이엔셀 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

회사가 노출되어 있는 위험이 회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정	관리

시장위험-환율	기능통화 이외의 표시통화를갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정,민감도 분석	원화 환산시기다원화

시장위험-이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석	모니터링 및 변동효과검토

신용위험	현금성자산, 매출채권,파생상품, 채무상품	연체율 분석,
신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도, 채무상품 투자지침

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

자본위험	자본비용 절감	자본조달비율	신주 발행 및자산 매각 등

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다.

(1) 시장위험

① 외환위험당분기말 및 전기말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

매출채권	매출채권

USD	162,430	47,089

당분기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 회사의 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	법인세비용차감전순손익

당분기	전기

USD/원	10% 상승시	16,243	4,709

10% 하락시	(16,243)	(4,709)

② 이자율위험

회사의 이자율 위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다.회사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자 비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는 데 있습니다. 회사는 보고기간말 현재 변동금리부 차입금 대비 변동금리부 예금이 많아 이자율 상승 시 순이자수익이 증가합니다. 한편, 회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 이자율 위험에 노출되어 있는 회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

유동성장기차입금	-	300,000

장기차입금	-	250,000

합계	-	550,000

당분기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 금융자산ㆍ부채의 이자율 100bp 변동 시 회사의 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

이자율	법인세비용차감전순손익

당분기	전기

100bp 상승 시	305,000	134,500

100bp 하락 시	(305,000)	(134,500)

(2)신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.

회사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있습니다. 회사는 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 신용위험을 관리하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 회사는 현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 당분기말 및 전기말 현재 회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

유동자산

현금및현금성자산	24,435,760	38,509,962

매출채권(*1)	691,181	1,223,620

기타수취채권	342,961	221,068

파생상품자산	2,120,290	2,120,290

소계	27,590,192	42,074,940

비유동자산

기타수취채권	783,448	746,785

당기손익-공정가치측정 금융자산(*2)	1,728,541	1,728,541

소계	2,511,989	2,475,326

합계	30,102,181	44,550,266

(*1) 대손충당금을 반영한 후의 금액입니다.(*2) 지분증권이 포함된 금액입니다.

① 금융자산의 손상회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.- 재화의 제공에 따른 매출채권- 상각후원가로 측정하는 금융자산

- 매출채권

회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 당분기말 및 전기말 현재 매출채권의 연령은 다음과 같으며, 기대신용손실에 따른 손상된 채권금액은 당분기 1,031,227천원이며, 전기말 손상된 채권금액은 803,210천원입니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기미도래	1,722,408	(1,031,227)	2,026,829	(803,210)

- 상각후원가측정 금융자산

회사는 상각후원가측정 금융자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 한편 당분기말 및 전기말 현재 기대신용손실에 따라손상된 채권금액은 없습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험이란 회사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있습니다.

유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다. 당분기말 및 전기말 현재 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

① 당분기말(단위: 천원)

구분	6개월이하	6개월초과~1년이하	1년초과~2년이하	2년초과~3년이하	3년 초과	합계	장부금액

매입채무	191,550	-	-	-	-	191,550	191,550

기타지급채무	2,091,885	-	-	-	-	2,091,885	2,091,885

리스부채	355,798	738,428	1,023,662	917,762	1,568,977	4,604,627	3,402,541

전환사채(*1)	-	-	-	-	26,126,640	26,126,640	9,242,715

합계	2,639,233	738,428	1,023,662	917,762	27,695,617	33,014,702	14,928,691

(*1) 전환사채는 중도 전환이나 조기상환 없이, 만기 전액 상환되는 것을 가정한 현금흐름으로, 상환할증금이 포함된 현금흐름입니다.

② 전기말(단위: 천원)

구분	6개월이하	6개월초과~1년이하	1년초과~2년이하	2년초과~3년이하	3년 초과	합계	장부금액

매입채무	204,695	-	-	-	-	204,695	204,695

기타지급채무	518,048	-	-	-	-	518,048	518,048

유동성장기차입금(*1)	157,730	155,382	-	-	-	313,112	300,000

장기차입금(*1)	-	-	253,637	-	-	253,637	250,000

리스부채	717,707	307,304	974,962	917,762	2,090,838	5,008,573	3,712,961

전환사채(*2)	-	-	-	-	26,126,640	26,126,640	8,752,752

합계	1,598,180	462,686	1,228,599	917,762	28,217,478	32,424,705	13,738,456

(*1) 계약만기 동안의 이자비용이 포함된 현금흐름입니다.

(*2) 전환사채는 중도 전환이나 조기상환 없이, 만기 전액 상환되는 것을 가정한 현금흐름으로, 상환할증금이 포함된 현금흐름입니다.

(4) 자본위험 관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 차입금 총계(차입금 및 전환사채)에서 현금및현금성자산, 단기금융상품을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 '자본'에 순차입금을 가산한 금액입니다.

당분기말 및 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

총차입금	9,242,715	9,302,752

차감: 현금및현금성자산 등	(34,435,760)	(38,509,962)

순차입금	(25,193,045)	(29,207,210)

자본총계	34,957,450	39,403,690

총자본	9,764,405	10,196,480

자본조달비율	(-)258.01%	(-)286.44%