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캡스톤파트너스 분기보고서 (2025.03)
분 기 보 고 서

(제 18 기)

사업연도 2025년 01월 01일 부터
2025년 03월 31일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2025 년 05 월 14 일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 캡스톤파트너스 주식회사
대 표 이 사 : 송 은 강
본 점 소 재 지 : 서울특별시 강남구 역삼로 180, 4층(역삼동, 마루180)
(전 화) 02-575-1210
(홈페이지) http://cspartners.co.kr
작 성 책 임 자 : (직 책) 부사장 (성 명) 황 태 철
(전 화) 02-575-1210
1. 회사의 개요

기업공시서식 작성기준에 따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.
2. 회사의 연혁

기업공시서식 작성기준에따라 소규모기업에 해당하여 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.
3. 자본금 변동사항

기업공시서식 작성기준에따라 소규모기업에 해당하여 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.
4. 주식의 총수 등

기업공시서식 작성기준에따라 소규모기업에 해당하여 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.
5. 정관에 관한 사항

기업공시서식 작성기준에따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.
1. 사업의 개요

가. 사업 개황

당사는 중소벤처기업에 대한 투자금융을 제공하는 벤처캐피탈(Venture Capital, VC)로 벤처투자촉진에 관한 법률에 의거 중소벤처기업부에 등록된 벤처투자회사이며, 벤처투자조합 등 조합결성을 통한 창업초기 기업 투자 및 운영을 주력 사업으로 영위하고 있습니다.

벤처캐피탈은 잠재적으로 기술력이 높지만 자본과 경영여건이 취약한 연구개발, 기업설립 초기단계에 있는 벤처기업에게 자금과 경영서비스 등을 제공하고 나중에 인수합병(M), 상장(IPO)등을 통해서 투자자금을 회수하는 금융자본이며 동시에 금융회사라고 할 수 있습니다. 특히 벤처캐피탈은 은행과 같은 자금 대출이 아닌 벤처기업에 대한 지분투자방식의 대표적인 투자자로서 벤처기업의 혁신을 이끄는 중요한 기능을 수행합니다.

나. 사업의 구조

당사의 사업구조는 크게 펀드조성(자금모집), 투자 및 관리, 투자회수로 이어지는 단계로 이루어져 있으며, 추가로 투자재산의 분배 및 해산으로 나누어 볼 수 있습니다.

(1) 펀드조성(자금모집) 방식

일반적으로 제조업에서 원재료라는 부분은 당사의 사업구조상 자금의 모집이라고 할 수 있습니다. 조합 설립의 출자자인 조합원은 정책기관, 금융기관 등으로 구분할 수 있으며, 이 중 조합설립에 가장 큰 역할을 하는 주요 출자자는 한국모태펀드, 성장사다리펀드, 산업은행 등 정책기관과 국민연금 등 각종 연기금, 공제회, 금융기관들로 구성되어 있습니다.

주요 정책기관은 크게 한국모태펀드와 성장사다리펀드로 나누어볼 수 있습니다. 한국모태펀드는 舊「벤처기업육성에 관한 특별조치법」(現「벤처투자 촉진에 관한 법률」)에 따라 2005년에 설립되었으며, 중소기업진흥공단 등으로부터 출자를 받아 한국벤처투자가 운영하고 있습니다. 성장사다리펀드는 금융위원회가 2013년 출범시킨 펀드로 산업은행, 기업은행, 은행권청년창업재단의 출자를 통해 조성되었으며 한국성장금융투자운용이라는 회사를 통해 운영되고 있습니다.

해당 펀드의 출자 구조는 펀드의 출자자인 정책기관 등이 펀드에 출자를 하게 되고 해당 펀드들이 투자조합에 다시 출자를 하는 모자형 펀드(Fund of Funds)구조를 가지고 있습니다. 출자의 규모 및 대상은 매년 각 기금을 운용하는 한국벤처투자와 한국성장금융투자운용을 통해 결정되어 공지되며, 각 기금의 출자 대상 및 계획에 맞는 조합설립 제안을 통해서 정책자금의 출자를 받게 됩니다.

정책자금의 출자는 일회성의 지원이 아닌 정책적인 지원사항으로 벤처기업의 특성상 높은 리스크와 상대적으로 긴 장기간의 투자를 요한다는 점에서 자금조달의 어려운 부분을 정책지원을 통해서 지원하고 있다고 할 수 있습니다. 이 외에도 각종 연기금 및 지방자치단체 등의 자금이 있으며 개인 및 기관투자자 등도 유한책임조합원(LP)으로서 조합 출자를 통해 조합원으로 참여하게 됩니다.

(2) 투자 및 관리 방식

조합 및 펀드의 결성을 통해 모집된 자금은 해당 조합의 설립에 따른 규약 또는 정관을 통해서 조합 결성 시 설정된 주요 투자 분야에 투자를 집행하게 됩니다. 각 조합 및 펀드는 설립 시 운용인력이 선임됩니다.

투자심사인력은 차세대 유망기술, 신사업 수요, 전략적 제휴기업, 벤처관련 기관 등의 산업적인 부분과 인적 네트워크 등을 활용하여 투자대상을 발굴하게 되며 대상 기업의 기술, 사업화능력, 재무적요인 등 다방면의 검토 및 심사를 거쳐 투자를 집행하게 됩니다.

투자 이후 투자기업의 사후관리는 투자자산 운영에 있어 중요한 요소로서, 중소·벤처기업이라는 투자대상의 특성상 지속적인 관리가 필요합니다. 특히 중소·벤처기업의 경우 사업확장 및 해외진출 등 경영 및 제반 요소에 있어 역량이 부족한 단계로 당사 및 심사역이 파트너로서 투자 기업의 경영 및 관리에 도움을 제공하며, 추가적인 전략적 파트너(SI) 및 재무적 파트너(FI) 주선을 통해 기업의 성장에 도움을 주게 됩니다.

(3) 투자회수 방식

투자조합 및 펀드의 투자자금 회수의 주요 경로로는 기업공개(IPO), M, Secondary Market 등이 있습니다.

기업공개는 유가증권시장 또는 코스닥시장에 투자기업을 상장하여 투자자금을 회수하는 방법으로 상장에 따른 높은 수익률 등을 고려 시 가장 선호되는 방법이라고 할 수 있으나, 기업 공개에 이르기까지 많은 시간 및 다양한 절차가 필요합니다.

M 기존 시장의 확대, 신시장 개척 등 성장전략의 일환으로 인수를 원하는 기업에 투자기업을 매각함으로서 투자자금을 회수하는 방법을 말하며, Secondary Market을 통한 자금 회수는 투자지분을 다른 벤처투자자 등에게 매각하여 자금을 회수하는 방법입니다.

(4) 배분 및 해산 방식

조합 및 펀드 재산의 투자 등으로부터 발생하는 수익 및 출자원금은 조합의 조합원 총회의 결의에 따라 분배하게 되며, 조합원에게 배분하는 재산의 원천은 조합재산에서 조합운영비 및 업무집행조합원에 대한 성과보수를 제외한 잔여재산을 조합원의 출자좌수에 비례하여 배분하게 됩니다. 또한 조합의 손실이 발생할 경우 손실금의 배분은 업무집행조합원에게 지급해야 하는 금액을 공제 후 조합출자금 총액에 미달하는 경우 조합원 별 출자비율에 따라 손실금을 배분하게 되며, 추가로 규약에 업무집행조합원 등의 우선손실충당 규정이 있을 시 우선손실충당 비율을 고려하여 산정 배분하게 됩니다.

조합 및 펀드는 규약에 의거하여 설립 시 존속기간을 정하게 되며, 존속기간이 만료가 되면 해산하게 되며 또한 규약에 정함에 따라 존속기간 전에도 해산이 가능합니다. 해산은 조합원 총회의 특별결의 또는 전체 동의를 얻은 후 투자조합은 해산계획을 중소벤처기업부에 제출하고 해산을 완료하게 됩니다.
2. 영업의 현황

가. 영업의 종류(1) 영업실적(단위 : 백만원)

종류	제18기 (2025년 1분기말)	제17기 (2024년말)	제13기 (2023년말)

투자업무	1,465	9,438	9,506

기타업무	30	255	3

영업수익 합계	1,495	9,693	9,509

주) K-IFRS 적용 별도 재무제표 기준, 창투사 분류 기준

(2) 운용 조합 및 PEF 현황

(기준일 : 2025년 03월 31일) (단위 : 백만원)

구분	구분	설립일	해산(예정)일	약정금액	납입금액

VC조합	캡스톤 4호 성장사다리 투자조합 주1)	2014-03-25	2022-03-24	60,000	60,000

2014 KIF-캡스톤 재도전 IT투자조합 주2)	2014-12-18	2020-12-17	16,920	16,920

2015KIF-캡스톤K-Global IOT 초기투자조합	2016-04-25	2026-04-24	32,850	32,850

하나-KDBC, 캡스톤 벤처투자조합 주3)	2018-11-08	2023-11-07	10,000	10,000

성장금융-2018KIF 서울 4차산업혁명 투자조합	2019-06-12	2027-06-11	50,000	50,000

하나캐피탈-캡스톤 벤처투자조합 주4)	2019-07-29	2024-07-28	9,000	9,000

하나캐피탈-캡스톤 벤처투자조합 2호 주5)	2019-09-09	2024-09-08	3,000	3,000

2019 캡스톤 초기 투자조합	2020-03-09	2028-03-08	7,200	7,200

캡스톤 2020 성장지원 투자조합	2020-10-25	2032-10-24	39,000	39,000

캡스톤 라플라스 초기 바이오 투자조합	2021-06-11	2029-06-10	2,260	2,260

하나캐피탈-캡스톤 벤처투자조합 3호	2021-08-04	2026-08-03	4,400	4,400

캡스톤 성장지원 투자조합	2021-08-05	2026-08-04	7,700	7,700

하나-캡스톤 AI 플랫폼 투자조합	2021-08-26	2028-08-25	82,100	82,100

2021 서울-캡스톤 플랫폼 투자조합	2021-09-07	2029-09-06	30,000	30,000

캡스톤 미래금융 벤처투자조합 1호	2021-09-29	2026-09-28	5,300	5,300

캡스톤 미래금융 벤처투자조합 2호	2022-02-11	2027-02-10	2,904	2,904

캡스톤 미래금융 벤처투자조합 3호	2022-07-21	2027-07-20	5,000	5,000

캡스톤 스케일업 투자조합	2023-03-28	2029-03-27	50,000	35,000

2023 IBK, 캡스톤 K-유니콘 투자조합 주6)	2023-11-28	2031-11-27	32,000	19,200

캡스톤 라플라스 벤처투자조합 2호	2024-01-05	2031-01-04	2,000	2,000

캡스톤 성장지원 투자조합 2호	2024-07-22	2029-07-21	5,000	5,000

소계	456,634	428,834

PEF	메타 벤처자산 유동화 제1호 사모투자합자회사	2020-12-10	2025-12-09	44,000	44,000

소계	44,000	44,000

합계	500,634	472,834

주1) 캡스톤 4호 성장사다리 투자조합' 은 해산일이 도래하였으나, 잔여자산 처분을 위하여 조합원총회 결의를 통해 청산기간을 연장받았으며 2026년 3월 청산될 예정입니다.
주2) 2014 KIF-캡스톤 재도전 IT투자조합' 은 해산일이 도래하였으나, 잔여자산 처분을 위하여 조합원총회 결의를 통해 청산기간을 연장받았으며 2025년 12월 청산될 예정입니다.
주3) 하나-KDBC, 캡스톤 벤처투자조합' 은 해산일이 도래하였으나, 잔여자산 처분을 위하여 조합원총회 결의를 통해 청산기간을 연장받았으며 2025년 11월 청산될 예정입니다.
주4) 하나캐피탈-캡스톤 벤처투자조합' 은 해산일이 도래하였으나, 잔여자산 처분을 위해 2024년 7월 해산총회에서 1년의 청산기간 연장승인을 받아 2025년 07월 28일까지 청산기간이 연장되었습니다.
주5) 하나캐피탈-캡스톤 벤처투자조합 2호' 는 해산일이 도래하였으나, 잔여자산 처분을 위해 2024년 9월 해산총회에서 1년의 청산기간 연장승인을 받아 2025년 09월 08일까지 청산기간이 연장되었습니다.
주6) 2023 IBK, 캡스톤 K-유니콘 투자조합' 은 2024년 03월 25일 조합원총회에서 신규 조합원 참여에 대한 승인을 받아 총 출자약정액은 32,000백만원으로 변경되었습니다.

나. 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 앞으로도 초기 벤처기업 발굴 및 투자를 지속할 예정이며 이를 위한 투자조합의 결성도 지속할 예정입니다.

다. 조직도

라. 영업부문별 자금조달 및 운용실적 (1) 자금조달실적

(단위 : 백만원)

구분	제18기(2025년 1분기말)	제17기 (2024년말)	제16기 (2023년말)

기말잔액	구성비	기말잔액	구성비	기말잔액	구성비

자본	자본금	2,819	8%	2,819	8%	2,799	8%

기타자본항목	15,068	40%	15,055	40%	14,968	41%

이익잉여금	14,383	38%	14,504	39%	13,258	37%

부채	단기차입금	3,000	8%	3,000	8%	3,000	8%

기타부채	2,299	6%	1,800	5%	2,208	6%

합계	37,570	100%	37,179	100%	36,233	100%

주) K-IFRS 적용 별도 재무제표 기준

(2) 자금운용실적(단위 : 백만원)

구분	제18기(2025년 1분기말)	제17기 (2024년말)	제16기 (2023년말)

기말잔액	구성비	기말잔액	구성비	기말잔액	구성비

조합출자금 등	27,544	73%	27,443	74%	22,886	63%

현금및현금성자산	2,483	7%	2,718	7%	7,154	20%

유형자산	674	2%	752	2%	434	1%

기타	6,869	18%	6,266	17%	5,759	16%

합계	37,570	100%	37,179	103%	36,233	100%

주) K-IFRS 적용 별도 재무제표 기준
3. 파생상품거래 현황

- 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.
4. 영업설비

가. 지점 등 설치 현황 - 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다. 나. 영업설비 등 현황 - 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.
1. 요약재무정보

기업공시서식 작성기준에따라 소규모기업에 해당하여 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.
2. 연결재무제표

- 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.
3. 연결재무제표 주석

- 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.