으로, 2025년 2월 27일에 회사채를 발행하였으며, 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	발행일	만기상환일	이자율(%)	금액

제32-1회 공모	2025-02-27	2027-02-26	3.235	55,000,000

제32-2회 공모	2025-02-27	2028-02-25	3.313	45,000,000

합계	100,000,000

[사채관리계약 이행 현황] '24년 당기말 기준 해당사항 없음

5. 부외거래에 관한 사항 연결회사의 부외거래는 본 사업보고서 "Ⅲ.재무에 관한 사항 - 3.연결재무제표 주석 - 20.우발부채 및 약정사항 및 21.담보제공자산 등 "을 참고해 주시기 바랍니다 . 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 본 사업보고서 첨부파일 연결감사보고서 "주석2.연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책" 및 "주석3.중요한 회계추정 및 가정"을 참고해 주시기 바랍니다. (2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 해당사항 없음. (3) 법규상의 규제에 관한 사항 본 사업보고서 "Ⅱ.사업의 내용 - 7. 기타 참고사항 - (2) 법률ㆍ규정 등에 의한 규제 사항 " 을 참고해 주시기 바랍니다.

(4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

[재무위험관리]재무위험관리요소연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다.

1) 시장위험연결회사의 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험, 가격위험) 의 노출이 포괄손익 및 현금흐름에 미치는 영향이 중요하지 아니합니다.2) 신용위험신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.① 위험관리연결회사는 외부에서 제공하는 신용정보 제공내역 검토를 수행하고 있으며, 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다. 개인 고객에 대한 매출은 현금 또는 허용된 신용카드 거래만을 허용하여 신용위험을 최소화합니다.연결회사의 신용위험은 개별 고객, 산업, 지역 등에 대한 유의적인 집중은 없습니다.

② 신용보강일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 여신거래 신청 승인에 따라 신용카드 확약 등을 진행합니다.

3) 유동성 위험연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.