나라스페이스테크놀로지 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험과 위험관리(1) 금융위험관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어있습니다. 당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

1) 시장위험① 환위험

공시서류 작성기준일 현재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당기말	전기말

USD	EUR	USD	EUR

현금및현금성자산	75,415,130	-	-	-

매출채권	-	-	-	179,412

매입채무	-	(625,102,062)	(383,002,988)	(223,729,024)

미지급금	(23,795,219)	(160,362,544)	(10,477,572)	(53,824)

순 노출액	51,619,911	(785,464,606)	(393,480,560)	(223,603,436)

- 민감도 분석

공시서류 작성기준일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 해당 통화에 대한 원화의 환율 10%변동 시 환율변동이 당사의 세후 손익과 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	세후 손익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기말	전기말	당기말	전기말

USD	상승시	4,083,135	(31,124,312)	4,083,135	(31,124,312)

하락시	(4,083,135)	31,124,312	(4,083,135)	31,124,312

EUR	상승시	(62,130,250)	(17,687,032)	(62,130,250)	(17,687,032)

하락시	62,130,250	17,687,032	62,130,250	17,687,032

② 이자율위험

이자율위험은 시장금리 변동으로 인해 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로서, 주로 예금 및 변동금리부 차입금에서 비롯됩니다. 당사는 외부차입금을 최소화하여 이자율 변동으로 인한 금융비용과 불확실성을 최소화하고 있습니다.2) 신용위험신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소를 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정ㆍ관리하고 있습니다. 그리고 위험국가에 소재한 거래처의 매출채권은 보험한도 내에서 적절하게 위험이 관리되고 있습니다.신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당 거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 당사는 신용등급이 높은 은행에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있으며, 기존에 거래가 없는 금융기관과의 신규 거래는 해당 기관에 대한 건전성 평가 등을 거쳐 시행하고 있습니다. 당사가 체결하는 금융계약은 부채비율 제한조항, 담보제공, 차입금 회수 등의 제약조건이 없는 계약을 위주로 체결하고 있으며, 기타의 경우 별도의 승인을 받아 거래하고 있습니다.당사의 금융자산 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 회사의 신용위험 최대노출액은 금융자산 장부금액과 동일합니다.

3) 유동성위험

유동성위험은 당사가 금융부채와 관련된 모든 의무를 이행하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 주요 유동성 공급원은 영업에서 창출한 현금 및 자본시장및 금융기관에서 조달한 자금이며, 주요 유동성 수요는 생산, 연구개발을 위한 투자를 비롯해, 운전자본, 배당 등에 있습니다. 대규모 투자가 많은 회사 사업 특성상 적정 유동성의 유지가 매우 중요합니다. 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 산정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지ㆍ관리하고 있습니다.

공시서류 작성기준일 현재 당사의 유동성위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

- 당기말(단위: 원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	3개월미만	3개월 ~1년 이하	1년 ~ 2년 이하	2년 ~ 5년 이하	5년 초과

매입채무 및 기타금융부채	1,805,169,269	1,805,169,269	1,805,169,269	-	-	-	-

차입금	10,000,000	10,073,425	10,073,425	-	-	-	-

리스부채(*)	592,063,548	653,353,492	114,057,546	198,462,346	207,309,600	133,524,000	-

(*) 계약상 현금흐름은 리스부채 상환액 및 이자비용의 합계 금액입니다.

- 전기말(단위: 원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	3개월미만	3개월 ~1년 이하	1년 ~ 2년 이하	2년 ~ 5년 이하	5년 초과

매입채무 및 기타금융부채	1,892,171,863	1,892,171,863	1,892,171,863	-	-	-	-

차입금	249,600,000	256,584,805	8,339,050	248,245,755	-	-	-

리스부채(*1)	936,654,036	1,060,630,876	111,355,146	334,065,438	301,710,292	313,500,000	-

상환전환우선주부채(*2)	8,054,342,006	57,826,657,832	57,826,657,832	-	-	-	-

(*1) 계약상 현금흐름은 리스부채 상환액 및 이자비용의 합계 금액입니다.
(*2) 상환전환우선주의 발행금액 및 상환할증금으로, 존속기간 만료일과 상환권 및 전환권 행사가능일 중 빨리 도래하는 전환권 행사가능일에 따라 유동부채로 분류한 금액입니다.

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.(2) 자본위험관리

당사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금과 상환전환우선주부채)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

공시서류 작성기준일 현재 당사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당기말	전기말

총차입금	10,000,000	8,303,942,006

차감: 현금및현금성자산	(31,225,056,217)	(16,521,369,691)

순부채(A)	-	-

자본총계(B)	47,609,509,037	(44,123,611,364)

총자본(C=A+B)	47,609,509,037	(44,123,611,364)

자본조달비율(A/C)	(*)	(*)

(*) 순부채 금액이 부(-)의 금액이므로 자본조달비율을 산출하지 않습니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황공시서류 작성기준일 현재 당사는 해당사항 없습니다.